etf指數159949基金場內交易規則

A. 在股市中如何交易ETF 基金，有何限制和注意事項

12月3日 17:49 ETF 是英文全稱Exchange Traded Fund的縮寫,字面翻譯為「交易所交易基金 」(實際上,國內以前大都採用這一名稱),但為了突出ETF這一金融 產品的內涵和本質特點,現在一般將ETF稱為「交易型開放式指數基金 」。

ETF是一種跟蹤「標的指數」變化,且在交易所上市的開放式基金,投資者可以像買賣股票那樣,通過買賣ETF,從而實現對指數的買賣。因此,ETF可以理解為「股票化的指數投資產品」。

從本質上講,ETF屬於開放式基金的一種特殊類型,它綜合了封閉式基金 和開放式基金的優點,投資者既可以向基金管理公司 申購或贖回基金份額,同時,又可以像封閉式基金一樣在證券市場 上按市場價格買賣ETF份額。不過,ETF的申購贖回必須以一籃子股票換取基金份額或者以基金份額換回一籃子股票,這是ETF有別於其它開放式基金的主要特徵之一。

與傳統封閉式基金、開放式基金相比,ETF有很多優點。

首先,ETF克服了封閉式基金折價交易的缺陷。封閉式基金折價交易是全球金融市場的共同特徵,也是迄今為止經典金融理論尚無法很好解釋的現象,被稱為「封閉式基金折價之迷」。這一現象在我國表現得尤為突出。當前在滬深證券交易所 上市的54隻封閉式基金二級市場交易價格,相對於其單位凈值,平均折價幅度接近30%以上。由於封閉基金的折價交易,全球封閉式基金的發展總體呈日益萎縮狀態,其本來具有的一些優點也被掩蓋。ETF基金由於投資者既可在二級市場交易,也可直接向基金管理人以一籃子股票進行申購與贖回,這就為投資者在一、二級市場套利提供了可能。正是這種套利機制的存在,抑制了基金二級市場價格與基金凈值的偏離,從而使二級市場交易價格與基金凈值基本保持一致。

其次,ETF基金相對於開放式基金,具有交易成本低、交易方便,交易效率高等特點。目前投資者投資開放式基金一般是通過銀行、券商 等代銷機構向基金管理公司進行基金的申購、贖回,股票型開放式基金交易手續費用一般在1%以上,一般贖回款在贖回後3日才能到帳,購買不同的基金需要去不同的基金公司或者銀行等代理機構,交易便利程度還不太高。但投資者如果投資ETF基金,可以像股票、封閉式基金一樣,直接通過交易所按照公開報價進行交易,資金次日就能到帳。

最後,ETF一般採取完全被動的指數化投資策略,跟蹤、擬合某一具有代表性的標的指數,因此管理費非常低,操作透明度非常高,可以讓投資者以較低的成本投資於一籃子標的指數中的成份股票,以實現充分分散投資,從而有效地規避股票投資的非系統性風險。

正是有上述一系列優點,近10年來,ETF已經成為全球增長最快的金融產品：美國 證券交易所(AMEX)於1993年1月29日推出了標准普爾指數存托憑證SPDRs。此後,ETF產品在美國乃至全球迅速發展起來,截至2004年6月30日,全球共有304隻ETF,資產規模已達2464億美元。

目前國內設計中的上證50ETF是跟蹤「上證50指數」,並在交易所上市的開放式指數基金,由華夏基金管理公司管理,採取完全被動的管理方式,以擬合50上證指數 。

上證50ETF的交易制度的設計還為符合一定交易條件的投資者參與套利交易提供了機會。同時值得注意的是,上證50ETF還在現有制度框架下實現了對上證50指數的T+0交易。

一、上證50指數構建了上證50ETF的價值基礎

上證50ETF本質上是一種完全被動型的指數基金,其投資收益最終來源其上證50指數成長。從我們的研究來看,上證50指數成份股具備了"藍籌股"特徵。從行業代表性、規模和流動性來看,也代表了國際主流的市場價值取向。從投資價值的角度來看,上證50指數所具有的優勢是十分明顯的。而對於投資者而言,上證50ETF提供了非常方便的買賣上證50指數的交易方式。

上證50樣本公司的數量雖然不足全部上市公司1365家公司(2004.9.30,所有A股公司)的3.67%,但它們卻佔有整個上市凈資產的31.43%,總資產的47.59%；更創造了整個上市公司45.64%的凈利潤和45.80%的扣除非經常性損益後凈利潤。從平均利潤率、主營業務收入、平均市盈率、凈資產收益率等指標來看,上證50指數成份股毫無疑問是滬市最優質的上市公司。

上證50中入選公司大都是具有代表性的行業龍頭企業,涵蓋了包括石化、銀行、航運、鋼鐵、電力、電信、汽車、制葯、家電等行業的龍頭企業,如中國石化、招商銀行、浦發銀行、長江電力、上海機場、中海發展、寶鋼股份、武鋼股份、華能國際、中國聯通、上海汽車、華北制葯、四川長虹等大型企業。樣本股的選擇充分考慮了行業代表性、市場規模、交易活躍度和經營業績等。

對於投資者而言,上證50ETF提供了非常方便的買賣上證50指數的交易方式。投資者可以在ETF二級市場自由進出,如同買賣股票一樣。投資者再也不會存在"賺了指數陪了錢"的情況。對於投資者而言,既可以採用買入並持有的長期投資策略,也可以進行波段操作獲取價差收益。

二、套利交易——上證50ETF的重要生命力

套利交易是ETF生命力的重要體現之一。上證50ETF的連續申購贖回機制為一定資產規模的投資者參與套利提供了途徑。

套利基本原理如附表所示。當ETF溢價交易時,即二級市場價格高於其凈值交易的時候,ETF的一級市場參與者可以通過買入與華夏基金當日公布的一攬子股票構成相同的組合,在一級市場申購上證50ETF,然後在交易所賣出相應份額的上證50ETF。這樣,如果不考慮交易費用,那麼投資者在股票市場購入股票的成本應該等於ETF的單位凈值,由於ETF在二級市場是溢價交易的,投資者就可以獲取其中的差價。

而當ETF折價交易時,即二級市場價格低於其凈值交易的時候,套利交易者可以通過相反的操作獲取套利收益。即ETF的一級市場參與者可以在二級市場買入上證50ETF,同時在一級市場贖回相同數量的ETF(得到的是代表ETF的組合股票),並在二級市場賣出贖回的股票。如果不考慮交易費用和流動性成本,那麼投資者在二級市場賣出所贖回的股票的價值應該等於其基金凈值,而由於ETF是折價進行交易的,因此套利者可以從中獲利。

當然,由於ETF的申購贖回必須要求達到一定規模以上,比如說上證50ETF就要求達到100萬份以上,因此資金規模較小的普通投資者就不能參與ETF的套利交易。但是,對於資金量相對較大的投資者則完全可以參與。

三、T+0——值得注意的焦點

值得注意的是,上證50ETF在現有的交易制度框架下實現了T+0交易。根據《上海證券交易所交易型開放式指數基金業務實施細則》第22條規定:當日買入的ETF基金份額,不可以賣出,但可以贖回；當日申購得到的ETF基金份額,可以賣出,但不能贖回；投資者當日買入的股票,不得賣出,但可以用於申購ETF基金份額；投資者當日贖回基金份額得到的股票,可以賣出,但不得用於申購ETF基金份額。因此,投資者可以在當日實現對上證50指數的T+0交易。從這個意義上來說,上證50ETF對我國現有交易制度實現了重大突破。

除了ETF相對於其他基金產品在運作機制上的獨特性以外,ETF產品的標的或者說是ETF作為指數基金的特點,才是ETF十年來獲得巨大發展的根本原因。因此,無論是機構投資者,還是普通投資者,ETF的最終投資價值應該是其內在標的物的價值。從我國市場來看,隨著市場逐步的發展和成熟,指數基金應該會逐漸體現出它的優越性。從本質上來說,上證50ETF為廣大投資者提供了像買賣股票一樣買賣上證50指數的機會。因此,對於投資者而言,如果對中國未來的發展有足夠的信心,那麼就把上證50ETF當作一隻藍籌股來買吧。

B. 貨幣ETF基金交易規則有哪些

ETF基金交易規則：
1、當日申購的基金份額，同日可以賣出，但不得贖回。
2、當日買入的版基金份額，同權日可以贖回，但不得賣出。
3、當日贖回的證券，同日可以賣出，但不得用於申購基金份額。
4、當日買入的證券，同日可以用於申購基金份額，但不得賣出。
由於ETF基金採用類似股票一樣，較為開放的交易方式，買賣ETF基金交易是存在一定風險，沒有市場經驗的投資者需要謹慎購買。
(2)etf指數159949基金場內交易規則擴展閱讀：
買賣ETF基金應注意;
1、因為ETF基金是在場內交易的，它和股票一樣。如果每天沒有足夠的交易額，說明這只基金的買家和賣家都不多，有可能導致你的基金交易不成功。
2、ETF基金是指數基金，基金漲跌跟蹤指數表現。基金業績的好壞是看指數，跟蹤指數的誤差就非常重要。所以，選擇ETF基金時，也要注重ETF基金的跟蹤誤差。
3、當ETF二級市場交易價格與基金份額凈值偏離時，即出現折價或溢價時，投資者就可以在一級市場、二級市場以及股票現貨市場之間進行套利，獲取無風險收益。
單個交易日內，投資者可以多次操作。在迴避風險的前提下，提高持倉ETF成份股的盈利性，提高資金使用效率。
參考資料來源：網路—交易型開放式指數基金

C. ETF基金怎麼買賣

ETF基金一般指交易型開放式指數基金，投資者可以通過兩種方式購買ETF：可以按照當天的基金凈值向基金管理者購買（和普通的開放式共同基金一樣）；也可以在證券市場上直接從其他投資者那裡購買，購買的價格由買賣雙方共同決定，這個價格往往與基金當時的凈值有一定差距（和普通的封閉式基金一樣）。

(3)etf指數159949基金場內交易規則擴展閱讀：

交易型開放式指數基金本質上是指數基金，但區別於傳統指數基金，交易型開放式指數基金可以在交易所上市，使得投資人可以有如買賣股票那樣去買賣代表「標的指數」的一種基金。

交易型開放式指數基金是一種特殊的開放式基金，既吸收了封閉式基金可以當日實時交易的優點，投資者可以如買賣封閉式基金或者股票一樣，在二級市場買賣交易型開放式指數基金份額；也具備了開放式基金可自由申購贖回的優點，投資者可以如買賣開放式基金一樣，向基金管理公司申購或贖回交易型開放式指數基金份額。

交易型開放式指數基金的申購贖回必須以一籃子股票（或有少量現金）換取基金份額或者以基金份額換回一籃子股票（或有少量現金）。由於存在這種特殊的實物申購贖回機制，投資者可以在交易型開放式指數基金二級市場交易價格與基金單位凈值之間存在差價時進行套利交易。此外，交易型開放式指數基金的市場價格與其基金單位凈值基本一致，不會出現封閉式基金普遍存在的折價問題。

由於ETF在二級市場交易，受供需關系的影響，會造成ETF市場交易價格與其凈值之間產生偏差。此外，ETF收取管理費、付出交易成本以及分派股息紅利，也會造成兩者間一定的偏差。當這種偏差較大時，投資者就可以利用申購贖回機制進行套利交易。

比如，當上證50ETF的市場交易價格高於基金份額凈值時，投資者可以買入組合證券，用此組合證券申購ETF基金份額，再將基金份額在二級市場賣出，從而賺取扣除交易成本後的差額。相反，當ETF市場價格低於凈值時，投資者可以買入ETF，然後通過一級市場贖回，換取一籃子股票，再在A股市場將股票拋掉，賺取其中的差價。

套利機制給投資者提供了一種新的盈利機會，但其最大的作用其實在於，通過套利者的申購贖回交易，消除ETF交易價格與其凈值之間的偏差，使ETF交易價始終與指數保持一致。

必須強調的是，由於套利交易需要操作技巧和強大的技術工具，且一兩個機構的一次套利交易就消除了套利的機會，因此，對散戶而言，套利交易並不合適。上證50ETF上市後的申購贖回的起點是100萬份，也決定了中小散戶無法參與套利。

從套利機會出現的原因可以把ETF套利分成多類：一二級市場間套利，期貨現貨市場間套利，不同盯住指數間套利等。

一二級市場間套利：傳統ETF交易機制有兩層：首先，在交易時間內，投資人在一級市場可以隨時以組合證券的方式申購贖回ETF份額；其次，在二級市場上，ETF在交易所掛牌交易，投資人可按市場價格買賣ETF份額。

當ETF的二級市場價格高於其基金份額參考凈值(IOPV)一定幅度時，投資者可用相對較低的價格申購ETF份額，以較高的價格在二級市場賣出獲得套利收益；當ETF二級市場價格低於IOPV一定幅度時，投資人可以反向操作。該種套利模式需要投資者有一定的資金基礎，過少資金無法操作。

期貨現貨市場間套利：期貨現貨市場間套利是利用指數期貨和ETF(代表一籃子股票現貨)之間偏差賺取利潤。如以滬深300指數期貨為交易標的的套利。市場中有一些投資者，會利用期貨現貨市場與滬深300指數高度同步、偶有偏差的ETF來套利。

不同盯住指數間套利：如果投資者判斷雖然市場的整體方向向上，但是盯住A行業的ETF前景比盯住B行業的更好，投資者就可以通過賣出盯住B行業ETF，同時買入盯住A行業ETF，從而獲得兩支ETF之間的差價。

另外一種是ETF和盯住指數之間的套利：有些基金公司採用代表性復製法組建ETF，通過優選部分成分股復制指數來降低交易成本。選擇使用代表性復製法的ETF沒有完全復制盯住指數中的成分證券，因此在ETF和盯住的指數之間不時存在變動方向和變動幅度的不同步。

D. ETF基金交易規則有哪些

ETF交易規則：在一級市場上，交易所交易基金的最小申購和贖回單位一般為50萬份回或者100萬份，採取答份額申購、份額贖回的方式，申請提交後不得撤銷；在二級市場上，ETF的交易與封閉式基金類似，遵循以下交易規則：（1）基金上市首日的開盤參考價為前一工作日基金份額凈值；
（2）基金實行價格漲跌幅限制，漲跌幅比例為10%，自上市首日起實行；
（3）基金買入申報數量為100份或者其整倍數，不足100份的部分可以賣出；
（4）基金申報價格最小變動單位為0.001元。ETF交易費用：ETF場內買賣的話交易傭金一般與普通股票交易一致，不超過成交金額的千分之3（具體交易傭金率可以咨詢開戶營業部），不收取印花稅；ETF場內申贖的話收取申購費和贖回費，具體以基金公司規定為准。

E. 關於交易型開放式指數基金(ETF)申購,贖回和場內交易

答案：D 解析：ETF基金存在一級市場、二級市場；ETF的申購使用一籃子股票。別的應該都清楚了。

F. ETF基金交易有什麼規則

場內etf基金交易規則：

1、當日申購的基金份額，同日可以賣出，但不得贖回。

2、當日買入的基金份額，同日可以贖回，但不得賣出。

3、當日贖回的證券，同日可以賣出，但不得用於申購基金份額。

4、當日買入的證券，同日可以用於申購基金份額，但不得賣出。

G. etf指數型基金場內買賣問題，請有經驗的人士幫忙！

什麼是ETF？

交易型開放式指數基金——（Exchange Traded Fund，以下簡稱ETF）屬於開放式基金的一種特殊類型，它綜合了封閉式基金和開放式基金的優點，投資者既可以向基金管理公司申購或贖回基金份額，同時，又可以像封閉式基金一樣在證券市場上按市場價格買賣ETF份額，不過，申購贖回必須以一籃子股票換取基金份額或者以基金份額換回一籃子股票。由於同時存在證券市場交易和申購贖回機制，投資者可以在ETF市場價格與基金單位凈值之間存在差價時進行套利交易。套利機制的存在，使得ETF避免了封閉式基金普遍存在的折價問題。

ETF有哪些種類？
根據投資方法的不同：ETF可以分為指數基金和積極管理型基金，國外絕大多數ETF是指數基金。目前國內推出的ETF也是指數基金。
根據投資對象的不同：ETF可以分為股票基金和債券基金，其中以股票基金為主。
根據投資區域的不同：ETF可以分為單一國家（或市場）基金和區域性基金，其中以單一國家基金為主。
根據投資風格的不同：ETF可以分為市場基準指數基金、行業指數基金和風格指數基金（如成長型、價值型、大盤、中盤、小盤）等，其中以市場基準指數基金為主。

ETF適合什麼樣的投資者？
ETF適合所有的投資者操作，不論您是個人或是機構，是打算做長期投資、短期波段或是套利操作，ETF都能為您帶來好處。

投資ETF的獲利方式有哪些？
（1）伴隨指數上漲而獲利：當基金跟蹤的目標指數上漲時，ETF的基金單位凈值和市場交易價格也會隨之上漲，投資者就可以獲得其中的增值收益。
（2）股票分紅帶來基金分紅：當目標指數的成份股有現金紅利時，基金在符合分紅條件的情況下，會將所得股息紅利以現金方式分配給投資者。
（3）套利收益：當ETF的市場交易價格與基金單位凈值偏離較大時，投資者可以進行套利操作，獲得差價收益。參考資料：,2,50674.html
希望採納

H. 我想買基金：深100ETF,屬場內交易，得怎麼買呀

深100ETF屬於指數基金，其購買流程與基金的購買流程相同，具體如下：

在完成開戶准備之後，市民就可以自行選擇時機購買基金。個人投資者可以帶上代理行的借記卡和基金交易卡，到代銷的網點櫃台填寫基金交易申請表格（機構投資者則要加蓋預留印鑒），必須在購買當天的15：00以前提交申請，由櫃台受理，並領取基金業務回執。在辦理基金業務兩天之後，投資者可以到櫃台列印業務確認書。

1、辦理定投後不論市場如何波動，都會每月以不同凈值買入固定金額的基金，這樣就自動形成了逢高減籌、逢低加碼的投資方式，使平均成本處於市場的中等水平。全年的波動幅度會較大，直接一次性投資的風險也會較大，但如果選擇定期定額投資，並堅持下去，長期看能起到平滑投資成本的作用。

2、定投業務普遍的起點是100-300元，大大降低了投資門檻，給小額投資者提供了方便，所以定期定額投資比較適合廣大的工薪階層。

3、定投可以隨時暫停、終止或恢復扣款，解約也不會徵收罰息，可以在市場風險中從容進退，這就保證了您可以根據自己對市場的判斷，及時地對自己的投資進行調整，在波動較大的市場環境下，靈活的投資方式可能會使您增加投資的安全性。

(8)etf指數159949基金場內交易規則擴展閱讀：

購買深100ETF的注意事項：

投資人購買基金前，需要認真閱讀有關基金的招募說明書、基金契約及開戶程序、交易規則等文件，各基金銷售網點應備有上述文件，以備投資人隨時查閱。

個人投資者要攜帶代理行借記卡，有效身份證件（身份證、軍人證或武警證），機構投資者則需要帶上營業執照、機構代碼證或登記注冊證書原件以及上述文件加蓋公章的復印件、授權委託書、經辦人身份證及復印件。

攜帶好准備資料，客戶在銀行的櫃台網點填寫基金業務申請表格，填寫完畢後領取業務回執，個人投資者還要領取基金交易卡，在辦理基金業務當日兩天以後可以到櫃台領取業務確認書。在領取了業務確認書後，單位或者個人就可以從事基金的購買和贖回。