① 2014年度中國航天基金獎獲獎名單
由證券時報社主辦，晨星資訊、上海證券和濟安金信提供評獎支持的2014年度「中國基金業明星基金獎」評選結果今日隆重揭曉，2014年度各類明星基金獎花落各家。在合法合規運作的前提下，成功把握了去年股市大幅上漲機會乃至更長時間A股成長股行情的基金公司和基金成為本屆評選的最大贏家。
從2010年到2014年的五年時間，A股在經歷巨大波動的同時產生了層出不窮的豐富投資機會，中銀基金、銀河基金和建信基金憑借強大的投研實力取得了持續優異的投資業績，獲評最受關注、也是分量最重的「五年持續回報明星基金公司獎」。華商基金、中歐基金和泰達宏利基金則斬獲了同樣重量級的「三年持續回報明星基金公司獎」，這些公司均在成長股行情中表現突出，為投資者贏得了超額收益。
在持續調整近五年之後，藍籌股在2014年下半年上演王者歸來好戲，大盤在藍籌股引領下出現了大幅上漲行情，極大激活了市場人氣。工銀瑞信基金等10家基金公司成功抓住藍籌股投資拐點，旗下基金去年大獲豐收，榮獲2014年度十大明星基金公司獎。浦銀安盛等3家小而美的基金公司業績也大放異彩，斬獲2014年度明星基金公司成長獎。易方達基金和大成基金憑借在債券投資方面的突出表現將固定收益投資明星團隊獎收入囊中。
證券時報2014中國基金業明星基金獎
評獎結果
一、公司和團隊獎
五年持續回報明星基金公司獎
中銀基金管理有限公司
銀河基金管理有限公司
建信基金管理有限公司
三年持續回報明星基金公司獎
華商基金管理有限公司
中歐基金管理有限公司
泰達宏利基金管理有限公司
2014年度十大明星基金公司獎
工銀瑞信基金管理有限公司
南方基金管理有限公司
寶盈基金管理有限公司
銀河基金管理有限公司
興業全球基金管理有限公司
長盛基金管理有限公司
建信基金管理有限公司
新華基金管理有限公司
諾安基金管理有限公司
摩根士丹利華鑫基金管理有限公司
2014年度明星基金公司成長獎
浦銀安盛基金管理有限公司
財通基金管理有限公司
國金通用基金管理有限公司
2014年度固定收益投資明星團隊獎
易方達基金管理有限公司
大成基金管理有限公司
二、單只基金獎
[五年期]
五年持續回報股票型明星基金獎7隻
銀河行業股票
嘉實研究精選股票
匯添富價值精選股票
匯豐晉信大盤股票
中歐價值發現股票
南方優選價值股票
博時主題行業股票
五年持續回報積極混合型明星基金獎4隻
華商動態阿爾法混合
光大動態優選混合
中銀收益混合
五年持續回報平衡混合型明星基金獎4隻
諾安靈活配置混合
長盛創新先鋒混合
興全有機增長混合
中海藍籌混合
[三年期]
三年持續回報股票型明星基金獎14隻
寶盈資源優選股票
匯添富民營活力股票
景順長城核心競爭力股票
銀河創新成長股票
華商價值精選股票
大成內需增長股票
華寶興業新興產業股票
中海消費股票
浦銀安盛價值成長股票
興全綠色投資股票
廣發行業領先股票
信誠深度價值股票
新華優選分紅混合
長信雙利優選混合
東方增長中小盤混合
銀華和諧主題混合
泰達宏利成長
三年持續回報平衡混合型明星基金獎3隻
寶盈核心優勢混合
泰達效率優選混合
建信恆穩價值混合
[一年期]
2014年度股票型明星基金獎10隻
工銀瑞信金融地產股票
中郵戰略新興產業股票
交銀阿爾法核心股票
南方成份精選股票
大摩量化配置股票
長信量化先鋒股票
中郵核心主題股票
2014年度積極混合型明星基金獎5隻
信達澳銀精華配置混合
交銀主題優選混合
匯豐晉信動態策略混合
華泰柏瑞積極成長混合
長盛同智優勢混合
2014年度平衡混合型明星基金獎5隻
寶盈鴻利收益混合
國金通用國鑫混合發起
中郵中小盤混合
浙商聚潮新思維混合
2014年度積極債券型明星基金獎10隻
建信轉債增強債券A
易方達安心回報債券A
工銀添頤債券
招商安瑞進取債券
民生加銀增強收益債券
博時信用債券
華商穩健雙利
長信利豐債券
2014年度普通債券型明星基金獎11隻
易方達歲豐添利債券
大成債券
興全磐穩增利債券
鵬華實業債純債債券
華富收益增強債券
工銀瑞信信用添利債券
易方達增強回報債券
農銀匯理恆久增利債券
建信穩定增利債券
長城積極增利債券
匯添富高息債債券
② 浙商聚潮 688888為什麼凈值只顯示到7月15日
浙商聚潮產業(688888) 是新成立的基金，尚在封閉期期內，封閉期最長3個月。處於封閉期的基金每周公布一次凈值 。封閉期結束將每天公布一次凈值
③ 女生適合做行業研究員嗎我是金融數學本科生，有三年工作經驗了，分別是化工和金融行業干過
在經濟結構調整背景下的弱市環境中，苦惱的不僅僅是基金經理，還有投資背後的整個基金公司研究體系。一些研究員苦惱於行業衰落導致研究報告缺乏關注度，一些研究員糾結於考核壓力倍增，一些研究員則煎熬於難以晉升基金經理。基金公司研究員目前生存壓力到底有多大，記者近日做了一番調查。
壓力劇增
隨著經濟結構的調整，傳統周期產業擴張期的結束，其在經濟結構中地位下降的預期似乎已提前反映到當前市場中，傳統周期板塊在今年三季度以來的跌幅遠遠大於成長板塊;而另一方面，當前不斷進入市場的新股在相當程度上都是包括科技、節能環保、醫葯消費在內的戰略新興產業，而賺錢效應也使得資金願意更多關注具有成長概念的中小盤股，市場結構的日益變化對行業研究員的職業帶來重大影響。
「目前市場沒有明顯的投資主線，階段性主題投資機會很少，大小盤風格變化不斷，強周期板塊有點危險，投資人可以關注新興產業的相關投資機會。」 博時基金股票投資部投資經理陳澤浩認為，當前經濟放緩預期濃厚，未來A股將呈弱勢震盪格局。信達澳銀的李坤元亦向記者證實大幅減持曾經持有的強周期板塊。她透露，面對近兩個月的周期股下跌，其管理的精華靈活配置基金對倉位的配置從半年報中的近80%降至約60%，減持周期板塊的同時加大對績優成長股的增持，並有效保住了投資業績。
顯而易見的是，行業研究員在強周期板塊、傳統大盤藍籌上已經難以提供優質有效的研究報告和個股推薦，而這一領域研究報告的價值體現在基金經理的投資組合上已日漸式微。深圳一家合資基金公司人士向本報記者透露，由於基金經理所面臨的業績排名，基金經理也越來越多希望研究員能夠提供一些彈性更大的中小成長品種，而基金經理對大盤藍籌行業品種的興趣也越來越弱，而對於地產鋼鐵這類品種，基金經理對此類研究報告更是缺乏興趣。顯而易見的是，在當前基金業白熱化競爭、以傳統行業為主的市場萎靡不振的背景下，傳統行業、強周期行業研究員的自身價值也在不斷的遭到市場挑戰，這不僅僅是傳統行業研究員變得無所事事，而是實際利益的損失。基金經理也許可以通過精選個股行業獲得超額收益，一些成長性行業的研究員也許還能提供相當不錯的研究報告和優質個股，但如果研究范圍集中於強周期板塊，那麼傳統行業研究員的確會面臨著更多的無奈，也不僅僅是年終獎考核上的一些損失。
值得一提的是，在弱市賺錢效應難的背景下，基金經理的投資壓力也轉移到研究員身上。由於基金公司「打新」越來越多關注新股的估值、成長性，這要求基金公司對新股有更精確的研究報告，那些擁有較多的研究資源的基金公司依然可以在「打新」活動中獲取不錯的收益，但在風險越來越大的市場中，新股定價如果偏高就面臨套牢風險，偏低則可能無法獲取上漲的收益，因此研究員的新股報價成為今年一些基金公司新的考核指標。
國內一家基金公司人士向記者透露，現在公司正在加強對新股的深度研究報告，一方面除了對新股的估值、成長性作出精準的判斷外，對研究員的考核力度也大幅提升。「我們現在會給研究員的定價報告計分。」上述人士稱，如果研究員的定價低於合理定價，基金沒有打中新股，那麼基金經理就可以給研究員的考核計算負分，當研究員定價偏高，而基金又因新股破發被套牢也要給研究員計算負分。
考核重壓之下，踏入基金管理崗位的難度也在增加，而晉升基金經理一直是眾多研究員的終極目標。但當前市場結構的微妙變化體現在新股發行、新基金發行領域都越來越多強調成長風格。中國證監會網站九月份公示的「基金募集申請核准公示表」中，在今年已授權的新基金產品約有半數左右的新基金名稱涉及到「戰略新興產業」、「醫葯」、「消費」、「中小板」、「創業板」等成長概念。
與此同時，國內越來流行的行業主題基金其實大多數集中於醫葯、消費、TMT三大領域，如匯添富醫葯保健基金、易方達醫療保健基金的基金經理都出身於醫葯行業研究員，市場人士也普遍認為隨著未來新基金產品的進一步獲批發行，大消費、科技成長領域的行業研究員可能會進一步受益，其中顯然包括晉升基金經理的機會。
但傳統行業研究員也許需要轉換行業研究范圍來重新塑造自身價值，雖然基金經理出身於傳統周期行業研究員的也比比皆是，諸如浙商聚潮成長基金經理姜培正、招商中小盤精選基金經理周德昕早期研究范圍分別是房地產、鋼鐵，但不容忽視的因素是研究員晉升為基金經理需要以自己過往研究報告和薦股能力轉換而來，而早期傳統周期板塊的行情表現的確使這一領域研究員廣泛受益，但隨著傳統周期行業賺錢效應的逐步淡化，傳統周期行業研究員已經很難在這一領域上為自己的簡歷添磚加瓦，由研究報告的高附加值而獲得優秀考核並晉升基金經理的概率也大大降低了。
職業風險
經濟結構的變化帶動市場結構的變化，而市場結構的變化也必將引發A股市場行業市值比例的變化，而行業市值比例的變化則將直接影響著行業研究員的工作，一些大的行業衰退了，一些小的行業則成長為大行業。
這實際也意味著行業研究員可能不僅僅是專注某一兩個行業，而是需要覆蓋更多的行業以體現自己的價值。深圳一家基金公司人士對《上海證券報》表示，有些行業增長速度很快，基金經理崗位需求也比較多，如果研究員只看一個行業，對其他行業不了解也難以適合其擔當基金經理的職務。「這樣就可能讓公司失去一個優秀的行業研究員，多了一個平庸的基金經理。」這位人士認為，優秀的研究員不一定非要成為基金經理，不做基金經理也不意味著研究員就不優秀。
「研究員就是研究員，不一定像基金經理，如果有一些研究員有成為基金經理的潛力，不一定不做基金經理就不優秀。」 上述基金公司人士坦言，從公司內部發展研究員成為基金經理，是基金公司吸納基金經理人才的重要途徑，而在當前市場風格出現較大差異，一些行業逐漸衰敗的市場背景下，保證一些研究員能夠體現自身價值、甚至成為基金經理必備人選的做法就是擴展研究員的行業范疇，以擴大研究員的宏觀視野，「其他行業組內研究員如何進行研究工作，如何組建行業模擬組合，非本行業的研究員也應該關注學習，這不會影響研究員對本行業的研究，反而提升了其研究能力。」他這樣向記者表示。研究員對多個行業的了解不僅僅有助於研究員開拓投資視野，並為晉升基金經理奠定基礎，更重要的是，在當前經濟結構調整的背景下，研究員跨行業的研究還有助於其在行業低谷時能夠輕易度過職業寒冬。
當以高耗能、高污染、低附加值為代表的經濟模式無法適應當前社會經濟背景時，此前一直作為邊緣化小行業的TMT行業卻進入了發展的快車道，由此也開始為基金經理提供豐厚的投資收益。以今年TMT領域的天舟文化、華策影視、中體產業為例，這些個股在第三季度均出現了超過30%以上的漲幅。而當前政府對文化傳媒的政策支持，也使得TMT領域的投資機會越來越從另類走向主流。
雖然當前基金公司對文化傳媒等TMT行業給予了足夠的重視，但在幾年前TMT行業品種普遍存在成長性不足、有故事無業績、估值過高等一系列問題，這一行業的研究員也因此一直無所作為，而此前輝煌的重工業行業、地產等行業研究員則陷入了行業衰落的困境。因此對於研究員而言，僅集中在某一個行業顯然是存在職業風險的。
「市場變化的確會出現很多行業長期缺乏機會的現象。」南方基金研究總監史博向記者坦言，在這樣的背景下，基金公司的確需要一些動態調整。所謂的研究員崗位的動態調整在某種程度上似乎類似於基金經理對行業配置的輕重。史博向記者指出，在某些行業走下坡路之後，投資機會減少，那麼基金公司也不可能在這樣的行業浪費太多的研究資源，但也不可能完全忽視掉，會減少對這些行業的人員配置，而把更多的人才資源集中在一些更有投資機會的行業。
「當前南方基金對TMT領域的研究員配置是最多的。」史博向記者透露，南方研究部還為中小市值股票設置了專門的研究員。「按照傳統行業劃分進行研究，可能會存在盲點，打破行業劃分進行交叉研究，能融會貫通，更有利於投資。」他還表示，在特別看好某一領域時，南方基金研究部還會加大在相關領域的研究力度。
業績問責
市場人士也同樣認為，由於基金操作的各種限制，投資范圍的廣闊，最優秀的行業研究員不一定能成為優秀的基金經理，優秀的基金經理也不一定能成為最好的研究員。而在當前市場環境下，A股市場巨大的波動也在無時無刻的挑戰著基金經理的心理承受能力，因此基金經理回爐做單純的研究員的現象也頻頻出現。
9月21日，嘉實基金公司發布公告表示，嘉實海外中國股票的基金經理進行了變動，原基金經理江隆隆因「內部調動」離任，而新任基金經理將是2011年6月加盟嘉實的鍾山。而市場傳言原基金經理江隆隆已經回爐擔任嘉實基金的研究員工作。而更早之前，長城基金旗下基金經理李碩就曾在去年回爐轉做研究員工作。李碩2001年就加入長城基金，並從研究員的崗位做到基金經理，先後管理了長城久恆、長城久富、長城雙動力基金。李碩彼時向《上海證券報》解釋，做單純的研究員工作更為簡單，也許更適合自己。
對此，深圳一家基金公司投資總監向記者表示，基金經理的壓力很大，有時候面臨的工作不僅僅是投資，甚至經常要配合市場營銷發行，而且很多時候，基金經理的投資許可權也並不充分，即便是挖掘到牛股，基金經理也不可能全倉買進，但研究員就不一樣了。「如果適合做研究員，基金經理當然也可以換過去回爐做研究。」與此同時，深圳某超大型基金公司已辭職的原基金經理曾向記者透露，基金經理壓力很大，業績排名之下睡覺都睡不好，研究員就相對簡單很多。
雖然研究員的工作相對簡單，但是基金業績巨虧的現實無疑讓基金經理、研究員都面臨問責的壓力。而根據最新披露的基金三季度報，今年基金公司內部研究員們似乎沒有給基金經理的投資帶來好運氣。統計顯示，截至10月25日晚間，已有60家基金公司旗下的930隻基金公布了2011年三季度業績報告。上述930隻基金三季度共計虧損了2548.7億元。從單只基金來看，上述930隻基金中，有846隻出現了虧損，佔比高達91.0%，這846隻基金的虧損總額達到了2561.7億元。而三季度僅有84隻基金實現了盈利，利潤總額僅為13億元。其中，單只基金利潤過億元的僅有2隻，分別為華夏現金增利和博時現金收益。而從基金公司來看，諾德、民生加銀和金元比聯等在內的數家基金公司則出現了旗下基金產品全軍覆沒的情況。
但事實上，基金公司一直在努力尋找最合適的投研人才，大型基金公司對於行業研究所傾注的精力也堪比一些券商機構。根據南方基金研究總監史博介紹，目前南方基金研究部已有38人，平均每位行業研究員覆蓋30家左右上市公司。而對於研究員工作的考核，除了常規的跟蹤股票只數的硬性考核外，還對其研究質量有系統的量化分析。史博表示，對研究質量的量化考核分析思路是以結果為導向，也就是說，根據每個研究員實際個股和行業推薦的結果給予不同的評分，而每個行業的評分思路和標準是一致的，這讓不同行業研究員之間擁有可比性，營造出公平競爭環境。
南方基金研究團隊核心是充分借鑒賣方的研究成果，在此基礎上尋找公司價值。史博介紹，實現超越賣方研究的附加值，首先要對賣方的研究成果進行細致的分析梳理，這一方面是要對每個賣方研究員進行跟蹤分析，了解各家特點，比如有的盈利預測比較准，有的對上市公司狀態把握比較強，有的對投資時機把握比較好了解每家賣方的強項，知己知彼。另外一方面，南方基金還形成了自己的研究方法，尋找投資機會。「我們會分析主流觀點以及背後的原因，清楚其中邏輯和結果，再形成自己的獨特觀點。」
重點考核
弱市背景下的研究員考核也越來越多的採取務實的策略。如果鋼鐵、地產、水泥等強周期行業長期滯漲，甚至跌幅遠遠超過其他行業，強周期行業研究員的確要面臨更多的煎熬和痛苦，在這一點上，研究員們並不會比基金經理更輕松。平安大華總經理李克難接受《上海證券報》采訪時表示，平安大華對研究員的考核就是直接體現在基金經理的投資業績上，如果研究員的研究報告並沒有給基金經理的投資組合帶來實際業績貢獻，那麼研究員的年終考核也就很難稱得上優秀。
事實上，上述這種對研究員的考核方式並非只有平安大華一家，同在深圳的南方基金、招商基金也大致類似，均十分強調研究員在實際業績中的價值體現。南方基金投資總監邱國鷺對記者表示：「我們的目標是做最好的基金業績，而不是建立最好的研究所。」因此，對研究的考核都要從投資業績出發。「以前好像投資部和研究部是並列的，投資業績不好的時候，研究部會抱怨說我們推薦了好股票，只是投資部沒有聽我們的，但現在我們認為，如果研究成果沒有被基金經理採納，也是研究員的責任，研究部的考核應該跟投資部掛鉤。」邱國鷺指出，體現在考核上，研究員有一部分的業績直接由基金經理打分，換句話說，基金經理就是研究員的內部客戶。
南方基金研究總監史博向《上海證券報》記者透露，南方基金對研究員的考核注重強弱行業之間的公平公正。「有些行業可能缺乏機會，好股票比較少，但是南方基金的考核是按照某一行業的股票排序來打分的，假設是鋼鐵行業，如果研究員把這一行業最好的股票挑選出來也可以得到較高的考核。」史博表示，有些行業沒有牛股沒關系，公平考核在於研究員能夠對行業配置作出准確性的建議，「加倉」、「建倉」、「零配」，等等。
招商基金研究總監陳玉輝表示，研究員的考核制度與基金經理實盤業績是高度相關的。研究員推薦基金經理買入或賣出的股票，都會定期計算超額收益率，用這些完全定量的實盤數據來作為研究員的考核指標。其他如行業模擬組合收益率、研究報告質量和數量等也會納入考核指標內。實盤收益率數據既考慮個股相對行業的超額收益，也會考慮行業配置的超額收益，以在不同市場風格下全面、客觀、公正地考察研究員對實盤的貢獻。
亦有一些基金公司在考核研究員時採取模擬操作的方式。如在研究員薦股上，上海一家合資基金公司讓每位研究員可以根據自己的研究偏好，選出比較個性的模擬組合，由5隻股票組成，這個模擬組合不僅要在投資組合會議上接受其他投研人員的質詢，而且還要進行系統追蹤。公司則根據每天的實時表現，隨時調閱出每個研究員和每個基金經理的投資組合的績效比較，使得各投研人員的投資能力一目瞭然。
但在實際的考核中，研究員們的考核情況並沒有投資主管、投資大腕說得那麼輕松，研究員們雖然享受基金公司的高薪待遇，但心理壓力並不比基金經歷少多少。
「我們研究員考核模擬盤操作佔比一部分，其次要投資總監打分、基金經理打分、研究部的同事也要打分，只是權重有大有小而已，但關系一定要搞好。」深圳一家基金公司研究員向《上海證券報》記者透露，打分的權重雖然從上到小依次不等，但是每一分都非常重要，如果想在基金公司有所作為，在有合格水準的前提下，與同事和基金經理保持良好的溝通、工作關系甚至私人友誼都是必須的。
與基金經理保持良好的溝通與合作的確已經成為研究員考核是否能合格的重要因素，即便一些基金公司對研究員的考核並不通過所謂打分制度來實施，但是「終端價值體現」的操作事實上也凸顯了基金經理在研究員考核體系中的重要性。