Ⅰ 什麼是「股債雙殺」為什麼近期股市和債市的表現都不太好
就是說股票和債券跌的都很厲害,按規律來講,股票漲的好,債券應該表現一般,要是債券漲的好,股票表現不怎麼好,但是2種表示都差,是很少見的,就叫股債雙殺
為了防控風險，國家一定要逼著銀行「去杠桿」，簡單來說就是控制銀行理財的規模。因此，銀行不得不把很多「委外」的資金拿回來，這在公募基金那裡就表現為大額贖回。比如我們觀察到，4月18日，鵬華弘達混合A（003142）的凈值大漲98.1%。4月19日，中融新經濟混合A（001387）的凈值大漲113.7%。公募基金單日凈值漲這么多顯然是不正常的，因此我們幾乎可以確定，這是由機構的大額贖回造成的，這些機構很有可能就是銀行。
為什麼大額贖回會造成基金凈值大漲呢？
其實，我們在贖回基金的時候是需要繳納贖回費用的，這個贖回費里的很大一部分會被計入剩餘的基金資產。
為什麼要有這種設置呢？
大家可以想想，投資者贖回基金的時候，基金經理是不得不賣出資產來滿足贖回需求的。這種被迫的賣出很有可能會給所有投資者造成負面影響，為了補償其他投資者，贖回費的一部分被計入基金凈值，以此作為補償。如果贖回的金額很大，基金剩餘的規模很小，那麼計入資產的贖回費相對於剩餘的基金資產就會顯得很多，基金凈值就會出現暴漲。
銀行的「委外」資金大部分會投資於債券，同時也會投資一些股票類資產。拿回「委外」資金，相當於銀行被迫在資本市場拋售股票和債券，這會對股市和債市產生負面影響。從4月14日到4月24日，滬深300指數下跌了2.4%，中證500指數下跌了7.2%。中證500指數用短短7個交易日就抹去了之前近3個月的漲幅。我們再來看看債券的走勢。10年期國債收益率從4月13日的3.3%上漲到4月24日的3.5%，上漲幅度達到17.7個BP。我們在債券投資的相關課程里說過，如果債券的收益率上升，這意味著債券的價格下跌。從總體債券市場來看，中債新綜合指數（凈價） 從4月13日的100.6，跌到4月24日的98.6，跌幅達到2.0%。
股票和債券同時出現下跌，就叫「股債雙殺」。為什麼說「股債雙殺」 這種現象比較少見呢。我們說過，股市在復甦期表現的最好，而債券則在衰退期表現的最好。簡單來說，如果經濟向好，上市公司的盈利增長會加速，因此股市會表現的比較好；如果經濟下行，則債券會表現的比較好，因為一方面，投資者的風險偏高下降，更多的人希望用債券來避險，畢竟，債券的收益相對穩定。另一方面，由於經濟不好，大家會預期貨幣政策放鬆。關於債券的課里我們說過，貨幣政策放鬆，比如降息和降低存款准備金率，這些都會利好債券。
因此， 在正常情況下，股票和債券價格往往呈現出「蹺蹺板」效應。也就是說，如果股市表現的好，債市表現的就一般；如果股市表現的不好，債市表現的往往比較好。因此「股債雙殺」這種現象就顯得很奇葩。
一般來說，造成「股債雙殺」會有兩類原因：
第一類是經濟進入了滯漲期；
第二類是政策的變化導致機構投資者非理性拋售。
我們先來分析第一類原因。
為什麼滯漲期會引起「股債雙殺」呢？我們分析過，滯漲期的定義是經濟增長慢，同時通貨膨脹率高。這被稱作「經濟的癌症」，因為這樣的經濟狀況讓央行所有的調控政策都帶有「化療」的特徵。也就是說，央行的所有調控政策，都是殺敵一千，自損八百。
如果央行為了控制物價，收緊貨幣政策，雖然可以壓低通貨膨脹率，但是也會讓本就羸弱的經濟雪上加霜。如果央行為了刺激經濟，放鬆貨幣政策，雖然可以拉動經濟，但是也會為高漲的物價火上澆油。
在2010-2011年的時候，我們國家就曾經面臨過滯漲期的窘境。2009年4萬億的經濟刺激效應快速褪去之後，經濟出現減速。同時，通貨膨脹率突破了3%的警戒線，隨後一路上漲到6%左右。央行當時的選擇是放棄經濟，控制物價，在2010年10月20日開始加息。前後一共加息5次，總共加息幅度為1.25個百分點。連續的加息讓經濟雪上加霜，經濟增長率10%左右滑落到8%以下。不過好在通貨膨脹也隨之回落了，從6%回落到2%，重新回到警戒線以下。滯漲期就此結束。
我們還由此得出結論：一般來說在滯漲期，央行會優先控制物價，收緊貨幣政策。央行的行為會讓股票投資者對經濟的預期進一步悲觀。同時，貨幣政策的收緊必然會帶來債券市場的調整，由此造成「股債雙殺」。從近期的宏觀數據看，通貨膨脹率並不高，因此我們完全可以排除近期的「股債雙殺」是由滯漲期引起的這種可能。
近期「股債雙殺」的元兇，其實是銀行「去杠桿」造成的機構投資者非理性拋售。在股市裡，銀行的拋售行為除了產生了實實在在的賣出壓力以外，還產生了恐慌情緒。這種恐慌情緒誘發了其他投資者，尤其是散戶投資者的賣出行為，從而放大了對股市的負面影響。
Ⅱ 為什麼001387基金4月19日漲了一倍多
因為有大機構贖回導致手續費的金額推高了凈值上漲還有就是互聯網彩票也漲導致凈值飆升了