眾品集團股票代碼

① 眾品集團 o a辦公系統

集團的oa辦公系統對於各級架構以及架構間的文件傳輸等比較關注，因此這方面功能，可以對oa軟體有一個綜合的考察，比如雲海中騰OA軟體，比較合適集團級別的大負載辦公。

② 出現中國概念股私有化浪潮的原因有哪些

中國目前掀來起概念股私有化浪潮的原自因有：
1、公司戰略、架構的調整與重構。簡單理解就是解除了業績壓力。另一個考慮是：退市之後不必再向外公布自己的戰略意圖及財務數據。
2、在美國市場估值不高。上市公司估值和股價大幅縮水，一些公司開始考慮私有化。
3、回歸A股。
4、高昂的上市運營費用。在美國的上市公司的主體為滿足證監會及納斯達克市場的要
求，需要定期或不定期披露公司的經營及財務業績，需要與投資者保持良好的關系，需要定期要財務報告審計及內部控制審計。每年付給律師、審計師、投資者關系顧問及其他顧問費用不下百萬美元，這令一些市值較小的上市公司不堪重負。
5、在美中國概念股受到越來越大的外部壓力，比如證監會、交易所愈加嚴格的監管及要求、做空力量帶來的包括集體訴訟在內的負面影響等等。

③ 請教投資在國外上市的中國公司 基金

*海富通QDII:投資具有中國概念的海外上市公司,與嘉實類似,但不聘請海外投資顧問。

④ 美國上市股票的英文縮寫對照

中國在美國的上市公司（二）
CN 中國網通 CHLN.OB 中華地產 INTN 英泰國際 ETLT.OB 永恆農業
CHA 中國電信 WATG.OB 錦州電機 DSWL 冠宏電子 CMDA.OB 中國媒體
CHU 中國聯通 NAGM.OB 西安金園 CHDX 美中互利 IRAE.OB 山東游樂
SNP 中石化 RHGP.OB 仁皇葯業 ASTT ASAT 晶元 SRRE.OB 瑞陽地產
SOLF 林洋新能源 SGAT.OB 盛大科技 PACT 太平洋商網 CAGC.OB 太龍復肥
UTSI 斯達康 CBPC.OB 浙江天元 ATS 亞太衛星 XHUA.OB 新華書店
SEED 北京奧瑞金 TBYH.OB 上海嘉陽 ADY 飛鶴乳業 YTEC.OB 宇信易誠
COGO 深圳科通 GCIH.OB 大中華控股 ACH 中國鋁業 CWLC.OB 中無通訊
CBAK 深圳比克 GFRP.OB 交大保賽 CYD 玉柴國際 DRGG.OB 龍安國際
GSH 廣深鐵路 PAYI.OB 重慶雅狐 CHN 中國資金 HQSB.OB 海南漁業
CRFU 新陽高科 FSIN.OB 大連傅氏雙 CBA 華晨汽車 CNEH.OB 東北石油
AIDA 愛大制葯 CHFR.OB 中國果業 ZNH 南方航空 CXTI.OB 專家系統
DPPT 利寶生態 CYXI.OB 英霞實業 CEA 東方航空 HFGB.OB 惠豐生化
WDSP.PK 聞亭數字 CHIF.OB 大陸農業 SHI 上海石化 CEDA.OB 眾合利達
CTDC 京泰網路 CSOF.OB 寧波彬彬文具 HNP 華能國際 CHMS.OB 信海科技
CAAS 中汽系統 NTHH.OB 山西金海煤業 YZC 兗州煤業 ASTV.OB 山東宏智
VIMC 中星微 ZHNP.OB 河南眾品 SMI 中芯國際 SOYD.OB 托普集團
ACTS 珠海炬力 KWBT.OB 康坦生物 CMAQ.PK 中國礦產 PGCH.OB 洲元種業
CNTF 中國德信 MSMT.OB 媒體網路 VCDY 銀發資源 CHWE.OB 泛亞通
HRAY 華友世紀 CHMD.OB 千年發展 SORL 溫州瑞立 ABAT.OB 中強科技
NCTY 第九城市 CHDT.OB 直接貿易 GRRF 國人通訊 NWCN.OB 安博公司
NINE 九城數碼 CHBP.OB 南京科源 HRBN 泰富電氣 CTGLF.PK 啟祥科技
LONG e 龍 CPDV.OB 陝西嘉匯 CHFI.OB 深 圳 擔保 CPHI.OB 海南惠普森
JRJC 金融界 NTYN.OB 新桃花園 CHCG.OB 3C 集團 TCOM.OB 廣電訊
JOBS 前程無憂 GTEC.OB 創世紀中國 CICY.OB 蘇州藍纓 CREG.OB 上海四方
KONG 空中網 CHNG.OB 西藍天然氣 FRLK.OB 世紀永聯 SUWN.OB 山東聖旺
TOMO 湯姆在線 PUDC.OB 山西普大 IMOT.OB 財納易 MGHA.OB 明華國際

中國在美國的上市公司（一），你看網站吧。
http://hi..com/peacescott/blog/item/d701a5c7973986d8d10060b3.html

⑤ 雙匯與眾品是什麼關系

時至今日，朱獻福坦言，如果當年不是雙匯、雨潤在資本市場的互動，眾品在納斯達克不會如此成功。以他的說法是「大家從大鯊魚身上看到鯊魚苗的願景和發展空間」。
有一個典故說，當年有人建議萬隆滅掉在雙匯身邊崛起的眾品，萬隆說，這個行業太大了，雙匯一家是做不完的，有精力去打對手不如花時間去做市場。

「這才是行業領袖的風范。」朱獻福贊道。兩人由此成為忘年之交。

提起肉製品生產加工企業，人們首先想到的是漯河雙匯集團。MBA教科書里有一句名言：大樹底下不長草。距離業界內的龍頭老大雙匯集團只有咫尺之遙，如何在強者的環伺下生長，是眾品公司一直繞不開的課題。

眾品公司董事長朱獻福尊稱雙匯集團老總萬隆為「老大哥」，但正是這個老大哥，1996年卻和小弟弟打起了激烈的市場爭奪戰。戰斗是從許昌打響的。

營銷是現代企業的生命線。肉製品加工企業生產的是普通消費者一日三餐離不了的生活必需品，誰控制了銷售終端，就能使自己的產品和更多的消費者直接見面，其重要性不言而喻。當時眾品公司在業內率先開起自己的專賣店，嘗試把生產和銷售連接起來。它的第一批專賣店在許昌開業後很自然地引起了業界的注意，和「眾品」僅一城之隔的「雙匯」很快行動了起來。眾品公司設在市區毓秀路、解放路專賣店的員工有一天突然發現：隔壁一夜之間掛出了「雙匯專賣店」的牌子。據說，當時「雙匯」內部提出這樣的要求：競爭對手的店開到哪裡，雙匯專賣店也要開到哪裡，兩店距離最遠不能超過50米！

雖然時光流逝，8年之後朱獻福回憶起這件事，感受仍然只有兩個字：慘烈。當時「雙匯」已經全國聞名，並天天在中央電視台新聞聯播後的黃金時段做廣告，而「眾品」改制不過兩三年的時間。既然兩家的專賣店開在一起，普通消費者自然要選擇名氣大的那一家。面對實力10倍於己的競爭對手志在必得的態勢，「眾品」鎩羽而歸。

兵法上說：三十六計，走為上策。但是這次「眾品」的「走」不是敗走，而是轉移。在「雙匯」全面撒網、逐步推進的時候，「眾品」開始另闢蹊徑。

「眾品」的副總本連科從營銷專家那裡學到一個「杯子和盤子」的理論：盤子的直徑很大，但它的底很淺，盛不了多少水；而杯子雖然看起來不大，可它的容積要比盤子大多了。可以把中國市場比成一個盤子，雖然中國人口很多，但是真正具有購買能力的人相對來說並不多，而大城市和發達地區市場就是杯子，企業要想「喝到水」，用「盤子」就不如用「杯子」。
河南眾品食業股份有限公司

河南眾品食業股份有限公司是從事農產品加工、食品製造業和低溫物流服務業的專業化公司。

1993年，眾品食業在原國有食品公司基礎上起步。期間，歷經三次體制創新，企業核心競爭力快速提升。2007年，公司綜合實力躍居全國同行業前列。

2006年2月，眾品食業在美國成功上市；2007年12月，公司轉升納斯達克全球精選板，成為中國食品行業首家納斯達克主板上市公司。公司的經營業績得到了海內外投資人的廣泛認同。

眾品食業作為首批農業產業化國家重點龍頭企業，通過產業化經營、區域化布局、專業化發展、標准化管理、國際化運作，帶動了區域農業結構戰略性調整，提升了區域農產品綜合競爭力。目前，眾品已在全國主要農區布局農產品加工和低溫物流基地。其中河南布局5個基地，全部建成投產後生豬加工能力占河南省年生豬出欄總量的1/10；是河南最大的速凍蔬菜加工出口基地。

通過產業化經營，帶動了6萬多個農村勞動力就業，形成了總規模達60多億元的農產品產業鏈。

2007年，眾品食業進入河南省百戶重點工業企業行列，成為河南工業企業領軍團隊成員之一。

多年來，眾品食業充分發揮河南農產品資源優勢，在農區建設產業基地，變農民為產業工人，眾品由此成為第一批全國農產品加工業示範企業和全國新農村建設百強示範企業。

眾品通過實施「萬村千鄉」市場工程，形成了覆蓋城鄉的市場網路和低溫物流供應鏈，眾品品牌的影響力不斷提升。眾品商標榮獲中國馳名商標，眾品牌冷鮮肉和眾品牌低溫肉製品榮獲中國名牌產品稱號。
雙匯集團是以肉類加工為主的大型食品集團，目前總資產約60多億元，員工4萬多人，在全國十多個省、市建有二十多家現代化的肉類加工基地，年屠宰生豬能力1500萬頭、年銷售冷鮮肉及肉製品200多萬噸，是中國最大的肉類加工基地。
雙匯集團是從一個資不抵債的地方小型肉聯廠發展起來的。80年代中期，企業年銷售不足1000萬元，1990年突破1億元，1995年突破20億元，2000年突破60億元，2003年突破100億元，達到120億元，成為中國肉類加工企業和河南省首批超百億的企業集團，2005年雙匯集團銷售收入突破200億元，再次成為食品行業第一家、河南省首批銷售超200億元的企業，在中國大型企業500強中列131食品行業第一位。
雙匯集團是農業部等八部委認定的首批國家農業產業化重點龍頭企業，國家質檢總局授予的「國家質量管理卓越企業」，雙匯肉製品是「中國名牌產品」、「國家質量免檢產品」，雙匯冷鮮肉及肉製品是「國家安全食品」。
雙匯集團堅持圍繞「農」字做文章，圍繞肉類加工上項目，大力進行技術創新、產品創新、管理創新、市場創新，不斷引進、消化、吸收國際上最先進的技術和設備，改造中國傳統的肉類工業，先後投入30多億元，從美國、日本、德國、荷蘭等國引進了1000多台套先進的肉類加工設備，嚴格按照國際標准進行工業基地的建設和管理，企業先後獲得了由CQC審核通過的ISO9001國際質量體系認證和HACCP認證，並通過了對日本、新加坡、菲律賓、俄羅斯等國的肉類加工廠出口注冊。
雙匯集團率先把國外先進的「冷鏈生產、冷鏈配送、冷鏈銷售、連鎖經營」的模式引進中國，並開創了中國肉類品牌，創造了「橫向一體化，縱向一條龍」的新型肉類經營業態，改變了我國幾千年來沿街串巷、設攤賣肉的作法，為解決放心肉問題提供了依據。
下一步，雙匯集團將繼續圍繞肉類加工為主，拉伸產業鏈條，由以豬肉加工為主向牛、羊、雞等肉類加工擴展；由肉類加工向糧食、果蔬加工延伸；由國內建廠到國外建廠；由國內融資拓展到海外融資，把雙匯建設成為具有國際競爭力的跨國集團，計劃至2010年企業產銷超過500億元、肉類產品進入世界行業前三強，為「十二五」末達到1000億元，進入世界500強奠定基礎。

⑥ 河南眾品食業股份有限公司的基本概況

河南眾品食業股份有限公司 創立於1993年。經過20年的創新與發展，現已成為專業從事農產品加工、食品製造和冷鏈物流服務於一體的企業集團。集團公司下屬53家分、子公司，主導產品包括冷鮮肉和低溫肉製品系列，眾品商標被認定為中國馳名商標。
1993年，眾品集團在原國有食品公司基礎上起步，歷經三次體制創新，企業核心競爭力快速提升。2006年2月，眾品集團在美國成功上市；2007年12月，公司轉升納斯達克全球精選市場，成為中國食品行業首家納斯達克主板上市公司，公司的經營業績得到了海內外投資人的廣泛認同；綜合競爭力躍居全國同行業第一集團軍。
多年來，眾品集團依託農業產業化經營，構建現代食品加工製造和冷鏈物流服務產業體系，建立統一、安全、高效、協同的供應鏈體系，帶動農產品基地發展和農民增收。通過區域化布局，產業化經營，標准化管理，專業化發展，國際化運作，初步探索出了一條「市場連接基地，產業帶動區域，工業反哺農業」的發展模式。
在產業布局上，立足河南，面向全國，融入全球，在以河南為中心的中部地區和華北、東北、華東、西南等地區布局眾品產業基地，先後建設15個標准化食品加工和冷鏈物流產業基地。
眾品集團致力於打造自然產業鏈。在上游養殖環節，積極探索現代養殖基地發展模式。通過「六方合作」將飼料、獸葯、疫苗生產廠家和養殖場進行整合，實現產業聯盟，把「五統一」管理模式落到實處，推進標准化養殖場建設。
在物流服務和終端建設環節，以標准化和信息化建設為手段，打造鏈、群、網結合的發展模式。以產品開發和市場開發帶動品牌建設；以建立品質溯源體系保障食品安全；以冷鏈物流服務實施品牌延伸，提升品牌影響力。物流服務和市場網路覆蓋全國24個省區。
在標准體系建設與技術創新方面，公司與高校院所合作，建立產學研結合機制，擁有國家豬肉加工技術研發分中心、國家級檢測中心、河南省調理肉製品工程技術研究中心、河南省重點實驗室、河南省博士後研究基地等研發平台。
公司從農產品種植、養殖基地源頭到加工過程，從物流配送到終端營銷，各個環節嚴格按照標准化流程進行操作，實現了標准、技術和體系與國際接軌。
「十二五」期間，公司將繼續依託區域性農產品資源優勢，以市場為導向，專注於農產品加工、食品製造和冷鏈物流服務業務，致力於把公司建成最有價值的國際食品產業集團之一。

⑦ 在美股成功上市的中國企業有哪些

中芯國際、新東方、中國鋁業、中海油、玉柴國際、廣深鐵路、中移動、中國人壽、中國電信、中石化、上石化、東方航空、華能電力、南方航空、正保教育、永新視博、英利、中國聯通、日月光半、中華電信、搜房網、諾亞財富、易車網、、晶科能源、大全新能、JF中國基、中國臍帶、中國綠色、博潤、人人公司、網秦、鳳凰新媒、唯品會、西斯班、金馬國際、58同城、汽車之家、AMC院線、樂居、獵豹移動、聚美優品、阿里巴巴、一嗨租車、鉅派、宜人貸、無憂英語、中通、信而富、百世、紅黃藍、搜狗、拍拍貸、趣店、簡普科技、網路、華米 等等....

阿里巴巴集團

阿里巴巴網路技術有限公司（簡稱：阿里巴巴集團）是以曾擔任英語教師的馬雲為首的18人於1999年在浙江杭州創立。

阿里巴巴集團經營多項業務，另外也從關聯公司的業務和服務中取得經營商業生態系統上的支援。業務和關聯公司的業務包括：淘寶網、天貓、聚劃算、全球速賣通、阿里巴巴國際交易市場、1688、阿里媽媽、阿里雲、螞蟻金服、菜鳥網路等。

2014年9月19日，阿里巴巴集團在紐約證券交易所正式掛牌上市，股票代碼「BABA」，創始人和董事局主席為馬雲。

2018年7月19日，全球同步《財富》世界500強排行榜發布，阿里巴巴集團排名300位。

網路

網路（納斯達克：BIDU），全球最大的中文搜索引擎、最大的中文網站。1999年底,身在美國矽谷的李彥宏看到了中國互聯網及中文搜索引擎服務的巨大發展潛力，抱著技術改變世界的夢想，他毅然辭掉矽谷的高薪工作，攜搜索引擎專利技術，於 2000年1月1日在中關村創建了網路公司。

「網路」二字,來自於八百年前南宋詞人辛棄疾的一句詞：眾里尋他千網路。這句話描述了詞人對理 想的執著追求。

網路擁有數萬名研發工程師，這是中國乃至全球最為優秀的技術團隊。這支隊伍掌握著世界上最為先進的搜索引擎技術，使網路成為中國掌握世界尖端科學核心技術的中國高科技企業，也使中國成為美國、俄羅斯、和韓國之外，全球僅有的4個擁有搜索引擎核心技術的國家之一。

人人公司

人人公司向美國證交會遞交的F-1上市申請文件顯示，該公司股票代碼為RENN，計劃在紐交所出售5300萬份ADS(美股存托憑證)，預計發行價區間為9到11美元，按此發行價區間中間價計算，此次IPO募集資金約5億美元。

招股書顯示，在IPO完成後，千橡集團創始人陳一舟將持有約2.7億股普通股，持股比例為22.8%，成為第一大個人股東，陳一舟還持有約55.9%的投票權，擁有絕對控制權。此外，SB PanPacificCorporation將持有4.05億股普通股，持股比例為34.2%，成為第一大機構股東。根據投行的消息，人人公司已正式啟動上市流程。據推算，人人公司將於5月中旬左右掛牌交易，將有包括摩根士丹利等7家投行擔任此次IPO的承銷商。

由於在上市緘默期內，人人公司未對上市內容做任何回應。

2012年6月人人網邀請比亞迪王傳福接替黎瑞剛出任獨立董事。

(7)眾品集團股票代碼擴展閱讀

美股，即美國股市。開盤時間：美國從每年4月到11月初採用夏令時，這段時間其交易時間為北京時間晚21：30－次日凌晨4：00。而在11月初到4月初，採用冬令時，則交易時間為北京時間晚22：30－次日凌晨5：00。

⑧ 應屆畢業生面試了雲南白葯養元青的銷售和河南眾品集團的HR，都錄用了，哪個有前途，給點意見

公司來是沒得說，都是上源市公司，要說有前途，兩個職位都有前途，你看你的優勢在不在於做銷售，或者優勢在不在於做行政管理，只有你自己最清楚，結合你自身的優勢，來決定哪一個職位更適合你。朋友 好好把握哦 ！！祝你事業有成！

⑨ 眾品集團 為什麼英文是topin

因為要在美國上市，總得取個跟普通英文接近而且容易記憶的英文單詞，叫Zhongpin，對外國人很難記住的

⑩ 中國概念股私有化浪潮的原因有哪些

資本市場恰如一座圍城，城外的公司擠破腦袋想沖進去，置身其中的公司又費盡周折想逃出來。

3月27日，在美國納斯達克上市的河南眾品食業(HOGS.NASDAQ)宣布，董事會收到董事長兼CEO朱獻福提出的初步、非約束性私有化要約——朱獻福有意以13.50美元/股的現金價格回購所有非其本人持有的在外流通普通股。

眾品食業並不是近期唯一期望退市的中概股。一個月前，在香港上市的阿里巴巴B2B公司(1688.HK)啟動退市。3月26日，馬雲(微博)致信阿里巴巴股東，希望股東們能對公司的私有化予以體諒。「盡管私有化的過程非常艱難痛苦，但我們寧願有一個不完美的變革，也不願看到一個沒有希望的未來。」

而在3月12日，優酷網(YOKU.NYSE)與土豆網(TUDO.NASDAQ)宣布以100%換股方式合並，交易完畢後，土豆網將從美國納斯達克退市。此時距土豆登陸納斯達克僅7個月而已。

在它之前的2月14日，盛大(SNDA.NASDAQ)宣布，公司特別股東大會多數股東投票贊成、批准了CEO陳天橋擬23億美元收購盛大在美發行股份的提議。其理由是，公司私有化後將不再承受資本市場對業績短期營收、利潤等的壓力，可以踏實去做好長線業務布局。

如今，中概股的退市名單中，正不斷地增加著新成員。據羅仕證券日前統計，2011年間，共有22家在美國上市的中國公司宣布或已經完成私有化退市，這個數字遠遠超過了2011年中國企業在美IPO22億美元的總融資額。其中，同濟堂、康鵬化學、中消安、盛大網路、環球雅思等10家已經完成私有化交易並退市，而近期仍在進行私有化交易的，有亞信聯創、中房信、國人通信等。羅仕證券預計，私有化交易在2012年將繼續保持強勁勢頭。

不僅在美國市場，在香港和新加坡，同樣的一幕正不斷上演。與此相對應的是，就在2010年，赴美上市中國企業數量達到創紀錄的45家，融資額高達38.86億美元，甚至出現了一周之內5家中國公司掛牌美國市場的盛況。

只是，赴美上市的中國公司還來不及享受資本市場的盛宴，便遭遇了2011年最冷的寒冬。在羅蘭貝格管理咨詢公司高級合夥人康雁看來，此時的退市潮反映了企業在不同階段的發展需求，企業上市往往是為了獲得資金，但資金的獲得並不是沒有代價的。「用圍城的比喻很形象，說到底，這是一個資本市場不斷成熟和演變的必經過程。」

資本桎梏

盛大網路的退市，從去年10月17日公布私有化計劃至今年2月15日正式完成，僅用了4個月的時間。

從2009年起，這家試圖成為「網路迪士尼」的娛樂公司就進入了擴張期，其業務橫跨游戲、文學、音樂、視頻、旅遊等，希望從版權內容輸出的源頭打通產業鏈。願望雖然美好，但過長的戰線對資金周轉及管理形成了嚴峻挑戰，盛大內部各種問題逐漸爆發。而當酷6的收購導致整個集團「很受傷」後，盛大便開始了接連的調整。

在推出私有化計劃前，盛大網路的股價一度跌破30美元。而其手中高達14.17億美元的現金以及擁有的盛大游戲(GAME.NASDAQ)股權已值每股約32美元。這意味著，公司構築的娛樂帝國夢想並不能激發資本市場的興趣。

這與阿里巴巴B2B公司的處境相似——阿里B2B公司的營收下滑也導致股價長期不振。根據其最新財報，B2B去年四季度營收增幅15.5%，創近年最低。純利下跌6%，亦是連續9個季度來首次下跌。艾瑞統計數據顯示，阿里B2B的市場份額最近2年整體下滑，8個季度下降了13.4%。對此，馬雲在今年1月的一次內部講話中提到，未來三年整個集團的主旋律就是「修身養性」，加強內部建設。

資本市場估值不高、不被投資者關注、交易不活躍是盛大網路及阿里B2B私有化的重要原因。事實上，中概股在美國市場幾乎都遭遇了類似的煩惱。網易CEO丁磊幾年前參加兩會時就表示後悔讓公司上市。因為海外投資者對國內公司的產品和業務不熟悉，用戶和投資人兩個群體毫無重合，使得中概股的估值處於底部。搜狐CEO張朝陽也曾在投資者會議上公開表達了對搜狐市盈率的不滿，認為搜狐的股價根本沒有反映出公司的價值。

「如果管理層經過預算，發現公司的股價值30元，但實際股價只有20元，那麼公司的融資成本就很高。」康雁稱，「因為這相當於我每發行一股新的股票就要賠10元。」此外，企業在上市後還需持續不斷地支付服務費，包括信息披露、審計、法律等方面的成本。每次發布季報、年報時，企業還要接受公眾放大鏡般的審視，一旦業績低於預期，大股東、董事會便會面臨投資者的壓力。

就盛大而言，在退市前的一年內，每季的業績表現皆難如人意。當時轉型調整中的盛大正面臨營收走高而凈利走低的局面。若按美國通用會計准則(GAAP)，盛大網路2011年第二季凈利潤為880萬元人民幣，同比下降94.8%，環比下降89.71%，而2011年三季報顯示，美國通用會計准則下，盛大網路歸屬於普通股股東應占凈利為970萬元，同比下降89.97%，這些都讓公司面臨著較大的聲譽和公關壓力。再看阿里巴巴，它的退市公告或多或少地顯示公司擔心股價疲軟會影響整體的品牌形象。

「隨著公司業務的發展，它自身的監管成本、運營成本和決策效率成本也在不斷地增加，而資本市場的價值又在向下走，對企業而言，每年付出大量的成本只是為了維持這么低的市值，就顯得不太值得。」博斯咨詢公司全球合夥人徐滬初指出。

另一種可能是，「當企業市值很低的時候，它會面臨惡意收購等現象。這種情況一旦發生，就會導致公司的控制權旁落他人。」徐補充道。

從這個角度看，當企業不缺錢，或作為上市公司的成本大於其收益時，通過私有化退市就成了理性的舉動。

即便如此，這並不能掩蓋公司的潛在損失。其中最直接的就是對資金鏈提出了更高挑戰。

「如果你的現金流不是很好，就要通過銀行貸款解決，這會讓企業在短期內背負更高的成本。」康雁解釋道，「而股票不需要馬上分紅，也沒有義務在短期內對股東作出回報。」

在知名IT評論人謝文(微博)看來，私有化並不值得提倡。「一家公司往往請了很多律師、財務顧問，經過若干交易才上了市，而退市又要花很多成本，太過折騰。而從歷史上看，真正的好公司或百年老店沒有一家是這么乾的。」他說道，「看一家企業是否健康，很重要的一點就是看它花多大力氣在資本層面，花多大力氣在產品服務層面，又花多大時間在市場公關層面。不少中國企業，都將太多的精力放在公關、市場和資本游戲上。」

私有化的另一大隱性成本則表現在人才的獲取上。用謝文的話說，員工們每天工作十幾小時，大多是希望公司上市後能獲得可觀回報，而這條路被堵上後，很多一流人才便會蠢蠢欲動。「別的公司有上市和增值前景，我何必到你這里來？比如雅虎股價在過去幾年一蹶不振，很多一流人才都走了，盡管公司的架子還在那，看起來還盈利，但實際已削弱了未來發展的動力。」

緩解浮躁

從公開信息看，陳天橋是在2010年底意識到了問題的嚴重性，因此在2010年三季度財報會議上提出了新的轉型思路和新業務布局。

和阿里巴巴一樣，盛大也同樣需要「休養生息」，以及更謹慎地、用波瀾不驚的方式部署整個產業鏈。然而美國資本市場關注的是業績與回報，它們並不會給予上市公司足夠的耐心。這在無形中給了盛大諸多壓力。

這種狀況在海外上市公司中並不鮮見。近幾年，中國公司如潮湧般湧入海外資本市場。相比於國內嚴格的審批制度，海外上市的低門檻與業績盈利的低要求，以及國際投資者對中概股的熱捧，成了許多企業爭相在海外IPO的助推力。但經歷海外市場的洗禮後，不少公司發現每季度的財報發布都成了一道坎。

一位盛大的前高管稱，陳天橋在過去數年間變得越發急躁，賭性也更加嚴重。他曾試圖借爆發式的投資換取業務的迅速突破，但結果是讓盛大上下陷入浮躁的心態中。

但事實上，業務轉型與戰略升級需要較長一段時間來實施，這很有可能影響公司的短期盈利能力。況且，納斯達克與中國概念股的蜜月期早已過去。

「有些時候，資本市場未必是利於企業發展的，」康雁認為，「遇到重大戰略轉型期的企業，必須進行一些長期的虧損性的投入來扭轉態勢，而資本市場的短期性無法支持企業的長期投入。」管理層與資本市場的出發點不同，就會展開利益的博弈，「這時私有化，就能不在資本市場的干擾下進行長期布局。」

此外，上市在某種程度上也會束縛大股東的手腳，尤其對海外上市公司而言。如果大股東想對公司進行業務調整、資產重組，都要履行嚴格的信息披露、內部討論、監管部門批准等流程，不僅時間長，而且大股東往往不能「隨心所欲」。

或許，退市能減緩盛大的焦慮。而在宏觀經濟的不確定性對出口貿易的持續負面影響下，阿里集團同樣需要自我調整。

去年6月，阿里集團提出「大阿里」戰略，奠定了阿里巴巴旗下B2B、B2C業務的基調，從而將各業務線打通。

而今，盛大和阿里有了更加從容的跡象。對於阿里集團而言，私有化為公司實現更大的目標創造了條件。

事實上，外界並不能排除這些退市公司是否會考慮進行PPP(Public-Private-Public，即上市、退市、再上市)。這意味著，它們從低迷的海外市場退市，回到估值較高的國內或者其他市場重新上市，市值可能會因此增長好幾倍。

「這取決於公司當下的交易動機。」康雁稱，「如果你認為私有化可以讓你更好地集中核心業務，那麼公司可以趁此機會做中長期的打算。如果私有化僅僅是因為股價太低喪失了融資功能，那麼你面臨的下一個問題就是如何在另一個市場將股票賣的更好。」

這種交易型的私有化，面臨的是另一重挑戰。用徐滬初的話說，私有化後的公司再上市時，必須要對公司的歷史有一個回顧和交代。

「你一定要講一個非常好的故事，如果這個故事不好，就會對再度上市產生很大的影響。」換言之，公司再度上市時，消費者和投資者對它的要求會更加苛刻，如果沒有一種更好的盈利模式，便會對定價產生影響。

「這其中的風險很大。」徐滬初表示，「如果純粹從財務角度出發而退市，將來就很難有故事可講。而一旦涉及戰略意圖，大家便會以期待的心情對待公司的再度上市。從這個角度看，盛大和阿里都已經把後面的故事鋪墊好了。」

博弈私有化

據統計，2011年間，共有20餘家在美國上市的中國公司宣布或已經完成私有化退市，這個數字遠遠超過了2011年中國企業在美IPO22億美 元的總融資額。關於私有化背後的邏輯和利益鏈條，羅蘭貝格管理咨詢公司高級合夥人康雁，博斯咨詢公司全球合夥人徐滬初提出了他們的見解。

《21世紀》：對企業而言，應該如何選擇私有化的時機？

徐滬初：要看兩方面，一是戰略，二是成本。譬如，阿里巴巴需要重新梳理、整合旗下的業務，形成強有力的業務鏈。盛大也存在這個問題，即怎麼把業 務整合起來打造所謂的娛樂帝國，這些都是從戰略層面考慮的。第二要看資本市場的表現，是否給這些公司提供了私有化的契機。20世紀70年代初，美國形成了 第一次大規模私有化退市潮，當時美國股市蕭條，公司股票價格大跌。1997年以後的香港市場以及2000年左右的日本市場發生了很多私有化的案件，也是因 為前者受金融危機影響，而後者股市長期低迷。這都是和宏觀經濟衰退相關的。

康雁：這裡面主要反映了一個企業在不同發展階段的不同需求。在成熟的資本市場上，股東回報的概念是根深蒂固的。企業的年報基本上傳遞的是一個增 長的回報的信息，否則你就會面臨資本市場的壓力。這種壓力主要來自兩方面：一是股價，如果企業不能為股東創造長期的價值，那麼股價就會下跌；二是機構投資 者會對董事會形成一種壓力，會要求管理層作出對股東利益有利的舉措。這里就形成了資本市場、投資者代表和管理層之間的博弈。當管理層發現資本市場對企業發 展形成了制約，就會面臨私有化的選擇。

《21世紀》：在什麼樣的情況下，上市之後的融資成本會大於收益？

徐滬初：這要分為四個方面看。首先是運營成本的增加；第二，企業的治理結構要符合規范，也會面臨大量的成本；第三，企業上市後在某種程度上變得 透明了，但決策的效率下降了，在競爭激烈的商業環境里，效率是很關鍵的，這實際上也是成本增加的一個方面；第四，上市公司的財務狀況對外界披露得很清楚， 那麼競爭對手一眼就可以從中判斷出你的運營狀況，對企業形成威脅，這也是潛在的成本。所以它不完全是財務意義上的東西。

康雁：融資成本是否大於收益，取決於你以什麼樣的價格去賣公司的股票。比如管理層通過對未來的預期，通過與同行業的企業做市盈率的比較等，發現 股票價值30元，但實際價格只有20元，那麼相當於每發行一股就賠10元，這是非常高的融資成本。而說到監管，這只能是一種隱性成本，這種成本只有在你本 身運作不規范，有硬傷的時候才會成為成本。

《21世紀》：如果要啟動私有化，管理層應該如何去制定比較合理的回購價格？

康雁：這實際是企業與資本市場的博弈。一般說來，如果你的股票散戶持有的比較多，相對來說你可以給出一個相對高的溢價讓散戶將手中的股票拋出。 如果你的股票在機構投資者手中比較多，那麼你可能要看看這些機構投資者的結構。大的機構投資者你可能需要一對一地和他談，或通過中介機構去達成一些交易的 妥協。之後，再對一些散戶進行要約收購。

徐滬初：這要從兩方面看。首先，你要對股價在未來幾年的走勢有一個預測，然而判斷投資者如何看待企業的價值，再與其進行溝通談判；第二，你要結 合資本市場的大背景，如果市場持續低迷兩三年，投資者投資股票實際也沒有得到增值，那麼你的出價可以低一些。如果剛好這兩年市場有一個快速增長，那麼你的 出價肯定要高。

《21世紀》：這種博弈的過程中，有什麼技巧嗎？

康雁：中介機構即投行經常會用各種各樣的技巧，比較簡單的是，你要讓投資者更加悲觀地看待你的未來。如果他們認為公司未來增長很快，他們就不會 賣。你要告訴他們如果現在不賣他們以後就沒有機會賣了，而且要讓投資者相信這個價格是合理的。另外，你要讓他知道如果他現在不賣，其他股東都集中賣了以 後，他最後賣是最吃虧的。類似於這樣的一些處理方式，都是投行非常擅長運作的手段。