定投fof基金

1. 定投基金選哪種好

我覺得定投基金是一種很好的積累財富的方式，首先必須選好投資標的，品種必須精挑細選，我自己也經歷了八年的投資，感覺自己走過的彎路也還真不少。現在總結一下：第一、不要把雞蛋放在一個籃子里。必須分散投資。第二、說分散不能太過分散，分散的方法是要在幾個不同的投資方向、領域進行投資，資金分幾路出擊。比如不同的指數、不同的行業、不同的國家或地區。同一種類型的基金不要買重復的。比如同樣的滬深300，就沒必要買兩個甚至以上。第三、選擇基金業績穩定的，不要看短期業績，短期業績可能是基金公司或者基金經理正好抓住了當時的一陣風，把握了較好的行情或上漲勢頭，賺了一把，但當你買入時，正好這個基金的重倉股走下坡路了，非常有可能。第四、每個基金公司都有投資長處，有些基金公司擅長指數投資，有些基金公司擅長固定收益。有些基金公司擅長優選個股。第五、自己考慮一個核心+衛星的組合。核心的部分可以考慮定投，一般來說長期成長性好的業績好的穩定的可以考慮做定投，衛星的部分作為一個補充，我個人認為也沒必要買什麼股票型基金之類的，因為中國市場動盪太厲害，誰也說不準哪天行情不好哪天行情轉好，不穩定，不如買一個債券型的基金或者可以定期分紅的基金做戰術配置，這樣萬一平時資金緊張了可以用這里的錢應急，同時不影響那邊的定投計劃。第六、不要別人說某個基金好，你就買哪個基金，必須自己選。有必要時可以咨詢基金公司或者銀行的工作人員。天天基金網也很專業，態度也很好。

2. 什麼是基金如何投資

fof基金是基金中的基金的意思（也被稱為「母基金」）。基金中的基金是一種先投資版其它證券投資權基金，之後再通過其它證券投資基金對股票、債券等證券資產進行間接投資的一種基金。fof基金是以證券投資基金基金為投資目標的基金。

3. FOF基金與MOM基金有何區別

fof基金是基金中的基金的意思（也被稱為「母基金」）。基金中的基金是一種先投版資其它證券投資基金，之後權再通過其它證券投資基金對股票、債券等證券資產進行間接投資的一種基金。fof基金是以證券投資基金基金為投資目標的基金。

4. 什麼叫基金

fof基金是基金中的基金的意思（也被稱為「母基金」）。基金中的基金是一種專先投屬資其它證券投資基金，之後再通過其它證券投資基金對股票、債券等證券資產進行間接投資的一種基金。fof基金是以證券投資基金基金為投資目標的基金。

5. fof是長期持有還是短期

公募基金中基金(FOF)的政策發令槍打響後，國內的基金公司紛紛摩拳擦掌准備推出產品。一時間，FOF站上風口，被寄望成為公募基金的下一片藍海。

但與此同時，FOF的真實運作是怎樣的？FOF日常運作有哪些必須考慮的問題？不同的FOF產品面對的客戶群體有何差異？FOF的費率會成為客戶敏感的考驗嗎？這些焦點問題依然引發行業思索。

這些疑問在海外市場應該已有答案。

來自晨星的數據顯示，截至2014年底，在美國市場共有1377隻以共同基金形式發行的FOF基金，規模達到1.72萬億美元，不少成熟團隊的FOF管理規模超過200億甚至1000億美元。本文聚焦海外成熟投資團隊的FOF管理經驗，告訴你真實的FOF是如何運作的。

核心競爭力：多元化和通道

FOF產品真正的生命力來自哪裡？

有些機構認為是通過專家選擇基金，可以產生更好的業績表現。有些機構認為是FOF的組合投資可以更好地防禦風險，還有些機構認為是FOF能為其投資者節省申購費用。

在摩根多元資產管理團隊基金經理高禮行(Leon Goldfred)看來，FOF的最大生命力就在三個方面——「多元化、分散化和專業化」。

高禮行在摩根資產管理的多元資產規模超過200億美元，他有二十多年從事FOF投資的管理經驗，是這一行的「老司機」。

在高禮行看來，所謂「多元化」，指的是FOF投資的基金特性要盡量不同，比如跨市場、跨資產類別、跨幣種等。

一方面，一個FOF產品投資的市場越多、投資的資產類別越多，組合起來的產品獨特性越強，和單個公募基金的差異也就越大。

另一方面，如果投資策略之間存在低相關性或負相關性，將會顯著改善組合的風險波動水平。而上述的低相關性，經常產生於不同貨幣標價或專注不同資產類別的基金產品之間，比如內地A股基金和黃金基金，或是中國商品基金與美國的債券基金。

目前摩根資產的平台上有超過500種投資策略，其所投資的市場可能涵蓋超過 50種資產類別，涉及多種貨幣，這些不同策略之間呈現的低相關甚至是負相關性。在他心目中，這是該公司FOF產品的核心競爭力之一。

而所謂的「分散化」，則是多元化投資後的一個自然結果。從投資實踐看，投資標的越分散，基金凈值的波動通常越小。如果一隻FOF產品投資於一籃子資產類別分散的基金，那麼單只基金的業績波動對整個組合的影響將降到很小，這很利於管理者控制FOF的凈值風險。

「專業化」，則是指投資團隊對於所投資品種的熟悉程度。通常在同一個市場里，把握相關產品的波動還是相對容易的，但是當進入國際市場後，對不同市場、不同資產類別基金的把握就需要很多資源。

高禮行曾打比方說：「挑選基金有點像僱傭一位修理師來為你修理汽車剎車。當然，你可以自己學習修理知識、購買工具，然後親手修理你的汽車。不過，僱傭專業修理師通常還是更明智的選擇，因為它不僅更容易，而且請專業人員來處理此事更安全。」

另外，在FOF產品的設計和投資中，「通道效應」也不可低估。

一位海外FOF的基金經理就提到，不同資產類別的投資門檻是不同的，海外有些債券的投資門檻可能就要幾千萬美元，一般資金量的投資者難以進入，那麼通過FOF產品來投資持有相關債券的基金，這個門檻就被打破了。

再比如投資優先股，一般來說，中小投資者沒有渠道直接參與優先股投資，但是通過FOF就很容易能夠實現。「對於小規模的資金而言，一般來說很難做出包含優先股的投資組合，但是FOF可以幫助中小投資者做到這點。」

投資方法：先假設、後配置

在投資方法和流程上，海外的成熟團隊和國內團隊之間，似乎還有更多的不同。

和國內團隊當下更多強調，如何進行底層基金的盡職調查、資產配置、組合動態調整等戰術層面因素不同，海外的團隊更多關注的是，全球主要資產類別的中長期收益、風險和相關系數等宏觀層面的維度。

比如，摩根多元資產管理團隊就更強調圍繞未來10年至15年搭建投資戰略框架，通過相對嚴格的投資流程，來實現FOF的投資目標。

根據高禮行的介紹，摩根多元資產管理團隊的FOF產品投資，大致可概括為四個步驟。

首先是利用長期資本假設來搭建戰略框架。所謂「長期資本假設」，就是摩根資產對全球全部主要資產類別未來長期風險、回報及相關系數做的估測。

通常，這個假設估測的期限為未來的10年至15年，並由摩根資產的團隊每年滾動進行。比如，今年是長期資本假設發布的第21年，今年剛發布的估測，針對的是2017年至2027年的投資預期。

有意思的是，這個估測並不是根據當年表現或歷史數據來線性外推的，相反，它是從大周期的角度，基於未來的市場環境、經濟走勢、央行舉措等因素，做出的較為深入的預測。

以2004年為例，當年剛好是2001年科技泡沫爆發之後的調整期。僅從中短期看，美國股票的歷史回報率非常低，如果依靠歷史數據做回報預測，對一個60%投資在股票、40%投資在債券的投資組合而言，其預測結果不會高，大致會在4%-5%之間，那麼這就和真實的回報差距非常大。

但2004年，摩根資產的研究團隊，根據其模型和經驗，對一個60%投資在股票、40%投資在債券的投資組合發布的未來十年的預期回報是7.1%，現在回過頭看，2004年至2014年實現的回報是6.9%，和預測很接近。

再以債券市場為例，債券市場過去五年的回報非常可觀，美國的十年期國債總回報率可能達到5%，但是只要結合對宏觀經濟基本面的判斷，就可以清楚地看到，如今美國十年期國債的利率已在歷史低位的1.5%-1.8%之間徘徊，要再達到過去的總回報率是很難的。

「因此，歷史的數據只能作為參考，而不能作為預測，我們堅持用一個往前看的預測方法，而不是單純地看歷史的數據。」高禮行表示。

在搭建了戰略框架之後的第二步是優選底層基金。

這點考驗著研究團隊的經驗、資源和專業能力。高禮行介紹稱，摩根多元資產管理團隊的主要工作就是負責研究平台上的500餘只基金。研究的內容包括基金經理的背景，其投資流程和投資業績，以及他們在不同市場環境下的業績表現。這其中，對後者的研究，顯得更有特色。

「哪些環境下他們表現得更好，哪些環境下他們表現得略差，最終的結果是預測這些基金經理未來可能創造的阿爾法(超額收益)是多少，並最終確定對底層基金的配置比例。」

第三是進行主動資產配置。一般而言，FOF戰略型的資產配置不會有大幅度的調整，產品運作中僅僅按市場情況和周期做小幅調整。但在市場動盪的情況下，主動資產配置就變得尤為重要，通過主動資產配置，可以有效降低投資組合的波動度，以實現更加穩健的業績回報。

采訪顯示，在摩根多元資產管理團隊這樣的海外成熟團隊中，主動的資產配置通常由三個團隊配合完成：量化的研究團隊、基本面的研究團隊和基金經理人團隊。基金經理人會綜合量化和基本面研究，並根據市場情況和周期對資產配置進行相應調整。

「舉一個最簡單的例子，比如在預期市場環境好的時候，我們選擇超配一些股票，如果預期市場環境震盪，則選擇低配一些股票，增加債券的投資。」

投資流程中的第四步，是嚴謹的風險管理，這一點和前三步同樣重要。通過基金經理人、投資總監、風險管理團隊、運營團隊等的全方位風險管理，可以令投資組合更加穩健地應對不同風險。

雙重收費問題：核心看業績表現

另一個引發市場關注的問題則是，FOF產品涉及的潛在雙重收費問題。

晨星的研究文章中曾很明確地提到，FOF的雙重收費問題是海外FOF行業存在已久的問題。

「一方面投資者向FOF管理人支付費用；另一方面，FOF產品在運作期間隱含了支付給組合持有基金的費用。所以一般情況下FOF基金的總費用會高於一般基金。」

更隱性的費用還包括基金申購贖回產生的沖擊成本，尤其是當大型規模的FOF資金投向較小基金時，FOF資金的進出會對所投基金的凈值和收益造成沖擊，損害基礎基金持有人利益。這也被一些機構認為是隱蔽的「收費」。

針對FOF潛在的雙重收費問題，高禮行認為，FOF收費的合理性取決於產品最終的業績表現，如果扣除所有費率後的產品業績表現依然能夠滿足投資者的收益率預期，那麼投資FOF就是有價值的。而從基金管理人的角度而言，如何在投資中將FOF的業績回報做到最好和最優，才是永恆的話題。

當然，由於摩根資產的FOF所投資的子基金均為內部基金，公司自動免除部分費用，所以該公司不存在FOF的雙重收費問題。高禮行也坦言，如果一隻FOF投資第三方機構管理的基金，那麼雙重收費問題可能會存在。

研究顯示，關於費率，海外的FOF已經有了非常成熟的應對模式。一方面，產品線完整的大型基金公司大多採用「內部管理人+內部基金」模式，通過該模式來迴避雙重收費，降低FOF的費用並提升公司所屬產品的競爭力，比如先鋒基金和富達基金都採用這個模式。

而另一方面，一些研究報告還指出，近些年來由於ETF的普及，美國市場上還誕生了一批基於互聯網發展的投資顧問公司。這些機構通常面向「401k」養老計劃的發起企業，或直接面向一部分個人投資者，來提供「定製版」的資產配置及FOF基金配置。這個做法非常類似於國內的第三方理財公司。

據悉，這批互聯網投顧公司所推薦的基金大多是費率低廉的指數基金或ETF，並直接向投資者收取基於資產的管理費，而不是國內第三方機構採用的銷售傭金模式。由於收費方式的差別，上述公司在利益上和基金公司會有所切割，也被認為能夠更好地為客戶提供資產管理和咨詢服務。

FOF的投資時期：長期

海外FOF行業的發展還有一個管理經驗是，FOF產品是個適合長期持有的產品。

在一些機構看來，FOF是一種在長跑中耐力超越對手的基金，需要長期的時間來表現出優勢。數據統計顯示，美國過去十年的大部分時間里，在十多種基金類型中，FOF基金能夠排入前三名。

這個表現也和海外FOF的客戶結構相吻合。

來自摩根資產的信息，在海外，FOF的主要客戶群主要包括保險、企業年金、大學捐贈金、家族基金和個人養老賬戶等。通常，機構群體的投資期限可能長達數十年，對收益有著較明確的要求，對於風險管控同樣有著很高的標准。

「FOF的機構投資者一般清楚地了解不能把雞蛋放在同一個籃子里的道理。」高禮行表示。

圍繞這樣的需求，海外的FOF管理公司也會向客戶推出，基於客戶的回報需求定製的投資組合。這一點尤其體現在對收益和波動率的把握上。

「比如，客戶的回報需求高一點，那麼在組合中股票類產品的配置比例會相對偏高；如果客戶的回報需求偏低，那麼相應的債券類產品的配置就會多一些。」高禮行說。

而上投摩根國際投資部總監、全球多元配置基金擬任基金經理張軍則表示，海外的FOF一般有兩種模式：一是按照投資者的風險偏好劃分；另一種則是目標日期型。

具體而言，前者是基金管理人按照保守型、平衡型和激進型的投資者風險偏好分類設立基金產品，產品設立後是永續存在的，投資者只需要按照自己的風險偏好進行選擇。後者則是為了達到某種目標所設立的產品，類似國內的生命周期基金。

「舉個例子，如果設立一個產品名為2026，那麼在產品契約中會約定在未來的10年中，產品組合中股票的投資比例會逐步減少，那麼到了2026年，組合中的配比會遞減至80%的債券和20%的股票，這樣的產品會更加符合客戶的需求。」張軍解釋道。

一些研報還顯示，在海外的養老金投資中，FOF或一籃子基金的定投，相比普通基金更容易吸引中小投資者的青睞。這是因為，中小投資者由於資金量的限制，無法通過簡單投資基金實現多元資產配置的目標。而對於養老這樣的投資需求而言，凈值波動更小的FOF能帶來更多的安全感。

起源於20世紀90年代的FOF基金，不久將在中國啟航。在美國市場，FOF從零開始到1.72萬億美元(2014年底數據)的基金規模，用了不到二十五年的時間。這個產品在中國會如何生根發芽，同樣令人興奮而期待。

6. 定投FOF基金怎麼樣

招商銀行儲蓄卡可以辦理基金定投，您可以參考下招行五星之選基金（http://fund.cmbchina.com/FundPages/OpenFund/OpenFundFilter.aspx?Filter=00000050），溫馨提示：基金有專風險，投資需謹慎屬。

7. 所有基金都可以定投嗎

按投資方向分類，基金分為指數基金、股票型基金、混合型基金、回貨幣基金、FOF基金等。每種基金都有其答各自的特點。股票型基金因為投資方向規定80%以上的資產需要投到股市里，股市的波動受大盤的影響，所以其收益波動幅度很大，而貨幣型基金收益波動幅度就相當小。因為其設定的不同，所以從一開始就決定我們在購買時要進行區別對待。貨幣基金投資貨幣市場，也就是協議存款和短期國債,央票等，一年下來收益基本穩定固定，2016年的年化收益一直在3%~5%左右，收益低而且浮動性非常小，所以這類基金肯定是不適合定投的。 但是把零散的隨時需要用到的資金放在裡面是可以的。

8. 基金定投應該怎麼搭配

定投不要都一家公司的，那跟投一個基金區別不明顯，換句話說，就是風險專抵抗力弱。屬
你想想，一個公司的投資方向應該有個總方向吧，雖然有不同基金，但是大的方向一致呀
定投搭配應該要不一樣的基金的，就是說這個基金凈值在跌，那個基金不見得跌，或跌的不明顯。換句話說，就是這兩個基金的相關性不強，不會同升同降
當然如果股市的整體方向都不好，那是無話可說的
我表達的實在一般，將就看看

9. 什麼基金定投好

對於缺乏專業投資知識和經驗的朋友來說，要想從股市裡賺點錢，最好的方法不是直接投資股票，而是通過機構投資者間接進入股市。

如果你是這樣的情況，或者沒有精力和時間去看盤，我認為最好的方法就是投資偏股型基金，尤其是基金定投，既不需要太多的專業知識，也不需要實時盯盤，相當於僱人炒股，對工薪族來說非常合適。基金定投唯一的技術活就是選基金，只要選好基金，按照既定的投資方法，基本不需要人工干預，只是達到盈利目標後贖回基金，獲利了結就夠了。

下面說一下基金選擇方法，希望能拋磚引玉，對您的基金投資有幫助。

1、選擇基金類型
既然是為了抓住股市的機會，基金定投要選擇偏股型基金，封閉型、定開型沒法定投，貨幣型、債券型不值得定投，適合定投的基金主要有：股票型基金、偏股型混合基金、股票指數基金。

上述偏股型基金又可以分成兩類，一類稱為主動管理型基金，是指股票型基金和偏股型混合基金，這類基金經理會主動止盈，原理上能夠進行主動管理，使您的資金保值增值。另一類稱為被動管理型基金，主要是指指數基金，基金經理只負責跟蹤指數，投資者需要自己判斷何時獲利了結。根據您的情況，既可以選擇主動管理型基金，也可以選擇被動管理型基金，還可以兩者都選。

2、選擇目標基金
如果想投資被動管理型基金，建議選擇寬基指數基金，也就是大盤指數基金，這類基金不需要做行業分析。如果你對某一行業非常熟悉，也可以選擇某個行業的指數基金，比如白酒指數、互聯網指數等等。

重點說一下主動管理型基金的選擇。這類基金比較多，選擇起來比較困難，可從以下五個方面考慮：

成立時間：

排除剛成立不久的基金，因為他可能處在建倉期，也沒有歷史業績參考，很難把握後期表現，最好選擇成立3年以上的基金，比較成熟，有歷史業績可以參考；

基金經理：

一隻好基金，必然有一個好的基金經理，所謂好的基金經理，就是從他的從業歷史上看，業績穩定，專業能力強，經歷過長期的牛熊洗禮，對投資組合和市場風格把控良好，對於基金新秀要保持謹慎的態度；

基金規模：

選擇規模超過3個億的基金，規模過小的基金人氣不足，有變成小微基金的風險，基金規模過大，基金經理倉位配置麻煩，市場響應速度慢，業績難以出類拔萃；同時還要看基金持有人情況，如果單一機構持有基金規模過高，比如超過50%以上的，要盡量迴避，因為單一機構對他的影響太大了；

波動幅度：

基金定投和投資股票一樣，要通過波動幅度賺錢，有些基金風格非常穩健，波動幅度較小，波動率小於5%，我們說這種基金缺乏彈性，沒有投資價值，因為無論如何定投，你都無法把成本降低多少，也不會有太多的利潤增幅。

歷史表現：

基金的歷史表現是重要的參考，如果歷史上該基金多次處於同類排名靠前位置，比如能在前1/10，或者在同類前10名，說明比較優秀。或者與滬深300指數比較有明顯優勢，長期大幅度跑贏滬深300指數的基金，也是非常優秀的。這類基金風格比較穩健，資產配置比較合理，當然還要看中間基金經理是不是發生過變化，變化後業績是否發生變化。

3、相對簡單的方法
大家看了上面的方法肯定覺得比較麻煩，畢竟還是有一定的專業性，甚至有人都看不明白。如果確實這樣，建議您選擇大盤指數基金，或者選擇FOF基金。

大盤指數基金是跟蹤大盤走勢的，和基金經理關系不大，也不用考慮歷史業績。尤其是A股市場，作為新興市場，牛熊轉換頻繁，指數波動幅度比較大比較有投資價值。

FOF基金又稱為基金中的基金，就是由基金經理從眾多基金中選擇基金進行投資，等於把風險進行進一步優化，只要選擇以偏股基金為標的的FOF就行了，這種基金目前數量並不多，不會挑花眼。

以上方法相對比較簡單易學，只要有過簡單股票、基金投資經歷的投資者，掌握起來比較容易，但是，我還是要提醒一句，基金投資有風險，入市需謹慎。

10. FOF基金適不適合定投

投資FOF可以用定投方式去做，但要區分攢錢類定投和投資類定投。做攢錢類定投，可以隨時做，標的為低風險基金，如貨幣市場基金；做投資類定投，要擇時做，標的為高風險基金。