股票市盈率發行公司成長率影響

1. 股票市盈率和成長率怎麼看

市盈率指在一個考察期（通常為12個月的時間）內，股票的價格和每股收益的比例。投資者通常利用該比例值估量某股票的投資價值，或者用該指標在不同公司的股票之間進行比較。「P/E Ratio」表示市盈率；「Price per Share」表示每股的股價；「Earnings per Share」表示每股收益。即股票的價格與該股上一年度每股稅後利潤之比（P/E），該指標為衡量股票投資價值的一種動態指標。成長性比率分析是對上市公司進行分析的一個重要方法。成長性比率是財務分析中比率分析重要比率之一，它一般反映公司的擴展經營能力，同償債能力比率有密切聯系，在一定意義上也可用來測量公司擴展經營能力。因為安全乃是收益性、成長性的基礎。公司只有制定一系列合理的償債能力比率指標，財務結構才能走向健全，才有可能擴展公司的生產經營。這里只是從利潤保留率和再投資率等比率來說明成長性比率。

利潤留存率是指公司稅後盈利減去應發現金股利的差額和稅後盈利的比率。它表明公司的稅後利潤有多少用於發放股利，多少用於保留盈餘和擴展經營。利潤留存率越高，表明公司越重視發展的後勁，不致因分紅過多而影響企業的發展，利潤留存率太低，或者表明公司生產經營不順利，不得不動用更多的利潤去彌補損失，或者是分紅太多，發展潛力有限。其計算公式是：

利潤留存率＝(稅後利潤－應發股利)/稅後利潤×100%

再投資率又稱內部成長性比率，它表明公司用其盈餘所得再投資，以支持本公司成長的能力。再投資率越高，公司擴大經營能力越強，反之則越弱。其計算公式是：

再投資率＝資本報酬率×股東盈利率＝稅後利潤/股東權益×(股東盈利－股東支付率)/股東盈利

2. 企業發行股票的市盈率是如何影響企業融資的

市盈率如果定的過高，投資者可能會選擇謹慎觀望，這樣的話，融資額度就會有所限制，如果市盈率定價太低，投資者喜歡，但是對於企業來說，融資效果就差了很多 ！

3. 如何理解市盈率對股票的影響

市盈率指在一個考察期（通常為12個月的時間）內，股票的價格和每股收益的比例。投資者通常利用該比例值估量某股票的投資價值，或者用該指標在不同公司的股票之間進行比較。「P/E Ratio」表示市盈率；「Price per Share」表示每股的股價；「Earnings per Share」表示每股收益。即股票的價格與該股上一年度每股稅後利潤之比（P/E），該指標為衡量股票投資價值的一種動態指標。但在具體應用的時候還需要考慮很多問題，以下是轉載天涯社區一位網友委屈的兔子的一篇關於對市盈率看法的文章，個人覺得很值得借鑒：

所有的股評或股票投資啟蒙書籍都告訴大家：
「市盈率＝股價／每股收益」
——為敘述方便，我在後文中暫稱這是「價格市盈率」

然後又告訴大家，以前中國股市平均價格市盈率有30倍，現在只有13倍，市場整體價格市盈率偏低，具有投資價值了。又或者說某某股票價格市盈率只有10倍了，和別的股票比起來價格市盈率明顯偏低，可以買入了等等。
可是有沒有人想過：為什麼股評家都是把某支股票的價格市盈率和市場比，和別的股票比，卻從來不肯和自己比？
為什麼從來沒有人給大家算算，某隻股票的價格市盈率到底等於多少時它才具有投資價值？
難道真的是所有的經濟學家都死絕了，連個股票價值都算不出來？

非也，因為大家心裡都明白，中國股票的價值市盈率基本都是負數。
（市盈率負數的股票有沒有投資價值，就不用我羅嗦了）

以下是經濟上常用的計算股票價值的市盈率公式：

市盈率＝股利支付率÷（股票收益率－利潤增長率）×（1＋利潤增長率）

也可以簡化為：內在市盈率＝股利支付率÷（股票收益率－利潤增長率）

——為敘述方便，我在後文中暫稱這是「價值市盈率」

當某支股票的「價格市盈率」＜「價值市盈率」時，我們就可以判斷這支股票的價格低於價值，那麼我們可以買入這支股票，期待它的價值被發掘（又是個股評常用句）。
當某隻股票的「價格市盈率」＞「價值市盈率」時，不用說，當然是趕快賣掉，以免它價值回歸把俺套住了。

由公式可知，價值市盈率由三個要素構成：「股利支付率」、「股票收益率」、「利潤增長率」。
其中股利支付率、利潤增長率與價值市盈率成正比，股票收益率與價值市盈率成反比。

「利潤增長率」，不用解釋，大家都明白，這就是股評里常說的「企業成長性」，企業每年的利潤增長率越高，企業的價值當然就越大。
計算公式時，要注意應使用該公司今後每年的「平均正常利潤增長率」。不要使用某一年的數字，要使用今後每年的平均數。
也不要使用由暫時性偶發因素造成的不同於正常年景的突發性利潤增長，因為這樣的利潤增長是不長久的，要使用正常的利潤增長率。
比如某企業今年產品價格突然大漲，使得利潤大增，用今年的數字計算企業發價值也暴漲。明年這個產品的價格又突然下跌，利潤大損，用明年的數字計算企業的價值又暴減了。但其實這兩年來，那個企業的經營管理並沒有發生多少變化，它原來值多少錢現在還是值多少錢。

「股票收益率」，可以看成是反向的銀行存款利率。
假設股民有一筆資金，可以存入銀行賺固定利息，也可以投入股市賺差價，只有當股票收益率比銀行存款利息高的時候，股民才會把錢從銀行取出來投入股市。

「股票收益率」公式可以通俗的寫成是：
「股票收益率＝銀行存款利率＋股票的風險利差」

股票收益率比銀行存款利息要高，高出的部分就是你股民在股市上白天看大盤晚上看分析日夜摸爬滾打擔驚受怕的風險。你受的風險越高，你要求的股票收益率就越高，否則你還不如把錢存銀行安穩。
至於俺們中國的股市讓股民擔了多少風險，大家心裡都有體會。我估計中國股市多數股票的收益率在30%—50%之間。之所以不超過50%，是因為針對要退市的股票，各地方的政府都會有挽救措施，一定程度減少了股票眼前的風險（至於對股票市場正常發展的長遠風險當我沒說）。

「股利支付率」，按字面意思就可以理解——上市公司每年把賺到的現金回報股東的比例。
請問大家，
您買的股票每年拿出多少現金回報股東啊？
您買的股票從來不倒找您要錢吧？
中國股市有多少家上市公司不找股東圈錢的？
有多少家上市公司股利支付率是正數？

下面我以寶鋼股份具例計算一下價值市盈率。

寶鋼股份是中國股市四大天王之一，2003年凈利潤69.7億元，每股利潤0.56元，分紅25億元，實際股利支付率35.8%。今年鋼價大漲，它肯定又是財源滾滾，利潤暴增了。那麼它值多少錢呢？

（1）我們假設寶鋼股份從來不圈錢，每年分紅都是這么豪爽，就假設寶鋼今後每年的股利支付率都是35.8%左右吧。

（2）我們假設寶鋼股份身為四大天王，肯定是最不讓各位股民擔心受怕的，風險最低，股票收益率也最低，那麼公式就取值20%吧。

（3）寶鋼今年利潤預期大漲40%以上，但這並不是由公司內部經營管理良好所形成的內在業績，而是外部因素引發的偶然業績，並不能代表公司今年每年都能達到的業績增長水平。
寶鋼還計劃收購梅鋼，預期到時也會導致利潤大增，但這也不是公司的內在業績，所以計算公式時也不能計算在內。
那麼公式就取值15%吧，表示寶鋼股份今後每年業績都能平穩內在增長15%（對於一個鋼鐵企業長年保持15%的利潤增長率，很有挑戰性哦）。

代入公式計算：
寶鋼股份價值市盈率＝今後每年的分紅率35.8%×（1＋今後每年的利潤增長15%）÷（藍籌股低風險20%－今後每年的利潤增長15%）
＝35.8%×115%÷5%＝8.23倍
寶鋼股份去年每股凈利潤0.56元，則它的股票價值是4.61元。

如果假設市場不景氣，寶鋼股份的風險提高到了30%，每年利潤增長降到了10%，由於現金不足，應收帳款收不回，分紅率降到了20%，則寶鋼股份的價值市盈率＝20%×110%÷20%＝1.1倍。股票價值＝1.1×0.56＝0.62元。
綜上所述：
對於那些不分紅的企業，沒有股利支付，市盈率為零。
對於配股圈錢的企業，到找股東要錢，市盈率為負數。股價也應該是負數，持有這種股票不但不賺錢還會虧本。
風險越高的股票，市盈率越低
利潤增長越高、分紅越多的股票，市盈率越高
原帖地址：http://www.tianya.cn/publicforum/content/stocks/1/83184.shtml

4. 市盈率的高低會影響公司未來的溢價

市盈率（Price earnings ratio，即P/E ratio）也稱「本益比」、「股價收益比率」或「市價盈利比率（簡稱市盈率）」。市盈率是最常用來評估股價水平是否合理的指標之一，由股價除以年度每股盈餘（EPS）得出（以公司市值除以年度股東應占溢利亦可得出相同結果）。計算時，股價通常取最新收盤價，而EPS方面，若按已公布的上年度EPS計算，稱為歷史市盈率（historical P/E）；計算預估市盈率所用的EPS預估值，一般採用市場平均預估（consensus estimates），即追蹤公司業績的機構收集多位分析師的預測所得到的預估平均值或中值。何謂合理的市盈率沒有一定的准則。市盈率是某種股票每股市價與每股盈利的比率。市場廣泛談及市盈率通常指的是靜態市盈率，通常用來作為比較不同價格的股票是否被高估或者低估的指標。用市盈率衡量一家公司股票的質地時，並非總是准確的。一般認為，如果一家公司股票的市盈率過高，那麼該股票的價格具有泡沫，價值被高估。當一家公司增長迅速以及未來的業績增長非常看好時，利用市盈率比較不同股票的投資價值時，這些股票必須屬於同一個行業，因為此時公司的每股收益比較接近，相互比較才有效。市盈率是很具參考價值的股市指針，一方面，投資者亦往往不認為嚴格按照會計准則計算得出的盈利數字真實反映公司在持續經營基礎上的獲利能力，因此，分析師往往自行對公司正式公布的凈利加以調整。
市場上幾乎沒有人不注意股票的市盈率，這種衡量指標很簡單、直觀，如果用好市盈率指標，對投資者提高收益幫助很大。
股票市盈率高低，大致能反映市場熱鬧程度。早期美國市場，市盈率不高，市場低迷的時候不到10倍，高漲的時候也就20倍左右，香港市盈率大致也是如此。中國股市市盈率低迷的時候，15倍左右，高漲的時候超過40倍（比如2001年）。市盈率過高之後，總是要下來的，持續時間無法判斷，也就說高市盈率能維持多久，很難判斷，但不會長久維持，這是肯定的。
一般成長性行業的企業，市盈率比較高一點，因為投資者對這些企業未來預期很樂觀，願意付出更高的價錢購買企業股票，而那些成長性不高或者缺乏成長性的企業，投資者願意付出的市盈率卻不是很高，比如鋼鐵行業，投資者預計未來企業業績提升空間不大，所以，普遍給與10倍左右市盈率。
美國90年代科技股市盈率很高，並不能完全用泡沫來概括，當初一大批科技股，確確實實有著高速成長的業績作為支撐，比如微軟、英特爾、戴爾，他們1998年以前市盈率和業績成長性還是很相符的，只是後來網路股大量加盟，市場預期變得過分樂觀，市盈率嚴重超出業績增長幅度，甚至沒有業績的股票也被大幅度炒高，導致泡沫形成和破裂。科技股並不代表著一定的高市盈率，必須有企業業績增長，沒有業績增長做為保證，過高市盈率很容易形成泡沫，同樣，緩慢增長行業里如果有高成長企業，也可以給予較高的市盈率。
處於行業拐點，業績出現轉折的企業，市盈率可能過高，隨著業績成倍增長，市盈率很快滑落下來，簡單用數字高低來看待個別企業市盈率，是很不全面的，比如前年中信證券市盈率100多倍，但股價卻大幅度飆升，而市盈率卻不斷下降。包括一些微利企業，業績出現轉折，都會出現這種情況。因此，在用市盈率的同時，一定要考慮企業所在行業具體情況。
不能用該國企業市盈率簡單和國外對比。因為每個國家不同行業發展階段是不一樣的。比如航空業，中國應該算是朝陽行業，而國外只能算是平衡發展，或者出現萎縮階段。房地產行業國家處於高速發展階段，而在工業化程度很高國家，算是穩定發展，因此導致市盈率有很大差別。再比如銀行業是高速發展階段，未來成長的空間還是很大，而西方國家，經過百年競爭淘汰，成長速度下降很多，所以市盈率也會有很大不同。一個行業發展空間應該和一個國家所處不同發展階段，不同產業政策，消費偏好，有著密切關系。不同成長空間，導致人們預期不同，會有不同的定價標准。簡單對照西方成熟市場定價標准很容易出錯。
在考慮市盈率的時候，應該記住三樣東西：一是和企業業績提升速度相比如何。二是企業業績提升的持續性如何。三是業績預期的確定性如何。

5. 簡述市盈率的作用它對預測上市公司未來發展有何影響，如何判斷它的影響

上市公司的股票一旦發行出去，其實和公司業績之間沒有什麼過多的關內系了。尤其是A股市場容。
市盈率是股價和每股收益的比例，代表目前股價高出每股收益的倍數。
每個市場的市盈率是不一樣的，這也說明為什麼會有AB股的股價差異或者AH股的股價差異，就是因為受到所在市場的平均市盈率及其他市場條件的影響。
如果一定要說市盈率和公司的關系，那就是代表某時點投資者願意出多少倍的溢價來購買公司的股票，市盈率高代表投資者投資某公司的意願高，反之則代表意願低。它只是代表一種投資意願，和上市公司本身的發展沒有任何影響。反過來，如果上市公司有比較確定的業績增長預期，那它的股價在現行市場上的市盈率就會高點。僅此而已。

6. 上市公司業績大增，市盈率下降，對股票價格會有什麼影響嗎

上市公司業績大增，會導致市盈率下降，也就是估值下降了，意味著按照當前的盈利水平，投資回收期就縮短了，所以上市公司業績大增一般對公司是利好，但是這個只是一個大致的方向，業績大增往往是需要超出市場預期的，因為股票的價格基本是反應了公司當前和過去的所有信息，比如一家公司的運營普遍比較穩定，業績每年增長20%，這個業績水平是符合市場預期的，但是這個季度公司的業績達到了30%甚至是40%，這個就是超過市場預期了，那麼這個就往往意味著是股票要上漲了。

今年三季度小米手機同比負增長33%，市場份額從去年三季度的13.1%下降至9%，是四大品牌中萎縮最厲害的；而華為增長66%，市場份額由去年的24.9%增長至42.5%。股票市場其實是一個預期市場，超過預期，哪怕是虧損，你比預期的少虧損，那麼市場也會解讀成利好，因為以前的價格已經反映了你虧損的信息，但是你虧損的比市場預期少，就說明市場當時反映過度了，那麼價格可能會上揚。

7. 影響公司股票市盈率發生變化的因素有哪些

因素有：第一，預期上市公司獲利能力的高低；第二，分析和預測公司未來的成長性；第三，投資者所獲報酬率的穩定性；第四，市盈率也受到利率水平變動的影響。

8. 股票中市盈率的高低對股票有什麼影響

什麼是市盈率
盈率是指普通股每股市價除以每股收益的倍數。
市盈率是人們普遍關注的指標，有關證券刊物幾乎每天報道各類股票的市盈率。該比率反映投資者對每元凈利潤所願支付的價格，可以用來估計股票的投資報酬和風險。它是市場對公司的共同期望指標，市盈率越高，表明市場對公司的未來越看好。在市價確定的情況下，每股收益越高，市盈率越低，投資風險越小，反之亦然。在每股收益確定的情況下，市價越高，市盈率越高，風險越大，反之亦然。僅從市盈率高低的橫向比較看，高市盈率說明公司能夠獲得社會信賴，具有良好的前景，反之亦然。
使用市盈率指標時應注意以下問題：該指標不能用於不同行業公司的比較，充滿擴展機會的新興行業市盈率普遍較高，而成熟工業的市盈率普遍較低，這並不說明後者的股票沒有投資價值。在每股收益很小或虧損時，市價不會降至零，很高的市盈率往往不說明任何問題。市盈率高低受凈利潤的影響，而凈利潤受可選擇的會計政策的影響，從而使得公司間比較受到限制。市盈率高低受市價的影響，市價變動的影響因素很多，包括投機炒作等，因此觀察市盈率的長期趨勢很重要。
企業界通常是在市盈率較低時，以收購股票的方式實現對其他公司的兼並，然後進行改造，待到市盈率升高時，再以出售股票的方式賣出公司，從中獲利。
由於一般的期望報酬率為 2.5% 至 10% ，所以正常的市盈率為 40 至 10 。通常，投資者要結合其他有關信息，才能運用市盈率指標判斷股票的價值。

什麼是PE
這里PE英文全稱Price Earning Ratio，中文譯為本益比。
PE的演算法簡單，我們只需要把一隻股票的股價除以它的每股凈利就可得到它的本益比PE。
PE的演算法就是： 本益比=普通股每股市場價格÷普通股每年每股盈利

上述公式中的分子是指當前的每股市價，分母可用最近一年盈利，也可用未來一年或幾年的預測盈利。這個比率是估計普通股價值的最基本、最重要的指標之一。比如某股票某日市價為150元，每股純利為15元，本益比為10，則表示該日購買股票的本金為股票盈利的10倍。這個比率是估計普通股價值的最基本最重要的指標之一。一般認為該比率保持在10－20之間是正常的。過小說明股價低，風險小，值得購買；過大則說明股價高，風險大，購買時應謹慎，或應同時持有的該種股票。
但從股市實際情況來看，PER大的股票往往是熱門股，PER小的股票可能是冷門股，購入也未必一定有利

市盈率PE的定義是：Price/Earnings ，也有叫做PER的，Price/Earnings Ratio 即本益比，價格收益比，市盈率 。它是由股票價格除以每股收益計算而得。
這是一個投資者都耳熟能詳的指標，但是市盈率指標在實際應用中還有很多深層的含義，並不是這么簡單。談談我的幾點學習心得。

第一、市盈率的正確用法是將指標倒過來看，即：Earnings/Price。也就是每股收益（指稅後每股凈利潤）/股價。這個數值代表假設你投資該企業（假設你完全控股該公司，且將企業每年凈利潤全部收回，這個假設是不成立的，需要注意）的投資回報率。按照這種看法，PE數值代表你投資該企業能收回投資的年限。例如某鋼鐵廠2005年PE為5，則表示你收回投資的年限是5年，投資回報率是20%。
但是事實上這個看法是不正確的，因為前提假設並不成立，企業必須將凈利潤的相當一部分留作企業發展的資金，而實際對投資者的分紅只佔一小部分。因此，PE=5實際並不代表你投資該企業收回投資的年限是5年，還需要結合股息率來定。不過，這是市盈率的基礎含義，也是股票投資的意義。

第二、談到市盈率，必須要知道它是分為：動態市盈率和靜態市盈率兩種。這裡面有兩重含義：
第一重含義：市盈率既然是計算投資收回的年限，那麼靜態市盈率就是簡單的將股價除以年報每股收益，這是大家都知道的計算方法。但是動態市盈率則很復雜。來推導下：
假設2005年年報某股票每股收益為：E1（元/每股），預測2006年年末每股收益為E2。投資者當前買入該股票的價格P（即當前股價）。
因為2006年比2005年每股收益增長（假設是增長的）率是：E2-E1/E1*100%。設為R。
又假設公司還能保持該增長率N年。
根據目前大多數定義，動態市盈率=靜態市盈率*動態系數。
動態系數=1/（1+R）*N
這個公式實際是根據N年內穩定增長（增長率恆定）復值貼現值來計算市盈率的方法。
實際上這種計算方法很少使用，因為企業利潤增長情況其實很復雜，難保持恆定，也很難計算。但卻是市盈率的真正含義。

第二重含義：也就是經常被「歪曲」使用的「動態市盈率」。比如各類看盤軟體，在計算所謂市盈率時，往往採用簡單的算術計算，如：第一季度每股收益E，則軟體自動將其乘以4，得出年末預測的每股收益，然後根據股價計算PE，這種所謂的「動態市盈率」往往會給不太留心基本面的投資者帶來錯覺。
例如000759g中百，第一季度每股收益0.12元，目前股價9.81，軟體自動計算的PE是21.4倍。其實它隱含了軟體假設該股票2006年年末每股收益0.12*4=0.48元的假設。當然，這是很錯誤的。零售企業第一季度往往是每年收益最好的一個季度。因此，零售企業往往在第一季度被高估，而在收益不景氣的第三季度被低估。

第三，正確的動態市盈率計算公式中，應該留意動態系數的因素。即收益均增長率R，和持續年限N。從系數的重要性來看，顯然N比R作用更大。也就是說，可以得出這么一個結論：未來動態市盈率較低取決於幾個因素：當前的靜態市盈率，恆定的收益增長率，和收益增長持續時間。而其中顯然當前靜態市盈率和收益持續增長時間最為重要。
簡單來說，收益增長率並不太重要，關鍵是收益增長持續時間。這也同大多數投資收益一樣，關鍵並非增長率，而是看誰增長的時間最長。這也是復利的威力。

第四，也就是說，目前的靜態市盈率（不管是季度，還是年末計算）其實對於價值投資者而言作用不太大。如果該股票動態系數非常小，那麼當前也可以享受非常高的市盈率。而如果動態系數非常大，那麼當前非常低的市盈率也不應該享受。

第五，市盈率也並不是一概而論，不同行業的市盈率也不一樣。周期性的行業享受的市盈率就非常低，比如鋼鐵，通常情況下市場只會給與其10倍以下的市盈率估值。這是因為周期性行業的企業利潤增長往往是周期性的，也即是時好時壞，增長不穩定，因此動態系數也相應較高。而科技企業，市場往往比較樂觀，一旦進入其發展的上升軌道，則有可能較長時間保持穩定的增長。因此計算而得的動態系數也較低，市場給與的市盈率也較高（雖然這並不符合實際）。
市盈率還和國家經濟發展周期相關，也與市場樂觀或悲觀情緒有關，因為它的公式中有價格的因素。

第六，因此，不可因為市盈率低而買入，也不可因為市盈率高而賣出。其實大多數時候應該恰恰相反，在高市盈率時買入，低市盈率時賣出。機構往往干這種事情，例如000039，在2004年12月年報顯示每股收益2.37，其在2005年4月創歷史新高16.68元時，市盈率也不過7倍（第一季季報出來前計算）。但是機構卻這個時候拋了很多股票。也很容易套住中小投資者。

第七，彼得.林奇甚至認為一個股票的市盈率取決於該股票稅後凈利潤的增長率。比如一個股票未來稅後凈利潤增長率為45%，那麼目前它的市盈率應該是45倍。這個說法我覺得還很粗略，確切講應該還有個增長率能維持多久的問題，維持的越久，價值越大，享受的市盈率越高。

總之，當年的市盈率不管從第一季度，還是到最終年末，其實都屬於「靜態市盈率」。而這種靜態市盈率並不能幫助我們判斷股票價值是否低估，或者高估。最終動態市盈率的得出，需要對企業未來利潤增長情況進行預測。
機構或者莊家，往往會利用散戶大多數不具備預測能力，而容易被當期低市盈率的「良好基本面」所吸引的缺陷進行出貨。反之則利用當期基本面「較差」的現狀打壓股價，獲取籌碼

9. 影響公司股票市盈率發生變化的因素有哪些

您好，因素有：第一，預期上市公司獲利能力的高低；第二，分析和預測公司未來的成長性；第三，投資者所獲報酬率的穩定性；第四，市盈率也受到利率水平變動的影響。

10. IPO發行市盈率對股票市場有什麼影響

你好，IPO的發行市盈率越高，為股票二級市場帶來的泡沫就越多，為股票二級市場帶來的版下跌風權險就越大。所以，即使發行市盈率高的新股在其上市後引起了大盤上漲，也不得不警惕因其為股票二級市場帶來泡沫所潛在的下跌風險。