私募基金周轉率

Ⅰ 基金從業資格考試難度怎麼樣如何備考

基金從業資格考試難度較高，備考如下：

科目一備考方法：《基金法律法規》作為回基金從業考試的必考答科目，是每位考生必須攻克的。科目性質偏文，主要以記憶為主，雖然不是很難，但是需要記憶的內容還是比較多且雜的。

近年來，基金法律法規的考查知識面越來越雜，覆蓋教材的每一個章節，因此在復習時每一章節的知識點都不能放過，重點章節、高頻考點更是要反復記憶，重復練習。在記憶基金法律法規的時候可以採取抄寫、朗讀等多種方式，這樣印象會更加深刻一些。

科目二備考方法：科目二雖然是選考科目，但是因為適用范圍較廣，因此選擇這一科的人數是非常多的。證券基金基礎知識更偏理性，計算類題目相對多一些，也有一些公式需要記憶，因此，理科偏弱的小夥伴復習科目二會吃力一些。

如果是理科比較好，且之前學習過財務管理的小夥伴復習起來就會容易一些，因為證券基金基礎在計算類題目上和注會的財務管理有些重合的地方。但是理科不好的小夥伴也不用擔心，總體來說證券基金基礎還是比較簡單的，計算公式也都是比較基礎的，出題難度也都會在大綱和教材的范圍內，不會有偏題、難題、怪題。

Ⅱ 基金是什麼

是一種「利益共享、風險共擔」的集合投資方式。指通過契約或公司的形式，藉助發行基金券版的方式，將社權會上不確定的多數投資者不等額的資金集中起來，形成一定規模的信託資產，交由專門的投資機構按資產組合原理進行分散投資，獲得的收益由投資者按出資比例分享，並承擔相應風險的一種集合投資信託制度

Ⅲ 怎樣看股票的財務報表求解

只要掌握好這幾大指標，相信你也會成為財務高手：
（一）利潤表秘籍
1、市銷率：相對於市盈率來說，該指標是上市公司股票市值跟該公司銷售收入的比率。有私募做過一個跟蹤模型，研究了上市公司市盈率和市銷率對股價波動的關系影響，而市銷率比市盈率還可靠。根據國外統計，通常情況下市銷率等於1是最合適的。而在這個指標里，銷售收入是最重要的，如果一個企業銷售收入不斷增長而利潤沒有增長，這個企業的價值就要重估了。一般情況下，企業都是先出現收入的改進，後出現利潤的增長，所以收入比利潤更真實、市銷率比市盈率更有效、收入比利潤更快反映企業狀況。（這個觀點我有不同意見，因為對企業和審計機構來說，幫助企業提前確認銷售收入甚至虛構銷售收入並不是很難的事情；如果能排除公司作假行為，其模型結論可能可以成立）。
2、毛利率:就是銷售毛利潤除銷售收入。要跟蹤毛利率的變化，要看歷史上的情況，毛利率過高的現象不會持續（壟斷行業例外），過低的現象也不會持續。所以，如果一個企業在毛利率很低的情況下有穩定的業績，一旦價格上漲，利潤的增加會非常明顯。反過來，如果毛利率過高，企業業績已經穩定，毛利率平穩的行業將受到投資者的追捧。
3、三費操縱：所謂三費，即銷售費用、管理費用和財務費用（三費也可稱為期間費用），從理論上來說，銷售費用很難操縱，而管理費用可操縱的貓膩最多，管理費用中最可以操縱的就是「計提」。譬如有的公司計提綠化費、福利費，有的公司計提壞賬損失，有的公司計提資產減值准備，這一切，都會列入管理費用。所以，其中貓膩很多。而這些計提，多數不影響交稅。這些都是上市公司弄虛作假、隱瞞利潤的手段。另外，從已公布年報的公司來看，譬如地產公司的計提，鋼鐵公司的計提等。當然，如果反過來，也可以成為故意增加利潤的手段。比方說，鋼鐵公司的資產減值，計提壞賬了。但如果某段時間後這塊資產突然值錢，公司沖回這筆計提費用，那當期利潤也會大幅度增加。另外，折舊也是操縱利潤的手法。總之，三項費用變化無窮，一家好企業，一般會保持三項費用的相對穩定。正常的企業，三項費用與銷售收入成正比而且比例會低一些（表述不清楚！應該是期間費用與銷售收入成正比變化並保持合理遞增速度）。企業在擴張的同時，三項費用沒有同步增加，就是企業挖潛的結果，這樣的企業才有價值。
4、終級凈利潤（這是作者杜撰的詞，會計學裡面沒有的）：主營業務收入減去主營業務成本，得出主營業務利潤。主營業務利潤減去三費，得出營業利潤。營業利潤加減其他收入再加減投資收益，得出稅前利潤。稅前利潤再減去所得稅，得出凈利潤。凈利潤減去少數股東權益就是歸屬於母公司的終極凈利潤（這個指標再加上期初可分配利潤余額後，才是終極滴～～～期末公司可分配利潤余額）。
（二）資產負債表秘籍
資產負債表就是關於資產與負債的表，包括兩大部分，第一部分是資產，第二部分是負債。其中，資產分流動資產和非流動資產，負債也分流動負債和非流動負債。在資產負債表中有六個指標需要關注。
1、資產負債率：是總負債除以總資產。通常情況下，企業的資產負債率不能過高（也不可以過低！），一般以50% （實踐中，我們一般以50%-70%為限，如果高於100%就要警惕了）左右比較合適。就是說，企業的凈資產是1億元，那麼，它同時有1億元對外的負債，相當於運用2億元資產。當然，這應該根據企業的不同情況來確定。
2、凈資產收益率：就是凈利潤與凈資產的比值，它反映了一個企業運用凈資產賺錢的能力。凈資產收益率必須大於銀行貸款利率至少二成以上（廢話！）。不過該私募建議關注總資產收益率，就是凈利潤除以總資產的值，它更准確地反映了企業運用全部資產的能力。如果凈資產收益率超過銀行同期貸款的利率，那麼，舉債對它就肯定是有利的。另外，有的企業負債率如果達到99%，它的凈資產收益率很高，還有的企業凈資產是負數，看這個指標就沒有意義了，反而用總資產收益率去算，就比較可靠。（補充一下，凈資產收益率一定要和該公司的歷史同期比較，並且和同行業公司比較，比較能准確反映其在該市場內部的行業地位和競爭實力）
3、流動比率和速動比率：流動比率就是流動資產除以流動負債，反映了一個企業資產的安全性，這個比率不能低於1，最好大於2 （沒聽說過！），相當於它應付短期負債的水平足夠大。速動比率就是流動資產減去存貨之後再除以流動負債，速動比率一般不能低於1。（這段說法大致沒問題，關鍵是從什麼角度來看待企業資產的安全性和成長性，有時會有一定的矛盾，過於安全就意味成長性不夠，所以銀行等債權人比較喜歡這個指標偏大，而股東和上級主管部門或投資者比較喜歡偏小，這是利益取向的選擇。）
4、存貨周轉率：是主營業務成本除以存貨的結果（會計學上是以銷貨成本÷存貨平均余額來計算，如果公司的業務比較單一，基本上其銷貨成本可以用主營業務成本代替），其中，存貨的數據一般用年初和年末的平均數。這個指標不直觀，該私募使用的方法是期末存貨金額除以當年的銷售收入。這個數字，不能超過20%。也就是說，企業的存貨額，大約相當於兩個多月的銷售額比較合適。太多了，說明產品積壓、資金佔用過大，可能是企業的預警信號。最好是，無論是產成品半成品還是原材料，都不能超過一個月的銷售收入。
5、應收賬款周轉率：一般用銷售收入除以應收賬款。這個比率當然越高越好。如果要判斷一家企業的應收賬款多少，主要看它占銷售收入的比重，不要超過20%最佳（越少越好！）。
（三）現金流量表
看現金流量表，主要是弄清楚企業的利潤是否真實，看它是否隱瞞了利潤，看它是否有發展前景。現金流量表一般有三大項：經營活動現金流量、投資活動現金流量和籌資活動現金流量（簡單說，如果企業現金流量余額為正數，代表企業生產經營後的資金是流入企業的，說明企業經營狀況較好，而其中重點是要看經營活動現金流量為正，這是企業的根本。很多企業是總體的現金流量余額為正，但經營活動現金流量為負，靠的是投資活動現金流量和籌資活動現金流量為正數來彌補的結果，說明這個企業的經營管理能力較差或者市場生存能力較差。當然如果連現金流量余額最後都為負數，那就不用說了）。企業年度報表還要提供一個附項，就是把企業凈利潤與經營活動現金流量的差額列出來，大家可以在這個表裡詳細了解到企業的資產減值、計提壞賬、資產折舊、存貨變化、應收款項變化等項目對現金流入的影響。通過這個表，基本可以判斷出企業的真實業績來。

Ⅳ 過去幾年，為什麼大部分房地產商都追求高周轉

「買不起！」

「賣不掉！」

這一僵局，國內不少城市的樓市維持了三年多，房價也橫盤了三年，令人有些看不懂。

中國樓市，一直是「世界十大未解之謎」之一。

自「九八房改」，到2008年，中國樓市進入市場化時代。

中國經濟在入世後乘全球化浪潮快速增長，內地百業興旺，家庭收入普漲。房價，也跟隨市場繁榮、收入增長而水漲船高。

2008年金融危機之後，中國乃至全球樓市進入貨幣化時代。

這場金融危機，對當今世界的影響遠超我們的想像。美聯儲量化寬松，全球主要央行集體行動，推行寬松貨幣政策。世界進入一個「低增長、高泡沫」的理性預期時代。

此後，西方世界經濟增長低迷，英國、澳洲、中國香港房價卻迅速反彈，美國樓市後程發力再創新高，美股更延續十年大牛。

貨幣盛世之下，百業興盛的局面被打破，行業分化突出，中國樓市迎來牛市，房地產、私募基金及其相關產業喜迎暴利，互聯網及風投疾風吹勁草，但不少實體行業愈加困難。

2015年，是中國樓市，乃至中國經濟的關鍵一年。

這一年，股市暴跌，樓市暴漲。

至今很多人認為，2015年之前的房價，還能夠承受，但已是極限。當時，深圳剛需的極限為300萬左右。

2016年，中國房地產推行去杠桿、去庫存的同時，也在三四線城市開啟了棚改貨幣化的大潮。

棚改貨幣化，是去庫存、去產能的手段。

緊貨幣、緊信貸，去杠桿，管控資管，目的是從供給端，即商業銀行及金融市場端收緊地產商的資金供給。但是，棚改貨幣化，目的是從需求端，即政策性銀行供應一筆貸款，讓三四線城市的棚改戶，消化當地房產庫存。

2015-2017年，貨幣化安置比例分別為29.9%、48.5%和60%，在新開工數量沒有增加的情況下，棚改總投資額隨貨幣化安置比例提升而快速增加，三年分別為1.18萬億、1.48萬億和1.84萬億。

2016年-2017年，三四線通過棚改貨幣化去庫存分別為1.4億平和1.8億平，占銷售面積的14.8%和18%；當前商品住宅可售面積已降至2014年峰值的37.2%【1】。

如此，房產庫存降下來了，但是房價上漲了，地方性銀行、地方政府及三四線城市家庭的杠桿率上升了——只是杠桿結構發生了變化。

房地產企業都看到了這一次「歷史性的機遇」。對於「窮人家的孩子」來說，這是最佳機遇——棚改貨幣化創造的三四線城市購房需求，與中型地產商擴張的方向高度一致。

現在回過頭來看，三四線城市的棚改貨幣化，確實是中型地產公司躍升為大地產公司的最後機會。一批中型地產商依靠高周轉操作方式，吃下了最後一塊大肥肉。

文 | 智本社

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Ⅳ 哪位能用通俗的話給我講一講基金是怎麼回事風險有多大

定 義

基金有廣義和狹義之分，從廣義上說，基金是機構投資者的統稱，包括信託投資基金、單位信託基金、公積金、保險基金、退休基金，各種基金會的基金。在現有的證券市場上的基金，包括封閉式基金和開放式基金，具有收益性功能和增值潛能的特點。從會計角度透析，基金是一個狹義的概念，意指具有特定目的和用途的資金。因為政府和事業單位的出資者不要求投資回報和投資收回，但要求按法律規定或出資者的意願把資金用在指定的用途上，而形成了基金。

我們現在說的基金通常指證券投資基金。

證券投資基金

證券投資基金是一種間接的證券投資方式。基金管理公司通過發行基金單位，集中投資者的資金，由基金託管人（即具有資格的銀行）託管，由基金管理人管理和運用資金，從事股票、債券等金融工具投資，然後共擔投資風險、分享收益。根據不同標准，可以將證券投資基金劃分為不同的種類：

根據基金單位是否可增加或贖回，可分為開放式基金和封閉式基金。開放式基金不上市交易，一般通過銀行申購和贖回，基金規模不固定；封閉式基金有固定的存續期，期間基金規模固定，一般在證券交易場所上市交易，投資者通過二級市場買賣基金單位。

證券投資基金在美國稱為「共同基金」，英國和我國香港特別行政區稱為「單位信託基金」，日本和我國台灣地區則稱「證券投資信託基金」等

開放式基金
是一種發行額可變，基金份額(單位)總數可隨時增減，投資者可按基金的報價在基金管理人指定的營業場所申購或贖回的基金。與封閉式基金相比，開放式基金具有發行數量沒有限制、買賣價格以資產凈值為准、在櫃台上買賣和風險相對較小等特點，特別適合於中小投資者進行投資。
世界基金發展史就是從封閉式基金走向開放式基金的歷史。以基金市場最為成熟的美國為例。在1990年9月，美國開放式基金共有3，000家，資產總值1萬億美元；而封閉式基金僅有250家，資產總值600億美元。到1996年，美國開放式基金的資產為35，392億美元，封閉式基金資產僅為1，285億美元，兩者之比達到27.54∶1；而在1940年，兩者之比僅為0.73∶1。在日本，1990年以前封閉式基金占絕大多數，開放式基金處於從屬地位；但90年代後情況發生了根本性變化，開放式基金資產達到封閉式基金資產的兩倍左右。
在香港、泰國、台灣、新加坡、菲律賓等亞洲發展投資基金較早的國家和地區，發展之初也就是以封閉式基金為主，逐漸過渡到目前兩類基金形態並存的階段。從世界范圍看，1990年世界開放式投資基金凈資產余額為23，554億美元，到1995年已躍升至53，407億美元。
開放式基金已經逐漸成為世界投資基金的主流。
世界各國投資基金起步時大都為封閉型的。這是由於在投資基金發展初期，買賣封閉式基金的手續費遠比贖回開放式基金的份額的手續費低。從基金管理的角度看，由於沒有請求贖回受益憑證的壓力，可以充分利用投資者的資金，來實施其投資戰略以求利益的最大化。

封閉式基金
屬於信託基金，是指基金規模在發行前已確定、在發行完畢後的規定期限內固定不變並在證券市場上交易的投資基金。
由於封閉式基金在證券交易所的交易採取競價的方式，因此交易價格受到市場供求關系的影響而並不必然反映基金的凈資產值，即相對其凈資產值，封閉式基金的交易價格有溢價、折價現象。國外封閉式基金的實踐顯示其交易價格往往存在先溢價後折價的價格波動規律。從我國封閉式基金的運行情況看，無論基本面狀況如何變化，我國封閉式基金的交易價格走勢也始終未能脫離先溢價、後折價的價格波動規律。

·根據組織形態的不同，可分為公司型基金和契約型基金。基金通過發行基金股份成立投資基金公司的形式設立，通常稱為公司型基金；由基金管理人、基金託管人和投資人三方通過基金契約設立，通常稱為契約型基金。目前我國的證券投資基金均為契約型基金。

公司型基金
又叫做共同基金，指基金本身為一家股份有限公司，公司通過發行股票或受益憑證的方式來籌集資金。投資者購買了該家公司的股票，就成為該公司的股東，憑股票領取股息股息或紅利、分享投資所獲得的收益。

特點
1.共同基金，形態為股份公司，但又不同於一般的股份公司，其業務集中於從事證券投資信託。
2.共同基金的資金為公司法人的資本，即股份。
3.共同基金的結構同一般的股份公司一樣，設有董事會和股東大會。基金資產由公司擁有，投資者則是這家公司的股東，也是該公司資產的最終持有人。股東按其所擁有的股份大小在股東大會上行使權利。
4.依據公司章程，董事會對基金資產負有安全增殖之責任。為管理方便，共同基金往往設定基金經理人和託管人。基金經理人負責基金資產的投資管理，託管人負責對基金經理人的投資活動驚醒監督。託管人可以(非必須)在銀行開設戶頭，以自己的名義為基金資產注冊。為明確雙方的權利和義務，共同基金公司與託管人之間有契約關系，託管人的職責列明在他與共同基金公司簽定的"託管人協議"上。如果共同基金出了問題，投資者有權直接向共同基金公司索取。

契約型基金
又稱為單位信託基金，指專門的投資機構(銀行和企業)共同出資組建一家基金管理公司，基金管理公司作為委託人通過與受託人簽定"信託契約"的形式發行受益憑證--"基金單位持有證"來募集社會上的閑散資金。

特點
單位信託是一項名為信託契約的文件而組建的一家經理公司，在組織結構上，它不設董事會，基金經理公司自己作為委託公司設立基金，自行或再聘請經理人代為管理基金的經營和操作，並通常指定一家證券公司或承銷公司代為辦理受益憑證--基金單持有證的發行、買賣、轉讓、交易、利潤分配、收益及本益償還支付。
受託人接受基金經理公司的委託，並且以信託人或信託公司的名義為基金注冊和開戶。基金戶頭完全獨立於基金保管公司的帳戶，縱使基金保管公司因經營不善而倒閉，其債權方都不能動用基金的資產。其職責是負責管理、保管處置信託財產、監督基金經理人的投資工作、確保基金經理人遵守公開說明書所列明的投資規定，使他們採取的投資組合符合信託契約的要求。在單位信託基金出現問題時，信託人對投資者負責索償責任。

·根據投資風險與收益的不同，可分為成長型、收入型和平衡型基金。

·根據投資對象的不同，可分為股票基金、債券基金、貨幣市場基金、期貨基金等。

股票基金
是以股票為投資對象的投資基金，是投資基金的主要種類。股票基金的主要功能是將大眾投資者的小額投資集中為大額資金。投資於不同的股票組合，是股票市場的主要機構投資者。
分類
股票基金按投資的對象可分為優先股基金和普通股基金，優先股基金可獲取穩定收益。風險較小．收益分配主要是股利;普通股基金是目前數量最大的一種基金，該基金以追求資本利得和長期資本增值為目的，風險較優先股基金大。按基金投資分散化程度，可將股票基金分為一般普通股基金和專門化基金，前者是指將基金資產分散投資於各類普通股票上，後者是指將基金資產投資於某些特殊行業股票上，風險較大，但可能具有較好的潛在收益。按基金投資的目的還可將股票基金分為資本增值型基金、成長型基金及收入型基金。資本增值型基金投資的主要目的是追求資本快速增長，以此帶來資本增值，該類基金風險高、收益也高。成長型基金投資於那些具有成長潛力並能帶來收入的普通股票上，具有一定的風險。股票收入型基金投資於具有穩定發展前景的公司所發行的股票，追求穩定的股利分配和資本利得，這類基金風險小，收入也不高。

特點
1.與其他基金相比，股票基金的投資對象具有多樣性，投資目的也具有多樣性。
2.與投資者直接投資於股票市場相比，股票基金具有分散風險。費用較低等特點。對一般投資者而言，個人資本畢竟是有限的，難以通過分散投資種類而降低投資風險。但若投資於股票基金，投資者不僅可以分享各類股票的收益，而且已可以通過投資於股票基金而將風險分散於各類股票上，大大降低了投資風險。此外．投資者投資了股票基金，還可以享受基金大額投資在成本上的相對優勢，降低投資成本，提高投資效益，獲得規模效益的好處。
3.從資產流動性來看，股票基金具有流動性強、變現性高的特點。股票基金的投資對象是流動性極好的股票，基金資產質量高、變現容易。
4.對投資者來說，股票基金經營穩定、收益可觀。一般來說，股票基金的風險比股票投資的風險低。因而收益較穩定。不僅如此，封閉式股票基金上市後，投資者還可以通過在交易所交易獲得買賣差價。基金期滿後，投資者享有分配剩餘資產的權利。
5.股票基金還具有在國際市場上融資的功能和特點。就股票市場而言，其資本的國際化程度較外匯市場和債券市場為低。一般來說，各國的股票基本上在本國市場上交易，股票投資者也只能投資於本國上市的股票或在當地上市的少數外國公司的股票。在國外，股票基金則突破了這一限制、投資者可以通過購買股票基金，投資於其他國家或地區的股票市場，從而對證券市場的國際化具有積極的推動作用。從海外股票市場的現狀來看，股票基金投資對象有很大一部分是外國公司股票。

基金指數

基金指數是指反應上海證券交易所和深圳證券交易所上市封閉式基金價格整體變動情況的指數

·根據投資對象的不同，證券投資基金可分為：股票型基金、債券型基金、貨幣市場基金、混合型基金等。60%以上的基金資產投資於股票的，為股票基金；80%以上的基金資產投資於債券的，為債券基金；僅投資於貨幣市場工具的，為貨幣市場基金；投資於股票、債券和貨幣市場工具，並且股票投資和債券投資的比例不符合債券、股票基金規定的，為混合基金。 從投資風險角度看，幾種基金給投資人帶來的風險是不同的。其中股票基金風險最高，貨幣市場基金風險最小，債券基金的風險居中。相同品種的投資基金由於投資風格和策略不同，風險也會有所區別。例如股票型基金按風險程度又可分為：平衡型、穩健型、指數型、成長型、增長型。當然，風險度越大，收益率相應也會越高；風險小，收益也相應要低一些。

開放式基金買賣介紹：

◆准備過程

投資人購買基金前，需要認真閱讀有關基金的招募說明書、基金契約及開戶程序、交易規則等文件，各基金銷售網點應備有上述文件，以備投資人隨時查閱。

個人投資者要攜帶代理行借記卡，有效身份證件（身份證、軍人證或武警證），機構投資者則需要帶上營業執照、機構代碼證或登記注冊證書原件、以及上述文件加蓋公章的復印件，授權委託書，經辦人身份證及復印件。

攜帶好准備資料，客戶在銀行的櫃台網點填寫基金業務申請表格，填寫完畢後領取業務回執，個人投資者還要領取基金交易卡，在辦理基金業務當日兩天以後可以到櫃台領取業務確認書。在領取了業務確認書後，單位或者個人就可以從事基金的購買和贖回。

◆如何購買

在完成開戶准備之後，市民就可以自行選擇時機購買基金。個人投資者可以帶上代理行的借記卡和基金交易卡，到代銷的網點櫃台填寫基金交易申請表格（機構投資者則要加蓋預留印鑒），必須在購買當天的15：00以前提交申請，由櫃台受理，並領取基金業務回執。在辦理基金業務兩天之後，投資者可以到櫃台列印業務確認書。

◆如何贖回

當投資者有意對手中的基金進行贖回，則可以攜帶開戶行的借記卡和基金交易卡，同樣在下午3點之前填寫並提交交易申請單，在櫃面受理後，投資者可以在5天後查詢，贖回資金到賬。

◆如何撤回

交易投資者如果需要撤消交易，則可以在交易當天的15點之前，攜帶基金交易卡和銀行借記卡，在櫃面填寫交易申請表格，註明撤消交易。如果在15點以後，部分銀行則可以按照當天牌價進行預約交易，第二個工作日進行交易。

網上交易基金

目前，幾乎所有的銀行和基金管理公司都支持在互聯網上交易基金。
近期見到有很多網友常常提問基金是怎麼回事，好象基金是個很復雜難懂的東西，又說推薦去讀的基金知識文章看不懂。因此我常想如何讓這些朋友在最短的時間內理解基金是什麼，為大家展示一下這些並不神秘的基金，於是萌生想法，試著盡可能用通俗的語言解釋下什麼是基金，希望對這些朋友盡快了解基金有所幫助。

假設您有一筆錢想投資債券、股票啦這類證券進行增值，但自己又一無精力二無專業知識，三呢錢也不算多，就想到與其他10個人合夥出資，雇一個投資高手（理論上比我還高點的），操作大家合出的資產進行投資增值。但這裡面，如果10多個投資人都與投資高手隨時交涉，那事還不亂套，於是就推舉其中一個最懂行的牽頭辦這事。定期從大夥合出的資產中按一定比例提成給他，由他代為付給高手勞務費報酬，當然，他自己牽頭出力張羅大大小小的事，包括挨家跑腿，有關風險的事向高手隨時提醒著點，定期向大夥公布投資盈虧情況等等，不可白忙，提成中的錢也有他的勞務費。上面這些事就叫作合夥投資。

將這種合夥投資的模式放大100倍、1000倍，就是基金。

這種民間私下合夥投資的活動如果在出資人間建立了完備的契約合同，就是私募基金（在我國還未得到國家金融行業監管有關法規的認可）。

如果這種合夥投資的活動經過國家證券行業管理部門（中國證券監督管理委員會）的審批，允許這項活動的牽頭操作人向社會公開募集吸收投資者加入合夥出資，這就是發行公募基金，也就是大家現在常見的基金。

基金管理公司是什麼角色？基金管理公司就是這種合夥投資的牽頭操作人，不過它是個公司法人，資格要經過中國證監會審批的。基金公司與其他基金投資者一樣也是合夥出資人之一，另一方面由於它牽頭操作，要從大家合夥出的資產中按一定的比例每年提取勞務費（稱基金管理費），替投資者代雇代管理負責操盤的投資高手（就是基金經理），還有幫高手收集信息搞研究打下手的人，定期公布基金的資產和收益情況。當然基金公司這些活動是證監會批準的。

為了大家合夥出的資產的安全，不被基金公司這個牽頭操作人偷著挪用，中國證監會規定，基金的資產不能放在基金公司手裡，基金公司和基金經理只管交易操作，不能碰錢，記帳管錢的事要找一個擅長此事又信用高的人負責，這個角色當然非銀行莫屬。於是這些出資（就是基金資產）就放在銀行，而建成一個專門帳戶，由銀行管帳記帳，稱為基金託管。當然銀行的勞務費（稱基金託管費）也得從大家合夥的資產中按比例抽一點按年支付。所以，基金資產相對來說只有因那些高手操作不好而被虧損的風險，基本沒有被偷挪走的風險。從法律角度說，即使基金管理公司倒閉甚至託管銀行出事了，向它們追債的人都無權碰大家基金專戶的資產，因此基金資產的安全是很有保障的。

如果這種公募基金在規定的一段時間內募集投資者結束後宣告成立（國家規定至少要達到1000個投資人和2億元規模才能成立），就停止不再吸收其他的投資者了，並約定大夥誰也不能中途撤資退出，但以後到某年某月為止我們大家就算帳散夥分包袱，中途你想變現，只能自己找其他人賣出去，這就是封閉式基金。

如果這種公募基金在宣告成立後，仍然歡迎其他投資者隨時出資入伙，同時也允許大家隨時部分或全部地撤出自己的資金和應得的收益，這就是開放式基金。

不管是封閉式基金還是開放式基金，如果為了方便大家買賣轉讓，就找到交易所（證券市場）這個場所將基金掛牌出來，按市場價在投資者間自由交易，就是上市的基金。

證券投資基金

證券投資基金是一種利益共享、風險共擔的投資於證券的集合投資理財方式，即通過發行基金單位，集中投資者的資金，由基金託管人託管（一般是信譽卓著的銀行），由基金管理人（即基金管理公司）管理和運用資金，從事股票、債券等金融工具的投資。基金投資人享受證券投資的收益，也承擔因投資虧損而產生的風險。我國基金暫時都是契約型基金，是一種信託投資方式。

證券投資基金的特點：

1、 專家理財是基金投資的重要特色。基金管理公司配備的投資專家,一般都具有深厚的投資分析理論功底和豐富的實踐經驗,以科學的方法研究股票、債券等金融產品，組合投資,規避風險。相應地,每年基金管理公司會從基金資產中提取管理費,用於支付公司的運營成本。另一方面,基金託管人也會從基金資產中提取託管費。此外,開放式基金持有人需要直接支付的有申購費、贖回費以及轉換費。上市封閉式基金和上市開放式基金的持有人在進行基金單位買賣時要支付交易傭金。

2、 組合投資，分散風險。證券投資基金通過匯集眾多中小投資者的資金，形成雄厚的實力，可以同時分散投資於很多種股票，分散了對個股集中投資的風險。

3、 方便投資，流動性強。證券投資基金最低投資量起點要求一般較低，可以滿足小額投資者對於證券投資的需求，投資者可根據自身財力決定對基金的投資量。證券投資基金大多有較強的變現能力，使得投資者收回投資時非常便利。我國對百姓的基金投資收益還給予免稅政策。

附:證券基金有關的部分問題。

什麼是基金的認購費和申購費？

就是你投資入伙時要交的費用，因為基金公司宣傳吸收投資人的活動是要費不少錢的，這些費用自然不能他一家出，另外通過提高你入伙的成本，降低你入伙不久就想離開的慾望。

什麼是基金的贖回費？

就是你撤回投資和收益是要交的費用，原因與上面類似。還有一條，就是有人撤資走的時候，為了還給你現金，基金可能不得不賣掉一些債券股票，這是對基金資產不利的動作，對其他不撤資的合夥人的利益有不良影響，所以讓你留下點費用作補償。

什麼是基金的轉換費？

就是同一家基金公司操作著多個基金，你持有其中一個基金，想把這個基金按同等資產數量換成該基金公司操作的另一種基金，應向基金公司交付轉換的費用，原因也與上兩條同理，主要為了提高你變動的成本，不願讓你頻繁變動。

什麼是基金交易傭金？

就是上市的基金在交易所市場轉讓時，為你提供交易服務的證券公司營業部向你收的勞務費。

證券投資基金為什麼有那麼多種？

這是因為不同的基金自己規定的主要投資方向和投資對象有區別。
股票型基金就是絕大部分資金都投在股票市場上的基金；
債券型基金就是絕大部分資金都投在債券市場上的基金；
混和型基金就是根據情況將部分資金投在股票上而另一部分資金投在債券上的基金（當然這種投資比例是可變化調整的），甚至根據事先的規定也可以部分投資在其他品種上；
貨幣市場基金就是全部資產只投在貨幣市場上的各類短期證券（風險很低但收益也低）的基金。
這些基金的投資風險由高到低的順序大致是，股票型基金、混和型基金、債券型基金、貨幣市場基金。
由於風險高低不同，所以投資者應根據自己對風險的承受能力來選擇風險水平適合自己的基金投資入伙，也可以通過低風險基金、中等風險基金和高風險基金都投資一部分的辦法來分散風險和平衡收益水平，這種行為就叫作投資組合。

不同的基金在自己的名稱上冠以什麼「增長」、「價值」、「行業」、「藍籌」、「小盤」、「周期」、「消費品」等等的字型大小，是將自己的主要投資策略風格標在名稱上以便投資者一目瞭然，當然也不排除部分基金只是當初為了找個好名頭切入點以便中國證監會容易批准成立。

房地產基金

基金還有專門投資於房地產的房地產基金，專門投資於期貨期權的期貨和期權基金，專門投資於黃金市場的黃金基金，專門投資於實業的產業基金。這些基金對我們初涉基金投資的人來說投資機會不多，先搞通上面幾種最常見的證券基金後再說。

基金是一種間接的證券投資方式。基金管理公司通過發行基金單位，集中投資者的資金，由基金託管人（即具有資格的銀行）託管，由基金管理人管理和運用資金，從事股票、債券等金融工具投資，然後共擔投資風險、分享收益。根據不同標准，可以將證券投資基金劃分為不同的種類：

———根據基金單位是否可增加或贖回，可分為開放式基金和封閉式基金。開放式基金不上市交易，一般通過銀行申購和贖回，基金規模不固定；封閉式基金有固定的存續期，期間基金規模固定，一般在證券交易場所上市交易，投資者通過二級市場買賣基金單位。

———根據組織形態的不同，可分為公司型基金和契約型基金。基金通過發行基金股份成立投資基金公司的形式設立，通常稱為公司型基金；由基金管理人、基金託管人和投資人三方通過基金契約設立，通常稱為契約型基金。目前我國的證券投資基金均為契約型基金。

———根據投資風險與收益的不同，可分為成長型、收入型和平衡型基金。

———根據投資對象的不同，可分為股票基金、債券基金、貨幣市場基金、期貨基金等。

基金購買方法及分類

買基金很簡單，可以在證券大廳交易，即在二級市場買賣，和普通股票投資一樣。也可以通過和基金合作的銀行代賣點申購，很多銀行都有基金銷售，工商銀行和建行。如果要買的話你可以詳細詢問一下相關費用，利息比；然後再研究研究基金管理公司的內部情況和以往業績。

成長型基金，是以追求長期基本利得為主要目標。投資對象主要集中在業績、盈餘展望較好且市場表現活躍的股票。這種類型基金追逐利益，隨著行情變化而起伏，投資組合的周轉率相對較高。這種基金每年「受益分配」都不高，注重追求長期資本最大增值。我們可以利用成長型基金為我們積累未來的退休金、子女教育金，購買房產基金等，適合年紀較輕或者是承受能力較高者.

收益型基金，則強調追求固定和穩定的收入。此類基金選擇投資目標能夠帶來固定收入的有價證券為主，如債券、票券、績優股等。此類基金缺失本金的風險較低，投資報酬率也略優於銀行定期儲蓄。此類基金十分適合一些退休人員或是希望投資後能夠領取固定收益者。

平衡型基金，是介於成長型和收益型基金之間，把資金分散投資於股票和債券，希望在資本成長和固定收益間尋求平衡。能夠滿足不願冒險、個性相對保守但還希望有效積累一筆長期資金的人要求。

以基金投資對象來分有：股票基金、債券基金、貨幣基金、黃金基金、期貨基金、選擇權基金、股價指基金、外匯基金等。

以投資區域來分有：單一國家基金、區域型基金、全球型基金（又成為國際基金）。

基金定投收益計算公式：

M=a(1+x)[-1+(1+x)n]/x，其中M為預期收益，a為每期定投金額，x為一期收益率，n為定投期數(公式中為n次方)。

舉例來看，假設每月定投500元，年收益12％，定投20、25、26年的收益分別是：M20≈48萬，M25≈89萬，M26≈101萬。

Ⅵ 基金從業資格考試私募股權投資考試要點出來了嗎

第三篇
資產
流動資產（貨幣資金、應收賬款、應收票據、存貨）=
非流動資產（固定資產、無形資產、長期股權投資）1.資產負債表
負債流動負債（短期借款、應付賬款、應付票據）（第一會計報表）
非流動負債（長期借款、應付債券）
+
實收資本（股本）所有者權益
資本公積、盈餘公積未分配利潤
經營活動產生的現金流量（CFO）
2.現金流量表投資活動產生的現金流量（CFI）
籌資活動產生的現金流量（CFF）
NCF（凈現金流）=CFO+CFI+CFF（NCF的正負並非唯一指標，關鍵是結構；企業的不同發展階段現金流量結構也會有所不同。如典型成熟的企業CFO為正，CFI為負）
3.流動比率=流動資產/流動負債
速動比率=（流動資產-存貨）/流動負債（一般大於2）因為相對其他流動資產，存貨的流動性較差，所以速動比率對於短期償債能力的衡量更直觀可信。
4.資產負債率=負債/資產
權益乘數=資產/所有者權益=1/（1-資產負債率）負債權益比=負債/所有者權益
5.存貨周轉率=年銷售成本/年均存貨=年銷售成本/﹝2
1
（年初存貨+年末存貨）﹞應眾多創造收賬款周轉率=銷售空間收入/年均應收賬款總資產周轉率=年銷售收入/年均總資產周轉天數=365/周轉率
6.銷售收益率=凈利潤/銷售收入迅速騰空
資產收益率=凈利潤/總資產
凈資產收益率=凈利潤/所有者權益=（凈利潤/總資產）×（總資產/所有者權益）=資產收益率×權益乘數
資產收益率=凈利潤/總資產=（凈利潤/銷售收入）×（銷售收入/總資產）=銷售利潤率×總資產周轉率
凈資產收益率=銷售利潤率×總資產周轉率×權益乘數（杜邦恆等式）
7.復利法n期期末終值：FV=PV(1+i)
n
FV表示終值，n表示年限，i表示年利率，PV表示本金或現值單利法：I=PV×i×tFV=PV×(1+i×t)

Ⅶ 請問股友，個股高位大成交量、高換手率（25）說明什麼謝謝..

我會看盤，都不知道你具體所指那隻股票，不過有個常識告訴你，如果成交量放大到30日均量的2-3倍，換上高於5%以上，主力都可以隨便出局，當然也不排除你所說的可能，因為現在的老鼠倉太多了，私募低位減倉，公募基金拿著基民的錢高位接貨這事經常發生，所以也許你是看到資金在流近，可股價都是不漲反跌，因為這個市場存在利益輸送。自己小心把握，別太相信什麼高位換庄的說法，只要翻了一倍，都該引起警惕

Ⅷ 私募,封閉式基金,有沒有封閉的條件什麼情況下可以成立封閉式基金...

作為一種新型的融資方式 ,私募股權融資已成為高科技中小企業、陷入財務困境以及尋求並購資金支持的企業的重要資金來源渠道。本文對私募股權基金及其風險控制的相關問題作簡要分析。
一、私募股權基金概述
（一）概念：
私募股權基金是以非上市企業股權為主要投資對象的各類創業投資基金或產業投資基金。在美歐等發達國家，各種形式的私募股權基金以其方便靈活、投資領域獨特的優勢,將處於不同發展階段的企業有機地與多層次資本市場對接起來,相互配合,相互促進,不僅極大地提高了資本市場的資源配置能力和風險分散能力,而且為其產業創新和轉型發揮了巨大的推動作用。
（二）私募股權基金主要應用形式及參與主體
1.私募股權基金的主要應用形式。
（1）風險投資。風險投資主要面向新興的、有巨大成長潛力的中小高科技企業。這些企業的特點是:高風險、規模較小、現金流量不穩定或短期內沒有盈利的可能。私募股權基金根據企業種子期、初創期、發展期、擴張期、成熟期等不同發展階段具體情況進行投資。由於經營具有較高的風險,這些企業想要融資 ,除了以自身的資產作為抵押向銀行取得貸款 ,主要的融資渠道就是私募股權融資。
（2）融資收購。對於尋求並購資金支持的企業而言 ,私募股權投資基金是首要選擇。私募股權投資基金的一個重要資金投向是通過收購目標公司股權 ,獲得對目標公司的控制權 ,然後對其進行一定的重組改造 ,項目增值後再出售或將其運作上市。收購對象通常為未上市的成熟的大型企業 ,但隨著我國資本市場的發展也逐漸關註上市公司。
3.其他。對於陷入財務困境的公司而言 ,通過公開發行股票融資和對外借債融資擺脫困境都不大具有可能性。此時,這些企業會選擇到私募股權市場尋找融資機會。
（三）、私募股權融資的參與主體
1.融資者。傳統私募股權的融資者主要是那些處於創業期的、具有高成長性的中小企業。 20世紀 90年代以來 ,私募股權的融資者逐漸擴展到中等規模、處於經營穩定期的企業以及一些上市公司,它們通過私募股權融資來為管理層收購進行融資或擺脫財務困境。
2.投資者。私募股權市場的投資者分為三類,即機構投資者、富裕階層和大公司。以美國為例,養老基金的投資約占私募股權投資額的 40%,排在其後的是捐贈基金和基金會、銀行控股公司、富裕的家庭和個人 ,他們的投資額分別約佔10%,其他的投資者包括保險公司、投資銀行和非金融企業等。
3.私募股權基金。主要形式是公司制和有限合夥制。美國私募股權基金一般採取有限合夥制的組織形式。有限合夥制企業的合夥人分為有限合夥人和一般合夥人。私募股權投資基金的管理人作為一般合夥人 ,投入少量的資金(通常是 1%)參與基金的運作和管理並以自己的全部財產對公司的債務和虧損承擔無限責任。而私募股權投資基金的投資人作為有限合夥人 ,以自己的投資額對公司的債務和虧損承擔責任 ,但不參與公司的日常管理和投資決策。有限責任合夥制這一中介組織形式的創新 ,有效地解決了投資者和私募股權基金管理機構之間以及其與融資者之間的雙重委託關系所產生的高度信息不對稱問題。
（四）、我國私募股權基金的發展現狀
我國私募股權基金的發展最初是以政府為導向的,國家科委和財政部於1986年發起成立的中國新技術創業投資公司,成為我國大陸第一家專營風險投資的股份制公司,其創立之初的目的是扶持各地高科技企業的發展 ,這是我國風險投資的第一次探索。
1995年我國通過了《設立境外中國產業投資基金管理辦法》 ,明確鼓勵國外風險投資公司對我國進行風險投資 ,促進了國外風險投資公司進入我國市場。到 1999年 6月,全國共成立了92家風險投資機構,注冊資金達74億元人民幣。
雖然我國的風險投資基金發展較為迅速,但它們僅涉及風險融資的需求 ,更廣泛意義上的私募股權融資機構的發展總體上比較滯後。目前國內活躍的私募股權投資機構,絕大部分是國外的私募股權基金,其大致可以歸為以下幾類 :（1）獨立的投資基金 ,如美國的凱雷集團、華平集團等;（2）大型多元化金融機構下設的直接投資部,如摩根士丹利(亞洲)公司、高盛(亞洲)公司等;（3）大型企業的投資基金,服務於其集團的發展戰略和投資組合,如GE資本等。相對於海外的私募股權基金而言,中資和中外合資的私募股權基金數量較少、規模較小,除上文專門提到的風險投資公司外,目前大致還有以下幾種組織形式 :
（1）投資管理公司。由於A股市場2001年至2005年的持續低迷 ,一部分私募證券投資基金和金融機構的優秀管理人員轉行做實業,成立了各式各樣的投資管理公司或顧問公司,投資於我國日漸興起的中小企業並購市場,通過將所並購企業進行重組、再包裝後出售獲利。
（2）中外合資基金。這種基金需要得到國務院的特批,大多具有政府背景。
（3）產業投資基金。2005年11月15日國家發改委會同科技部等十部委聯合發布的《創業投資企業管理暫行辦法》規定:國家與地方政府可以設立創業投資引導基金,通過參股和提供融資擔保等方式扶持創業投資企業。其目的是通過這部分引導基金來吸引民間資本,以定向募集的方式籌措資金用於特定項目的建設和投資活動,以投資收益回報投資者。
（4）大型企業集團的投資公司。
（五）、發展我國私募股權基金的意義
私募股權融資的特質決定了其具有廣闊的潛在需求空間,當前著力發展我國的私募股權融資是恰逢其時。
1.私募股權市場可以促進我國高科技企業的創立與高新技術的產業化。高科技企業在創立之初,一方面技術成果轉化為收益具有較大的不確定性,另一方面技術擁有者與投資者之間存在較大的信息不對稱 ,這使得高新技術很難通過正式的、傳統的融資渠道獲得資金。風險資本追逐高利潤、承擔高風險的特性在客觀上為高新技術產業的發展提供了必要的資金支持。
2.私募股權融資是拓寬我國中小企業融資渠道的必然選擇。我國傳統融資體制的制約和中小企業自身的運行特點決定了「融資難」一直是限制中小企業發展的大問題,大量中小企業因為資金瓶頸而喪失做強、做大的機會。私募股權融資為中小企業的發展提供了新的融資渠道 ,通過吸引資深機構投資者投入資本金,不僅能滿足企業資金需求,而且能為其提供管理、技術、市場等資源,幫助企業成長。
3.私募股權融資為企業開展並購活動提供了重要的融資渠道。並購作為產業整合的一種重要方式,可通過優勝劣汰或強強聯合,發揮出規模經濟效應和企業經營、財務、戰略等方面的協同效應,促進有限資源在國民經濟范圍內優化配置,是推動經濟增長、提高經濟效益的強勁動力。並購活動一般都有大規模的融資需要,通過私募股權基金對並購企業投資已成為大型並購活動的主要融資方式。
4.私募股權融資可幫助陷入財務困境的企業渡過危機。一些具有較好市場前景但暫時陷入財務困境的企業,往往缺乏融資途徑,私募股權市場通過權益融資和資源整合,可幫助這些企業渡過難關,走上正常發展的軌道。從某種程度上說 ,這也大量節約了整個社會的破產成本。
5.私募股權融資是我國建立多層次融資體系的必要步驟。我國目前的資本市場存在一個眾所周知的缺陷,即缺乏層次性,公開發行證券、公開上市幾乎成為眾多不同規模、不同類型企業的惟一選擇,而私募股權市場才剛剛起步,相關法律法規尚不健全。國際經驗表明,建立多層次的融資體系可滿足不同企業的資金需求,促進社會資源的合理、有效配置。
二、組織結構的選擇、管理模式。
（一）組織結構
國外私募股權基金主要組織形式通常以公司制或有限合夥制形式成立，而有限合夥制以其靈活的組織形式、有效地激勵機制和有利的避稅形式而成為主要的組織形式。
國內目前還是以公司制形式居多，如海泰戈壁基金、海泰深創投基金；2006年12月成立的渤海產業基金是契約性封閉式基金，亦未採用有限合夥制形式。
（二）管理模式
私募股權基金主要有自我管理模式和委託管理模式。一般情況下，公司型基金基本採用自我管理模式，契約性基金必須採用委託管理模式。我國私募股權基金較少採用委託管理模式的，多採用自我管理模式。
三、投資方向的選擇
私募股權基金是資本市場中成本較高、風險較大的籌資渠道之一,因此願意接受其投資的企業通常是那些難以從其他渠道實現籌資的企業。凡是符合國家鼓勵發展並具有較高回報的產業,都可以運用私募股權這種形式進行投融資運作。私募股權基金既可以投資於高新技術產業 ,促進科技創新和培育新的經濟增長點 ,也可以對基礎產業和支柱產業給予有效的投融資支持與服務,並促進其改組、改制、改造與加強管理。
（一）投資階段
將企業生命周期分為鍾子期、創建期、擴張期、成熟期、衰退期五個周期，企業在種子期風險較大主要是風險投資機構投資，私募股權投資主要投資企業需要大量資金擴張的擴張期及風險較大但容易進入的創建期，兩個時期的投資比例可初步定位8：2。
（二）投資行業
1.應主要面向本地區具備主導優勢的行業和高新技術產業，如天津的主導優勢行業：石油化工、電子信息、汽車和裝備製造業；高新技術產業包括生物醫葯、新能源和新材料。貴陽的主導優勢行業：航空航天、民族醫葯、能源、電力、機械設備等。
2.有跨國公司合資背景的中方股權跟進投資。目前,大多數跨國公司在華投資項目陸續進入收獲期，為了鞏固戰略布局、提高運營效率,跨國公司紛紛要求增資擴股。然而,中方夥伴往往由於無法實現同比例增資,只能坐視中方股權不斷降低。通過向中方夥伴提供增資所需的資金,渤海基金可以分享跨國公司在華投資項目的巨大收益,為基金持有人帶來良好的投資回報。
四、私募股權投資退出機制
私募股權投資退出方式主要有首次公開發行股票（IPO）、出售和破產清算。
1.首次公開發行時最佳推出渠道，投資可得到很好的回報。過去我國企業上市難度很大，隨著國內多層次資本市場的建設包括即將推出的創業板，為私募股權資金的有效推出提供了最有的渠道。
2.出售是通過產權交易中心將產權整體或部分出售，交易價格由雙方協商。這種方式交易成本低，手續方便，時間短，但是尋找合適的買家不太容易，且缺乏統一的價格標准。出售包含售出和股票回購兩種方式。
3.破產清算是指當確定投資的企業失去發展的可能或者成長太慢，選擇退出將所能收回的資金投入下一個投資循環。
五、私募股權基金的風險控制
（一）在投資企業的經營過程中，私募股權基金投資者可能遇到各種各樣的風險。這些風險主要包括：
1.市場風險。
通常情況下，任何創新產品與新的服務模式的市場競爭都是非常激烈的，而且競爭形式、手段都在瞬息變化。市場風險是導致新技術、新產品商業化失敗的核心風險，主要體現在以下幾個方面：第一，新產品的市場容量。理想的狀態是，新產品的設計生產能力與市場容量協調一致。對市場容量的調查方法雖然很多，但要想准確地摸清市場對新產品的容納程度還是不易辦到的，如果產品的設計能力超過了市場的實際需求，都必然會增加投資風險。第二，市場接受的時間。社會的進步，生活的改善，知識水平的提高，使新產品被市場接受的周期愈來愈短。然而，從產品的推出到誘導消費有一個時滯，有的產品時滯還比較長，過長的時滯將會影響企業資金的正常周轉，降低資金的使用效率，甚至導致企業的生產經營難以為繼。第三，市場的接受程度。即便風險投資家所選擇的產品或技術是新穎的，而且有市場。但在其新產品推出後，也要面對消費水平、消費者認知和接受程度等諸多問題。 2. 技術風險。
第一，開發風險。高新技術的成功開發，會給投資者滿意的回報，然而在風險投資家選擇產品時，一般來說，僅僅是一個技術開發成果或產品樣品，而此時創業者的技術一般還不是成熟的技術，而是新技術。故其有沒有市場前景，光創業者和風險投資人看好不行，最終要拿到市場上去檢驗，誰也保證不了它就一定能夠成功。
第二，轉化應用風險。風險企業的經營活動在很大程度上是一項科技成果轉化的過程。在這個過程中，諸如產品設計、生產加工、市場營銷等環節都存在著不確定性。而且，風險企業能否成功，還取決於開發出的新產品或服務能否保持連續性，以及前期產品的性能改善與服務性能價格比的提高。
第三，技術壽命風險。高新技術的發展日新月異，從而風險投資家必須考慮投入風險資本的規模與技術成果轉化需要的時間。
3.經濟風險。
在風險企業的技術成果商品化的過程中，將不可避免地遇到配套風險，即一項科研成果的轉化，需要一定的配套條件作為風險企業的運作環境。而此時，如果國家經濟體制、法律、政策的不完善或變動將可能給風險投資主體造成損失，這時就產生了經濟風險。在我國主要表現為以下兩個方面：第一，政策與法規風險。高新技術轉化為現實生產力的過程是一項復雜的社會過程，它除了涉及投資資金的支持外，還涉及到科技成果自身是否配套以及國家政策、市場體制、環境保護等方方面面的問題。如果國家對風險投資有關的經濟政策導向不明確，缺乏必要的法規或者法規不健全或者法規缺乏可操作性，將可能給風險投資主體造成損失。第二，退出風險。風險資本需要具備一定的流動性、周轉率，這樣才能不斷地獲取項目在高成長階段的高利潤，用以彌補失敗項目上的損失，但如果退出機制不完善，退出渠道不順暢，
風險資本被「鎖定 」在投資客體中，風險投資就會失去其本色與功能。
4. 管理風險。
風險投資公司能否成功運作與管理是否到位密切相關，如果創業者素質差，獨斷專行，員工無凝聚力，管理鬆散，必然使管理風險增大。風險投資的管理風險主要包括：第一，意識風險。風險投資者應該有強烈的風險意識，如果以為「種瓜得瓜，種豆得豆；只要播種，必有收獲」，盲目投資，風險必將由此而生。風險投資企業在生產經營過程中，若過於追求短期效益，目光僅僅局限於技術創新，忽視管理創新、制度創新，也會大大增加其投資風險。第二，組織人事風險。風險企業的成功運作需要優秀的管理人才，人才是風險投資企業最寶貴的資源之一，其數量、質量、結構在很大程度上決定著企業的興衰成敗。如果由於企業組織的調整、創新滯後，造成高素質人才流失，則企業的技術開發、市場營銷等都將受到很大的影響。
（二）風險控制方法
風險投資基金的投資對象往往是處於發展早期階段的企業，因此，如何分析並控制這些風險就成了風險投資基金經理人的重要任務之一，而風險投資基金經理的主要業績也取決於對這些風險的分析和控制，如果能夠最大限度地減少這些風險，就會增加投資項目的成功率。風險投資家在進行投資分析和決策時，具有多種風險控制方法，具體如下：
1.考察團隊。投資者在投資時考慮的首要因素是人，沒有好的創業團隊，再好的項目也會失敗，而有了好的創業團隊，即使項目和創意並非一流，也可能會發掘出其中的亮點，並最終使投資獲得成功。
2. 項目甄別。項目的成功率直接決定了風險投資的收益，因此風險投資家對項目的甄別十分重視，往往要經過仔細的技術分析必要時會請專家進行論證市場分析、競爭分析、商業模式設計等，以提高項目的成功率。另外，為了保證風險投資的順利收回，風險投資家也十分重視投資的退出渠道，保證資金在盡可能短的時間里獲得期望的回報後退出。因為，時間越長，不可測因素就越多。因此，風險投資的期限一般限制在3—7年，超過10年的項目是很少能夠得到風險投資家青睞的。風險投資基金對他們的投資項目往往也有很多具體的要求，如要求有一定的技術壁壘、市場獨占性、市場潛力等等。
3. 組合投資。由於風險投資中任何一個項目都存在著風險，因此風險投資家不會在任何一個項目上投資過大，每個項目投入的資金一般不超過風險投資基金總額的10%，這個比例會根據資金總額的變化而變化。一般說來，資金總額越大，這個比例越低。所以，同時投資多個項目，只要能夠保證一定的成功率，投資的平均收益就相當可觀。
4. 分類管理。風險投資對於風險投資家的要求比較高，如果對投資的項目按照行業等方式分類，分成不同的小組，採取不同的措施，就能夠利用不同組別對不同項目的運作經驗，實施最優的投資策略。
5. 分段投入。風險投資的項目往往風險很大，而對於其不同的發展階段，風險也不相同，對一個項目往往不能一次性地注入過多資金，否則風險過於集中。風險投資基金對項目應分
階段投入，第一階段投入成功後，再進行第二階段投入；如果不成功的話，則及時退出，以避免損失過大。
6. 特殊約定。在風險投資家對項目進行投資時，由於他們跟創業者之間的信息不對稱，因此，他們往往會要求在協議中附加一定的條款，保證不會因為風險企業主要人員的主觀原因而致使風險增大，而一些客觀風險也會通過一定的附加條款加以約定。如附有買回權利、符合一定的條件時投資可以提前收回等等，這些條款往往帶有期權等金融衍生工具的特性，屬於創新的金融工具。而這就需要風險投資基金經理人對於金融工具的創新和應用比較熟練。
7. 聯合投資。對需要資金量比較大的風險投資項目，為了避免一家基金承受過大的風險，往往由幾家風險投資基金合作，按照一定的比例出資；也可根據不同基金自身的特點，不同的階段或者不同的業務由不同的基金進行，這樣也能發揮合作基金各自的優勢，減少或者分散風險。
8. 直接參與。由於許多創業企業的創業團隊沒有經營企業的經驗，而風險投資基金經理人則往往具有比較豐富的管理、財務等方面的資源。很多情況下，風險投資經理人都通過參加創業企業董事會等方式直接參與經營，這樣既能迅速輔助創業企業渡過起步階段，也能充分發揮各自的特長。一般說來，風險投資經理人多是參與自己擅長的管理、財務、市場等方面的工作，而技術等方面的工作仍由創業團隊自己負責，這樣風險投資經理人可以避免過多干涉創業企業的運作，以保持創業企業的獨立性和靈活性。隨著創業企業的發展、創業團隊的成熟，風險投資經理人應該逐漸淡出創業企業的經營管理活動。
小結：
私募股權基金的運作完全採取市場化運作模式，其籌資、投資、管理以及推出按照市場規律進行。對於高新技術企業尤其是中小企業，不僅能夠提供資金的支持，最重要的是為中小企業的管理、成長提供增值服務，為中小企業的發展提供綜合服務。

Ⅸ 莊家那些事兒的目錄

第一章神秘的莊家
第一節誰是莊家
一、莊家的定義
（一）莊家與大戶的區別
（二）莊家與機構的區別
（三）莊家與主力的區別
二、各類莊家及應對策略
（一）按操作周期的長短
（二）按操作主體的性質
（三）按影響力和控制力
第二節博弈的資本
一、認識莊家
（一）莊家博弈的資本
（二）莊家博弈的軟肋
二、認識散戶
（一）散戶博弈的資本
（二）散戶的劣勢
第三節神秘的巨資來源
一、不同形態莊家的資金來源
（一）要求券商配合融資做莊：
（二）用股票向銀行抵押貸款做莊：
（三）幾大市場操作機構聯手共同做莊：
（四）券商挪用用戶保證金做莊：
（五）上市公司上市時做自己股票的庄。
二、莊家的融資
三、資產託管業務
四、私募基金
（一）、何謂專戶理財
（二）、專戶理財的融資方式
（三）、專戶理財操作中的幾點問題
第四節坐莊的流程
1、准備階段
2、建倉階段
3、試盤階段
4、整理階段
5、初升階段
6、洗盤階段
7、拉升階段
8、出貨階段
9、反彈階段
10、砸盤階段
11、回抽階段
12、打壓階段
13、反彈階段
第二章錯綜復雜的關系網
第一節莊家內部機構揭秘4
一、操盤手及其職能4
二、總管及其職能8
三、調研人員及其職能9
四、公關人員及其職能9
五、調資員及其職能9
六、坐莊流程中的組織協調9
第二節 莊家與上市公司的關系12
一、莊家為何要攀上市公司12
二、上市公司為何要勾搭莊家13
1、上市公司高層管理人員個人會獲得暴利。13
2、股價炒高有利於上市公司「圈錢」。13
3、可能提高公司「業績」14
三、莊家與上市公司的幾類關系14
1、莊家尋求上市公司的配合14
2、上市公司主動尋找莊家16
3、上市公司自己就是莊家17
4、莊家與上市公司無聯系18
四、兩者如何勾結炒作18
第三節莊家與傳媒的關系21
一、莊家利用傳媒21
二、利用傳媒的次序22
三、散戶的應對23
第四節莊家與股評機構的關系23
第五節莊家與其他各方的關系27
一、與券商的關系27
1、資金支持28
2、投行業務支持28
3、二級市場運作支持28
二、與銀行的關系28
三、與中介機構的關系29
四、與專家、學者的關系30
五、當地政府部門的關系31
六、與交易所的關系31
七、莊家與監管部門的關系32
八、莊家與其他機構的關系32
第六節股評背後的隱私33
一、莊家如何利用股評35
1、鎖倉型35
2、騷擾型36
3、反向利用型36
4、先養後殺型36
5、威逼利誘型36
二、股評的常見套路37
三、股評家收入知多少41
1．充當槍手42
2．講課42
3．資金實力有限的股評家做二級市場43
4．資金實力雄厚的股評家做二級市場44
第七節股評薦股的處理原則44
一、如何識別「黑嘴」44
1、神話級的股評家不可信45
2、和個股有利害關系的股評家不可信46
二、看股評的心態一定要端正47
三、辯證看待股評48
第三章揭秘莊家的信息戰
第一節 莊家信息戰的種類
一、莊家的信息優勢
(一) 搶先一步獲得信息
(二) 製造虛假信息
(三) 操控信息
(四) 熟知對手底牌
二、莊家發布消息的種類
(一) 傳媒輿論
(二) 小道消息
(三) 股評機構
(四) 上市公司的公告
第二節講故事—莊家的題材炒作
一、莊家是講故事的高手
二、題材炒作的種類
(一) 上市公司的業績改善
(二) 上市公司的控股與收購
(三) 公司擁有的土地資產有升值潛力
(四) 國家產業政策扶持
(五) 合資合作或股權轉讓
(六) 增資配股或送股分紅
三、題材中的陷阱
（一）購並題材的真假
（二）黑幕重重的重組
（三）惡炒的新股風險大
四、題材炒作的真相
（一）炮製題材
（二）源自炒作於投機
五、題材炒作的應對
第三節 亦真亦假的小道消息
一、有意製造小道消息
二、莊家助長小道消息
三、捏造謠言
四、消息發布的層次
第四節研究報告的幕後
一、研究報告是否值得信賴
二、研究報告存在的問題
1、主觀臆斷代替了實地考證
2、盲目樂觀評級的潛規則
3、做不到可觀公正
4、業務水平參差不齊
三、辯證看待研究報告
1、充分利用這類信息
2、迴避不合理的部分
第五節 信息戰的各個階段
一、建倉階段
二、拉升階段
三、出貨階段
第六節 如何應對信息戰
一、辨別消息的真假
1、判斷股票所處階段
2、從市場性質去研判消息
3、從權威媒體驗證消息
4、從股價的走勢判斷消息的真偽
5、利用價格與消息實施操作
6、以快制勝
二、如何辨明利好利空消息
三、充分利用消息背馳
四、跟著消息的節拍走
第四章公告中的玄機
第一節公告與莊家行為
一、上市公司公告概述
二、上市公司公告的種類
三、上市公司日常公告詳解
（一）董事會公告
（二）股東大會公告
（三）監事會公告
四、莊家如何利用公告
第二節利好公告對股價的影響
一、股價快速上漲
二、股價橫盤震盪
三、股價沖高後大跌
第三節公告中的種種貓膩
一、謊話連篇：公告虛假陳述
二、猶抱琵琶半遮面：公告重大遺漏
三、遲來的愛：信息披露不及時
四、其他形式的違規行為
第四節惡意欺騙上市的伎倆
一、欺騙上市的常用花招
(一) 虛假陳述
(二) 挪用募集資金規定買賣股票
(三) 未履行重大事件的披露義務
(四) 虛假利潤預測
(五) 不切實際的名稱更改
二、隧道挖掘的伎倆
三、各類惡意包裝
(一) 公司業績包裝
(二) 每股收益包裝
(三) 行業包裝
(四) 贏利預測包裝
(五) 企業形象包裝
四、惡意包裝的案例分析
(一) 「江西紙業」案之外衣剝離式。
(二) 「科龍電器」案之借雞生蛋式。
(三) 「明星電力」案之空手套白狼式。
五、欺騙上市的對策
(一) 完善治理結構，健全內部控制體系。
(二) 遏制違規擔保，規范關聯交易行為。
(三) 實施整體上市，制度化管理募集資金。
(四) 完善法律環境，加大隧道挖掘成本。
(五) 加強內外監管，以源頭與過程式控制制為核心。
(六) 提高審計質量，加強社會輿論監督。
第五節莊家各階段對公告的操縱
一、 建倉階段
(一) 公司公告債務纏身。
(二) 公司公告業績將受到嚴重影響。
(三) 公司公告將出現嚴重虧損。
(四) 公司公告將被ST或暫停上市。
二、 拉升階段
三、 出貨階段
第六節突發性利空的應對策略
一、公告中突發利空的應對策略
(一) 分清庄股所處的階段。
(二) 關注量能的變化
(三) 關注後期的股價走勢
二、突發事件的應對策略
（一）應對突發事件的難度
（二）如何應對突發事件
第五章虛假業績中的陷阱
第一節 被操縱的利潤
一、「借雞生蛋」法
(一) 轉移定價
(二) 注入資產重估增值
(三) 上市公司交叉持股
二、「偷梁換柱」法
三、「欲蓋彌彰」法
四、「偷天換日」法
五、「濫竽充數」法
六、「李代桃僵」法
(一) 地方財政補貼
(二) 降低稅負
(三) 減免利息
第二節 財務報表中的陷阱
一、虛增收入
二、提前確認收入
三、推遲確認收入
四、轉移費用
五、費用資本化、遞延費用及推遲確認費用
六、多提或少提資產減值准備以調控利潤
七、製造非經常性損益事項
八、虛增資產和漏列負債
九、潛虧掛賬
十、資產重組創造利潤
第三節 十大經典造假案解析
一、億安科技的百元神話
二、中科創業的套中有套
三、銀廣夏科技含量的造假
四、藍田股份最精緻的造假
五、東方電子集體造假
六、最強悍的莊家德隆
七、豐樂種業連續造假
八、江蘇瓊花上市即告虧損
九、綜藝股份知識產權造假
十、天潤化工假得最離譜
第四節 業績造假的辨別技巧
一、毛利分析法
二、現金流量分析法
三、應收款項和存貨分析法
四、稅項分析法
五、資產質量分析法
六、資產重組與關聯分析法
七、子公司分析法
八、審計意見分析法
第五節如何讀年報
一、 會計數據和業務數據摘要
二、股本變動和股東情況
三、董事會報告
四、財務報告
(一) 第一看收入
(二) 第二看現金流
(三) 第三看利潤
第六節年報中的玄機
一、看清盈利與盈虧的真實面
二、關注年報「業績大幅增長」
(一) 年報中有關業績大幅增長的情況
(二) 有關具有高送轉分配方案的情況
(三) 有關重大投資項目進展情況
(四) 有關資本運作情況
三、年報中的常見陷阱
(一) 銷售利潤率陷阱
(二) 應收款項目陷阱
(三) 壞賬准備陷阱
(四) 折舊陷阱
(五) 退稅收入
四、關鍵指標看玄機
五、 提防年報高送轉中的陷阱
第六章瞞天過海的籌碼獲取
第一節坐莊的前期籌劃
一、前期准備
(一) 選擇目標股票
(二) 人才資源的准備：
(三) 對倒帳戶的准備：
(四) 坐莊資金的准備
二、市場調研
（一）宏觀經濟分析：
（二）行業分析：
（三）公司業績分析：
第二節擬定坐莊計劃
一、選擇坐莊股票：
二、股性分析：
三、技術分析：
四、倉位分布分析：
五、操作時間周期：
六、目標價位類比分析：
七、資金預算與分配．
八、盈利估計：
九、運作模式：
十、特殊情形的應急方案：
第三節實例講解坐莊策劃
第四節莊家獲取籌碼的方式
一、砸盤吸籌
（一）暴跌時打壓
（二）調整時落井下石
（三）打穿技術支撐位
二、拉高搶籌
（一）拉高搶籌概述
（二）拉高搶籌的操作手法
（三）拉高搶籌的常見情形
（四）拉高搶籌的特徵
三、橫盤震盪吸籌
（一）橫盤震盪吸籌概述
（二）橫盤震盪吸籌特徵
（三）橫盤震盪吸籌操作手法
（四）走勢圖上的兩類情形
（五）散戶的應對策略
第五節莊家建倉時的盤面特徵
一、 莊家建倉時的日K線特徵
二、 莊家建倉時的指標特徵
1、均線技術特徵
2、指標技術特徵
三、 通過盤口信息判斷
1、拉升時掛大賣盤
2、下跌時沒有大承接盤
3、即時走勢的自然流暢程度
四、 其他盤面特徵
第六節莊家建倉時的成交量特徵
一、建倉的三類成交量變化
二、建倉時的五類量價關系
1、 價漲量增。
2、 價跌量增。
3、 價跌量縮。
4、 價平量增。
5、 價平量縮。
第七章 欲擒故縱的暴利掠奪
第一節莊家的洗盤策略
一、什麼是莊家洗盤
二、洗盤的目的和作用
1、墊高市場成本
2、降低自身成本
3、鎖定籌碼
4、堅定散戶持股的信心
第二節莊家洗盤的手法與形態
一、洗盤的「磨」字訣
二、洗盤的「打」字訣
第三節莊家的拉升策略
一、拉升前的試盤
1、上試盤
2、下試盤
二、拉升時機的選擇
1、控制籌碼良好之時
2、大市行情上升之時
3、重大利好發布之時
4、分紅、除權、除息日
5、在低迷市、微跌市或牛皮市時
第四節莊家拉升的手法
一、慢牛式拉升
二、快牛式拉升
第五節莊家拉升時的特徵
一、技術指標特徵
二、均價線系統特徵
三、成交量系統特徵
四、K 線系統特徵
五、盤口特徵
第六章實戰技法：天梯抓庄股的主升段
一、何謂「天梯」
二、「天梯」的設置方法
三、「天梯」實戰抓牛股
1、中長線行情
2、短線行情
四、實戰操作注意事項
第八節實戰技法：長牛線抓長線黑馬
一、 莊家最怕什麼？
二、 長牛線原理及設置
三、捕捉牛股實戰技巧
1、 長牛趨勢形成
2、 買點
3、 賣點
四、 以靜制動：莊家殺招化為無形
第八章 暗渡陳倉的潛逃
第一節 莊家出貨前的策劃
一、選擇最佳出貨時機
（一）宏觀經濟面轉勢之時
（二）大勢向好之時
（三）利好盛傳之時
（四）市場氣氛熱烈之時
二、釋放煙霧彈
（一）製造優良的業績
（二）養多散戶的信心
（三）使用信息戰
（四）製造輪炒
（五）製造技術陷阱
第二節莊家出貨的手法
一、拔高出貨法
二、平台式出貨法
三、震盪式出貨法
四、打壓出貨法
第三節分時圖上出貨定式
一、高開探天定式
1、高開探天的動作一般在開盤後半小時內完成
2、當日上沖的價位為「後悔價位」
3、盤中數波反彈不過均價線
4、成交量特徵
二、高台跳水定式
1、股價大幅高開，甚至在漲停板附近開盤；
2、股價的高開並非受特大利好的刺激，且當期的大盤只作平開或略高開；
3、高台跳水之後，全天都在均價線下運行，或者即使短暫站上均價線也無法站穩均價線。
三、刀刃波出貨定式
第四節莊家出貨研判
一、莊家出貨前的徵兆
（一）漲幅驚人，偏離價值
（二）利好涌現，退意萌生
（三）傳言紛飛，黑嘴屢薦
（四）量價背離，股價滯漲
（五）黑馬狂奔，氣氛熱烈
二、莊家出貨的技術特徵
（一）均線系統特徵
（二）成交量系統特徵
（三）K 線系統特徵
第五節 實戰逃頂技法
一、股市獲利基礎：做一個善走者
二、大盤實戰逃頂技法
第九章 揭開莊家的面紗
第一節 跟庄技巧與操作理念
一、投資還是投機
（一）投資與投機的區別
（二）投資的陷阱
（三）價值投資的誤區
二、如何對待技術分析
（一）投資與技術分析
（二）技術分析的「度」
（三）傳統技術分析的誤區
三、盈利靠的是操作紀律
（一）嚴格的操作紀律的重要性
（二）建立科學的交易系統
第二節 挑選庄股的技巧
一、如何選擇庄股
(一) 歷史炒作度低
(二) 小盤股優先
(三) 題材股優先
(四) 緊跟市場熱點與龍頭
二、莊家選股的依據
（一）基本面分析
（二）技術面分析
（三）題材面分析
（四）操作面分析
三、選擇介入的時機
四、牛股周線捕捉法
第三節 莊家的特徵剖析
一、庄股的共性
二、老股莊家的特徵
三、新股莊家的特徵
（一）新股的優勢
（二）莊家如何挑選新股
（三）如何判斷莊家入駐
四、莊家的強弱特徵
五、市場莊家的動向特徵
(一) 交易周轉率判斷法
(二) 平均每筆成交，分析法
(三) 大筆成交分析法
(四) 委託買、賣筆數及成交筆數分析法
第四節 莊家坐莊資金的分配
一、坐莊資金的分類
二、坐莊資金的分配
三、莊家資金分配和股價走勢的關系
第五節 莊家成本的判斷技法
一、莊家成本的分類
（一）進貨成本
（二）利息成本
（三）拉升成本
（四）公關成本
（五）交易成本
二、建倉成本計算方法
（一）平均價測算
（二）統計換手率測算
（三）最低價測算
（四）股價測算
（五）用SSL指標測算
（六）公式測算
（七）新老股測算
（八）通用方法
第六節 莊家持倉量的判斷技法
一、換手率計算
二、根據吸貨期的長短判斷
三、根據大盤整理期該股的表現來分析
四、根據上升過程中的放量情況判斷。
第七節 莊家利潤率的判斷技法

Ⅹ 怎麼從三張主表看出企業業績

1、資產負債表就是關於資產與負債的表，包括兩大部分，第一部分是資產，第二部分是負債。其中，資產分流動資產和非流動資產，負債也分流動負債和非流動負債。在資產負債表中有六個指標需要關注。
資產負債率：是總負債除以總資產。通常情況下，企業的資產負債率不能過高 （也不可以過低！） ，一般以50% （實踐中，我們一般以50%-70%為限，如果高於100%就要警惕了） 左右比較合適。就是說，企業的凈資產是1億元，那麼，它同時有1億元對外的負債，相當於運用2億元資產。當然，這應該根據企業的不同情況來確定。
凈資產收益率：就是凈利潤與凈資產的比值，它反映了一個企業運用凈資產賺錢的能力。凈資產收益率必須大於銀行貸款利率至少二成以上 。不過該私募建議關注總資產收益率，就是凈利潤除以總資產的值，它更准確地反映了企業運用全部資產的能力。如果凈資產收益率超過銀行同期貸款的利率，那麼，舉債對它就肯定是有利的。另外，有的企業負債率如果達到99%，它的凈資產收益率很高，還有的企業凈資產是負數，看這個指標就沒有意義了，反而用總資產收益率去算，就比較可靠。 （凈資產收益率一定要和該公司的歷史同期比較，並且和同行業公司比較，比較能准確反映其在該市場內部的行業地位和競爭實力）
流動比率和速動比率：流動比率就是流動資產除以流動負債，反映了一個企業資產的安全性，這個比率不能低於1，最好大於2 ，相當於它應付短期負債的水平足夠大。速動比率就是流動資產減去存貨之後再除以流動負債，速動比率一般不能低於1。 （這段說法大致沒問題，關鍵是從什麼角度來看待企業資產的安全性和成長性，有時會有一定的矛盾，過於安全就意味成長性不夠，所以銀行等債權人比較喜歡這個指標偏大，而股東和上級主管部門或投資者比較喜歡偏小，這是利益取向的選擇。）
存貨周轉率：是主營業務成本除以存貨的結果 （會計學上是以 銷貨成本 /存貨平均余額來計算，如果公司的業務比較單一，基本上其銷貨成本可以用主營業務成本代替 ） ，其中，存貨的數據一般用年初和年末的平均數。這個指標不直觀，該私募使用的方法是期末存貨金額除以當年的銷售收入。這個數字，不能超過20%。也就是說，企業的存貨額，大約相當於兩個多月的銷售額比較合適。太多了，說明產品積壓、資金佔用過大，可能是企業的預警信號。最好是，無論是產成品半成品還是原材料，都不能超過一個月的銷售收入。
應收賬款周轉率：一般用銷售收入除以應收賬款。這個比率當然越高越好。如果要判斷一家企業的應收賬款多少，主要看它占銷售收入的比重，不要超過20%最佳 （越少越好！） 。
另外，一般而言，資產負債表中貨幣資金越多、銀行借款越少，意味著公司質量越好。如貴州茅台，其貨幣資金數額多年來持續增長，2007年底積累到47億元，銀行借款數額為零；公司應收賬款、應收票據僅1.47億元，但預收賬款達11.25億元。上述跡象充分表明貴州茅台是賺錢機器，單靠自身積累已能滿足公司的快速發展，且還有富餘。
另外，銀行借款也是從側面反映公司質量的一個重要指標。如果銀行借款相對於公司的銷售收入、利潤總額等指標偏大，說明公司在應收款項、存貨、固定資產等項目上可能佔用資金比例偏高，其盈利質量及未來償債能力值得懷疑。

2、利潤表中市銷率：相對於市盈率來說，該指標是上市公司股票市值跟該公司銷售收入的比率。有私募做過一個跟蹤模型，研究了上市公司市盈率和市銷率對股價波動的關系影響，而市銷率比市盈率還可靠。根據國外統計，通常情況下市銷率等於1是最合適的。而在這個指標里，銷售收入是最重要的，如果一個企業銷售收入不斷增長而利潤沒有增長，這個企業的價值就要重估了。一般情況下，企業都是先出現收入的改進，後出現利潤的增長，所以收入比利潤更真實、市銷率比市盈率更有效、收入比利潤更快反映企業狀況 。
毛利率:就是銷售毛利潤除銷售收入。要跟蹤毛利率的變化，要看歷史上的情況，毛利率過高的現象不會持續（ 壟斷行業例外 ），過低的現象也不會持續。所以，如果一個企業在毛利率很低的情況下有穩定的業績，一旦價格上漲，利潤的增加會非常明顯。反過來，如果毛利率過高，企業業績已經穩定，毛利率平穩的行業將受到投資者的追捧。
利潤表是大多數投資者最關注的報表，同時也是很容易被報表假象所蒙蔽的報表。要客觀分析該表，除應了解該表各項目的構成情況外，還要與資產負責表和現金流量表相關項目進行對比分析，以免不慎被某些公司的「績優」光環所欺騙。
如果應收賬款、應收票據異常升高以及銷售商品提供勞務收到的現金與營業收入不相稱，投資者就應予以警惕。由於公司在確認營業收入的同時應結轉營業成本。因此，營業收入和營業成本也應相稱。對營業成本的分析可結合資產負債表中存貨、預付賬款、應付賬款和現金流量表中購買商品接受勞務支付的現金等項目進行，以判斷其變化及合理性。
有些公司為了粉飾營業收入會有意從事一些交易金額很大但毛利率很低的商品流通或交易代理業務。雖然這些業務一般都不盈利或利潤很低，但能使利潤表中的營業收入及其增長顯得動人。公司在報告附註中對營業收入進行分類披露時會有意不區分工業和商業，以迷惑投資者。
對利潤表中銷售費用和管理費用的合理性應結合公司營業收入的規模大小和同行業中的其他上市公司情況來判斷。有些公司營業收入未能顯著增長，但通過銷售費用和管理費用的大幅下降使當期利潤快速增長，這種行為可能會損害公司的長期利益，特別是那些實施大額廣告營銷策略的企業。
另外，還有很重要的一點。那就是對公司報告期取得的凈利潤還應分析其中有多少是由非經常性損益所形成的，這樣做可以判斷公司正常經營下的獲利能力，防止被一些公司靠非流動性資產處置、債務重組、政府補助、投資收益、資產減值准備的巨額沖回等方式產生巨額利潤或扭虧為盈所誤導。
3、現金流量表：考驗業績含金量
要想從現金流量表中找出線索，有時候就需要將現金流量表和利潤表結合起來。如果利潤表中的營業收入增加，但是從經營活動中收到的實際現金額卻比以前低，這說明公司的部分收入還掛在應收賬款中，有壞賬發生可能，且存在虛增或使用非常手段期末突擊銷售的可能，這樣下期收入就可能減少。
看現金流量表，主要是弄清楚企業的利潤是否真實，看它是否隱瞞了利潤，看它是否有發展前景。現金流量表一般有三大項：經營活動現金流量、投資活動現現金流量和籌資活動現金流量 （簡單說，如果企業現金流量余額為正數，代表企業生產經營後的資金是流入企業的，說明企業經營狀況較好，而其中重點是要看經營活動現金流量為正，這是企業的根本。很多企業是總體的現金流量余額為正，但經營活動現金流量為負，靠的是投資活動現金流量和籌資活動現金流量為正數來彌補的結果，說明這個企業的經營管理能力較差或者市場生存能力較差。當然如果連現金流量余額最後都為負數，那就不用說了） 。企業年度報表還要提供一個附項，就是把企業凈利潤與經營活動現金流量的差額列出來，大家可以在這個表裡詳細了解到企業的資產減值、計提壞賬、資產折舊、存貨變化、應收款項變化等項目對現金流入的影響。通過這個表，基本可以判斷出企業的真實業績來。 要想知道一家公司是否在玩數字游戲，可以比較凈利潤的增長率和經營活動產生的現金流量凈額的增長率。如果凈利潤的增長速度明顯高出經營活動產生的現金流量凈額的增長速度，而之前兩個數據增長速度相似，這說明凈利潤的增長率實際上可能並沒有那麼高。
另外，支付給職工以及為職工支付的現金這個數字亦有特別用途。我們可以用這個數字除以公司年報中披露的職工人數以大概估算出職工人均年收入，由於差企業難以發出高工資。因此這個數字越高出行業及地域平均水平，意味著公司質量可能越高。