Ⅰ 郎咸平廈門演講全文
「狼」看中國股市
他呼籲政府救市
對於中國股市，郎咸平語出驚人：全國宏觀調控基本有誤。
郎咸平認為，2006年，中國製造業環境已成型；2007年5月30日宏觀調控，股市大跌。當時很多股民選了二線藍籌股卻不賺錢的原因，也就是股市仍下行的原因：過冷部門從去年持續蕭條惡化；大盤股是地產、鋼鐵、水泥，大型工程等，「二元經濟過熱部門拉到6000點，市盈率該有多高？」
中國4年前就推行宏觀調控，今年繼續加大力度，原因是經濟過熱，專家分析認為經濟過熱的原因是流動性過剩，結果採用宏觀調控收迴流動性為主，如調高存款准備金率等。
郎咸平認為，匯率也會影響股市，但「匯率是各國政府為達到政治目的的手段」。他舉例說，日本汽車曾經出口席捲美國市場，美德法聯合簽訂「廣場協議」：日本外匯增長過快需要升值。日本也被迫簽了協議。
當年，國際投機商認為日幣升值都會去買，大量熱錢流入日本，日本政府平衡供需，造成日幣越買越升值，政府只好壓迫銀行降低利潤，造成流動性過剩，給股市樓市造成泡沫，最後外資一起撤出，股市樓市都跨了，唯一延續的就是通貨膨脹，結果導致日本經濟蕭條長達10年。
郎咸平認為，「我們進入了前所未有的國際金融戰略時代」，中國去年與日本當年情形基本一樣，所以也會有專家以為是流動性過剩造成的，結果就是股價從去年開始大幅下跌一直到今天。
郎咸平認為，中國的經濟走入了前所未有的工商經濟鏈條，環環相扣形成多米諾骨牌效應，鞏怕股市的影響會波及到製造業、地產業。因此他呼籲政府救市。
「狼」看中國樓市
「受製造業轉移資金沖擊」
郎咸平認為，專家錯認為「政府退出就會有市場」，結果醫改房改全推給市場，導致住不起房、看不起病。
郎咸平認為，「中國沒有真正意義的市場」，中國地產業就是一個標準的市場化扭曲：供給嚴重不足，需求隨意定價，結果肯定傷害了消費者；土地開發權、銀行信貸權，都屬於半政府行為，地產業每個環節都有「權力尋租」的可能。
據了解，「權力尋租」一般指政府的各級官員或企業的高層領導利用手中的權力，避開各種控制、法規、審查，從而達到尋求或維護既得利益的一種活動。
郎咸平還認為，在中國，製造業的資金轉出，不再投資，而是轉去炒樓、炒普洱茶、炒紅木傢具，這些都屬於虛擬資金。去年的股市樓市泡沫就是製造業「迴光返照」造成的。
「本應投資到製造業的錢投到股市樓市，倒閉的企業會越來越多」，郎咸平說，深圳、浙江越來越明顯，去年台北房價也上漲30％—40％，資料顯示是廣東匯出去資金130億去炒台北的高價樓。
郎咸平認為，這種不來自於正常經濟的虛擬資金，打入城市拉高房價，而且從高價房開始拉，中低價房也水漲船高，到最後碰到問題，中低價樓盤先跌，高價樓盤後跌。
郎咸平認為，樓市走到今天，需要中國政府像美國政府一樣，設立防火牆，千萬不要讓樓市的問題影響製造業、工業、商業、農業。
郎咸平稱自己不想預測中國地產業的未來，因為地產業的資金不是來源於經濟正常成長所產生的購物資金，而是不想做製造業擠壓出來的資金，根本無從預測。
「狼」看中國經濟
「消費拉動才是正常的」
中國整個經濟發展，真的是過熱嗎？郎咸平的答案是：沒那麼簡單。
郎咸平認為，中國經濟不是象客觀經濟學里說的一元經濟，而是同時過熱過冷的二元經濟：政績工程過熱，民企過冷。
所謂的二元，一個是政府積極投資的過熱部門地產、鋼鐵、水泥、銀行、政績工程，佔30％；另一元是指70％粗放型的製造業，是過冷的。
郎咸平認為，中國的GDP是非常扭曲的，經濟發展是過熱的部門拉動的，中國的經濟增長，30％是固定資產投資拉動的；歐美日本的固定投資只佔20％多。
郎咸平認為，以消費拉動的經濟才是比較正常的經濟。人民幣匯率面臨極大的升值壓力，升值結果打擊到了二元體系，導致出口製造業更蕭條。
國際金融炒家的進入等因素形成難以克服的通貨膨脹，意味著中國也面臨著前所未有的產業鏈之戰。
在6＋1的國際產業鏈中，要透過6取得定價權，中國政府要做的是通過法制化手段制定游戲規則，如抽稅等措施使得自身獲取利潤放大。
Ⅱ 郎咸平：股市為什麼大崩盤
利空有：新股發行不斷，大小非減持，資金入港，中小板創業板泡沫化嚴重回，去杠桿和資金監管受限制。答
指數的小跌是建立在以上證50為首的超級大藍籌暴漲的基礎上的，道理很簡單，就那一池水，大藍籌的水桶里裝的多了，其餘的個股自然水少了，錢就是水，錢少了，股價自然跌跌不休。這也就是所謂的二八分化，哦不對，應該叫一九分化。當然，有部分國家調控的原因，呵呵
Ⅲ 郎咸平 扣問證監會 股市大起大落誰之過的最新相關信息
2015年6月日之後，A股經歷了三輪大跌。第一輪，6月15日—7月8日，A股暴跌31%；第二輪，7月24日—8月3日，A股跌11%；第三輪，8月17日—8月26日，A股跌26.7%。什麼原因呢？我的結論是，三輪暴跌，是股市三個炸彈被引爆的結果。
一、股市暴跌的炸彈之一：大戶套現，散戶接盤
我們再來回顧一下這一輪股市上漲的三階段。
第一階段，2014年7月11日—12月31日，一系列改革利好出台，帶動了股市不斷上漲，上證指數漲幅58.23%，對這波行情媒體都稱之為「改革牛」。這期間中小股民投入了1.33萬億元進入股市。
第二階段，2015年1月1日—3月8日，因為春節、政府年終總結、准備兩會等原因，沒有新的改革措施出台，股市平穩震盪。這兩個月市場基本處在消化前期改革概念的階段，中小股民凈買入5100億元，新的資金還在不斷進入。
第三階段，2015年3月兩會召開之後，改革利好不斷出台，股市重新開始上漲。2015年3月9日—4月27日，兩個多月時間中小股民凈買入1.62萬億元，比前兩個月漲了2倍。這時候市場泡沫開始形成。2015年4月16日，上證50、中證500股指期貨正式面市。尤其是中證500，這成為一個極佳的套利工具，因為它的標的是中小盤股。以往的滬深300根本無法准確指示中小盤的價格走勢，經常是股指跌了5%，但是小盤股已經兩個跌停了，起不到套利作用。
接下來的5月、6月，股市震盪下跌，官媒開始護盤，這是我們做的一件錯事。如果沒有官媒護盤，也許股市可以進入一個平穩期，和第二階段一樣，去慢慢消化過去的改革概念，股指能維持在4500點左右，稍微有點泡沫很正常。可是這次護盤後，5月、6月間有大量杠桿資金入市，再加上做空手段齊備，於是引發了後來的大規模下跌。大莊家們也瘋狂套現，從5月1日起到7月8日證監會禁令出台，總共套現3.2萬億元，逼迫政府出手救市。而上市公司高管們在5月總計套現366.5億元，6月336.4億元，單月套現金額相當於2015年前四個月套現金額的總和。
針對大莊家套現，7月8日，證監會要求從即日起六個月內，上市公司控股股東和持股5%以上股東及董事、監事、高級管理人員不得通過二級市場減持本公司股份。違反上述規定減持本公司股份的，中國證監會將給予嚴肅處理，國資委要求央企不減持。7月9日股價恢復平穩之後，大戶不再持續單向賣出，而是有買有賣。
7月24日，第二輪股價暴跌。大股東又開始瘋狂套現，炸彈再次爆炸。7月27日凈賣出1813億元。當日上證指數暴跌8.48%，創八年來最大跌幅。
7月28日，證監會再次介入，宣布已經組織稽查執法力量，重點針對27日集中拋售股票等有關線索進場核查。中鐵二局（600528）、金力泰（300225）、南風股份（300004）等多家上市公司發布公告稱，大股東違規減持被證監會立案調查。8月3日，《上海證券報》報道，兩市已經有34個賬戶被禁止交易，原因是他們涉嫌操縱市場。第一種，某被限制的賬戶7月8日首先申報賣出16000
筆，金額約15億元。市場產生恐慌，價格下跌，但是隨後該賬戶就開始撤單，撤單率99.18%。第二種，幾個賬戶一天之內集中拉抬或打壓某一隻股票，然後趁機買入或賣出。證監會介入調查之後，大戶套現回落，股價恢復平穩。
8月14日，中國證監會發布公告稱，今後若干年，中國證券金融股份有限公司不會退出，其穩定市場的職能不變，但一般不入市操作，當市場劇烈異常波動、可能引發系統性風險時，仍將繼續以多種形式發揮維穩作用。證監會這一表態被市場充分解讀為，政府救市的階段性任務已經完成，4000點左右救市資金不再出手。
政策表態引發新一輪的大戶套現，8月18日，A股第三輪下跌。8月17日，上證指數報收3993點，接近4000點，大戶開始套現，8月18日大戶凈賣出1714億元，A股暴跌6.15%。之後幾天，大戶持續單向賣出，8月18日—26日累計賣出5412億元。27日，大戶套現金額回落至27億元，上證指數漲5.34%；28日，大戶凈買入227億元，上證指數漲4.82%。
二、股市暴跌的炸彈之二：高杠桿配資
高杠桿配資主要出現在2015年4月以後。為什麼呢？因為如果不藉助杠桿，民間沒有那麼多錢，為了盡快套現，引入杠桿會更方便讓散戶接盤。請看圖16-4。
配資有三種形式，第一種是官方的融資融券。這是證監會監管下通過券商等正規渠道的融資余額，杠桿是2倍。也就是說你有100元，券商最多可以再借給你200元，一共有300元可用。這個門檻很高，50萬元以上才有資格進來玩，小散戶是進不來的。這種官方的融資融券從2015年3月份開始增幅尤為明顯，到5月、6月達到高峰，配資額分別為2.07萬億元和2.04萬億元。
第二種是散戶通過HOMS模式進行線上場外配資，平均3倍的杠桿，還能保證本金安全，配資額也是在4、5、6三個月達到高峰。HOMS模式直接擊穿了證監會的控制，建立了一整套券商系統。最頂層的國營券商只是個介面，分倉單元可以在同一證券賬戶下進行二級子賬戶的開立、交易和清算功能。也就是說，任何人都可以通過開一個子賬戶成為一個私營券商，而一個交易許可權的開通僅僅需要配資公司在HOMS系統中做一個簡單的操作，他的交易就會掩蓋在同一賬戶下其他人的交易中而且沒有任何記錄。
6月29日晚上，證監會新聞發言人張曉軍在答記者問中稱，從對場外配資初步調研情況看，通過HOMS系統接入證券公司的客戶資產規模約4400億元，再加上銘創軟體360億元，同花順（300033）60億元，配資規模總額接近5000億元。平均杠桿倍數約為3倍，也就是說有1.5萬億元杠桿資本在證監會的監管之外流入股市。
第三種是民間線下場外配資，其金額更加難以估算。全國大約有配資公司10000家，資金規模約1萬億～1.5萬億元。他們不通過HOMS系統，而是直接借錢給股民開戶，監控賬戶保證資金安全。
截至2015年6月，場內場外配資規模達到最高峰4.8萬億元，股價也被推到最高點。大量杠桿資金入市的結果就是，一旦出現下跌，就會發生千股齊跌的壯觀場面。6月13日午間，證監會發布消息，要求證券公司對外部接入進行自查，對場外配資進行清理。配資在得到通知以後開始撤出，大量拋售股票，配資籌碼集中的股票首先跌停。而一旦觸及平倉點，跌停的股票是賣不出去的，必須拋出那些還沒跌停的，結果就是引發大面積跌停。6月18日，滬指跌3.67%，兩市近2000隻個股下跌；6月26日，滬指跌7.4%，兩市2000隻股票跌停；7月7日，1700隻股票跌停，占當日交易股票總額的88%。
而緊接著在7月24日的第二輪股價下跌中，配資又一次大規模出逃，拖累股市。融資融券余額由7月24日的1.5萬億元減少到8月3日的1.3萬億元。股價恢復平穩之後融資融券余額回升至1.4萬億元。在8月18日的第三輪股價下跌中，融資融券余額再次由1.4萬億元減少到8月26日的1.2萬億元。
三、股市暴跌的炸彈之三：做空制度加劇市場恐慌
在2015年4月股市泡沫開始形成時，做空工具也橫空出世。2015年4月16日，上證50、中證500股指期貨正式面市。從圖16-6中我們可以看到，在5、6月份股市和杠桿都處在高位的時候，中證500股指期貨的持賣單量也達到兩個高峰。
保險業務系統保險信託證券銀行黃金多元金融保險互聯網+眾籌互聯網+理財互聯網+比特幣互聯網+網銷基金
簡單解釋一下，中證500股指期貨是說，這500隻股票你每隻持有一股，假設在今天的現貨市場需要100元，而你判斷一個月後它們是下跌的，那你可以以今天的價格100元賣出。如果有人看多後市，願意接你的單，一個對賭就形成了。一個月後如果下跌到了80元，那麼中間20元的差額就是你的利潤。
但現在的問題是，7月1日因為中小板和創業板的股票無量跌停，現貨賣不出去，只有通過股指期貨空單去對沖現貨頭寸，導致以中證500股指期貨為首的合約大幅貼水。IC1507合約收盤7509點，較現貨中證500指數貼水902.51點，貼水幅度達12%。也就是說，現在這些股票只有以今天市場價的8.8折往外賣才會有人來接單。由於中證500可以精準反映大部分股票走勢，大家只能開出更多中證500的空單對沖，大量的空單又加劇了股市的恐慌下跌，於是形成惡性循環。
我們看到，三枚炸彈對股市的三輪下跌起到了推波助瀾的作用，而第一枚炸彈大股東套現是股市下行的罪魁禍首。由於大股東在高位大量減持套現，散戶資金不足，市場隨之產生大量高杠桿配資。在泡沫越吹越大之後股價一定會暴跌，怎麼辦？做空期貨再賺一筆或者對沖下跌。而大量的空單又加劇了股市的恐慌下跌，配資外逃，形成惡性循環。所以，只有遏止內幕交易，大戶套現得到約束，才能穩定市場預期，讓股指逐步回歸價值投資。這需要的不僅僅是一兩個政策，而是有效的監管體系，而這正是我們目前的證券市場最薄弱的地方。
Ⅳ 股市中 胡立陽 和郎咸平誰厲害
股市中沒有常勝將軍，郎咸平是經濟學家，對股市有自己的見解和解讀。胡立陽是實踐者，對市場把握更准確些。
Ⅳ 郎咸平：聽完我對中國股市的分析 你緊不緊張
緊張
Ⅵ 最近迷上了《郎咸平說》，對這個節目十分的感興趣，但是我的專業不是經濟學，所以里邊的一些東西都不懂。
一：當經濟快速發展，樓市，股市在其他國家的拉動下瘋狂的飆升時，為何會出現大量的不良貸款？
這是最顯而易見的，股市樓市飆升，買不起只能貸款。
第二：當大量的外資撤離該國，又為何出現股市下跌的情況呢？
你是看了亞洲四小龍被索羅斯整的那一期吧，諸如索羅斯的國際金融炒家背後是整個政府的支持，所以當他買進大量該國貨幣在拋售時，貨幣匯率下降，在這里賺不到錢了，只能撤資，所以政府為了挽回這些人，就大量抬高利率，他們存款的話收入就很高，但同樣的，利息太重，人民貸不到款了，所以國內的消費不能促進，物價下降，人心不穩，最後索羅斯再放空最後的一筆款，國內經濟就全面下滑了，不用多說，人民不炒股了，外商不來玩兒了，股市此種情況下，只能跌破。
第三：什麼是國際熱錢？
「國際熱錢（Hot Money）」又稱「逃避資本（Refugee Capital）」，是充斥在世界上，無特定用途的流動資金。它是為追求最高報酬及最低風險，在國際金融市場上迅速流動的短期投機性資金。它的最大特點就是短期、套利和投機。正是靠它，上世紀90年代末國際「金融大鱷」索羅斯一手製造了亞洲金融危機，在短短半年間掀翻了整個東南亞國家金融體系。
簡單說，就是美國多出來沒出去的錢給這些金融大鱷，讓他們去投資或者摧垮別國經濟的錢