『壹』 聽說至善基金榮獲 PEAS 2018年度最佳投資案例,是這樣嘛
是真的,這證明了至善基金在股權投資布局方面,擁有專業的資產管理能力和前瞻的戰內略決策能力。未來容,至善將積極提升項目開發和基金管理能力,有效實現項目市場與資本市場對接,致力於為高凈值客戶提供高品質的金融服務。
『貳』 當當網獲得風險投資的案例內容,越詳細越好!!
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解決方案1:
當當網的創始人俞渝和李國慶是典型的「中西合璧」。俞渝早年留學美國,20世紀90年代中期在華爾街擔任顧問,並在紐約創辦一家名叫TRIPOD的企業兼並財務顧問公司,諳熟投融資業務。
李國慶於1987年畢業於北大社會學系後,進入當時最熱門的政府機關——國務院發展研究中心和中共中央書記處農村政策研究室,在這里他積累了豐富的人脈。1989年,李國慶下海從商,做圖書出版。1993年,他聯合北京大學、中國社會科學院、農業部等創辦「北京科文經貿總公司」,任總經理、總裁。經過近10年在國內圖書出版領域的摸爬滾打,使他對圖書行業的各個環節瞭若指掌。兩人結婚後,俞渝空閑之餘就幫著丈夫做一些MBA教科書的選題,有時候也給國外的一些公司包括網上零售公司做圖書分銷,這些經歷使她學到了一定的運作經驗和經營理念。這期間,網路經濟熱得發燙,看到亞馬遜在美國網路經濟的熱潮下成為「時勢英雄」,而中國的網路經濟也在興起和發展,俞渝決定在網路行業創業。
雖然當時俞渝對網路並不了解,頂多就是收發電子郵件和看看新聞,但是俞渝的海歸經歷,使她知道要想獲得海外風投,至少要讓他們了解自己的商業模式,而最好的方式莫過於直接拷貝已經在華爾街得到資本市場承認的模式。於是「亞馬遜」的「中國版」——「當當網」誕生了。為了獲取VC的認可,當當不僅創意方面拷貝「亞馬遜」,而且在其他方面也參照亞馬遜,包括財務報表的側重點,營銷手段的模仿等。
1999年11月份,由IDG、盧森堡劍橋集團、軟銀和北京科文經貿總公司共同投資,李國慶和俞渝任聯合總裁的當當網正式投入運營。IDG、盧森堡劍橋、軟銀等向當當網投入800萬美元風險投資,換取當當網59%股份,俞渝、李國慶夫婦及其創業團隊通過北京科文經貿總公司共持有當當網41%的股份。投資者不光給當當帶來繼續支撐下去的資金,還帶來了更多的東西。像IDG就一直在推動著當當的發展,盧森堡劍橋更有一些著名的國外專家和豐富的研究報告等資源,也使當當受益匪淺。雙方相處的一直很愉快。 二、控股權之爭 (一)起因:不完善的約定 因為有了足夠的資金,當當很快就發展成為全球最大的中文網上圖書音像書店,佔大陸圖書市場圖書品種的90%。2003年,當當在經歷了幾年的「燒錢」階段後,開始「收錢進賬」,銷售規模一舉突破8000萬元人民幣,全國各地,甚至美國、巴西等國家和地區都有當當的讀者。但也就在這一年,李國慶和股東之間的矛盾不可避免地出現了。 2003年6月,李國慶夫婦提出要股東獎勵創業股份的要求,希望將增值部分分一半給管理團隊作為獎勵,遭到了股東的集體反對,理由作為創業股份的獎勵的比例太高。而李國慶夫婦堅持「分一半」這個比例不退讓,由於只有口頭承諾並無書面協議,因此,每次在這個問題上融資雙方談論的都不歡而散。李國慶抱怨說:「資本結構是一個非常敏感的話題,我和股東們每到融資的時候就打架,因為開始沒說清楚,到底是資本創造財富,還是創業企業家創造財富,這個問題很難辦……沒有和他們簽字畫押,好多口頭的承諾都不算數了。」
(二)轉機:老虎基金的出現 雙方僵持局面到2003年8月老虎基金的出現而打破。老虎基金在中國投資了卓越網、e龍網兩家電子商務網站之後,把目光投向了當當網。俞渝憑著多年在華爾街練就的談判技巧,加上IDG、盧森堡劍橋、軟銀急於套現,也運用各種關系推動談判合作,當當很快就和老虎科技基金達成了投資意向。但當李國慶再次以老虎科技基金的6500萬美元估值證明當當已經有了數倍增值,提出要給夫婦兩人18%的創業股份獎勵時,遭到IDG和盧森堡劍橋的拒絕。 於是,李國慶打出辭職變現另起爐灶這張牌,老虎基金也在背後推波助瀾,表示願意將此次投給當當的全部1100萬美元轉投給新成立的公司,並且投資金額可以繼續追加。 當時,當當網第二輪私募之後的現金已經所剩不多,僅100萬美元,而當當網仍然還處於跑馬圈地、虧損經營的狀態。李國慶、俞渝夫婦如果帶領管理團隊另立門戶,IDG、軟銀、盧森堡劍橋相當於要在100萬美元的基礎上追加投資繼續支撐當當網。同時,由於失去了一個穩定的管理團隊,投資風險將會更大。 迫於無奈,3家投資方最後只得屈服,同意接受老虎基金的投資,並由老虎科技基金出面,向老股東買走了一些股份,再送給管理團隊。此次,老股東獲得部分變現,IDG套現350萬美元,獲利3倍以上,當當則被估值7000萬美元,老虎科技基金投資1100萬美元。經此一役,李、俞二人認識到了自己作為管理者的價值,進一步要求絕對控股權。 2003年12月李國慶夫妻與老虎科技基金簽訂了融資1100萬美元資金協議,但是老虎科技基金的資金遲遲未到賬。這期間,俞渝曾與老虎基金談判代表幾度爭執,甚至威脅說「現在交割期限已過,當當有權找新的投資人了」。俞渝所說的「新的投資人」就是亞馬遜。就在他們夫婦在美國與老虎基金面談的時候,也順便秘訪了亞馬遜。 亞馬遜公司的出現,對老虎科技基金構成了相當的壓力。幾經拖延,在激烈的利益交鋒和一次次不歡而散的電話會談之後,考慮到作為對沖基金,在投資了當當的競爭對手卓越之後,如果不投資當當,將有違對沖基金的初衷,2004年2月25日,老虎科技基金終於兌現了兩個月前的承諾,將約定的1100萬美元劃到當當賬戶上,獲得17.5%的股份,而IDG、盧森堡劍橋、軟銀等幾家則減持為23%,當當網管理層的股份變為59.5%。引人注意的是,與在卓越董事會佔有二席形成鮮明反差,老虎科技基金在董事會未佔一席之地。
三、新融資備戰上市 2006年6月26日,當當網從DCM、華登國際和Alto Global三家基金引入2700萬美元資金,出讓12%股份。當當網方面表示,這輪融資是提高公司抗風險的資金准備,並為公司未來發展提供充分財務支持。資金的用途確定針對地面圖書市場發動超低折扣的價格戰,以此來鞏固其全球最大中文網上書店的地位。據悉,此輪融資完成後,當當上市已經緊鑼密鼓開始進行。 四、案例解析 三輪融資,兩輪較量。借老虎科技基金從老股東手中獲取了絕對控股權,又借亞馬遜讓老虎科技基金不得不履行自己的承諾,俞渝夫婦終於如願以償。但是,並非每一個創業企業家都能像俞渝夫婦在和風險投資機構的較量中勝出。由於股權結構的變化、經營不善、外部經理人的引入等因素造成創業企業家失去對企業的控制權屢見不鮮,這是創業企業家所不願意看見的,也是不得不面對的一個問題。實際上,對VC來說,本意是為了企業發展壯大,並不想剝奪創業家的控制權,若非如此也是萬不得已。 李國慶夫婦是幸運的,憑借自身融資能力、談判能力、對創業團隊的號召能力、經營管理能力以另起爐灶相脅以及借後來老虎科技基金的介入,李國慶夫婦如願獲得了控股權,最終的結果也是各方皆大歡喜。
而另一個創業者王志東就沒有如此幸運,三輪融資過後,新浪的股權結構日益分散,當時身為CEO和總裁的王志東從當初持股21%不斷稀釋到6%,最終失去對公司的控制,並導致出局。其實,創業者和風險投資家之間既是一種合作關系,又是一種競爭關系,雙方的利益就交織在這種彼此之間的博弈之中。那麼,創業者和VC如何跨越博弈中的誤區,走向雙贏呢?
(一)完備的協約很重要 如果當初當當和風險投資機構就創業者激勵這個問題明確地寫入協議,約定網站價值增值多少倍時可以獲得多少管理層股權,也就沒有創業者股份獎勵比例之爭,而風險投資機構在和約中限定創業者離開原來的創業公司後,一定時間內不得從事與原來創業公司競爭性業務,也就不會面臨當當網創始人以創辦新公司和當當競爭的相脅。矛盾會破壞創業企業家和風險投資機構之間合作的基礎,危害的雙方整體的利益,可謂是「兩敗俱傷」。所以,一份明確的協約對保證雙方的利益很重要,也是雙方長久合作的基礎。尤其是對沒有多少融資經驗的創業企業家來說,要對融資相關的程序、法律法規有深入的研究和了解。如果條件許可,可以請融資顧問或者投資銀行協助,免得日後節外生枝,後悔莫及。
(二)克服非積極合作心態 當當和風險投資機構之間的博弈,利益爭奪背後涉及的是風險企業的剩餘控制權和剩餘索取權這一問題。風險資本家與風險企業家之間的分配與轉移是風險投資獨特治理機制的核心內容之一。風險投資的重要特徵之一就是風險資本家通過階段性投資,可轉換優先股合同以及管理監控等手段來減少信息不對稱性和代理風險,這些手段從本質上講都是控制權的分配,而控制權的分配往往是談判的結果,能否達成有約束力的最優激勵約束合約,取決於雙方的談判力量或地位。 站在創業融資的角度,李國慶採取「另立爐灶」的做法,不惜和VC鬧得不可開交的做法並不可取。李國慶後來表示,這並不是一種與股東相要挾的手段,也不是試探性的行為。風險投資的目的是通過投資和提供增值服務把被投資的企業做大,然後通過公開上市、兼並收購或其他方式退出,在產權流動中實現其投資的增值變現。在每一次企業家和風險投資家的博弈與中,雙方最終的目的是雙贏,即創造價值、實現資本的增值。企業家也克服非積極合作的心態,遇到問題應該盡量同風險投資家進行充分的交流和溝通,以獲得風險投資家的理解和支持。無論如何,雙方的溝通都很重要。而對於合作過程中難免出現的各種分歧,雙方也可以通過商業規則進行有效的解決,不必心存顧慮。
『叄』 有哪些比較成功的影視基金案例分析
周星馳美人魚背後的和回和基金答
http://fund.eastmoney.com/news/1623,20160204592761398.html
『肆』 洪泰基金
洪泰基金是俞敏洪與資深投行人士盛希泰共同成立的基金,背後的出資人回堪稱「豪華陣容」,包括中坤投資答董事長黃怒波、老牛基金會創始人牛根生、華誼兄弟董事長王中軍等商界大佬,以及高翎資本張磊、賽富基金閻焱等資本大鱷。
洪泰基金主要有三大投資方向,一是「吃喝玩樂」類的項目,二是教育、環保、健康等具有「精神追求」的項目,三是能顛覆現有行業模式的移動互聯網產品
『伍』 有沒有人知道巴菲特的幾個經典投資案例
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巴菲特的經典投資案例詳見《投資聖經:巴菲特的真實故事》,可到下面網址查看:
http://finance.sina.com.cn/nz/bftstory/index.shtml
美國資深金融記者安迪用一個證券投資者的目光,將巴菲特66年的傳奇投資生涯,用200多個真實、生動的故事,樸素的語言,寓理於事地娓娓道來,在閱讀時令你愛不釋手的同時,使你倍感此書投資哲理的可讀、可懂、可信、可學。該書深受廣大讀者的推崇,被美國廣大投資者譽為「具有永恆價值的股票投資聖經」。巴菲特本人也非常喜愛此書,他讀完全書後,曾讓助手主動與安迪聯系,親自參加了該書的簽名售書活動。
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摘錄其中一節:
巴菲特投資可口可樂公司的情況
就在巴菲特准備購買價值10億美元的可口可樂股票,從而創下股票市場又一歷史記錄的前夕,他接到了可口可樂公司總裁唐.基奧(Don Keough)的一個電話。
聖母瑪利亞(橄欖球隊)理事會主席唐.基奧回憶說:「我問他一切可好,我說『沃倫,你有沒有買可口可樂股票?』」
「他滿懷激情地做了肯定回答。」基奧是一位備受歡迎的業余演講者,並因此而名聲在外。
唐.基奧接著說:「我們通話後不久,就有報道宣稱說沃倫購買了股票。通過推理,我們也斷定有人在買我們的股票。」話語之間暗示出,可口可樂公司的人們按照股票交易的模式可以推測出這個結論。
「(自從1987年股災之後)當股票市場從低谷開始回升時,一位來自中西部的不知姓名的證券經紀商開始了時不時地購買行動。1988年秋某一天,前任可口可樂公司主席羅伯托.高澤塔(Robert Goizueta)和基奧正在研究可口可樂公司股票走勢,突然間,基奧恍然大悟。他告訴高澤塔說:『你知道嗎,很可能就是沃倫.巴菲特。』」
「我們知道他對可口可樂公司一向都很感興趣,」基奧一邊說一邊又提及到,「1985年可口可樂公司推出櫻桃可樂時,巴菲特成為美國櫻桃可樂頭號愛好者。」
「他確實清楚的了解我們。而且是一個極棒的董事會成員。他了解這個公司,了解公司的財務數據。他是一位既了解情況又在發揮積極作用的董事。他對全球注冊商標的內在價值有著清晰而深刻的認識。」
在巴菲特先生購買可口可樂股票之後,基奧先生又有何舉動呢?這位原本在30年前就有機會加盟巴菲特合夥公司而卻拒絕巴菲特邀請的基奧說:「在他購買可口可樂股票以後,我終於成為伯克希爾公司一名小股東了。」
基奧感慨道:「真希望那個時候我投資入股了。」如果當時他這樣做了,巴菲特會把他當初讓基奧投入的5000美元升值為6000萬美元。你別不信,真是這樣!
基奧,1958年出生於依阿華州蘇城,父親是一名牧牛人,母親是愛爾蘭籍美國人。他畢業於克萊頓大學,在校時曾是一位出色的辯論手。後全家遷居奧馬哈的法納姆大街,與巴菲特家正對門。
巴菲特說,基奧出色的個性魅力是吸引他巨額投資可口可樂公司的一個原因。
基奧曾在奧馬哈剛創辦的一家電視台工作過一段時間,解說WOWT-TV的足球比賽節目,並在此期間結識了約翰尼.卡森,後來結識了投資經紀人沃倫.巴菲特。此後,基奧辭去了電視台的工作轉而來到黃油-堅果咖啡製造商帕克斯頓-加拉弗公司從事廣告工作。
斯旺森家族收購了這家公司,並將其重新命名的「斯旺森食品」賣給後來被可口可樂公司收購的鄧肯咖啡公司。
這個把可樂作為自己飲食結構一部分的可口可樂先生,也成為了巴菲特誠邀許多人加盟巴菲特合夥公司的一個人。盡管基奧較晚時才與巴菲特共同投資,但他早以另一種方式參與其中了。基奧解釋說:「我和妻子米凱當初在奧馬哈結婚時,曾購買過由布魯姆金夫人經營的內布拉斯加傢具公司的傢具,它是伯克希爾公司下屬的一家子公司,而我們結婚到現在都40多年了。」
基奧說:「我已記不清當初我們彼此介紹時的情景了……那時巴菲特大約25歲,我大約30歲。」基奧已無法准確地回憶起他是如何認識巴菲特的,只記得他們曾做過鄰居。
「他還是原來的他……就是你所看到的。他的價值沒有變,他的故事並非是金錢,而是價值,人們應該了解他的價值所在……正如巴菲特在1991年伯克希爾公司的股東年會上,當他被問及有關選擇終生事業的問題時,他是這樣回答的:你要熱愛你的工作,並全身心地投入。」
銷售碳酸飲料的基奧以及後來的化學工程師羅伯托.高澤塔,他倆是在20世紀60年代開始共事的,並在管理層上迅速發展。高澤塔是在1954年看完一則招聘雙語化學工程師的廣告後加盟可口可樂公司的。
1980年2月14日的晚上,在曼哈頓的「四季飯店」,為可口可樂公司主席保羅.奧斯丁舉辦的生日晚會上,他們倆人作為競爭對手來給奧斯丁祝壽。
基奧對高澤塔說:「你我各有千秋,不相上下,沒有人知道事情會如何發展。讓我們晚上好好地休息,無論誰是最後的勝利者,都要鼓勵對方迎頭趕上。」
高澤塔後被提升為主席兼首席執行官,他和基奧共同負責管理的團隊現在成為美國商業界高級管理團隊的楷模。1993年退休後,基奧擔任了艾倫投資銀行總裁。長期嗜煙如命的高澤塔於1997年10月18日死於肺癌並發症。高澤塔去世時,《亞特蘭大憲章》(1997年10月19日)整版報道了他一生的經歷。其中引用了巴菲特說過的這樣一句話:「他為公司留下最寶貴的遺產,是他精心挑選和培育的公司未來的領導班子。」
高澤塔去世後不久,道格拉斯.伊威斯特接替了他的職務,領導公司度過了重重危機。兩年後,由道格拉斯.戴福特接任。
可口可樂公司在2000年10月23日發布一個公告,基奧准備以高級管理部門顧問的身份重新加入公司。
戴福特在一個新聞發布會上說:「盡管基奧於1993年退休了,但是,在許多重大決策上,我依然與他保持著密切的聯系,他就如同公司董事會成員一樣。」
(摘自《投資聖經:巴菲特的真實故事》 中國與世界500強企業發展研究基金會籌委會供稿)
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『陸』 私募基金融資成功案例
凱石投資
『柒』 股權投資成功案例有哪些
案例1——無錫尚德
尚德有限公司主要從事晶體硅太陽電池、組件以及光伏發電系統的研究,製造和銷售。尚德公司於2004年被PHOTON International評為全球前十位太陽電池製造商,並在2005年進入前6位。2005年5月,尚德在全球資本市場進行了最後一輪私募,英聯、高盛、龍科、法國Natexis、西班牙普凱等投資基金加盟,這些公司用8000萬美元現金換得尚德公司7716萬股權。2005年12月,在紐約交易所掛牌,開盤20.35美元。籌資4億美元,市值達21.75億美元,成為第一家登陸紐交所的中國民企。施正榮持6800萬股,以13.838億美元身價排名百富榜前五名。無錫尚德成功上市中,私募基金發揮了重要作用。
案例2——盛大網路
2003年3月盛大網路獲得軟銀亞洲4000萬美元注資,成為當時中國互聯網業最大規模的私募融資,2004年5月13日,盛大網路成功登陸納斯達克,2005年7月軟銀亞洲撤出盛大,兌現5.6億美元,從4000萬到5.6個億,不到3年,投資收益高達1400%。
案例3——攜程網
1999年10月,攜程網吸引IDG第一筆投資,2000年3月吸引軟銀集團第二輪融資,2000年11月引來美國卡萊爾集團的第三筆投資,前後三次募資共計吸納海外風險投資近1800萬美元。2003年12月10日,成立僅僅4年多的創業型公司攜程網在美國納斯達克成功上市,攜程網也隨即成為中國互聯網第二輪海外上市的一個成功典範。
案例4—— 阿里巴巴
當年1元原始股,現在變成161422元!
2007年11月6日,阿里巴巴集團的B2B子公司正式在港交所掛牌。總市值超過200億美元。最引人注目的是其獨特的內部財富分配格局,阿里巴巴4900名員工持有B2B子公司4.435億股。 2014年9月21日,阿里巴巴上市不僅造就了馬雲這個華人首富,還造就了幾十位億萬富翁、上千位千萬富翁、上萬名百萬富翁,這是一場真正的天下財富盛宴。阿里巴巴上市前注冊資本為1000萬元人民幣,阿里巴巴集團於美國時間9月19日紐約證券交易所上市,確定發行價為每股68美元,首日大幅上漲38.07%收於93.89美元,現股價102.94美元,股本僅為25.13億美元,市值達到2586.90億美元,收益率達百倍以上。相當於當年上市前1元原始股,現在變成161422元。
案例5——騰訊當年
1元原始股,現在變成14400元!
2004年6月16日,騰訊上市,造就了5位億萬富翁、7位千萬富翁和幾百位百萬富翁。騰訊上市前公司注冊資本6500萬元人民幣,2004年6月騰訊在香港掛牌上市,股票上市票面價值3.7港元發行;第二年,騰訊控股開始發力飆升,當年底,其股價便收於8.30港元附近,年漲幅達78.49%;到2009年時,騰訊控股以237%的年漲幅成功攀上了100港元大關,為香港股市所矚目。
2012年2月,該股已站在了200港元之上,此後新高不斷。2014年3月該股股價一舉突破600港元大關,2014年5月將一股拆為五股,現單股股價為136港元,總市值達到1500多億美元。相當於當年上市前投資1元原始股,現在變成14400元。
案例6——網路
當年1元原始股,現在變成1780元!
2005年8月5日,網路上市,當天創造了8位億萬富翁、50位千萬富翁、240位百萬富翁。網路上市前注冊資本為4520萬美元,2005年8月5日,網路成功登陸納斯達克,股價從發行價27美元起步,一路飆升,開盤價66美元,收於122.54美元,上漲95.54美元。
首日股價漲幅更是達到353.85%,現股價為227.53美元,增長上百倍,網路現市值近800億美元。相當於當年上市前投資1元原始股,現在變成1780元。
案例7—— 格力電器
當年1元原始股,現在變成1651元!
珠海格力電器股份有限公司於1996年11月18日在深圳證券交易所掛牌交易,當時總股本為7500萬元,每股凈資產為6.18元,如今股價達到41.19元,總市值達到1238.94億。相當於當年上市總投資1元原始股,現在變成1651.92元。
案例8——貴州茅台
當年1元原始股,現在變成1095元!
貴州茅台酒股份有限公司於2001年8月27日在上海證券交易所上市,每股發行價31.390元,上市首日開盤價34.51元,上市時注冊資本為人民幣18500萬元,現今股價177.47元,總市值達到2026.7億,相當於當年上市前1元原始股,現在變成1095.5元。
案例9——東阿阿膠
當年1元原始股,現在變成416元!
1996年07月29日「東阿阿膠」A股股票在深圳掛牌上市,當時注冊資本為6238萬元,股票發行價格為每股5.28元,如今股票價格達到39.48,市值更是達到258.08億元。相當於上市前1元原始股,現在變成416元。
案例10——海爾電器
當年1元原始股,現在變成367元!
青島海爾於1993年11月19日在上海證券交易所掛牌交易,每股實際發行價為7.38元,而今股票價格為20.13元,青島海爾上市前注冊資本1.5億,現今市值為550.93億元。相當於當年上市2 前投資1元原始股,現在變成367元。
『捌』 紅杉資本中國基金的部份案例
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