某基金公司評估報告

『壹』 關於易方達基金的評估問題。對基民有什麼影響！

只是會計方法上抄的調整，不襲會有任何影響，不用擔心！

從昨日起，基金凈值採取了新的估算方法，當日重倉持有停牌股的基金凈值將會一次性下調，因此停牌股市值占基金凈值比重大的基金單位凈值將受到較大影響。所以根據新的估值方法，昨日東吳價值成長雙動力基金和華商領先企業基金凈值跌幅超過12%。不過，銀河證券基金研究中心數據顯示，從整體上看，估值新規對基金凈值的影響並不算大，當日股票基金凈值平均下跌2.79%，與大盤下跌幅度相比，仍相當平穩。
證監會日前發布《關於進一步規范證券投資基金估值業務的指導意見》，主要是對目前長期停牌的部分基金重倉股估值進行了重新規范。要求9月16日起，基金根據新的估值政策調整基金凈值估算。這對於持有長期停盤股票的基金凈值影響很大。
調整估值方法解決了目前公允價值估值法的一個漏洞，有利於基金持有人之間的利益公正。避免因為停牌股產生的凈值虛高對基金申贖造成額外沖擊，也可避免不正常的套利行為。

『貳』 求 資產評估報告 法院案卷 重賞!!!!!!!!

你好，這是某公司資產評估報告原件：
粵水電(002060)部分股權項目資產評估報
廣東水電二局股份有限公司擬收購新豐縣新源水力發電有限公司部分股權項目 i資產評估報告書 目費、規費、利潤、稅金等。 新豐縣新源水力發電有限公司的房屋建（構）築物類型均為磚混結構，在該結構中選出典型工程，收集典型工程的竣工驗收、預結算、竣工結算、施工圖紙等資料，復核計算工程量，然後套用《廣東省建築工程綜合定額》（2006 年）、《廣東省建築工程計價辦法》（2006 年）、 《廣東省裝飾裝修工程綜合定額》（2006 年）計算出定額直接費，再利用配套費用定額及當地建築材料價格信息進行綜合取費和價差調整，從而計算出建築安裝工程造價。 對於價值高、重要的建築物，已取得預決算書的房屋建築物，採用預決算調整法確定其建安綜合造價，即以委估建築物決算中的工程量或竣工圖顯示的工程量為基礎，按現行工程預算價格、費率及當地的材料價格、人工工資，調整為按現行定額計算的建安造價。材料調差根據《廣東工程造價信息》（2009 年第16 期）的評估基準日的材料市場價格與定額價格的差別進行計算。 表3 工程造價計算表 序號 費用名稱 計算辦法 備注 1 分部分項工程費 (1.1+1.2) 1.1 定額分部分項工程費 套用綜合定額計取 1.1.1 其中:人工費 1.1.2 材料費 1.1.3 機械費 1.1.4 管理費 1.2 價差 (1.2.1+1.2.2+1.2.3) 1.2.1 其中：人工價差 依實調整 1.2.2 材料價差 依實調整 1.2.3 機械價差 依實調整 2 利潤 1.1.1*(20+35)%/2 3 措施項目費 套用綜合定額計取 4 其他項目費 5 規費 按規定計取 6 不含稅工程造價 1+2+3+4+5 中聯資產評估有限公司 第20 頁 廣東水電二局股份有限公司擬收購新豐縣新源水力發電有限公司部分股權項目 i資產評估報告書 7 稅金 (6)×稅率% 8 含稅建築工程造價 9 給排水安裝工程 3.00% 10 強電、弱電工程 4.00% 11 防雷、消防等其他工程 2.50% 12 建安工程總造價 (8)+(9)+(10)+(11) 註：利潤依定額規定，以人工費的20-35%計算，此次評估取中間值進行計算；規費是按定額規定的社會保險費、住房公積金、工程定額測定費等七項費用依實按人工及機械費計提。 ②前期費用及其它費用的確定 本次評估的房屋建築物工程前期及其它費用：包括地方政府規定收取的建設費用和建設單位為建設工程投入的除建築造價以外的其它費用兩個部分。廣東省該部分費用主要包括下列內容及參考取費標准為： 表4 廣東省建設前期及其它費用表 序號 項目名稱 計費基礎 計費標准 取費依據 1 建設單位管理費 建安工程造價 1.50% 財建[2002] 394 號 2 勘察設計費 建安工程造價 3.37% 計價格[200 2]10 號 3 工程建設監理費 建安工程造價 2.50% 發改價格[2 007]670 號 4 招標代理服務費 建安工程造價 0.70% 計價格[200 2]1980 號 5 環境評價費 建安工程造價 0.34% 計價格[200 2]125 號 6 白蟻防治費 建築平方米 3 粵價[2002] 370 號 7 牆體材料專項基金 建築平方米 8 粵財綜〔20 05〕164 號 ③資金成本 本次評估的房屋建築物的資金成本即建設期投入資金的貸款利息，利息率按中國人民銀行現行規定標准計算。 在一個建設期內，資金一般按均勻投入計算： 資金成本率=r×n×1/2 其中：r—和建設期相適應的基準日年利率 n—建設期周期（年數） （2 ）成新率的確定 建築物成新率的確定方法，採用勘察成新率和理論成新率兩種方 中聯資產評估有限公司 第21 頁 廣東水電二局股份有限公司擬收購新豐縣新源水力發電有限公司部分股權項目 i資產評估報告書法計算，經加權平均得出綜合成新率。 計算公式為： 成新率=勘察成新率×0.6+理論成新率×0.4 ①勘察成新率 將影響房屋成新率的因素分為三大部分（結構、裝飾和設備部分），通過各項因素對建（構）築物造價的影響程度，確定不同結構類型建 （構）築物各因素的標准分值，根據勘察情況給出不同的分值，並據此確定勘察成新率。 ②理論成新率的確定 理論成新率= （1-已使用年限/經濟壽命年限）×100% （3 ）評估值的確定 評估值＝重置全價×成新率 3、水工類資產 本次水工類資產採用重置成本法評估。 根據新豐縣新源水力發電有限公司樞紐工程主體建築物的實際工程量，按評估基準日價格水平和有關水利水電工程投資計算的規定，計算出評估基準日本樞紐主體工程建築物及安裝工程的基本費用，稱為重置基價。在此基礎上以分攤的形式計入施工輔助工程費、相關的其他費用並計入資金成本，即構成主體工程建築物的重置全價。 重置全價=重置基價+輔助設施費計算及分攤+相關費用計算及分攤+資金成本 然後根據主體工程各建築物和金屬結構設備已使用的年限，計算出各項目的理論成新率（即年限法成新率）；再根據現場勘察各建築物和設備的實際運行狀況和完好情況，以及參閱工程施工技術總結，設計總結，大壩觀測等資料，確定各項目的勘察成新率。 中聯資產評估有限公司 第22 頁 廣東水電二局股份有限公司擬收購新豐縣新源水力發電有限公司部分股權項目 i資產評估報告書 由理論成新率和勘察成新率計算出成新率。用重置全價乘以成新率即得出各項目的評估價值。 按照水利部《水利基本建設項目竣工財務決算編制規定》，移民費用應攤入水工建築計入固定資產，故本次評估也將移民費用按水工建築的重置值分別攤入各項水工建築中，隨水工建築一並計算評估值。 4、設備類固定資產 根據本次評估目的，按照持續使用原則，以市場價格為依據，結合委估設備的特點和收集資料情況，主要採用重置成本法進行評估。 （1 ）機器設備的評估方法 由設備購置費、安裝工程費、工程建設其他費用及資金成本等部分構成。 A、設備購置費 設備購置費主要由設備購價、運雜費等構成。 設備購價：通過向製造廠家詢價、參照《2009 機電產品報價手冊》等價格資料確定。對少數未能查詢到購置價的設備，採用同年代、同類別設備的價格變動率推算確定購置價。 運雜費主要由采購費、運輸費、裝卸費、保管費、運輸保險費等扣除可抵扣增值稅的費用構成；主要依據國家經濟貿易委員會2002 年發布的《電力工業基本建設預算編制與計算標准》及有關文件中的相應規定和標准計算確定。 B、安裝工程費 按設備原價乘安裝工程費率計算。 安裝工程費率依據中國國家經濟貿易委員會2002 第78 號，《水電工程設計概算編制辦法及計算標准 》計算。 安裝工程費率=直接費率+ 間接費率+企業利潤率+稅率 中聯資產評估有限公司 第23 頁 廣東水電二局股份有限公司擬收購新豐縣新源水力發電有限公司部分股權項目 i資產評估報告書 其中：直接費率=基本直接費率+其他直接費率 基本直接費率=人工費率+材料費率+機械使用費率 人工費率=定額人工費率×新豐地區人工費率調整系數 C、其他費用的確定 依據國家經濟貿易委員會2002 第78 號文規定，其他費用包括建設管理費、科研勘設費、生產准備費及其他費用共四項。 費用的分攤根據各項費用的性質、內容和劃分計算出設備占其中的百分比例進行分攤。 其他費用合計=項目建設管理費+生產准備費+科研勘察設計費+其他稅費 D、重編概算 機器設備重置成本=設備費+安裝工程費+其他費用費用+資金成本 3 ）設備成新率的確定 對價值量較大設備成新率，以年限成新率N1 （40% ）和勘察成新 率N2 （60% ）加權平均的方法確定其成新率N ，計算公式為： N=N1×40%+N2×60% 其中N1= （1 －實際已使用年限／經濟使用年限)×100% N2 由評估人員根據設備原始製造質量、生產運行狀況、利用程度、製造產品的質量、維護狀況、外觀和完整性進行觀察，綜合分析確定。 對價值量較小的一般設備採用年限法確定其成新率。即 成新率= （1 －實際已使用年限／經濟使用年限）×100% 4 ）評估值的確定 評估值＝機器設備重置成本×成新率 （2 ）電子設備及車輛的評估方法 主要採用重置成本法進行評估。評估值=重置全價×成新率 中聯資產評估有限公司 第24 頁 廣東水電二局股份有限公司擬收購新豐縣新源水力發電有限公司部分股權項目 i資產評估報告書 1 ）重置全價的確定 A、車輛重置全價的確定 根據當地汽車市場銷售信息等近期車輛市場價格資料，確定車輛的現行含稅購價，在此基礎上根據《中華人民共和國車輛購置稅暫行條例》規定計入車輛購置稅、新車上戶牌照手續費等，確定其重置全價，計算公式如下： 重置全價=現行含稅購價+車輛購置稅+新車上戶手續費 B、電子設備重置全價 根據當地市場信息及《慧聰商情》等近期市場價格資料，依據其購置價確定重置全價。 2 ）成新率的確定 A、車輛成新率 按年限成新率和里程成新率孰低原則確定，然後結合現場勘察情況進行調整。其中： 使用年限成新率＝（1 －已使用年限／規定使用年限）×100% 行駛里程成新率＝（1 －已行駛里程／規定行駛里程）×100% B、電子設備成新率 採用年限法確定其成新率。 成新率= （1 －實際已使用年限／經濟使用年限）×100% 3 ）評估值的確定 評估值=重置全價×成新率 對於購置時間較早，現市場上無相關型號但能使用的電子設備，參照二手設備市場價格確定評估值。 5、遞延所得稅資產 經核實，未來有足夠應納稅所得額支撐的可抵扣暫時性差異金額 中聯資產評估有限公司 第25 頁 廣東水電二局股份有限公司擬收購新豐縣新源水力發電有限公司部分股權項目 i資產評估報告書按可抵扣暫時性差異金額確定，預計在未來五年內可以抵扣，因此以調整後賬面值為評估值。 6、負債 檢驗核實各項負債在評估目的實現後的實際債務人、負債額，以評估目的實現後的產權所有者實際需要承擔的負債項目及金額確定評估值。 （二）收益法 1、收益法簡介 根據國家有關規定以及《企業價值評估指導意見》，確定按照收益途徑、採用現金流折現方法（DCF ）估算新豐縣新源水力發電有限公司（即魯谷河水電站）的權益資本價值。 現金流折現方法（DCF ）是通過將企業未來預期的現金流折算為現值，估計企業價值的一種方法，即通過估算企業未來預期現金流和採用適宜的折現率，將預期現金流折算成現時價值，得到企業價值。其適用的基本條件是：企業具備持續經營的基礎和條件，經營與收益之間存有較穩定的對應關系，並且未來收益和風險能夠預測及可量化。使用現金流折現法的關鍵在於未來預期現金流的預測，以及數據採集和處理的客觀性和可靠性等。當對未來預期現金流的預測較為客觀公正、折現率的選取較為合理時，其估值結果具有較好的客觀性，易於為市場所接受。 2、收益法評估思路 根據本次盡職調查情況以及評估對象的資產構成和主營業務特點，本次評估的基本思路是以評估對象經審計的報表及企業未來預測估算其權益資本價值： （1 ）對納入報表范圍的資產和主營業務，按照未來獲利能力和業 中聯資產評估有限公司 第26 頁 廣東水電二局股份有限公司擬收購新豐縣新源水力發電有限公司部分股權項目 i資產評估報告書務類型估算預期收益（凈現金流量），並折現得到經營性資產的價值； （2 ）對納入報表范圍，但在預期收益（權益凈現金流量）估算中未予考慮的諸如基準日存在的貨幣資金和其他不參與評估對象後續經營的資產（負債）等類資產，定義為基準日存在的溢余性或非經營性資產（負債），單獨估算其價值； （3 ）由上述各項資產和負債價值的加和，得出評估對象的企業價值，經扣減付息債務價值後，得出評估對象的股東全部權益價值。 3、評估模型與基本公式 （1 ）基本模型 本次評估的基本模型為： E B -D （1 ） 式中： E：評估對象的股東全部權益價值； B：評估對象的企業價值； B P + C （2 ） ∑ i P：評估對象的經營性資產價值； n R P ∑ i i （3 ） i 1 (1+r) 式中： Ri ：評估對象未來第i年的預期收益（自由現金流量）； r：折現率； n：評估對象的未來經營期； ∑Ci ：評估對象基準日存在的非經營性或溢余性資產的價值。 ∑Ci C1 +C2 （4 ） 式中： 中聯資產評估有限公司 第27 頁 廣東水電二局股份有限公司擬收購新豐縣新源水力發電有限公司部分股權項目 i資產評估報告書 C ：基準日的現金類資產（負債）價值； 1 C2 ：其他非經營性或溢余性資產的價值； D：評估對象付息債務價值。 （2 ）收益指標 本次評估，使用企業的自由現金流量作為評估對象投資性資產的收益指標，其基本定義為： R=凈利潤+折舊攤銷+扣稅後付息債務利息+經營期滿時資產殘值回收－追加資本 根據評估對象的經營歷史以及未來市場發展等，估算其未來預期的自由現金流量。將未來經營期內的自由現金流量進行折現處理並加和，測算得到企業的經營性資產價值。 （3 ）折現率 本次評估採用資本資產加權平均成本模型（WACC ）確定折現率r： r r ×w +r ×w d d e e （6 ） 式中： Wd：評估對象的長期債務比率； D w d (E +D) （7 ） W ：評估對象的權益資本比率； e E w e (E +D) （8 ） rd：所得稅後的付息債務利率； re ：權益資本成本，按資本資產定價模型（CAPM ）確定權益資本成本re ； r r +β ×(r -r ) +ε e f e m f （9 ） 式中： 中聯資產評估有限公司 第28 頁 廣東水電二局股份有限公司擬收購新豐縣新源水力發電有限公司部分股權項目 i資產評估報告書 r ：無風險報酬率； f rm ：市場預期報酬率； ε：評估對象的特性風險調整系數； βe：評估對象權益資本的預期市場風險系數； D β β ×(1+(1-t) × ) e t E （10 ） β：可比公司的預期無杠桿市場風險系數； u βt βu D 1+(1-t) i E i （11 ） β：可比公司股票（資產）的預期市場平均風險系數； t β 34%K +66%β t x （12 ） 式中： K：一定時期股票市場的平均風險值，通常假設K=1； βx ：可比公司股票（資產）的歷史市場平均風險系數； D 、E ：分別為可比公司的付息債務與權益資本。 i i 八、評估程序實施過程和情況 整個評估工作分四個階段進行： （一）評估准備階段 1、2009 年9 月25 日，與委託方就評估的目的、評估基準日、評估范圍等問題協商一致，並制訂出資產評估工作計劃。 2、前期准備工作。2009 年9 月26 日至9 月28 日，評估師對企業資產評估配合工作要求進行了詳細講解，輔導企業填報「評估申報明細表」、「資產調查表」，收集並整理資產的產權權屬資料和反映資產性能、技術狀態、經濟技術指標等情況的資料。 中聯資產評估有限公司 第29 頁 廣東水電二局股份有限公司擬收購新豐縣新源水力發電有限公司部分股權項目 i資產評估報告書 3、配合被評估企業進行資產清查、填報資產評估申報明細表等工作。 （二）現場評估階段 項目組現場評估階段的時間為2009 年10 月12 日至10 月16 日。主要工作包括： （1 ）聽取被評估企業有關人員介紹企業總體情況及建設情況。 （2 ）同企業管理當局及財務人員座談，調查了解被評估企業經營范圍及主營業務、企業近3 年資產及財務狀況、收入來源及明細、成本構成及明細、企業投資及融資計劃、企業競爭優勢及面臨的市場風險等。 （3 ）調查了解被評估企業各項資產的歷史及現狀，了解被評估企業的財務制度、實物資產構成、固定資產技術狀態等情況。 （4 ）對被評估企業提供的資產清查評估申報明細表進行審核、鑒別，評估人員通過查閱有關資料及圖紙、與企業有關財務記錄數據進行核對等方式，了解涉及評估范圍內具體對象的詳細狀況。然後，審查各類資產評估明細表，檢查有無填列不全、資產項目不明確現象，並根據經驗及掌握的有關資料，檢查資產評估明細表有無漏項等，根據調查核實的資料，對評估明細表進行完善。 （5 ）進行現場實地勘察 依據被評估企業資產評估明細表，評估人員對申報的現金、存貨和固定資產進行盤點和現場勘察。針對不同的資產性質及特點，採取不同的勘察方法。 （6 ）補充、修改和完善資產評估明細表 根據現場實地勘察了解到的結果，進一步完善資產評估明細表，以做到「表 」「實」相符。 中聯資產評估有限公司 第30 頁 廣東水電二局股份有限公司擬收購新豐縣新源水力發電有限公司部分股權項目 i資產評估報告書 （7 ）核實產權證明文件 對評估范圍的設備、車輛和房產的產權進行調查，以確認做到產權清晰。 （8 ）請企業有關業務人員協助對往來款、銀行存款、銀行貸款的函證和對當地工程定額、取費文件的調查和收集工作，當地的人工、主材、設備台班價格的調查工作，以及對企業主要設備向供貨方進行價格詢證等。 （9 ）根據委估資產的實際狀況和特點，確定各類資產的具體評估方法。對評估范圍內的各項資產及負債，在清查核實的基礎上做出初步評估測算。 （三）評估估算、對接匯總、內部審核、溝通匯報階段 1、評定估算工作 2009 年10 月17 日至2009 年10 月24 日對評估范圍內的各項資產進行了評定估算工作。 2、審計機構審計結果的對接工作 與審計師進行對接，以確保評估起點數一致。 3、審核工作 評估機構內部對評估報告進行內部審核。 4、評估結果匯報 評估結果向委託方進行匯報，根據委託方的反饋意見，進行必要的修改。 （四）提交報告階段 評估師完成資產評估報告書並提交給委託方。 本階段的工作時間為2009 年10 月25 日。 九、評估假設 中聯資產評估有限公司 第31 頁 廣東水電二局股份有限公司擬收購新豐縣新源水力發電有限公司部分股權項目 i資產評估報告書 （一）委託評估范圍內的資產均以持續經營為假設前提；我們的評估工作在很大程度上，依賴於委託方和被評估企業提供的有關資料。因此，評估工作是以委託方及被評估企業提供的有關經濟行為文件，有關資產所有權文件、證件，有關法律文件的真實合法為假設前提。 （二）本次評估沒有考慮特殊的交易方式可能追加付出的成本費用等對其評估值的影響，也未考慮遇有自然力和其它不可抗力對評估價值的影響。 （三）本公司評估人員對評估對象所涉及的資產只對其可見實體外表進行勘察，未對其進行專項技術測試，本次評估假設評估對象不存在專項技術問題。 本評估結果僅在滿足上述有關基本前提及假設條件的情況下成立。 十、評估結論及其分析 （一）兩種方法的評估結果 我們根據國家有關資產評估的法律、法規、規章和評估准則，本著獨立、公正、科學、客觀的原則，履行了資產評估法定的和必要的程序，採用公認的評估方法，對新豐縣新源水力發電有限公司納入評估范圍的資產實施了實地勘察、市場調查、詢證和評估計算，對全部資產和負債進行了評估，得出新豐縣新源水力發電有限公司凈資產在評估基準日2009 年9 月30 日的評估結論： 採用收益現值法評估：股東全部權益價值為5,263.88 萬元，較其賬面值2 ,847.53 萬元，增值2,416.34 萬元，增值率為84.86%。 採用資產基礎法評估：資產合計面值5,118.58 萬元，評估值7,783.83 萬元，評估增值2,665.25 萬元，增值率52.07%； 中聯資產評估有限公司 第32 頁 廣東水電二局股份有限公司擬收購新豐縣新源水力發電有限公司部分股權項目 i資產評估報告書 負債合計賬面值2,271.06 萬元，調整後賬面值2,271.06 萬元，評估值 2,271.06 萬元，無評估增減值； 凈資產賬面值2,847.52 萬元，評估值5,512.77 萬元，評估增值 2,665.25 萬元，增值率93.60%。 表5 資產基礎法評估結果匯總表 評估基準日：2009 年9 月30 日被評估企業：新豐縣新源水力發電有限公司 評估有效期至2010 年9 月29 日 金額單位：人民幣萬元 賬面價值 評估價值 增減值 增值率％ 項目 A C D=C-B E=D/B×100% 流動資產 1 799.91 799.91 - - 非流動資產 2 4,318.67 6,983.92 2,665.25 61.71 其中：長期股權投資 3 - - - 投資性房地產 4 - - - 固定資產 5 4,316.48 6,981.73 2,665.25 61.75 在建工程 6 - - - 無形資產 7 - - - 其中：土地使用權 8 - - - 其他非流動資產 9 2.19 2.19 - - 資產總計 10 5,118.58 7,783.83 2,665.25 52.07 流動負債 11 2,271.06 2,271.06 - - 非流動負債 12 - - - 負債總計 13 2,271.06 2,271.06 - - 凈資產 14 2,847.52 5,512.77 2,665.25 93.60 考慮到新豐縣新源水力發電有限公司主要經營水電業務，因①近年來氣候變化異常，層坑河流域降雨分布不均，降雨量受到顯著影響，故魯谷河電站發電量可能會因氣候變化受到不同程度的影響；②上網電價屬於國家制定，長期看來變動可能性很大，故對營業收入具有重大不確定性的影響。故收益現值法評估結果可能會因氣候、政策等不 中聯資產評估有限公司 第33 頁 廣東水電二局股份有限公司擬收購新豐縣新源水力發電有限公司部分股權項目 i資產評估報告書可抗力受到不同程度的影響。此外，近年來國家重視環境保護，致力於發展清潔能源，鼓勵興建水電站，就東江流域臨近新建電站、國內其他可比水系新建電站的造價來看，單千瓦造價大幅上漲，採用資產基礎法、更能體現出委估對象的市場價值，故本次評估結果採用資產基礎法評估結果。 因而本次評估結論最終以資產基礎法評估結論為主，即新豐縣新 源水力發電有限公司於評估基準日2009 年 9 月30 日的凈資產為 5,512.77 萬元，廣東水電二局股份有限公司擬收購的新豐縣新源水力發電有限公司80%股權價值為4,410.22 萬元。 本報告所揭示的評估結論僅對廣東水電二局股份有限公司擬收購增城市新塘新客隆購物廣場有限責任公司所持有的新豐縣新源水力發電有限公司部分股權項目有效。 本次對新豐縣新源水力發電有限公司的價值評估，未考慮控股權溢價因素。 （二）評估結果與調整後賬面值變動情況及原因分析 本次評估凈資產評估增值2,665.25 萬元，增值率93.60%；凈資產 增值是主要是資產增值所致，資產增值 2,665.25 萬元，資產增值率 52.07%，具體項目的增減值分析見前增減值分析說明。 十一、特別事項說明 （一）新豐縣新源水力發電有限公司已竣工發電資產如混凝土拱壩、隧洞、廠房及水輪發電機組等主要資產尚未進行竣工決算，評估師通過查閱記賬憑證及其附件的方式，包括查閱土建及設備安裝施工合同、工程計量統計表、設備出庫單、設備購置合同及發票，對發電資產進行清查核實；並通過結合工程預算書及竣工結算書進行清查核 中聯資產評估有限公司 第34 頁 廣東水電二局股份有限公司擬收購新豐縣新源水力發電有限公司部分股權項目 i資產評估報告書實的方式，基本查清了各個系統及主要設備的建安費、設備購置價、管理費、利息、其他費等。在此基礎上，評估師對各個建築物、構築物、設備進行了現場清查核實及勘察，並按評估操作規范進行了評定估算。 （二）評估師注意到公司納入評估范圍所有房產均未辦理房產證，該部分房屋面積以公司申報數據為准；在此基礎上，評估師對相關房屋面積進了抽查核實，如此申報面積與實際面積有差異，評估值應進行相應調整。 （三）本次對廣東水電二局股份有限公司擬收購增城市新塘新客隆購物廣場有限責任公司所持有的新豐縣新源水力發電有限公司80%股權價值的評估，評估師未考慮控股權的溢價。 （四）評估師未對各種設備在評估基準日時的技術參數和性能做技術檢測，評估師在假定被評估企業提供的有關技術資料和運行記錄是真實有效的前提下，在未藉助任何檢測儀器的條件下，通過實地勘察作出判斷。 （五）評估師未對各種建、構築物的隱蔽工程及內部結構（非肉眼所能觀察的部分）做技術檢測，評估師在假定資產佔有方提供的有關工程資料是真實有效的前提下，在未藉助任何檢測儀器的條件下，通過實地勘察做出的判斷。 （六）本次評估結果是依據本次評估目的，以持續使用和公開市場為前提，確定的現行市場價值，沒有考慮各資產佔有單位將來可能承擔的抵押、擔保事宜，以及特殊的交易方式可能追加付出的價格等對其評估價值的影響，也未考慮國家宏觀經濟政策發生變化以及遇有自然力和其它不可抗力對資產價格的影響。

『叄』 基金管理公司年度報告內容與格式准則的第四章 附則

本准則自發布之日起施行。
附件：
基金管理公司財務報表附註編制的有關規定
第一條 《基金管理公司年度報告內容與格式准則》中披露的財務報表附註，其編制應當按照本附件的規定，對財務報表中需要說明的事項做出真實、完整、准確地說明。
第二條 公司應按照《企業會計准則》和本規定的要求，編制和披露財務報表附註。
第三條 本規定是對財務報表附註的一般規定。不論本附件是否有明確規定，凡對報告使用者做出決策有重大影響的財務會計信息，公司均應予以充分披露。
第四條 公司財務報表附註應包括（但不限於）以下內容：
（一） 公司概況
（二） 財務報表的編制基礎
（三） 遵循企業會計准則的聲明
（四） 重要會計政策和會計估計
（五） 會計政策和會計估計變更以及差錯更正的說明
（六） 報表重要項目的說明
（七） 或有事項
（八） 資產負債表日後事項
（九） 關聯方關系及其交易
（十） 風險管理
第五條 公司的基本情況應簡介企業注冊地、組織形式和總部地址，企業的業務性質和主要經營活動，母公司以及集團最終母公司的名稱，財務報告的批准報出者和財務報告批准報出日。
第六條 公司應當聲明編制的財務報表符合企業會計准則的要求，真實、完整地反映了公司的財務狀況、經營成果和現金流量等有關信息。
第七條 公司應當披露採用的重要會計政策和會計估計，不重要的會計政策和會計估計可以不披露。在披露重要會計政策和會計估計時，應當披露重要會計政策的確定依據和財務報表項目的計量基礎，以及會計估計中所採用的關鍵假設和不確定因素。
第八條 公司應當按照《企業會計准則第28號－會計政策、會計估計變更和差錯更正》及其應用指南的規定，披露會計政策和積極估計變更以及差錯更正的有關情況。
第九條 財務報表項目
（一） 對資產負債表中的資產、負債項目注釋期末期初比較數據，一般最左側為期末數；利潤表項目應按照比較財務報表列示本期數和上期數並說明變動情況，最左側為本期數。
（二） 不常見的報表項目、名稱反映不出其性質或內容的報表項目，應說明該項目的具體情況。金額異常或年度間變動異常的報表項目（如占公司報表日資產總額5%或報告期利潤總額10%以上，且兩個期間的數據變動幅度達30%以上的），應具體說明原因。
（三） 公司對報表重要項目的說明，應當按照資產負債表、利潤表、所有者權益變動表、現金流量表及其項目列示的順序，採用文字和數字描述相結合的方式進行披露。報表重要項目的明細金額合計，應當與報表項目金額相銜接。
1、貨幣資金分別列示公司現金、銀行存款和其他貨幣資金。其中需說明期末銀行存款中有無短期拆入的大額款項，若有，分別披露此類款項性質和金額；說明期末銀行存款有無使用受限制的情況，如凍結、封存等。若有，披露受限制的原因及金額。
2、應收款項，應按下列格式披露：
（1）應收款項應分別列示應收管理費、其他應收款和預付款項明細；
（2）應按賬齡列示不同賬齡段（1年以內、1－2年、2－3年、3年以上）的應收款項金額占應收款項總額的比例，以及逾期應收賬款的金額和比例；
（3）應收款項中如有持本公司5%（含5%）以上表決權股份的股東單位欠款，應披露該欠款股東單位名稱、欠款金額和款項性質。
3、壞賬准備，披露壞賬准備的期初數、本期計提、本期收回已轉銷數、本期核銷和期末數。如本期計提與會計政策中壞賬准備計提方法和比例不一致的情況，需特殊說明；
4、交易性金融資產應分別列示交易性債券投資、交易性權益工具投資、指定為以公允價值計量且其變動記入當期損益的金融資產、衍生金融資產以及其他交易性金融資產的期初、期末公允價值。
5、可供出售金融資產應分別列示可供出售債券、可供出售權益工具及其他可供出售金融資產的期初、期末公允價值。
6、持有至到期投資應分別列示各項目的期初、期末賬面余額。
7、買入返售證券按交易場所披露買入返售證券的期初數、期末數和到期約定返售金額。
8、長期股權投資應分別列示各被投資單位的期初數和期末數以及當期及累計未確認的投資損失金額。如果被投資單位由於所在國家或者地區及其他方面的影響，其向投資企業轉移資金的能力受到限制的，應當披露受限制的具體情況。
9、固定資產應按原值、累計折舊、固定資產減值准備和固定資產賬面價值合計等類別分項列示期初余額、本期增加額、本期減少額及期末余額。固定資產中如有在建工程轉入、出售、置換、抵押、擔保或封存等情況，應予以說明。公司確有準備處置固定資產的，應當說明准備處置的固定資產名稱、賬面價值、公允價值、預計處置費用和預計處置時間等。
10、無形資產按項目列示無形資產的取得方式、原值、期初余額、本期增加額、本期轉出額、本期攤銷額、累計攤銷額、期末余額、剩餘攤銷年限。
對本期增加的大額無形資產，若該資產原始價值是以評估值作為入賬依據的，還應披露評估機構、評估方法。
11、資產減值准備，按項目列示資產減值准備的期初余額、本期計提額、本期轉回額、本期轉銷額和期末余額。
12、短期借款和長期借款應分別信用借款、抵押借款、質押借款和保證借款列示期初數、期末余額。應披露抵押方式及抵押物名稱、價值。若有到期未償還的借款，應披露未償還的原因及還款計劃，並在期後事項中反映期後償還情況。
13、交易性金融負債應分別列示發行的交易性債券、指定為以公允價值計量且其變動記入當期損益的金融負債、衍生金融負債以及其他交易性金融負債的期初、期末公允價值。
14、應付款項，應按下列格式披露：
（1）按應付款項類別（其他應付款、預收賬款等）分別列示應付款項的期末數、期初數以及占總額的比例；
（2）期末應付款項中如有欠持本公司5%（含5%）以上股份的股東單位的款項，應披露股東單位名稱、金額和款項性質；
（3）預提費用，應列示預提項目的名稱，期末余額，並說明重大項目的預提依據；
（4）專項風險准備，披露計提專項風險准備的目的、提取來源、計提標准、核算方法等，還應披露期初數、本期增加數、本期減少數和期末數。
15、應付職工薪酬，按項目列示應付職工薪酬的期初余額、本期增加額、本期支付額和期末余額。若有非貨幣性福利，還應披露企業本期為職工提供的各項非貨幣性福利形式、金額以及其計算依據。
16、應交稅費，應按稅種等分項列示期末應付未付的稅額。
17、賣出回購證券款，應按交易場所披露期末、期初數和到期約定回購金額。
18、遞延所得稅資產/負債，應列示各項目已確認的遞延所得稅資產/負債目的期初、期末賬面余額，以及未確認遞延所得稅資產的可抵扣暫時性差異、可抵扣虧損等金額。
19、實收資本應按股東列示持股比例和金額的期末數和期初數。報告期實收資本（股本）變動的，應披露變動情況及證監會的批文文號和執行驗資的會計師事務所名稱和驗資報告文號。
20、資本公積，分項列示報告期資本公積的變動情況。若用資本公積轉增資本的，應說明其有關決議。
21、一般風險准備，披露風險准備金的設立目的、提取來源、計提標准、核算方法等，還應披露期初數、本期增加數、本期減少數和期末數。
22、盈餘公積，分項列示報告期盈餘公積的變動情況。用盈餘公積轉增資本、彌補虧損、分派股利的，應說明有關決議或依據。
23、未分配利潤，說明報告期利潤分配情況以及未分配利潤的增減變動情況。若本年度有發生調整以前年度損益的事項，且金額較大，須詳細披露該調整事項的內容、原因及影響金額。
24、公允價值變動收益，按來源列示公允價值變動收益的本期數和上期數。
25、管理費收入應按證券投資基金管理費收入、社保基金管理費收入分類披露管理費收入的本期數和上期數；
對於證券投資基金管理費收入，應按基金名稱列出來源於該基金的管理費收入的本期數和上期數；對於社保基金管理費收入，應按受託管理的社保基金編號列出來源於該基金的管理費收入的本期數和上期數。
如果基金合同（或受託合同）中規定須將管理費收入的一部分作為保證金（或風險准備金）的，須作說明，並註明提取基礎和比例。
26、基金銷售收入按基金銷售手續費收入和基金銷售服務費收入分類列示本期數和上期數。
手續費收入按申購費收入、贖回費收入、轉換費收入、認購費收入分別披露手續費收入的本期數和上期數。
27、其他業務收入，應按收入類別（如無形資產轉讓收入、租賃收入、擔保收入）分項列示本年數、上年數和增減百分比。
28、業務及管理費用，應披露占公司業務及管理費用較大的前十種營業費用名稱、本年和上年發生額、增減百分比。
29、資產減值損失，按項目列示資產減值損失的本期數和上期數。
30、營業稅金及附加，應按稅收的類別分別披露本年數、上年數和增減百分比。
31、所得稅費用，披露所得稅費用（收益）的組成，包括當期所得稅、遞延所得稅；還應披露所得稅費用（收益）和會計利潤的關系。
32、其他營業支出，應按支出類別分項列示本年數、上年數和增減百分比。
33、投資收益，按證券類別（如國債、基金等）披露本年度和上年度投資收益。若某項業務活動所獲得的收益占報告當期利潤總額的10%（含10%）以上的，應對該項業務內容、相關成本、交易金額等作出說明。
34、營業外收入，應披露占公司營業外收入最大的前五種收入名稱、本年和上年發生額。
35、營業外支出，應按支出項目（如固定資產凈損失、捐贈支出、付款支出違約和賠償損失、非常損失等）披露本年數、上年數。
36、關聯方關系及其交易凡涉及關聯方關系及其交易，應按《企業會計准則第36號─關聯方披露》的要求進行披露。
37、或有事項對於資產負債表日存在的或有事項（如涉及訴訟、仲裁、擔保、已貼現的商業承兌匯票等），應在財務報表附註中說明項目的性質、金額及對報告期及報告期後公司財務狀況和經營成果的影響。如果公司沒有需要在財務報表附註中說明的或有事項，也應予以說明。
38、承諾事項除按照第十四條要求披露或有事項外,對於資產負債表日存在的其他重大承諾事項，應說明其存在情況、金額及影響。如果公司沒有需要說明的承諾事項，也應予以說明。
39、資產負債表日後事項中的非調整事項按《企業會計准則第29號—資產負債表日後事項》的規定，應說明資產負債表日後非調整事項的內容，估計對財務狀況、經營成果的影響；如無法作出估計，應說明其原因。
40、其他重要事項。

『肆』 如何評估一支基金

所謂知己知彼，百戰百勝，首先我們要了解自己是想要找一隻風險高，收益高的基金，還是一隻版風險少收益一般的權基金，我們是保守型的理財者，還是激進型的理財者。如果是激進型，那麼股票型基金是你考慮的首選。如果不想冒險，那麼債券型基金則比較適合。每一隻基金都有不同的評估方式。一定要找准自己的定位。

『伍』 如題，求證券公司對各行業的評估報告的網站。謝謝各位指教

如果你想要比較新的，評估報告都要錢，當然，如果你基金公司有同事或者朋友，而且他們還混的比較好，而且還會仗義的給你的話，你會拿到免費的。在網上會下到一些已經過時N久的。

『陸』 私募基金盡職調查報告最後結論怎麼寫

盡職調查對審慎的投資人來說是不可或缺的，也是做出更好投資決策的基礎。PE基金的評估面臨幾個特別的難題：行業信息的非公開特性，導致相關信息難以獲取；而且，投資決策不是直接決定購買特定的資產，而是給基金管理人做出投資承諾。
盡職調查涵蓋很廣，一般的定義是：由投資人實施的、針對潛在投資目標的調查和評估過程，內容包括運營和團隊的審查、材料真實性驗證等。盡職調查有很多不同類型，但可以歸為3大類：業務盡職調查、財務盡職調查和法律盡職調查。
本文探討的是，在投資PE基金時，業務盡職調查的部分。
盡職調查對審慎的投資人來說是不可或缺的，也是做出更好投資決策的基礎。PE基金的評估面臨幾個特別的難題：行業信息的非公開特性，導致相關信息難以獲取；而且，投資決策不是直接決定購買特定的資產，而是給基金管理人做出投資承諾。所以，用於評估公開權益投資的普通評估技術，不適用於PE資產類型。
在投資一支PE基金時，投資人應該對以下幾點完全認可：
策略角度：基金的策略
回報角度：基金管理人與同行團隊的對比優勢
風險角度：風險降低到投資人要求的水平
PE行業的歷史很短、數據缺乏、與同行或與其他投資方式對比困難，以及其他一些因素，導致投資人必須依賴對PE基金的定性分析和盡職調查中的判斷。
設立結構性的盡職調查流程
1、整體結構
一個可靠的盡職調查結構中，第一步是對基金策略的嚴密的審查，審查內容包括多種評估要素，比如投資機會、資金需求和供應、基金管理人質量、進入和退出價格、未來的發展潛力等。而且，很重要的是，基金策略不僅僅單獨來看要有吸引力，放到投資人的總體投資里來看也要有吸引力。
第二步要做的是對相關的基金管理人做全面的審查，國內有數千名可供選擇的PE基金管理人，全面審查是一項艱巨的任務。
第三步是確保通過深入的盡職調查可以降低潛在的風險。對於所有未核實的事項，必須採取盡職調查的步驟去確認。只有在所有事情上獲得了足夠的滿意度之後，才應該考慮投資。
2、盡職調查流程實例
一個根據基金管理人具體情況量身定做、包含具體的步驟和方法、且清晰完整的盡職調查流程，是對基金管理人進行全面、可靠評估的一個重要先決條件。下面，我們就分解一下已經在國外經過20多年不斷完善的盡職調查流程。
初步篩選：
對基金的初步篩選主要依據基金的歷史經歷、投資策略、團隊以及與投資組合公司的關系。這一步可以由初級的專業人員完成，但是需要有一個經驗豐富的高級專業人員審核篩選過程，並最後決定是否需要做更深入的盡職調查。
資格預審：
資格初審階段要從基金管理人過去所有投資組合的詳細分析開始，明確基金管理人在過去及未來的投資中，他對投資組合的價值貢獻。將其中的觀察與風險-回報整體情況對比，並結合與同行的對比參考，可以證明該基金的風險-回報潛力。這個階段，在投資團隊內部對擬投資的基金進行討論是有很多好處的，討論可以確定關鍵要點、被忽視的風險、可能的外部介紹等。
資格審查：
資格審查階段可以分成3個步驟：
1. 第一步是審核基金管理人的管理結構和程序，目標是確定基金運營和團隊組合的風險。
2. 第二步是通過跟第三方驗證，來確認評估結果。驗證電話要精心准備，打給基金過去和當前投資過的公司的關鍵人物，這是非常好的資源去檢驗你當前對基金管理人的印象。驗證電話是個很好的機會檢驗基金
管理人在創造價值和投資機會發掘等方面的能力。如果外部的驗證電話證實了當前的評估結果，並且沒有引出新的問題。
3. 最後一步是法律和稅務盡職調查。
投資決策和認購：
經過正規的投資審批機制，比如通過投資委員會，完成盡職調查流程。這最後一個步驟，包括對基金的認購過程。
監督：
做長期投資時，必須要准備好做全面的監督，以確保在需要時可以採取積極的措施，讓投資人自己的利益最大化。
監督也是對基金管理人下一支基金（通常是3、4年以後）投資時，其盡職調查中的一個組成部分。對上一支基金的深入監督成為盡職調查的重要構成部分。
3、風險—回報表
一個清晰的基金管理人評估結構針對不同基金管理人是一致的，並且可以對特定的基金管理人群體進行對比分析。一個恰當的定性和定量分析的評分系統是有用的。通過長期使用，評分系統非常完善了。而且，評分系統可以對不同地域、不同領域的基金管理人進行對比。
為了能夠對基金管理人進行排名，一個關注風險和回報的定量對比表將有助於將完整的盡職調查內容匯集成在一起。下面這個表在國外被長期使用。
PE基金的盡職調查是一項繁重的工作，而對於基金管理人的評估，必須建立一個正確的、有清晰里程碑的盡職調查流程，流程必須包含一些措施，可以結構化對擬投資基金進行評估、並與不同基金進行對比。當對多個基金管理人團隊進行盡職調查時，要特別注意確保所有專業人員運用相同的評估方法，不同人的評估結果又可對比性。
最後，必須強調，盡管市場上有很多看上去很誘人的投資機會，盡職調查的最重要的要素是識別每個機會背後的風險。
私募基金盡職調查報告篇二：私募基金盡調清單
私募基金-XXXX基本資料
一、公司治理情況（提供企業法人營業執照、組織機構代碼證、稅務登記證）
1、公司全稱： 2、營業場所： 3、公司設立時間： 4、注冊資本：
5、法定代表人或實際控制人或普通合夥人： 6、業務范圍：
7、公司股東情況、持股明細及基本簡介（請按以下附表提供）
8、公司組織架構及各部門職責分工（提供組織架構圖）
9、公司團隊情況：公司員工人數、主要人員履歷（請按以下附表提供）：包括但不限於法定代表人、擬引入產品投資經理、風險專崗人員等。
二、公司經營情況
1、公司最近兩年管理資產規模年末時點數（可按產品系列或具體投資策略分類）
2、公司最近兩年管理費收入年末時點數
3、提供公司資產、負債、盈利、成本等情況（以附件形式提供最近二年資產負債表、利潤表和現金流量表）如不便提供相關財務報表，請按以下內容提供基本財務數據：
截至2013年12月31日，總資產人民幣XXXX萬元，負債人民幣XXXX萬元，公司主營業
務收入XXXX萬元，凈利潤XXXX萬元。
截至2014年12月31日，總資產人民幣XXXX萬元，負債人民幣XXXX萬元，公司主營業務收入XXXX萬元，凈利潤XXXX萬元。
4、產品歷史業績：公司最近兩年發行的產品情況，包括但不限於產品名稱、成立期限、投資策略等
5、公司合規情況：請說明公司合規管理情況：
公司自成立以來，公司或公司高級管理人員、投資經理是否受過國家監管機構及自律組織的警告、通報批評或處罰。
(是或否)。
公司是否涉及過任何法律訴訟等。 (是或否)。
三、投資管理
1、投資策略及投資范圍：說明公司自成立以來的投資理念、策略及風格；與同業相比的優勢及劣勢。
2、投資決策機制
（1）說明公司投資決策機制，並提供相應書面制度規定，也可提供實例說明。包括但不限於是否有投資決策委員會等組織，投決會的職責、成員、分工、投資決策流程；召開決策會議的情況及召開頻率。投委會與基金經理之間的許可權分配製約機制。如有投資決策流程圖也請提供。
（2）股票池管理：說明遴選股票的標准（包括定量和定性分析標准），構建及維護股票池的情況。
（3）投資過程（股票池管理、投資決策）是否有相關系統支持。
四、交易管理機制
公司交易管理機制、流程（主要是交易執行）；是否有自主開發的交易管理系統。
五、風險管理機制
1、公司風險管理組織架構
2、風險管理流程、主要方法
（1）風險管理流程：提供書面制度規定；
（2）主要風險管理措施：例如是否實施限額管理，按不同投資品種描述；
3、應急預案機制
（1）對相關交易、風險管理系統出現問題的應急預案；
（2）應對流動性風險、操作風險的應急預案；
（3）說明公司是否啟動過應急預案機制，如啟動過相應機制，提供詳細書面說明。
六、系統支持管理
1、關於投資決策、交易管理、風險管理等環節是否有專門系統支持；該系統是否為自主開發；
2、公司與經紀渠道是否有系統對接或交互（例如期貨等衍生品交易）；
七、擬引入產品情況
1、投資經理情況：詳細從業經歷介紹；包括但不限於從業年限、從業機構、相關專業學習經歷、管理產品收益情況等。
2、管理產品收益情況（按照如下表格填寫）
3、投資策略
提供具體投資策略描述，比如市場中性策略、股票多頭策略或是混合策略等。如是存續期間產品，請提交最近一年投資報告（季報或月報）。
4、風險管理措施：是否有嚴格執行相關風險管理措施，如果是存續期間產品，請盡量提供交易記錄作為證明。
5、產品渠道：確認產品渠道，並提供相關法律協議文件。
八、其它情況
1、與我公司或其它機構合作情況（如有）
2、市場上對公司、產品、投資經理的評價（包括正面、負面）
私募基金盡職調查報告篇三：盡職調查清單-私募基金投資
XX公司
法律盡職調查清單
盡職調查清單——XX公司
XX公司
法律盡職調查清單
北京市大成律師事務所聲明： 1、北京市大成律師事務所（以下簡稱「本所」）在承辦XX投資管理公司（或其關聯主體）投資XX公司項目的過程中，需由XX公司（以下簡稱「公司」）按真實、准確、完整的要求，提供本清單項下所列的資料，這些資料是本所律師提供相關法律服務的重要依據；
2、文件的真實性須由公司負責，復印件須與原件相符；公司應盡量提供與本資料清單要求相符的資料，如確實無相關的資料，公司應提供書面說明；對於公司不存在的某些情況，公司應當表明「無」或作出書面說明；
3、本盡職調查文件清單是本所擬作為公司改制及代辦轉讓項目之法律顧問工作內容的一部分，隨著項目工作的推進，本所將會不時提出補充調查文件清單；
4、本法律文件清單涉及公司及其下屬公司（如有）的商業機密以及本所的工作機密，僅供本項目使用，未經本所書面同意，不得擴散或用於其他目的。
中國 北京
年 月 日
盡職調查清單——XX公司 目 錄
一、公司基本情況和歷史沿革.........................................3
二、公司股權法律狀況...............................................4
三、公司附屬子公司情況………………………………………………………….5
四、公司土地和房產情況……………………………………………………….. 5
五、公司重要固定資產………………………………………………………….. 6
六、公司知識產權……………………………………………………………….. 6
七、公司融資/借貸情況 ………………………………………………………….7
八、關聯交易和同業競爭 …………………………………………………………7
九、員工與勞動人事.................................................8
十、財務和稅務…………………………………………………………………….9 十一、行政監管……………………………………………………………………9 十二、重大訴訟、仲裁和行政處罰文件及違約事件（如有） ……………….10 十三、公司需要說明的其他問題 ……………………………………………….10
盡職調查清單——XX公司 一、公司基本情況和歷史沿革
1.1 公司股權結構圖並附書面說明。該結構圖及說明應標明公司的股東
結構，及公司持有股權的附屬子公司的股東結構，標明公司及各子公司的注冊資本額、公司及各子公司各股東的出資額以及各股東所擁有的股權比例，各股東取得該等股權的方式，以及歷次股東或持股比例的變化，以及公司的控股股東的股權結構及其實際控制人（需披露至自然人）。
1.2 公司歷史沿革的簡介。並請提供公司設立至今的全部工商登記資料,
包括設立，股權、所有制形式或實際控制人的歷次變化，歷次改組、改制、兼並、合並或收購、資產出售，歷次名稱、注冊地的變更等。
1.3 公司營業執照。包括自成立日期起至今領取、換領的所有營業執照，
以及歷次工商變更登記證明文件。
1.4 公司章程及其歷次修改變更文件，公司合資合同（如有）及其歷次
修改變更文件。
1.5
1.6 公司設立或變更設立的項目建議書、可行性研究報告及批文。 政府及行業主管部門的批文，包括但不限於：
（1） 成立的政府機關批文（如有）；
（2） 變更注冊資本的政府機關批文（如有）；
（3） 變更或增加經營范圍的政府機關批文（如有）；
（4） 股份變動時涉及的批准文件 ；
（5） 其它與歷史沿革有關的批文。
1.7
1.8 公司股東名冊、出資證明書或股權證書。 公司股東資格證明文件（法人股東請提供經過最新年檢的營業執
照、組織機構代碼證復印件；自然人股東請提供身份證復印件）。
1.9 公司股東之間的協議及股東轉讓股權等方面的法律文件。包括股東
協議、出資人協議、增資擴股協議、投票委託協議、規定或限制股
盡職調查清單——XX公司 東權利的任何其他協議，以及與股權轉讓、委託經營、信託、授權代理等有關的一切協議、授權委託書或其他類似文件，及其任何修改、補充文件。相應股權轉讓的付款憑證也應當一並提供。
1.10 公司從事業務所必須的許可證和登記文件。包括但不限於：業務資
質證明（如有）、組織機構代碼證、稅務登記證（國/地稅）、外匯登記證、高新技術企業證書、出口企業認證、質量體系認證、環境管理體系認證等及其他類似證照的正副本（以上證照如需要年檢，請提供最新年度經年檢的相應證照）。
1.11 驗資報告。包括設立和歷次增資的驗資報告。
1.12 評估報告。包括公司設立、增資、重大重組、改制等行為涉及的評
估報告。
1.13 公司自設立以來歷年董事會成員名單、監事會成員名單。
1.14 公司內部組織結構圖。
1.15 公司主要業務和發展前景簡單介紹。
二、公司股權法律狀況
2.1 公司股權是否存在質押、設臵其他擔保事項或其他權利限制的情
形？如存在，請提供股權質押、擔保協議/合同、質押登記證明等相關法律文件。
2.2 公司股權是否存在被人民法院採取司法凍結、查封、扣押等財產保
全或執行措施的情形？如存在，請提供相關法律文件包括但不限於起訴狀/仲裁申請書、判決書/仲裁裁決書、民事裁定書、民事調解書等司法文件及其他相關法律文件。
2.3 公司股權是否存在股權權屬爭議的情形，如存在，請說明有關爭議
的詳情並提供爭議涉及的相關法律文件。
2.4 公司股權是否存在其他可能影響股東處分其股權的限制情形，如存
在，請說明詳情並提供有關法律文件。

『柒』 私募基金投資中的cap table怎麼算

企業的估值是私募交易的核心，企業的估值定下來以後，融資額與投資者的占股比例可以根據估值進行推算。企業估值談判在私募交易談判中具有里程碑的作用，這個門檻跨過去了，只要基金不是太狠，比如要求回贖權或者對賭，交易總可以做成。
總體來說，企業如何估值，是私募交易談判雙方博弈的結果，盡管有一些客觀標准，但本質上是一種主觀判斷。對於企業來說，估值不是越高越好。除非企業有信心這輪私募完成後就直接上市，否則，一輪估值很高的私募融資對於企業的下一輪私募是相當不利的。很多企業做完一輪私募後就卡住了，主要原因是前一輪私募把價格抬得太高，企業受制於反稀釋條款不大好壓價進行後續交易，只好僵住。
估值方法：市盈率法與橫向比較法。
1、市盈率法：對於已經盈利的企業，可以參考同業已上市公司的市盈率然後打個折扣，是主流的估值方式。市盈率法有時候對企業並不公平，因為民企在吸收私募投資以前，出於稅收籌劃的需要，不願意在賬面上釋放利潤，有意通過各種財務手段（比如做高費用）降低企業的應納稅所得。這種情況下，企業的估值就要採取其他的修正方法，比如使用EBITDA。
2、橫向比較法：即將企業當前的經營狀態與同業已經私募過的公司在類似規模時的估值進行橫向比較，參考其他私募交易的估值，適用於公司尚未盈利的狀態。
經驗數值：製造業企業首輪私募的市盈率一般為8～10倍或者5-8倍EBITDA；服務型企業首輪私募估值在5000萬-1億人民幣之間。

十、簽署Term Sheet對企業意味著大功告成了嗎？
雙方在企業估值與融資額達成一致後，就可以簽署Term Sheet或者投資意向書，總結一下談判成果，為下一階段的詳細調查與投資協議談判作準備。
Term Sheet或者投資意向書其實只是一個泛泛而談的法律文件，聲明除保密與獨家鎖定期（No Shop）條款以外，其餘均無約束力。簽署Term Sheet是為了給談判企業一顆定心丸，使得其至少在獨家鎖定期內（一般為2個月）不再去繼續尋找白馬王子，專心與該基金獨家談判。簽署Term Sheet以後，基金仍然可能以各種理由隨時推翻交易，Term Sheet獲得簽署但最終交易流產的案例比比皆是。
不同基金草擬的Term Sheet的詳盡程度也有很大不同，某些基金公司的Term Sheet已經很接近於合同條款，在所投資股權的性質（投票表決、分紅、清盤時是否有優先性）、投資者反攤薄權利、優先認購新股權、共同出售權、信息與檢查權、管理層鎖定、董事會席位分配、投資者董事的特殊權力、業績對賭等諸方面都有約定。盡管這些約定此時並無法律效力，但是企業日後在簽署正式投資協議時要推翻這些條款也非易事。

第二部分 私募交易架構
私募股權投資的交易架構是企業最優先考慮的問題，甚至可以考慮在估值之前。某些架構已經決定了企業未來在資本市場的歸宿，如果企業最初在選擇私募交易架構時選擇不當或者後來中途變卦，把架構推倒重來的代價是慘重的，不僅要花費數十萬元人民幣，而且耗時良多，甚至還會耽擱上市進程。
1、國內純內資架構
純內資架構是一種最為簡單的架構，在法律上不更改原企業的任何性質，原企業直接進行增資擴股，基金以人民幣溢價認購企業增資後入股企業。基金投資部分作為企業的增資，部分作為企業的資本公積金由新老股東共享。以純內資方式私募融資的最終目標是在境內A股主板、中小板或者創業板上市。隨著國內證券市場逐步恢復融資功能，除非是公司體量太大或者行業上的限制，民營企業家越來越傾向於在國內上市。而相比於私募交易的合資架構與紅籌架構來說，純內資架構無論在政府審批上，還是在交易便捷上都具備無可比擬的優勢。因此，如果企業家在選擇私募基金上有多個選項的話，外資資金往往在競爭中處於下風，企業家更喜歡找內資身份的資金來快速完成交易。這也是最近人民幣基金得以大量募集，特別是黑石、紅杉等海外PE巨頭們都要募集人民幣基金的一個重要原因。先做私募，後做股改是通常的做法。在私募前，企業一般是有限責任公司形式，私募交易完成（基金增資）以後企業仍然維持有限責任公司形式，待日後再擇機改製成股份有限公司，日後的上市主體是整體變更後的股份有限公司。當然，在實踐中，先股改後私募亦無不可。只是企業股改後治理結構更加復雜，運營成本更高，做私募交易更為復雜。
2、紅籌架構
紅籌架構是歷史最為悠久的私募交易架構。自九十年代末就開始使用紅籌架構，2003年中國證監會取消對紅籌上市的境內審查程序後直接刺激了紅籌模式的廣泛使用，直至2006年8月商務部等6部委發布《關於外國投資者並購境內企業的規定》（簡稱「10號令」）為止，紅籌架構是跨境私募與海外上市的首選架構。使用紅籌架構的私募股權投資，先由國內公司的創始股東在英屬維京群島、開曼群島設立離岸殼公司（法律上稱為「特殊目的公司」），然後利用這家特殊目的公司通過各種方式控制境內權益，最後以這家特殊目的公司為融資平台發售優先股或者可轉股貸款給基金進行私募融資，乃至最終實現該境外特殊目的公司的海外上市。紅籌上市又稱為「造殼上市」。
在紅籌架構下，根據控制境內權益的方式不同發展出不少變種，其中以「協議控制」模式最為知名。「協議控制」，又稱「新浪模式」、「搜狐模式」、「VIE架構」，在2006年以前主要應用於互聯網公司的境外私募與境外上市。由於外商直接投資增值電信企業受到嚴格限制（法律要求投資的外商必須是產業投資者，基金這種財務投資者不屬於合格投資人），而互聯網業務在我國法律上又歸屬於「增值電信業務」，聰明的基金為了繞開這些限制，發明了協議控制這種交易架構，後來該架構得到了美國GAPP的認可，專門為此創設了「VIE會計准則」，即可變利益實體准則，允許該架構下將國內被控制的企業報表與境外上市企業的報表進行合並，解決了境外上市的報表問題，故該架構又稱「VIE架構」。有說法說是搜狐最先使用了該方法，也有說法說是新浪最先使用了該方法，故有前述兩種別稱。10號令對於跨境私募與海外上市的影響深遠。10號令出台後，由於增加了海外上市的行政審批環節，海外紅籌架構上市對於廣大中小民企不再具有太大的吸引力。在業績的壓力下，海外投行與國內中介機構為國內企業設計了一些規避適用10號令的上市架構，如安排外資純現金收購國內企業、代持、期權等等，但是，嚴格意義上這些方法都具有法律瑕疵，對國內企業家的法律風險也很大。
3、中外合資架構

我國有著適用於綠地投資（外商直接投資）的、非常古老的《中外合資經營企業法》。在10號令基本關閉紅籌架構大門的同時，它又打開了另外一扇大門——合資架構。10號令賦予了中外合資經營企業另外一項新的歷史職能：吸收國際金融資本為我所用。自10號令施行以來，已經有大量企業根據該規定完成了外國投資者並購境內企業審批手續，企業性質從純內資企業變更為中外合資經營企業。10號令規定的審批程序與審批材料盡管繁瑣，但是總體說來，除敏感行業以外，省級商務主管部門（外商投資主管機關）對於外國投資者並購境內企業持歡迎態度，對於可以讓外資參股的民營企業尚無成立時間、經營業績、利潤考核、注冊資本方面的要求，尺度比較寬松。但是，主管機關具體經辦人員的素質與其對於私募交易的理解程度將很大程度上決定其審批的進程。以私募為主要內容的《增資認購協議》與中外合資企業的章程由於保留了私募交易的特點，其間充滿了大量私募條款，比如優先分紅、優先清算、優先購買、共同出售、強制隨售、反稀釋保護、信息權、期權激勵等條款，某些已經超過了外商投資主管機關具體經辦人員的理解范疇，有時候某些條款會認為過度保護外國合營者的利益而被政府拒絕。
另一方面，中國政府要求對外國投資者的身份信息進行深度披露。由於多數海外私募股權投資基金注冊在避稅天堂國家且是以有限合夥企業形式注冊成立，中國政府要求披露外國投資者的股東信息，甚至是股東的股東信息。
另外，交割價格不可偏離境內企業股權價值評估報告的價格太遠，特別是如果與審計報告體現的企業價值如果差距過大，過高的交割價格使得海外投資有熱錢之嫌，過低的交割價格則有賤賣中國資產、關聯交易之嫌。
我們認為，中外合資架構是目前跨境私募中最為可行的一種架構，它即可國內上市、又可境外上市，是私募交易吸收境外資本時的首選架構。除非有行業限制，否則跨境私募交易都應當使用合資架構。
商務部在2008年12月發布的《外商投資准入管理指引手冊》規定：「已設立的外商投資企業中方向外方轉讓股權，不參照並購規定（10號令）。不論中外方之間是否存在關聯關系，也不論外方是原有股東還是新進投資者。」這一規定，實際上肯定了中外合資企業在境外上市進行股權重組時可以豁免商務部的審批，從而達到立法者鼓勵使用合資架構的目的。
4、紅籌架構回歸國內架構
隨著國內創業板的推出，大批被境外基金私募投資、已經完成紅籌架構的企業毅然決定回歸國內架構，謀求國內上市。我們認為，這些回歸並非一帆風順。
國內上市中的首要問題是確認擬上市企業的實際控制人。大多數紅籌架構核心是境外離岸公司，因為離岸公司股權的隱蔽性，可能需要證明最近兩年實際控制人沒有發生變更；對於那些存在信託及代持境外上市主體股權情況的紅籌公司，在證明實際控制人沒有發生變更方面可能存在較大的困難。
在上市主體資格上，需要區分紅籌架構的三種方式而有的放矢地處理法律問題，他們分別是股權並購方式、資產收購方式、協議控制方式。
以股權並購方式設立的紅籌公司在取得擬上市主體時不存在太大法律問題。因為外商投資企業仍屬於境內法人，並作為生產經營、盈利的直接主體，所以該外商投資企業經營業績能夠正常體現，業績可以連續計算的可能性較大，該外商投資企業變更為股份有限公司後可以作為擬上市主體。
以資產收購方式設立的紅籌公司則需要對主營業務進行分析後具體對待，如果原境內公司已喪失核心資產，主營業務已發生重大變更，那麼原境內公司難以滿足上市條件；如新設立的外商投資企業存續時間超過三年，亦具備上市條件，則新公司可以作為擬上市主體申報，否則需要等待經營期限達到或超過三年；如新設立的外商投資企業資產規模、利潤及完整性方面不符合境內創業板的要求，則需要再次進行重組或調整。以協議控制方式設立的紅籌公司則需考慮利潤條件和關聯交易限制，境內公司雖然作為經營的實體，但因為協議控制的模式需要將其利潤以服務費用等方式轉移至境外注冊的上市主體，境內公司一般沒有利潤或很少，故原境內公司的利潤情況難以滿足上市條件；通過協議控制獲得利潤的外商投資企業，因為其利潤均通過關聯交易取得，且不直接擁有經營所需各要素，缺乏獨立性和完整性，故該外商投資企業也難以滿足上市條件；需要對境內公司的股權、資產、人員、財務狀況等再次進行重組或調整。

『捌』 北京 不收取前期費用的投資公司有嗎 別讓項目方做資產評估報告 盡職調查報告好嗎

樓上的都太扯淡了復，正規的股權投資基制金從來不需要評估報告，也不需要企業做盡職調查報告，更不會涉及收費。因為他們只會自己聘用四大審計事務所和知名律師事務所來完成盡職調查報告，並且股權融資需要確認的是企業的真實盈利能力，資產的確切數字在這個階段不重要。
在北京算正規的，無論名聲一般的中科招商、南方九鼎等人民幣基金，還是紅杉、IDG等美元基金，或者戈壁投資等VC，沒有一家收前期費用，要企業評估報告的。
或者說，凡是一見面就要你出錢做評估報告、盡調報告的公司都是騙子。這方面，北京確實騙子比真神多，而且都在寫字樓里。我一朋友被騙了160多萬，在北京騙你去見國外投資者，拉到泰國被綁架了

『玖』 請問寫價值評估報告時資本成本部分的估算報告該怎麼寫

建議到基金公司下載基金招股說明書 那裡有很詳細的資本成本估算公式 從國家利率變動到這里

尤其是保本型的

『拾』 作為股民 你如何評價一家基金公司的基本面

基金的過往業績
投資者了解基金以往的業績是非常必要的，就如同觀察考試成績來判斷一個學生的優秀程度一樣，基金以往的表現從一定程度上說明了基金的盈利能力。雖然考試成績不是最好的指標，但卻是最現實可用的指標，對於基金來講也是如此。需要注意的是，觀察基金過往業績的時候要與同類型的基金相比，否則「蘋果和梨子」的比較是沒有意義的，例如要將股票型基金和股票型基金相比，而不能把貨幣市場基金拿來與股票型基金比較。同時還需要注意的是，不要僅僅比較基金的回報率，我們更要關注基金在為我們賺錢的同時讓我們承擔了多大的風險。如果有兩只基金的收益率比較接近，那麼我們一般會去選擇那隻波動相對較小風險不大的基金。

基金的持倉結構
基金實質上是基金公司提供給投資者的理財服務，但這一服務是通過證券組合的形式表現出來的，因為基金也要買股票、債券。那麼，我們通過基金的證券組合可以看到基金在投資風格上的很多特點，例如我們通過一些統計學上的方法，可以區分出一隻基金它所持有的股票到底是大盤價值類股票居多呢，還是更加青睞小盤成長類股票。從證券組合的變動情況，可以看出基金在日常運作中的特點，例如倉位的輕重、持股的集中度以及資產的周轉率等等，都可以反映出基金的投資風格。當然，更直接的方法，是把基金的十大重倉股列出來，一一加以評判，從這些股票的潛力來判斷近期基金的表現。

基金經理
投資者挑選基金時，不僅要了解基金的歷史回報與風險，基金由誰管理即基金經理在管理組合中的作用也不容忽視。基金經理手握投資大權，決定買賣的品種和時間，對業績的優劣起著舉足輕重的作用，他自身的投資理念和思路對基金的運作有著深遠的影響。
這么關鍵的一個人物，投資者該如何去關注呢？我們認為可以從幾個方面入手，首先可以從基金經理以往管理的業績表現入手，這是比較容易得到的數據，可以反映其整體實力和投資風格，這些數據越多、跨越的時間越久，越能夠說明問題。其次查看基金經理的從業經驗，如果基金經理曾經做過深入的基本面研究，從事投資之後又經歷過市場的牛熊轉變，這樣的經歷會使基金經理在管理基金時受益非淺。最後還要關心基金經理的職業操守。為什麼要關注這一點，是因為投資者購買基金實際上是購買了基金經理的投資服務，基金經理受我們之託來幫我們理財，在這種關系當中信任是最重要的。如果基金經理我們不能信任，談何託付？因此，投資者要關心自己所依靠的基金經理，有沒有被監管部門處罰的記錄等等。

基金公司
基金在運作當中不可避免地處於基金公司這個大環境之中，基金經理在管理思路和方法上或多或少會受到來自公司管理層的影響，因此基金公司也是選擇基金時需要考慮的對象之一。我們主要關心基金公司以下幾個方面的問題，公司整體實力如何，旗下基金是否普遍表現較好。除了投資管理水平，我們還要看看這家公司在投資者服務上的水平如何，是不是以客戶為中心，是不是為客戶創造了盡可能的便利。此外，公司的內部管理是否規范，股東是否能夠提供支持，也是非常重要的。
通過以上幾個方面選好基金之後，還要看看這只基金是否適合自己，基金的投資目標、投資對象、風險水平是否與自己的目標相符。在基金投資上，沒有最好，只有最合適的，投資者需謹記。