㈠ 後金融危機時代我國證券市場現狀及對策
在整個金融體系中，證券市場佔有舉足輕重的地位。證券市場的任何動盪都會波及摘要 到整個金融系統，並且影響到國家經濟的穩定和發展。因此，證券市場的監管尤為重要，科學的監管措施可以有效克制證券市場不足， 保護投資者的合法利益， 保障證券市場平穩和透 明，提高交易效率和證券創新能力，降低風險。在監管措施方面，建議適當放寬市場准入機制的約束、 引入公司型基金制度， 完善基金持有人大會監管機制並強化託管人對基金管理人的監管。一、次貸危機對我國發展資產證券化的啟示 我國發展資產證券化現行的問題。 長期以來,我國由於金融體系的不完善,專業技術的匱乏, 信用評級機制的不完善以及相關的法律法規的不完善而造成資產證券化沒有取得更大的發展。通過本次次貸危機,我們同時發現完全照搬美國的模式是行不通的也不符合我國的基本國情。我國改革開放以來,整個國家的經濟運行狀況良好,金融體制改革不斷深化,資本市場不斷的成長與完善,為資產證券化的發展創造了一個穩定的大環境。但同時結合我國現有的監管制度,我國的資產證券化也呈現出了一些問題: 第一,關於 SPV 的設立。SPV 作為資產證券化運作的核心機構,其功能主要在於實現「破產隔離」和「真實出售。但我國 SPV 的主體將是信託投資公司,資產證券化過程中SPV 將以信託的方式進行。 但現有的法律條文對SPV 的經營范圍沒有進行合理的限制,造成 SPV 的經營范 圍過大。 第二,現行的法律體系對資產證券化的發展存在較大的限制。 首先,現階段,我國房地產抵押貸 款證券化只能在銀行間債券市場交易,目前還沒有向個人投資者開放房地產抵押貸款證券化 市場,目前的投資者僅限於機構投資者。 其次,按目前的相關規定,政府無法為房地產抵押貸款 提供信用擔保,這無疑將大大制約我國資產證券化的發展。 第三,證券評級制度不健全。由於涉及到風險與收益,因此對證券化的資產進行信用評估定級 是一個必不可少的程序。評級機構應該是與各方面無利害關系的中介機構,它們在評價證券 的償還本利能力時不會由於利害關系者的壓力而有所偏倚。 第四,信息披露制度不健全。信息披露的真實准確對房地產證券的發行和交易至關重要。但 是,我國目前還沒有形成完善的信息披露制度。許多上市公司並沒有完全按照《證券法》的 相關條文進行具有全面性,真實性,時效性的信息披露。 二.我國證券市場監管存在的問題 1.監管部門權力分散 證監會在中國證券市場中具有明確的監督和管理權力。但是，由於證券市場監管部門較多， 除了證監會履行監管職能，還包括稅務總局、國家發改委等部門，也在不同程度的執行部分 監管權利。 這就在某種程度上削弱了證監會的權利， 同時影響了證券監管的反應速度和效率。 證監會的一個重要作用是防範重大風險的發生，但是，由於監管不到位，監管目標不明確， 往往導致其對市場變化反應滯後。 2.證券發行市場監管不完善 當前中國實行的是帶實質性審查的核准制，但是仍然不完善，主要存在以下幾個問題：①沒 有完全遵照市場機制進行新股發行定價，政府幹預太多。實行核准制後，新股發行定價標准 仍然由監管機構內部掌握。對當前我國企業來說，爭取發行額度就是最低成本的融資，形成 最直接的後果就是使得企業進行各種偽包裝和虛假宣傳， 並提供虛假信息， 誤導投資者的投 資決策。②上市公司往往隱瞞不利於自己的重大信息，在信息披露制度方面，更多的偏重於 發布有利於自己的信息，導致投資者在決策時准確性差，從而損失利益。 3.證券交易市場監管不完善 由於證券交易市場監管制度不完善， 只能對證券市場能做多但不能做空， 而導致各種違法違 規的行為出現，例如，在市場連續暴漲時，投資者為了獲取更多的利益，採用多開戶手段。 證券市場的波動，大部分原因是「政策市」的存在，為了控制交易價格，政府往往通過各種 手段在證券市場上托市或抑市。 這種行為在某種程度上削弱了市場機制的調控作用， 使得有 價證券的供求關系不能通過市場反映出來。 4.證券中介機構自律性不強 我國證券市場中介機構作為證券發行與交易的服務機構，在經營規模、經營手段、經營方式 等方面依然存在很多不足之處， 具體存在以下幾個問題： ①由於政府實行不透明的資格審批 制，在機構設立或者獲取證券業務上，造成不公正、不公開、不科學的結果，影響了證券機 構及業務的發展及規范。②中介機構的上級部門，為了追求高效益和高份額指標，往往放鬆 對營業部的內部管理和調整控制。③中介機構由於利益驅使，沒有建立有效的考核標准，也 沒有制定嚴格的管理制度。④雖然有的中介機構制訂了一套完善的管理、控制制度，但是有 些營業部卻沒有切實的貫徹執行。 三.監管的基本原則 從國外對證券業與銀行業監管的實踐來看， 監管奉行三個基本原則： ①旨在保護投資者利益 的「賣主自行當心原則」；②旨在促進公平競爭的公平交易原則；③以法律為基礎的依法管 理原則。 1.「賣主自行當心」原則 美國證券監督，在發展初期，並沒有保護證券投資者的法律，證券市場上通行的原則是與一 般商品市場相同的「買主自行當心」原則，由證券投資者自己識別證券的質量，判斷公司性 質，決定是否購買，至於是否上當受騙則是買主自己的事。當時不僅上市審查程序不嚴格、 不規范，而且允許大量透支炒股。由於缺乏必要的監管，導致市場破壞性的大崩潰。 2.「公平」原則 公平競爭是市場經濟的最一般准則， 所有投資者都平等交易， 具有資金優勢的不能享有壟斷 特權，具有信息優勢的也不可能藉此獲利。各國都有有關法律或規定，明令禁止各種形式的 價格操縱以及內幕人員的證券活動。並且，還設置了有效的證券交易監控系統。以證券交易 中的委託、成交、持股記錄為基礎，根據交易的時間，證券的選擇等有關記錄，判斷交易活 動的性質。 3.以立法為基礎的依法監管原則、改 從發達國家監管的實際情況看， 無論是對直接金融交易市場的監管， 還是對間接金融交易中 銀行部門的監管， 統一監管加強立法管理是發達國家證券市場監管的重要特徵。 通過立法形 式把一定時期內的管理政策固定在法律基礎上，這樣，就使證券市場的交易行為有了准則， 管理有了依據，從而使管理具有強制性、規范性、穩定性。 四.完善我國證券投資基金監管的建議 1.適當放寬市場准入機制的約束 與其他國家的許可制相比，我國對基金設置了較高的准入條件。我國《基金法》第 13 條規 定，設立基金管理公司注冊資本不低於 1 億元人民幣，且必須為實繳貨幣資本。另外，將 基金發起人資格限定為三類金融機構，即證券公司、信託投資公司和基金管理公司，並要求 每個發起人的實收資本不少於 3 億元。 應當在保證市場秩序的范圍內， 適當放寬基金管理公 司的設立條件、降低基金託管人的參與門檻，使基金在規模上能夠有較大的提高，從而增強 市場競爭力，通過聲譽機制等方式讓市場對基金管理人、託管人構成足夠的壓力，從而形成 自我約束力，提高基金運作的效率。 2.引入公司型基金制度，豐富基金的組織形式 契約型與公司型作為證券投資基金的兩種不同的組織形式，在法律依據、法律地位、資金的 性質等方面存在不少差別。基金託管人對基金管理人投資運作的監督是動態的、即時的，能 有效彌補董事會事後及定期監督的不足。所以，我國的基金立法應當順應歷史潮流，在優化 契約型基金治理的同時，盡快引入公司型基金，為投資者提供更多選擇的機會，同時也有利 於有效治理基金管理人的道德風險問題，切實保障基金持有人的合法權益。 （三）完善基金持有人大會監管機制 基金持有人大會是基金持有人行使表決權、監督權，實現自我權益保護的一項重要制度。因 此應首先，引入大股東機制。其次應積極推進書面投票制度。持有人不必親自出席大會，但 可以解決不一定能找到適當而值得信賴的代理人， 徵集投票權的人， 或許有自身特定的目的， 如為了爭奪或維持基金控制權而支持特定派系的候選人， 這些特定的目的， 不一定與持有人 的表決意願相吻合。 （四）強化託管人對基金管理人的監管 由於基金的持有者相對較為分散， 而且基金可以隨時被贖回， 基金份額具有很大的不確定性， 使得基金持有人無法作為日常的監督主體， 基金治理中需要引入獨立的第三方來代為行使基 金契約的監護權。基金經營業務的特殊性，以及管理人行為的不易觀察性，決定了監督權的 實施同樣是高成本的， 監督者需要獲取相應的信息並對信息進行加工處理， 這既需要大量的 時間和精力，也需要專業的技術和知識，如果將這種監督權賦予專業機構或人員，監督的效 率將大大提高，這就是基金架構中設置託管人這一角色的原因。
㈡ 如何描述我國互聯網證券的發展現狀
隨著監管的復趨嚴，金融機構不管是制產品設計還是風險控制、資本資金規模都比互聯網金融要強上不少，這讓人們意識到互聯網只是一個工具，回歸工具屬性，或許也讓雙方的分工更加明確。
據前瞻產業研究院《中國證券行業深度調研與投資戰略規劃分析報告》的分析，當下我國金融信息化產業的投資規模如今已經超過500億元，而且從目前金融行業的信息化滲透率來看，這一趨勢仍將會延續。金融信息化領域依舊存在大量的投資機會。
從發達國家的經驗來看，專業化與綜合化將會是未來的兩大發展方向，要麼在專業能力上建立優勢，要麼打造完善的綜合布局。
㈢ 如何描述我國互聯網證券的發展現狀 2015年
參考一下：
我國證券行業正處在產業升級、轉型調整、創新發展的關鍵時期。伴隨資本市場發展，證券行業作為資本市場中介的地位和作用必將提高和深化，證券行業 將迎來黃金發展機遇期。
（1）證券行業發展空間巨大
自1978年改革開放以來，中國經濟經歷了30多年的高速增長，2000年至2014 年實際GDP年均增長率高達9.7%，而同期全球實際生產總值的年均增長率僅為3.9%13。
「十二五」期間，我國經濟仍將保持平穩較快發展，持續快速增長的宏觀經濟成為我國證券市場高速發展的主要驅動因素：一方面，隨著經濟快速發展和社會保障體系逐步完善，居民可支配收入的穩步增長，為我國證券市場的發展提供了經濟基礎；另一方面，企業部門在中國經濟結構大調整和產業升級的背景下，對融資需求、並購重組等資本運作的需求將更加旺盛，證券公司將憑借產品開發能力及定價銷售能力，充分滿足客戶的各種投融資需求。
（2）業務品種將不斷豐富
2001年深交所開始籌建創業板，並於2005年5月先行設立中小企業板，2009 年5月1日，中國證監會頒布的《首次公開發行股票並在創業板上市管理暫行辦法》 正式實施。2009年6月，中國證券業協會對代辦股份轉讓系統的一系列規則進行 了修訂，代辦股份轉讓系統進一步完善發展。
（3）商業模式發生變化
隨著經濟的發展，證券公司經營模式將逐步由簡單通道服務向專業服務轉 型，差異化競爭正在形成，證券公司的盈利模式亦將發生轉變。
一是通道收入模式向資本收入模式轉變。
二是經營杠桿比率將逐步提高。
三是國際化業務將不斷提升。隨著業務的發展，經驗及人才的積累，有實力的證券公司已開始逐步拓展海外市場。
四是業務由勞動和資本密集型轉向技術和資本密集型。證券公司目前的通道業務依靠牌照壟斷和資源優勢，屬於低層次的勞動力密集型業務
五是互聯網金融布局提速，證券行業競爭加劇。證券公司業務與互聯網的結合將推動證券行業盈利模式轉入新階 段。
（4）行業監管政策發生重大變化，監管層大力推動行業創新發展
監管部門正加快行業監管改革步伐，主要是放鬆行政管制、加強市場監管、支持自律組織對證券公司創新的專業評價。
2015，創新業務將成為我國證券公司的增長動力，將不斷促使證券公司向以 資本為基礎的增值業務模式轉型，從而促進杠桿提升，優化盈利能力。
㈣ 我國證券市場內幕交易的現狀是什麼
我國證券市場無論從理論分析上還是從客觀事實來看在籌集資本優版化資源配置提高經濟效益等發權面發揮了巨大作用但也存在少問題如證券投機市場操縱、內幕交易欺詐客戶等行為。這些行為嚴重損害了中小投資者的利益。內幕交易是證券市場中最嚴重的一種欺詐。據統計，在證券市場上大約80%的違法案件與內幕交易有關，大約80%的違法交易金額與內幕交易有關。然而我國對內幕交易追究法律責任的案例非常少追究內幕交易的民事責任更是空的。
㈤ 中國證券市場的現狀
證券市場生存發展的原因(1)
宏觀上看,證券市場本身並不產生利潤.
發行新股每年要拿走幾百億,印花稅和券商傭金幾百億
千萬個股民勤奮投資,持續虧損,才能支撐股票市場的生存和發展
虧損持續性的簡單原因,就是絕大多數股民在投機市場進行投資
證券市場生存發展的原因(2)
要做到從投機著手並不容易,有些人永遠做不到.我們自小到大所接受的教育都是投資性的教育;所看到,熟悉和從事的都是投資性的活動,無形中都養成了投資性的思維,觀念和價值判斷標准.絕大多數人在股市這個投機市場中進行投資,顯然犯了戰略性的錯誤,南轅北轍,越努力越麻煩;有些人雖然也明白應該投機,但冥冥中還是按照投資觀念和投資價值標准進行選股,最終不會有什麼好結果.這就是大多數股民虧損的根本原因!也是股市得以生存發展下去的根本保證.
中國證券市場正在從無序走向有序
早期,股票很少,供不應求,主要觀念單一
中國證券市場正在從為國企服務回歸到為投資者服務的本位.優質資產逐步上市,劣質資產逐步淘汰
中國證券市場短短的十多年,就走過了發達國家上百年才走完的路,造成了階段性闊容過度
機構的價值取向多元化
局部熱點,個股行情是成熟證券市場的本來面目.
在從無序走向有序的結果
從總體上看,股票均價只能向下漂移,回歸.
個股股價要逆勢向上,大多時候只有靠規模資金的刻意運作.
由於規模資金的價值取向非常多元化,且階段性轉化也很快,再加上他們短中長線行為沒有特徵可以辨得清.
我們不得不投機.
成熟證券市場決定股票的因素
機構的價值取向多元化
不但廣大股民的投資取向多元化,實際上各種主力資金的投資取向更加多元化――因為它們擔當著創造,更新,培育和轉換投資取向的使命.正因這種使命才讓股市變幻萬千,生機勃勃,魅力無限,讓人魂牽夢縈.它們炒業績,成長,題材,概念,地域,行業,政策,股評,消息,權威,前景,名氣,虛無……,有形的炒,無形的炒;有眼的炒,沒眼的炒;好當壞炒,壞當好炒;明朗的炒,朦朧的更炒;總之,無所不炒――歸根到底是炒豐富,大膽,新穎的想像力.
證券投機價值取向有如時裝流行色
可以說幾乎完全相同!時裝有很多顏色,每年都流行不同的顏色和款式.流行黑色時,並不是黑色真的就很好看,也不是其它顏色就沒人穿,只不過黑色在這個時期主導時尚流行,穿的多罷了!其它也然.顏色和款式,無所謂好壞!
成熟股市股票的價格由多種因素綜合決定.不同時期,不同的因素起著決定股價的主導作用.流行炒業績,則業績起到主導作用.流行炒成長,則成長起到主導作用.流行炒重組,則重組起到主導作用.一定要順勢而為,與時俱進,才能總有斬獲.
投機是投資的終極境界
正如索羅斯言,"我們對股市的所有看法都有缺陷和扭曲."證券蔑視經濟學所有理性的邏輯分析和模式化的規律.
投機是一門藝術,藝術需要的是超人的直覺和悟性.過多的理性,只會束縛自己的想像力,抑制自己參與局部熱點炒作的激情和鬥志.
投機手法
對於科學確定的趨勢或行為,只要認為有可能要漲,介入.介入後,漲了,判斷對了,就持有.跌了,只要在正常的范圍,忍耐持有;非正常的范圍,就堅決付出代價割肉出局.這就是:"強者恆強,看短做長,著手於短線投機,爭取做到中長線到投資,順勢而為,高效益,高效率的使用資金."
簡單的最可靠
對於普通股民,技術面給以他的信息,絕對比研究基本面更直接,更重要,更可靠,更有實戰意義!
"技術面與基本面是辯證統一的,沒有無緣無故上漲的股票,也沒有無緣無故下跌的股票.公司未來的可能出現的基本面變化,決定股票現階段的價格,客觀記錄股價變化的技術圖表,包含了一切已知和未知的合理性."
強勢股,弱勢股
強勢股的漲是"真漲",強勢股的跌是"假跌",強勢股的漲是為了漲,跌也是為了漲.
弱勢股的跌是"真跌",弱勢股的漲是"假漲",弱勢股的跌是為了跌,漲也是為了跌.
多量,空量
只要短線量在走平且向上的中線量上方,就為"多量";
只要短線量在中線量下方,就為"空量".
多量是股票要漲,會漲,可能漲的前提和必要條件之一.
投機,藝無止境
不要歧視投機!不要拒絕投機!
投機需要更高的智慧!
㈥ 我國證券市場現狀如何建立適合自己的投資分析操作系統
股票交易系統是自己選股、買賣、持倉的行為指南。是否有一套適合自己、適應市場的交易系統，是能否持續穩定盈利的關鍵。
1、自選股
應該建立自己的自選股股票池，動態管理、持續跟蹤自選股，時機到來時可買入。自選股票的選股邏輯： 熱點題材股、成長股、困境逆轉股、低估股、資產突變重組股、套利股等。
2、組合原則：適當分散
當出現買點時，應利用組合的方式進行買入，注意適當分散投資。可以避免滿倉或者重倉單一股票的黑天鵝事件和長時間不漲或者被套的心態急躁問題。股票組合應該是不同行業、不同題材的股票。
3、順勢而為
順勢加倉持倉、逆勢減倉或空倉，絕對不用逆勢而為。嚴格遵守生命線操作紀律，當大盤和個股的價格運行在生命線上時做多，反之看空。生命線主要指均線，一般短線操作是10日均線、中長線操作20日或者30日均線。
4、倉位管理
分批買入和賣出，當出現入場時機時，應分批買入多隻股票，同理當賣出時機出現時，也應該分批賣出，注意自己的倉位控制。當大盤強勢放量上漲，個股普漲時，應重倉操作；反之則需要減倉或者空倉。
5、持續完善操作系統
依據上面的幾點，即可建立自己的操作系統。平時操作時，需嚴格按操作系統進行操作。操作系統建立後不是一成不變的，應該結合自己的實際操作，不斷改進完善自己的操作系統，確保自己持續穩定的盈利。
這些可以慢慢去領悟，新手在不熟悉操作前不防先用個模擬盤去練練，從模擬中找些經驗，目前的牛股寶模擬炒股還不錯，裡面許多的功能足夠分析大盤與個股，實在把握不準的話還可追蹤裡面的牛人去操作，這樣要穩妥得多，希望可以幫助到您，祝投資愉快！
㈦ 我國股票市場的現狀
我國股票市場發展現狀分析及相關建議經過近 20 年的發展，我國股票市場已形成了與我國經濟發展相適應的特色道路，規模不斷擴大，上市公司數量不斷增加，投資者積極性不斷提高，制度性建設日趨完善。但股票市場在諸多方面的不完善性仍較為明顯。 2007 年股票市場看似迎來了發展契機，股權分置改革初具效力，但 2008 年隨後進入蟄伏期，股市發展陷入困境。一、當前我國股票市場發展現狀分析（一）股市功能導向存在誤差，股市和宏觀經濟之間缺乏聯系1 、投資能力較弱，存在投機行為過度現象目前股票市場參與者在進行投資時，往往不會考慮長期價值投資，市場上短線投資行為較普遍，主要體現在股票換手率較高，與西方國家相比， 2004 — 2007 年我國股票換手率普遍高出 5 — 10 倍。投機行為盛行往往是股市出現動盪的直接原因之一，滬深股指從 2003 年開始反復漲停，上證指數在 2007 年創下了歷史最高的 6124.04 點，隨即開始下行，一度跌至近期最低點 1664.93 點。至 2008 年 12 月，上證指數較長時期在 2000 點左右徘徊。股市參與者對股市的預期和上市公司是否盈利不存在直接關系，而是主要看參與者在消息市中的信息捕捉能力。2 、融資者融資能力不強，融資手段不多相比而言，國內股市融資能力普遍不強。據統計，僅 2005 年我國 69 家境外上市公司籌資額就達 206.5 億美元，為滬深兩市 2003 年、 2004 年首發募資總額 800 多億元人民幣的約 2 倍。 2007 年 11 月以來，國內上市公司融資水平更是急劇下降。從 2008 年新股發行情況來看，新股從價格到數量都沒有達到預期籌資的目的，甚至從 2008 年下半年起，新股發行變得較為困難。而且，我國上市公司融資手段不多，除了從銀行貸款和直接獲取發行資格而獲得直接融資以外，沒有更多其他的融資手段，這進一步加劇了融資能力的弱化。3 、資源配置功能低效，股市和宏觀經濟缺乏必要的聯系由於股權結構形式單一並缺乏流動性、上市公司產業分布不盡合理等因素，導致股市資源配置功能低效。同時，二級市場交易量和規模起伏過大，突出表現在一些 ST 股票雖然經營業績不盡如人意，但市盈率卻非常高，甚至達到 60 — 100 倍。從發達國家經驗來看，股市與宏觀經濟的發展存在正相關關系，但我國股市宏觀經濟晴雨表的功能卻未能充分體現，股票市場的資源被各種人為和非人為的因素消耗殆盡，股市和宏觀實體經濟出現了脫節現象。4 、股市功能缺乏財富效應，居民財產轉移渠道存在風險雖然2007 年我國股市出現了空前的繁榮局面，但也未能解決股市總體回報率較低的趨勢。 2008 年以來，股票市場持續低迷更是造成居民財富較大幅度縮水。黨的十七大指出，要增加廣大人民群眾的財產性收入，這固然鼓勵了居民積極參與股市的發展，但目前股市缺乏使居民財富增值的持久能力。（二）股市結構存在缺陷，股市持續發展缺乏必要的支持1、「政策市」阻礙了股市發展的有效性目前股市的結構性缺陷主要表現為股市的發展目標需要隨政府的發展思路而不斷變化。這種反復波動的狀況不僅不符合市場發展規律，還會打擊股市參與者的積極性，往往會造成兩種後果，一是股市發展出現過度繁榮，進而產生大量的股市泡沫，一旦這種泡沫被擠壓，股市便會迅速萎縮；二是股市發展持續低迷時，股市價值被低估，對投資者吸引力降低，股市將在很長的時期內難以走上正常的發展軌道。2、「企業圈錢」行為未得到有效控制，私利行為妨害了股市的公正性上市公司通過包裝、公關實現上市，是目前股市結構中存在的最大痼疾。由於地方政府的利益，上市公司成為一方政府獲得稅收利益的主要保證，這一點對欠發達地區來說尤為重要。以這種標准上市的公司普遍存在質量不高等問題，上市不以盈利多少為准繩，而是以利益為出發點，企業圈錢行為嚴重，各種虛假行為、不誠信行為成為股票市場的主要公害，而且我國沒有對這些行為進行嚴厲的制裁。近年來，企業圈錢行為被屢屢曝光，從上世紀 90 年代的銀廣夏、瓊民源事件到最近的國美事件，企業利用上市之便謀取私利的行為一直未得到有效遏制。3 、機構投資者坐莊行為加劇了股市的混亂局面國外經驗表明，對機構投資者進行有效管理會減少股市的震盪。而我國由於管理在一定程度上存在漏洞，機構投資者常常利用資金優勢對股市進行操縱。以基金公司為代表的機構投資者迅速培育和壯大，股市投資資金已轉變為以機構投資者為主，機構的投資動向直接引導著市場走勢。由於我國目前價值欠缺的基本模式沒有得到有效改善，機構投資者奉行的以（本欄目策劃、編輯：曹敏）價值來定盈利的思想難以行得通。因此，機構投資者往往會採取操縱信息、操縱交易等手段來獲取高額回報，更有甚者，還會與企業相互串通，通過獲得內幕消息共同汲取散戶的經濟利益。（三）股市內部環境惡化，制度缺失現象嚴重我國股票市場內部環境主要存在以下問題：一是建設目標導向存在誤區，造成股票市場環境惡化。追溯到股市初期的建立過程，可以發現我國成立股票市場是為解決國有企業體制改革的一種權宜之計，這種定位造成股市發展要服務於國有企業改革。因此，那些質量不高的上市公司成為了股市主體，為了扶持這些國有企業，股市的投資功能和融資功能均受到了嚴重損害。二是股權分置造成股市參與者利益嚴重不均衡，股市長期偏離正常價值。由於存在流通股東和非流通股東，股市參與者的風險和收益存在嚴重不對等的局面，集中表現在同股不同利現象。同時由於流通股所佔比例過大，影響股票價格的真實性。雖然 2005 年已經開始進行了股權分置改革，但目前來看，大小非的減持力度和價值定位都未能達到預想的結果，同時，減持過程中也存在著損害公眾投資者利益的現象。三是退市制度不健全，風險制度欠缺，股市環境難於凈化。業績較差的上市公司實現退市有利於凈化股票市場的環境，但我國目前還難以實現這一目標，主要原因在於沒有相應的退市制度作為企業可以退市的依據。從我國退市制度的現狀來看，退市標准和程序在《公司法》、《證券法》、退市辦法、上市規則中都有所規定，但存在不科學、不統一、相互矛盾等問題。同時，我國股市風險制度不完善，缺乏應有的風險防範措施。從我國股市設計的總體思路來看，風險制度被忽視是其中的主要問題，體現在風險防範措施較為缺乏、應對緊急事件的能力不足等方面。（四）外部環境治理效率低下，股市持續健康發展難以得到保障我國股市外部環境效率低下主要表現在：一是法律制度體系建設滯後，執行力度有待提高。即使我國一直以來大力改革了很多的法律制度來保護股票市場發展，但總體來看，實施的時機仍較為滯後，而且沒有實施配套措施，效果並不明顯。二是信用制度尚未健全，參與者利益受侵害現象嚴重。近兩年中小股東的利益一再被提及，主要是中小股東權利無法得到保障，大股東總是利用自身的資金和信息優勢來謀取暴利。由於我國沒有建立真正有效的企業信用等級和監管實施辦法，因此，為大股東利用自身優勢來侵害中小股東利益提供了可乘之機。三是行政干預過多，股市難以形成自我發展、自我完善機制。股市建立以來，我國政府反復救市、不停托市，都為股票市場的自我發展和自我調節起到了嚴重的阻礙作用。政府這種行為一方面降低了政府公信力，另一方面使市場喪失了優勝劣汰的自我發展、自我調節功能。二、改善我國股票市場現狀的相關建議（一）進一步完善股市投融資功能，強化收入分配功能，實現資源合理配置完善投融資功能應進一步提高上市公司盈利能力，優先安排有優質資源的企業上市。為使市場回歸到應有的穩定狀態，應適當召回部分在海外運作較為出色的公司，帶動投資者長期投資的信心，減少市場投機行為。同時，階段性的改進配額制，對那些確屬需要國家扶持的行業和地區仍保持適當的配額制，而對於純屬地方政府希望通過上市來謀取利益的地區應予以取消配額。強化收入分配功能，首先要發展多層次的市場體系，通過市場的多樣性來降低居民收入風險；其次要建立公正、公開的信息披露制度，減少居民在信息不對稱過程中做出的不理智行為，並有效防止操縱市場行為。市場的核心功能還是資源的合理配置，為此應建立和規范股票定價制度和發行制度，減少政府對市場的干預行為。（二）優化股票市場結構，加強監管，杜絕市場上違法行為的發生首先，摒棄當前政府的托市行為，盡量減少政府的行政干預，適當界定政策與市場的邊界，消除政府越位、錯位、缺位現象。市場的問題交由市場解決，但當市場失靈時，政府應果斷採取措施應對。其次，加大對違規公司和機構投資者的懲戒力度，增加其違規成本。對多次違規的上市公司，除給予一定罰金外還應按情節嚴重程度訴諸於司法處理。最後，強化政府監管的獨立性，減少政府因為利益重疊而削弱其公正性的根源，使政府在公共管理中處於超然獨立的位置。為實現獨立性，應建立相應的法律措施，提高監管的有效性。（三）完善市場目標，推進市場改革首先，改進股市建設目標。真正使原有為國有企業解困的目標轉變為為優質企業服務、為國家宏觀經濟服務的目標上來。其次，推進股權分置改革平穩運行。從股權分置改革的目標看，股權分置改革有利於實現非流通股股東和流通股股東之間的利益平衡，使大股東更加關注公司業績，中小股東也可以採用間接方式來實現自身權利。同時必須根據股市發展態勢來決定是否提高股市的對價水平，以確保投資者和國家利益不受損失。第三，建立完善的退市制度。退市制度的建立主要是為了保障上市公司質量，減少那些效益較差、盈利能力較差的公司佔用股票市場資源。同時，加強股市應對風險的能力，建立行業風險評估制度、金融工具風險評估制度等。（四）建立健全法律制度體系，保證外部環境良好運行首先，進一步建立健全股票市場相關法律制度，加大執法力度。因為好的法律制度必須通過有效的途徑才能達到預期效果。相關的法律制度主要包括會計信息披露的相關制度、社會中介機構相關制度和政府監管等制度。其次，建立有效的信用評價機制。主要是市場參與者信用評級制度、信用檔案制度等。最後，進一步規范政府職能，將政府的主要職能限定在宏觀層面上，主要負責法規、法律的建設和股市建立的總體思路和方針。
㈧ 我過證券業的現狀和存在的問題
我國證券市場現狀如下：
中共十一屆三中全會以後，中國進入了改革開放的新時代，隨著經濟體制改革不斷深入的情況下，證券和證券市場也得到了恢復和發展。1990年12月19日，中國改革開放以來第一家證券交易所—上海真股權按交易所正式開業，1991年7月3日第二家證券交易所—深圳證券交易所也正式開張營業，這也標志著改革開放以後，中國證券市場正式形成。1981年至1987年年均國債發行規模僅為59.5億，90年代則達到數千億，而1997年有餘各方面的原因，國債發行規模達到了2412億元人民幣。實踐是證明真理的唯一標准，改革開放的路子是一條正確的選擇，我國國民經濟的快速發展，為證券市場的發揮在那創造了良好的條件，而證券市場的建立跟發展則反饋投資行業體制改革，推動了我國經濟結構的完善，從而推動了我國國民經濟持續穩定的快速發展，為我國持續創造世界GDP增速第一的奇跡提供了強有力地支持。
存在的問題如下:
山東理工大學本科畢業論文
一，證券規模過小
雖然我國證券市場發展速度很快，但是從整體規模來看，仍然有很大不足，與發達國家相比，也顯得很不成熟，以股票市場為例，全世界參與股票投資的人數占總人數的平均比例為8%左右，發達國家如英、美均在20%以上。此外，從股市總市值占國內生產總值的比重看，世界平均30%左右，美、英、日等國家均在80%以上，而我國僅僅為24.2%，況且在總市值中還包括大部分不流通市值，由此可見，我國證券市場規模很小，與國民經濟發展的客觀要求間有著很大的差距，但也可以看出我國證券市場規模有著很大的潛力可以開發。下圖為2006年的中國證券公司與其他國家間的比較。
二，資本品種類不足
資本品種類、金融衍生工具無法滿足不同風險偏好的投資者的需求，也無法滿足我國國內企業多層次發展的大量融資需求。在發達國家的資本市場中，資本市場工具種類繁多，以香港資本市場為例，目前國際市場上的資本品種類80%以上已被其採用，在股票市場上，不僅出現了期指.期貨.期權，認證股權等投資品種類，甚至美國國家出現欠條的金融衍生品，這類金融衍生工具有超過現貨市場的勢頭。香港上市公司在債券市場的集資形式也很多樣化，在票據，債券，存款證三種形式的基礎上，出現了變息工具，浮息工具，信用卡應收債權等多種形式，目前香港在聯交所掛牌買賣的衍生工具以增達129種，而我國大陸的證券市場除股票外，6年以上的交易工具幾乎沒有，而1至5年的資本品種類又受到了種種限制，不流通股占的比例也遠遠比發達國家大得多，這極不利於資源的有效配置。 在大部分成熟市場和一些新興市場上，交易所除進行股票、債券的現貨交易外，還有股指期權、期貨產品，以及大量的個股期權期貨產品進行交易。認股權證和備兌權證等結構性產品十分普及，交易所交易基金（ETF）增長迅速，資產證券化產品和房地產信託基金產品（REITs）也非常發達。相對來說，中國證券市場交易品種則過少
三，我國證券市場制度不健全
證券市場制度是支撐證券市場高效、公平運轉的基礎包括信息披露制度跟利益保障與實現制度等。我國證券市場的信息披露制度無論是從制度本身還是從執行上看都存在信息不夠公開的情況，證監會最近召開新聞發布會，通報對隆基股份、勤上光電、華塑股份等8家上市公司信息披露違法違規行為進行立案調查的情況。近期竟然能發現八家上市公司信息披露違法違規行為，在我國絕對不僅僅只有這八家上市公司存在違法違規行為，從中就可以看出很嚴峻的問題。利益保障與實現制度是指投資者在獲取有關信息後，被給予證券投資期收益以必要的保障和實現的制度。我國證券市場的利益得保障與實現制度不健全，使得投資者投資時面臨著很大的風險，嚴重打擊了投資者的積極性。法規沒有形成完整的體系，導致一些證券交易的環節無法可依，加上對已頒布的法律法規執行不力，證券交易的違法違規行為時有發生。
四，上市公司財務造假和信息披露不透明
從相關市場信號、各方面數據、相關新聞來看，財務造假、虛增利潤、信息披露等方面問題仍然比較突出。日前，中國證監會通報了勤上光電(002638,股吧)、隆基股份(601012,股吧)、華塑股份、青鳥華光(600076,股吧)、海聯訊(300277,股吧)、承德大路、西藏天路(600326,股吧)、宏磊股份(002647,股吧)8家公司的信息披露違法違規行為，這8家公司已被正式立案調查。在新股IPO環節中，上市時優良的業績與一季度、半年報業績數據完全大變樣，有的公司還出現上市時每股盈餘一元多，上市後季報、年報就虧損的情況。這些都可能顯示出在IPO上市審報環節，財務報表造假的可能。從信息披露環節來看可以說仍然具有較大的努力來完善。
五，市場監管力度不夠
我國證券監管體制還沒有實現集中統一管理的目標，依據相關的規定，中國證監會只會對股票、期貨市場進行監管，而對債券市場沒有實際的監管權力，債券市場是由中國人民銀行和國家發展計劃委員會進行監管，從而導致了證券市場監管體制方面存在多頭管理的格局，各個部門相互自檢的協調作用比較差，所以目前很多問題只靠監管會很難勝任,，而我國各監管部門之間不協調，職能層次不明晰，沒有一套嚴密有效的措施確保其履行職能，並使其承擔相應的責任，造成事發後才會嚴厲制裁的情況，降低了監管的效率。而且我國證券市場中的潛規則也是我國市場有效監管的重大阻力。
㈨ 分析我國證券市場的現狀
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1 證券市場的現狀分析
作為資本市場的核心，證券市場在我國的建立和發展始於改革開放初期。 1981年到1987年國債年均發行規模僅為59.5億元，進入90年代以來國債發行數額年均達到千億元。 而1997年已達到2 412億元。在股票市場上，迄今滬、深兩地上市公司已達900餘家，上市股票市價總值達2萬億元。 我國資本市場在短短十幾年，達到了許多國家幾十年甚至上百年才實現的規模，取得了不少成功經驗；但也存在如下一些問題，嚴重製約了證券市場自身功能的發揮，阻礙了證券市場的健康發展。這些問題主要是：
1) 證券市場規模過小。以股票市場為例，雖然發展速度較快，但是從總體規模看，與國外還有相當大差距，參與股票投資的人數占總人數的比例，全世界平均為8%左右，發達國家的比例則更高，如英、美均在20%以上。我國目前股市投資者為3 300萬人，僅佔全國總人口的2.7%。另外，從股市總市值占國內生產總值(GDP)的比重看，世界平均為30%左右，美、日、英等國均在80%以上，而我國為24.2%，況且在總市值中還包括大部分不流通的市值，如果扣除這一部分，我國股市總值佔GDP的比重就更低了。由此可見，我國股市規模較小，與國民經濟發展的客觀要求有較大差距，同時也可以看出在我國擴大股市規模有很大的潛力可挖。
2) 資本市場主體缺位。在市場經濟條件下，企業是資本市場的重要主體。而目前我國企業主體地位非常脆弱。政企不分、產權不清、權責不明、約束無力、活力不足仍然是我國企業的主要特徵，企業主體地位殘缺。另外，我國資本市場主體殘缺還表現在投資主體主要是個人，其投資的質和量均較低，以投資基金為代表的機構投資者比重明顯不足。相比之下美國等發達國家，機構投資者成為資本市場的重要主體，其機構投資者主要有年金基金、商業銀行信託部、保險公司、共同基金等。由於機構投資者是專業性金融中介機構，其投資活動具有投資量大、交易費用低、交易風險小的特點，很受大眾投資者的歡迎。如美國，每4戶人家就有1戶向投資基金投資。由於我國資本市場機構性投資者發展滯後，這使得僅靠若幹家大機構和數以萬計的小股民散戶所支撐的股市投機盛行，股價暴漲暴跌難以避免，阻礙了股市的健康發展。
3) 市場分割，整體性差。首先，一級市場的發行仍然按地區分配額度，限制企業進入資本市場，債券地區性發行市場也是按省分派額度(企業債券發行)和按銀行分支機構分派額度(政府債券發行)。至於二級市場分割則更為明顯，把股票市場劃分為A股、B 股和H股，構成中國股票市場發展中的一個非常顯著的特徵；即使在A股中，國家股流通與轉讓只限於極少部分，而且A股不允許在滬、深兩個交易所交叉掛牌，限制了全國性市場的發展。在股票市場中呈現出A股與B股、H股分割；個人股、內部社會個人股與內部職工股分割，個人股市場與法人股市場分割。如此繁雜的分割，不但不利於經濟體制改革，也不利於我國資本市場與國際慣例接軌。
4) 市場中介機構不完善。證券中介機構從廣義上講就是在證券市場上為參與各方提供服務的機構。我國目前的中介機構主要包括證券公司、信託投資公司、會計師事務所、律師事務所、資產評估機構、證券投資咨詢公司等，雖然其業務已涉足證券的承購包銷、發行、交易、自營、財務顧問等內容，但與國外投資銀行業務相比，還存在著較大的功能缺陷，例如投資銀行核心任務之一的購並業務對於我國中介機構來說幾乎還未曾涉及。西方國家的公司購並活動大多由投資銀行策劃完成，投資銀行起著搭橋牽線、籌劃交易過程、為交易籌措資金和參與交易談判等重要作用。我國目前還沒有這樣的中介機構，這就嚴重製約了我國企業重組活動的順利開展。
5) 流動性不足。流動性是指市場中存在大量的流通性強的金融工具，同時又有大量參加流通的主體。檢驗市場流動性通常可從交易量和成交價的關系入手，二者的關系越密切，流動性就越差。美國股市中二者變化的關系指數為0.01，而我國滬、深A股市場的關系指數分別為0.52和0.40，說明我國股市整體流動性是比較差的。造成股市流動性差，一方面與資本市場中介機構投資者參與不足有關，另一方面與國家股不能進行交易、法人股在STAQ和NETS市場交易微弱有很大關系。流動不足使股票價格扭曲，資本流動失去了動力和方向，資源配置功能受到抑制。另外，由於國有股不能流通，這將對國有資產的結構調整產生不利影響。
6) 資本市場交易工具品種單一、結構殘缺。在發達的資本市場中，資本市場工具保持多樣化趨勢。以香港資本市場為例，目前國際市場上的金融衍生工具中80%以上已被其採用；在股票市場上，不僅出現了期指、期權、認股權證等投資品種，而且這類衍生工具的交投大有超過現貨市場之勢。香港上市公司在債券市場上的集資形式更為多樣化，在債券、票據和存款證3種形式的基礎上，先後出現了浮息工具、變息工具、可換投股債券、信用卡應收債券等多種形式，目前在聯交所掛牌買賣的債務工具已增至129種。相比之下，我國大陸的資本市場除股票外，5年以上的交易工具幾乎沒有，而1～5年的交易工具又受到種種限制，這不利於資源的有效配置。
7) 證券市場制度不健全。證券市場制度是支撐證券市場高效、公平運轉的基礎，包括信息披露制度和利益保障與實現制度等。我國證券市場的信息披露制度無論從制度本身還是從執行上看都存在信息公開不夠的問題，表現在一些重大信息披露帶有很大的隨意性和主觀性，極大挫傷了股民、債券投資者的信心。利益保障與實現制度是指證券投資者在獲取有關信息後，被給予證券投資期收益以必要的保障和實現的制度。我國證券市場的利益保障與實現制度很不健全，使投資者面臨的市場風險過大，嚴重措傷了股民的投資積極性。
近年來我國已制定了《公司法》、《股票發行與交易暫行條例》、《證券交易所管理辦法》、《證券投資基金管理暫行辦法》等。然而證券交易的基本法規《證券交易法》尚未制定，證券法規沒有形成完整體系，導致證券交易的某些環節無法可依，加之對已頒布的法規執行不力，證券交易的違規和不規范行為時有發生，我國1995年發生的「三.二七」國債期貨的嚴重事件，主要原因就是證券法規不健全、監管不嚴造成的。
2 證券市場的發展構想
2.1 提高上市公司質量，推進資本市場主體發展
證券市場主體質量的高低，對我國證券市場能否健康發展起著至關重要的作用。 應從以下幾個方面推進資本市場主體的發展。
1) 取消額度管理代之以核准制。股票和債券市場的額度管理是一種典型的計劃經濟手段，由於對證券發行標准制定較低，這給行政部門行使權力提供了較大空間，政府為企業包裝上市，後患無窮。為此，國家主管部門應該嚴格上市公司審批，提高上市標准，取消或減少行政干預，將證券市場的額度管理換之以核准制，使符合上市標準的企業都能通過競爭達到上市的目的。這樣既增強了市場參與的公平性，又能提高上市公司質量，促使企業經營者把精力真正放在如何轉換經營機制、提高企業效益上，而不是通過旁門左道達到上市的目的。國家可以對不同行抵貧ú煌
㈩ 結合我國證券市場現狀，談如何開拓和發展證券發行和承銷業務
中國資本市場現在還處於急需發展的階段，資本市場的擴大使中國投資銀行的傳統業務擁有巨大市場。前十年中國投資銀行的快速發展就與傳統業務帶來的巨額利潤有密切的關系。隨著中國經濟體制改革的進一步深化，中國投資銀行的傳統業務仍然有著廣闊的發展空間。由於以前中國資本市場的封閉性，中國投資銀行在沒有外界競爭的情況下壟斷了國內一、二級市場的所有業務。
加入WTO在對中國的證券市場有著深遠的影響，外國投資銀行遲早會進入中國國內證券市場，如果讓外資佔領了國內發行和交易市場的化，由於外資投資銀行在資金規模和業務能力上的優勢，中國投資銀行將會無處存身。所以中國投資銀行業應當發揮「本土化」優勢、努力開拓業務、改善服務質量，在外資進入以前牢牢抓住國內證券發行與交易市場。
在《證券法》實施以前，中國的證券發行一直採用審批制。審批製造成了中國投資銀行業在承銷競爭中把「跑關系」放在首位，而忽略了業務能力的培養。現在中國證券發行制度進行了改革，實行一種特殊的介於審批制和注冊制之間的審核制。審核制的實施使投資銀行在證券發行過程中擁有更大的權利，並承擔相應的義務。審核制對中國投資銀行現有業務能力提出了挑戰。要鞏固市場就必須加強業務能力的培養。
中國證券交市場證券交易的傭金費率高居世界第二位，是國內投資銀行最主要的利潤來源，對於經紀類券商則幾乎是其唯一的利潤來源。降低傭金費率將是必然之舉。費率的降低與國際投資銀行的進入使得證券交易市場的競爭會異常之激烈。而多年以來的壟斷造成中國投資銀行在證券交易服務的提供上嚴重滯後，為了進一步鞏固交易市場，中國投資銀行必須在提高服務質量方面多下工夫。
目前國內投資銀行業務主要集中於傳統的承銷、經紀與自營領域，生存空間小，競爭無序。在發達國家，投資銀行除傳統的證券承銷、經紀和自營業務以外，投資銀行還深入到並購重組、資產管理、投資咨詢、項目融資、風險投資、金融衍生工具等諸多領域。伴隨著證券市場的發展，近幾年股權轉讓、財務顧問、基金管理、資本運營等新型業務早中國也相繼出現。隨著我國市場經濟體制的不斷完善和資本市場的進一步發展,需要較為成熟的投資銀行體系與之相配套,業務多元化將成為中國投資銀行發展的主要方向。具體而言,我國投資銀行應在繼續鞏固和發展證券承銷和交易業務的基礎上,積極參與企業並購、投資基金、資產證券化、金融衍生工具、創業投資和網上交易等創新業務,擴大業務服務對象范圍。
中國投資銀行要積極介入網上經紀業務，努力提高網上經紀業務服務水平和能力，應從以下方面著手：（1）及時投入研究開發，及時進行試點，並不斷完善。（2）積極籌建網上營業部，通過互聯網的作用，實現低成本擴張。（3）積極拓展研究開發能力，為網上交易的競爭作好准備。針對網上交易，研究報告的質量對於券商的競爭力至關重要。券商必須防患於未然，積極增加對研發力量的投入，以便在未來的網上交易的競爭中建立優勢。
在中國的大型國企和行業性國企民營化過程中，股票是百分之百向海外銷售的。但可悲的是，在中國企業海外融資項目中，中國投資銀行的參與率很低，只有中國國際金融公司和中銀國際，其中中金公司在這幾起海外融資中擔任了聯席全球協調人、簿記管理人、保薦人以及主承銷商。中金公司在成立的5年以來，利用其股東優勢。致力於發展成為業務多元化、提供全方位服務時世界級投資銀行。中金公司的投資銀行部在中國的電信、電力、石油天然氣、石化和金融等重要領域都形成了頗具實力的競爭優勢。雖然現在中國投資銀行的國際業務還尚未正式開展，但國際業務的巨額利潤致使我們不能放棄這個市場，開拓國際業務一方面有利於中國投資銀行的國際接軌，另一方面也可以增強自己的業務能力，開展國際業務勢在必行。
中國投資銀行開拓國際業務應該從以下即方面開始：一方面在海外設立分支機構，從組織建設上保證其國際業務的順利開展；另一方面，尋求與海外券商的深層次合作，現階段的目標定位主要應是學習和熟悉海外市場，向國際慣例靠攏，為全面參與全球一體化的資本市場的競爭積累經驗、培養人才
在中國證券市場發展初期，投資銀行的經營方式大都是粗放式的，證券市場規模的迅速擴張，掩蓋了投資銀行競爭的激烈程度，人才在投資銀行競爭中的作用還不是一個決定性的因素。目前，中國證券市場已經進入了一個新的發展階段，對於投資銀行而言，走規模化、集約化才是有效途徑，作為人才和資本高度密集產業的證券業，只有資本和人才達到一定的規模和數量，才能有效地發揮出資本市場的中介作用和資源整合功能。而且隨著證券市場的發展，投資銀行競爭的進一步加劇，人才越來越成為決定性的因素。人才戰略成為投資銀行發展的根本保障。而國際投資銀行的加入，會使投資銀行業對人才的競爭更加激烈，培育一支高素質人才隊伍已成為投資銀行經營發展的當務之急。
中國投資銀行為了能更有效地參與證券業的競爭，首先要高度重視人力資源的培養和開發，應積極創造良好的成才環境，並將人才隊伍建設的重點放在投資銀行業務人員與研究開發人員上面，培養面向現代化和國際化的人才群體。另外，投資銀行內部的人才流動率是目前全國各行業中最高的，如何吸引和穩定人才尤其是骨幹人才，已經成為投資銀行面臨的越來越重要也是越來越棘手的問題。投資銀行應該在觀念和方法上找到並建立一整套內部考核與核算體制，在各主要業務部門，如發展研究部、投資銀行部等對業務人才實行與智力、能力和績效相對應的激勵機制，有了誘人的機制才能引來一流的人才。