股市李健

『壹』 自由自在的魚txt全集下載

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自由自在的內魚-正文-第一章
晚上六點半，李容健照例做到電視機前，經濟信息聯播是他每天必看的節目。掌握經濟動態成了他日常的工作。「親愛的，你慢慢飛－－－－－－－」電話鈴聲從客廳想起來，李健急忙站起來，快步走到客廳，拿起手機：「喂，你好！」
「健兒，」
「威子，是不是有什麼消息了？」
「嗯，別的不說了，我這里不方便，關注509。」「啪」對方掛斷了電話。
威子叫張威，是一家投資公司的操盤手，和李健同齡，兩個人一起長大、一起上學、一起炒股。自從張威進入了投資公司，就經常給李健提供一些消息。李健也藉助這些消息獲得了一些收益。但是，李健也從不盲目的聽取消息，多年的經驗告訴他：消息是需要辨證看待的，「水能載舟，亦可以覆舟」。股市亦如此。
放下電話，李健坐到電腦前，打開509的走勢圖。他需要做的就是按照自己的方法來分析這只股票。
509，一家業績平平的電力公司。看了看各項技術指標，李健覺得它的股價應該屬於很低的區域，尤其是在……

『貳』 股海尋歡小說txt全集免費下載

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類別：現代都市 作者：漢水三千 書名：
一切似乎都在李健的掌握之中，指數在箱體的上軌附近停留了幾天，就開始掉頭向下。權重股也集體向下破位，反彈在藍籌品種的下跌過程中接近了尾聲。
馬克手裡的股票也隨著大盤出現了向下的走勢，並且在張威這樣的機構投資者的打壓下，出現了明顯的放量下跌的態勢。
長達幾個月鑄就的平台被一舉跌穿。占據市場半壁江山的大盤股就像陰雲一樣籠罩在資本市場的上空。
這幾天，馬克顯得老實了許多，除了吃飯，就是一直坐在電腦前，看著自己手裡的資金在不斷縮水，現在，他終於體會到了中國股市的非理性。他也沒有再和李健談追加資金的事情。
好運依然站在李健這一邊，市場不斷的下行。由於做到了提前了結出局，建安和達鑫的資金沒有受到任何損失。李健也沒有給投資部的人員安排工作，大家來了都各忙各的。
這幾天相安無事，除了接到一個張明達的電話外，李健一直都窩在自己的辦公室里，對著電腦打4S。好像已經把這個市場忘到了……
確認後請採納

『叄』 李建騎車結婚的電視劇

片名：「甜蜜的家」
長度：20集

地區：中國

類型：劇情

監制：李

製片人：高建民

導演：劉曉寧

製片主任：魏辜

編劇：天佑崗，番禺哪裡

監制：庄力益氣，升陽邵伯

主演：蔣吳姬妖路哩嗯飾

裝飾都灰郜惟飾品裝飾有大型光侯繼林浩二

經過裝飾

宋彬杜惠和大光青梅竹馬，後新丹Yin汪之戇飾杜匯不願意下崗職工活干打算買汽車租賃，和一個大的母親強烈反對光明和希望的兩人很快結婚買房子。為此兩人矛盾產生了各種各樣的人。巧兒老人來自南方，經營服裝生意回來。惠跟巧兒心中郁悶，並堅持學習如何駕駛......

技師後資工廠瑤姬下崗希望自己的工廠，並給學生以下的新曲尹斌夫婦的幫助，並請工作在大會堂宋彬革命自理找保姆的時候，驚喜的波折在店裡找到當年的曲益保姆媽媽。丌要感恩主動借錢給杜惠汽車。慧也衷心感謝素未謀面的哥哥姬妖。

大光也面臨著困惑裁員，但不願意承擔小惠在照顧，倔強的大光匆匆進入股市不想被套牢，被迫巧兒幫助。巧兒親切地化解矛盾掙扎，說服大光小惠不想點亮日久生情的大。

籍要還的接觸產品的銷售與巧兒，而且為了照顧房子借給她......慧彬宋允兒繼新夫婦也因出現從沖突和痛苦的宋彬產生的第三方才發現籍要尋求解脫......

杜惠，大光，巧兒，瑤姬宋彬這些青年男女之間的情感糾葛女人，似乎已經陷入了僵局。是自找麻煩，還是誤會，正在悄悄撤退，或良知，一種難言的酸楚的痛苦。

『肆』 方兆本的發表論文

Li Hong-xing, Fang Zhao-ben, Li Yong, Song Jia-shan, The Application of Regularized Least-Square Classification to Credit Scoring of Auto Loan Applicants, Journal of data analysis, vol.1, 2006,10. Fang Zhao-ben, Li Hong-xing, Li De-hui, Li Yong, The Application of Regularized Least-Square Classification in Credit Scoring of Mortgage Loan Applicants, Lecture Notes in Decision Sciences，2006.01. ZENG Fan-yu, FANG Zhao-ben, LI Hong-xing. Perspective of Gold Fund. International Conference on Management Science and Engineering. 2005. Fang Zhaoben, Li Dehui, Some Issues on Performance Evaluation of Investment Funds in China, the 5th International Conference on Management, Macao University of Science and Technology, conference paper. 2004. Block, H. and Fang, Z . A Multivariate Extension of Hoeffding s Lemma, Ann. Prob. 16, No.4, 1803–1820. 1998. Block, H.W. Chhetry, D. Fang, Z. Sampson, Metrics on Permutations Useful for Positive Dependence, A.R Journal of Statistical Planning Inference 62. 219-234. 1997. Fang Zhaoben and HU Taizhong, Developments on MTP_2 Properties of Absolute Value Multinormal Variables with Nonzero Means, (376) Acta Mathematicae Applicatae Sinica,Vol 13. 1997. Fang etc. Some New Partial Orderings on Sn and Sn×Sn. J. Statist. Plann. Inference 30, 351-357, 1992. Fang etc. Characterization of Nonhomogeneous Poisson Process via moment conditions. Stat. Lett. 12:1 pp. 83-90, 1991. HW Block, D. Chhetry, Z. Fang, AR Sampson. Partial Orders on Permutations and Dependence Ordering on Bivariate Empirical Distributions. Ann. Statist. 18, 1840-1850, 1990. 李德輝, 方兆本等, 掃描統計量——檢測基金業績持續性的新方法，運籌與管理，2006年1期. 方兆本, 規范產權交易 促進跨越式發展, 經濟界, 2006年2期 梁世棟, 郭, 方兆本，隨機違約強度下的信用風險期限結構研究，管理科學學報，2005年4期 季峰, 方兆本，淺議《36條》的主要精神及其落實，經濟界，2005年6期 方兆本，李紅星，姜濤，劉文全. 非公有制企業和政府的合作夥伴關系. 《華東經濟管理（專刊）》. 2005.10. 李德輝, 方兆本，證券投資基金業績持續性研究綜述，證券市場導報，2005年8期 梁世棟, 郭仌, 方兆本，可違約債券期限結構模型，系統工程理論方法應用，2005年2期 陳英, 方兆本，央行加息對人民幣NDF市場影響的實證研究，預測，2005年4期 陳天閣, 方兆本，基於MBO及現代股份制企業治理結構修正模型的國有中小企業治理結構的完善，預測，2005年3期 陳天閣, 張道武 方兆本，企業知識創造機制重構，科研管理，2005年3期 陳天閣, 方兆本等，支持中小企業融資的銀企規模匹配模型研究，科學學與科學技術管理，2005年4期 方兆本, 楊培潔等，電力企業客戶信用風險管理實證研究，電力系統自動化，2005年1期 鄧學衷, 陳天閣, 方兆本等，農戶融資與信貸供給：來自安徽農村的調研，金融參考，2005年1期 李健倫, 方兆本等，Copula方法與相依違約研究，運籌與管理，2005年3期 陳天閣, 周效東, 方兆本等，基於利率市場化的銀行貸款競爭導向定價策略研究，運籌與管理，2005年1期 陳天閣, 鄧學衷, 方兆本等，農戶融資與信貸供給——來自安徽的調查分析，農村金融研究，2005年1期 方兆本, 陳天閣，經濟民主理念與科學發展觀，經濟界，2005年1期 方兆本, 雷娜，汽車信貸市場的數據挖掘，中國統計，2004年8期 方兆本，劉文全，李紅星，曾繁煜. 華爾街啟示 金融創新不足制約經濟發展. 《財經時報》. 2004.10 魯煒,方兆本等，相依結構及其在構建投資組合中的運用，中國管理科學，No.10, 2004. 張俊生, 方兆本，中小企業信用擔保問題初探——不對稱信息下建設中小企業信用擔保體制的必要性和可行性分析，價值工程-2004年9期 胡剛旭, 方兆本，不同納稅信用等級納稅人的避稅行為模型，價值工程-2004年8期 吳遵, 方兆本，我國投資基金業績的持續性分析，價值工程，2004年7期 李德輝, 方兆本，證券投資基金業績評估之綜述，管理科學，No .1, 2004. 陶利斌, 方兆本，中國股市高頻數據中的周期性和長記憶性，系統工程理論與實踐，No .6, 2004. 胡海鵬, 方兆本，股市波動性預測模型改進研究，數理統計與管理，No .5, 2004. 方兆本, 繆林燕，兩岸企業信用管理的現狀及未來，預測，2004年5期 梁世棟, 方兆本，可違約債券期限結構之離散模型，中國管理科學，No .3, 2004. 陳文志, 方兆本等，中國保險業存在的風險與風險控制, 經濟界，No.4, 2004. 孔航, 方兆本，國有股轉讓策略研究，科學學與科學技術管理，No .3, 2004. 李健倫, 方兆本，Copula方法與相依違約研究，運籌與管理, 2004. 張文佳, 方兆本，西方現代股利政策理論及實證研究回顧，價值工程，No .2 方兆本，關於建設社會信用體系的若干思考，經濟界，vol. 4, 2003. 胡海鵬, 方兆本，投資組合VaR及其分解，中國管理科學，vol. 3, 2003. 方兆本，李紅星，李健倫，雷娜.汽車消費、住房抵押貸款違約特性及對策. 《運籌與管理》. Vol.13，No.06，2003.12. 何運強, 方兆本，債券信用評級與信用風險，管理科學，vol. 2, 2003. 魯煒, 趙恆珩, 方兆本、劉冀雲，KMV模型在公司價值評估中的應用，中國管理科學，vol .3, 2003. 方兆本等，股權融資條件下的非線性股權價值模型，系統工程理論方法與應用，vol .3, 2003. 方兆本等，基於信託結構的住房抵押貸款證券化模式研究，預測，No .5, 2003. 方兆本等，基於資源重新分配的多期激勵模型，預測，No .5, 2003. 韓海平, 黃沁, 方兆本，基於信託結構的住房抵押貸款證券化模式研究，預測，2003年5期 方兆本, 李紅星、楊建萍，基於公開數據的SARS流行規律的建模及預報，數理統計與管理，vol. 5, 2003. 方兆本, 中國信用管理體系建設的路徑選擇，決策咨詢，No .11, 2002. 方兆本, 范辛亭，一種隨機利率條件下企業可轉換債券定價的離散時間方法，系統工程理論與實踐，Vol.22 No.8 , 2002. 李洪濤, 寧靜, 方兆本，環保意識調查問卷的Logistic模型，數理統計與管理，Vol.21 No.3, 2002. 梁世棟, 郭仌, 李勇, 方兆本，信用風險模型比較分析，中國管理科學， Vol.10 No.1 , 2002. 胡海鵬, 方兆本，用AR－EGARCH－M模型對中國股市波動性的擬合分析 系統工程 ,20(4).-31-36, 2002. 郭仌, 方兆本，消費者需要評估分析綜述，系統工程，vol.6, 2001. 譚智平, 方兆本, 柏楊，香港恆生指數期權市場的過度反應現象研究 ，中國科學技術大學學報 Vol.31 No.4, 2001. 范辛亭, 方兆本，影響企業可轉化債券價值的因素分析，預測，vol.5, 2001. 方兆本, 梁世棟，呼喚國家信用體系的建立 中國統計. (9).-20-22, 2001. 方兆本, 范辛亭，隨機利率條件下可轉換債券定價模型的經驗檢驗, 中國管理科學 Vol.9 No.6, 2001. 方兆本, 吳碩思，帶約束條件的AGARCH模型 應用概率統計 Vol.17 No.3, 2001. 方兆本, 肖萍，新經濟與傳統經濟的比較分析 華東經濟管理 Vol.15 No.01, 2001. 吳碩思, 方兆本，非對稱廣義自回歸條件異方差的新模型， 應用概率統計，16(4).-416-422, 2000.

『伍』 高分求 李健 的金融學

Contents
一、金融危機你了解多少
1.什麼是金融危機？
金融危機又稱金融風暴，是指一個國家或幾個國家與地區的全部或大部分金融指標(如：短期利率、貨幣資產、證券、房地產、土地價格、商業破產數和金融機構倒閉數)的急劇、短暫和超周期的惡化.
2.類型
金融危機可以分為貨幣危機、債務危機、銀行危機、次貸危機等類型。近年來的金融危機越來越呈現出某種混合形式的危機。
（1）貨幣危機（currency crisis）
狹義的貨幣危機與特定的匯率制度（通常是固定匯率制）相對應，其含義是，實行固定匯率制的國家，在非常被動的情況下（如在經濟基本面惡化的情況下，或者在遭遇強大的投機攻擊情況下），對本國的匯率制度進行調整，轉而實行浮動匯率制，而由市場決定的匯率水平遠遠高於原先所刻意維護的水平（即官方匯率），這種匯率變動的影響難以控制、難以容忍，這一現象就是貨幣危機。
廣義的貨幣危機泛指匯率的變動幅度超出了一國可承受的范圍這一現象。
（2）債務危機（debt crisis）
20世紀80年代發展中國家受到債務嚴重困擾的局面。衡量一個國家外債清償能力有多個指標，其中最主要的是外債清償率指標，即一個國家在一年中外債的還本付息額占當年或上一年出口收匯額的比率。一般情況下，這一指標應保持在20％以下，超過20％就說明外債負擔過高。
全部發展中國家裡受債務困擾嚴重的主要是巴西、墨西哥、阿根廷、委內瑞拉、智利和印度等國。80年代這場債務危機的特點：①私人銀行貸款增長較政府間和金融機構貸款增長為快。②短期貸款比重增加，中長期貸款比重下降。③貸款利率浮動的多於固定的。
（3）銀行危機
銀行危機是指銀行過度涉足(或貸款給企業)從事高風險行業(如房地產、股票)，從而導致資產負債嚴重失衡，呆賬負擔過重而使資本運營呆滯而破產倒閉的危機。
銀行危機類型：
第一，按危機的性質可分為銀行體系危機和單個銀行危機。
第二，按危機的起因可分為內生性銀行危機和外生性銀行危機。
第三，按危機的程度可分為以流動性緊張為特徵的銀行危機及以喪失清償力為特徵的銀行危機，在大多數發展中國家，銀行危機的爆發往往是以前一種形式出現的。
（4）次貸危機
（subprime mortgage crisis）
又稱次級房貸危機、次債危機。指一場發生在美國，因次級抵押貸款機構破產、投資基金被迫關閉、股市劇烈震盪引起的金融風暴。它致使全球主要金融市場出現流動性不足危機。
美國「次貸危機」是從2006年春季開始逐步顯現的。2007年8月開始席捲美國、歐盟和日本等世界主要金融市場。
次貸
即「次級subprime 按揭貸款」mortgage loan ，「次」指：與「高」、「優」相對應的，形容較差的一方，在「次貸危機」一詞中指的是信用低，還債能力低。
次級抵押貸款是高風險、高收益的，指一些貸款機構向信用程度較差和收入不高的借款人提供的貸款。與傳統意義上的標准抵押貸款的區別在於，次級抵押貸款對貸款者信用記錄和還款能力要求不高，貸款利率相應地比一般抵押貸款高很多。那些因信用記錄不好或償還能力較弱而被銀行拒絕提供優質抵押貸款的人，會申請次級抵押貸款購買住房。

次貸危機模型 A.杠桿：
許多投資銀行為了賺取暴利，採用20－30倍杠桿操作，假設一個銀行A自身資產為30億，30倍杠桿就是900億。也就是說，這個銀行A以30億資產為抵押去借900億的資金用於投資，假如投資盈利5％，那麼A就獲得45億的盈利，相對於A自身資產而言，這是150％的暴利。反過來，假如投資虧損5％，那麼銀行A賠光了自己的全部資產還欠15億。
B.CDS合同：
由於杠桿操作高風險，所以按照正常的規定，銀行不進行這樣的冒險操作。所以就有人想出一個辦法，把杠桿投資拿去做「保險」。這種保險就叫CDS。
比如，銀行A為了逃避杠桿風險就找到了機構B。機構B可能是另一家銀行，也可能是保險公司，諸如此類。A對B說，你幫我的貸款做違約保險怎麼樣，我每年付你保險費5千萬，連續10年，總共5億，假如我的投資沒有違約，那麼這筆保險費你就白拿了，假如違約，你要為我賠償。A想，如果不違約，我可以賺45億，這裡面拿出5億用來做保險，我還能凈賺40億。如果有違約，反正有保險來賠。所以對A而言這是一筆只賺不賠的生意。
B是一個精明的人，沒有立即答應A的邀請，而是回去做了一個統計分析，發現違約的情況不到1％。如果做一百家的生意，總計可以拿到500億的保險金，如果其中一家違約，賠償額最多不過50億，即使兩家違約，還能賺400億。A,B雙方都認為這筆買賣對自己有利，因此立即拍板成交，皆大歡喜。
C. CDS市場：
B做了這筆保險生意之後，C在旁邊眼紅了。C就跑到B那邊說，你把這100個CDS賣給我怎麼樣，每個合同給你2億，總共200億。B想，我的400億要10年才能拿到，現在一轉手就有200億，而且沒有風險，何樂而不為，因此B和C馬上就成交了。 這樣一來，CDS就像股票一樣流到了金融市場之上，可以交易和買賣。
實際上C拿到這批CDS之後，並不想等上10年再收取200億，而是把它掛牌出售，標價220億；D看到這個產品，算了一下，400億減去220億，還有180億可賺，這是「原始股」，不算貴，立即買了下來。一轉手，C賺了20億。從此以後，這些CDS就在市場上反復的抄，現在CDS的市場總值已經抄到了62萬億美元。
D.次貸：
上面A,B,C,D,E,F....都在賺大錢，那麼這些錢到底從那裡冒出來的呢？
從根本上說，這些錢來自A以及同A相仿的投資人的盈利。而他們的盈利大半來自美國的次級貸款。次貸危機是由於把錢借給了窮人，但此次還有普通的美國房產投資人。這些人的經濟實力本來只夠買自己的一套住房，但是看到房價快速上漲，動起了房產投機的主意。他們把自己的房子抵押出去，貸款買投資房。這類貸款利息要在8％－9％以上，憑他們自己的收入很難對付，不過他們可以繼續把房子抵押給銀行，借錢付利息，空手套白狼。此時A很高興，他的投資在為他賺錢；B也很高興，市場違約率很低，保險生意可以繼續做；後面的C,D,E,F等等都跟著賺錢。
E.次貸危機：
房價漲到一定的程度就漲不上去了，後面沒人接盤。此時房產投機人急得像熱鍋上的螞蟻。房子賣不出去，高額利息要不停的付，終於到了走頭無路的一天，把房子甩給了銀行。此時違約就發生了。此時A感到一絲遺憾，大錢賺不著了，不過也虧不到那裡，反正有B做保險。B也不擔心，反正保險已經賣給了C。那麼現在這份CDS保險在那裡呢？
在G手裡。G剛從F手裡花了300億買下了100個CDS，還沒來得及轉手，突然接到消息，這批CDS被降級，其中有20個違約，大大超出原先估計的1％到2％的違約率。每個違約要支付50億的保險金，總共支出達1000億。加上300億CDS收購費，G的虧損總計達1300億。雖然G是全美排行前10名的大機構，也經不起如此巨大的虧損。因此G瀕臨倒閉。
G.金融危機：
如果G倒閉，那麼A花費5億美元買的保險就泡了湯，更糟糕的是，由於A採用了杠桿原理投資，根據前面的分析，A賠光全部資產也不夠還債。因此A立即面臨破產的危險。除了A之外，還有A2，A3,...,A20，統統要准備倒閉。
因此G,A,A2,...,A20一起來到美國財政部長面前，一把鼻涕一把眼淚地游說，G萬萬不能倒閉，它一倒閉大家都完了。財政部長心一軟，就把G給國有化了，此後A,...,A20的保險金總計1000億美元全部由美國納稅人支付。
H.美元危機：
上面講到的100個CDS的市場價是300億。而CDS市場總值是62萬億，假設其中有10％的違約，那麼就有6萬億的違約CDS。這個數字是300億的200倍。如果說美國government收購價值300億的CDS之後要賠出1000億。那麼對於剩下的那些違約CDS，美國government就要賠出20萬億。如果不賠，就要看著A20,A21,A22等等一個接一個倒閉。
無論採取什麼措施，美元大貶值已經不可避免。以上計算所用的假設和數字同實際情況會有出入，但美國金融危機的嚴重性無法低估。
3.特徵
其特徵是人們基於經濟未來將更加悲觀的預期，整個區域內貨幣幣值出現幅度較大的貶值，經濟總量與經濟規模出現較大的損失，經濟增長受到打擊。往往伴隨著企業大量倒閉，失業率提高，社會普遍的經濟蕭條，甚至有些時候伴隨著社會動盪或國家政治層面的動盪。

金融危機是資本主義經濟危機固有的內容，1929年－1933年的世界經濟大恐慌，更是以嚴重的金融危機為先導。1994年的墨西哥金融危機和1997年的東亞金融危機首先發生於資本主義世界。可見，金融危機有其制度根源，是資本主義危機。金融危機的可能性存在於市場經濟固有的自發性的貨幣信用機制，一旦金融活動失控，貨幣及資本借貸中的矛盾激化，金融危機就表現出來。以金融活動高度發達為特徵的現代市場經濟本身是高風險經濟，包孕著金融危機的可能性。
索羅斯
「金融大鱷」「一隻假寐的老狼」是對這個金融怪才的稱謂。眾所周知，索羅斯對泰銖的炒作是亞洲金融風暴的導火線。他是一個絕對有實力，有能力的金融家，然而通過玩弄亞洲國家政權，來達到他獲得巨額資本的目的顯然是卑劣的。
他說
在金融運作方面，說不上有道德還是無道德，這只是一種操作。金融市場是不屬於道德范疇的，它不是不道德的，道德根本不存在於這里，因為它有自己的游戲規則。我是金融市場的參與者，我會按照已定的規則來玩這個游戲，我不會違反這些規則，所以我不覺得內疚或要負責任。從亞洲金融風暴這個事情來講，我是否炒作對金融事件的發生不會起任何作用。我不炒作它照樣會發生。我並不覺得炒外幣、投機有什麼不道德。另一方面我遵守運作規則。我尊重那些規則，關心這些規則。作為一個有道德和關心它們的人，我希望確保這些規則，是有利於建立一個良好的社會的，所以我主張改變某些規則。我認為一些規則需要改進。如果改進和改良影響到我自己的利益，我還是會支持它，因為需要改良的這個規則也許正是事件發生的原因。

二、本次金融危機的由來
1.美國金融危機演變共經歷三個階段
從美國次貸危機引起的華爾街風暴，現在已經演變為全球性的金融危機。這個過程發展之快，數量之大，影響之巨，可以說是人們始料不及的。大體上說，可以劃成三個階段：
第一是債務危機，借了住房貸款人，不能按時還本付息引起的問題。
第二個階段是流動性的危機。這些金融機構由於債務危機導致的一些有關金融機構不能夠及時有一個足夠的流動性對付債權人變現的要求。
第三個階段，信用危機。就是說，人們建立在信用基礎上的金融活動產生懷疑，造成這樣的危機。
華爾街風暴
華爾街風暴又稱金融風暴，是指一個國家或幾個國家與地區的全部或大部分金融指標(如：短期利率、貨幣資產、證券、房地產、土地(價格)、商業破產數和金融機構倒閉數)的急劇、短暫和超周期的惡化。
美國華爾街風暴直接原因是次級債危機或次貸危機。可以重點把握幾個關鍵詞：次級貸款，金融化，全球化。
2.為何出現金融危機
當前的金融危機是由美國房產市場泡沫促成的。從某些方面來說，這一金融危機與第二次世界大戰結束後每隔4年至10年爆發的其它危機有相似之處。
然而，在金融危機之間，存在著本質的不同。當前的危機標志信貸擴張時代的終結，這個時代是建立在作為全球儲備貨幣的美元基礎上的。其它周期性危機則是規模較大的繁榮-蕭條過程中的組成部分。當前的金融危機則是一輪超級繁榮周期的頂峰，此輪周期已持續了60多年。
繁榮-蕭條周期通常圍繞著信貸狀況循環出現，同時始終會涉及到一種偏見或誤解。這通常是未能認識到貸款意願和抵押品價值之間存在一種反身（reflexive）、循環的關系。如果容易獲得信貸，就帶來了需求，而這種需求推高了房地產價值；反過來，這種情況又增加了可獲得信貸的數量。當人們購買房產，並期待能夠從抵押貸款再融資中獲利，泡沫便由此產生。近年來，美國住宅市場繁榮就是一個佐證。
每當信貸擴張遇到麻煩時，金融當局都採取了干預措施，（向市場）注入流動性，並尋找其它途徑，刺激經濟增長。這就造就了一個非對稱激勵體系，也被稱之為道德風險，它推動了信貸越來越強勁的擴張。這一體系是如此成功，以至於人們開始相信前美國總統羅納德•里根(Ronald Reagan)所說的「市場的魔術」，或叫「市場原教旨主義」(market fundamentalism)。
原教旨主義者認為，市場會趨於平衡，而允許市場參與者追尋自身利益，將最有利於共同的利益。這顯然是一種誤解，因為使金融市場免於崩盤的並非市場本身，而是當局的干預。不過，市場原教旨主義上世紀80年代開始成為占據主宰地位的思維方式，當時金融市場剛開始全球化，美國則開始出現經常賬戶赤字。
全球化使美國可以吸取全球其它地區的儲蓄，並消費高出自身產出的物品。2006年，美國經常賬戶赤字達到了其國內生產總值(GDP)的6.7%。通過推出越來越復雜的產品和更為慷慨的條件，金融市場鼓勵消費者借貸。每當全球金融系統面臨危險之際，金融當局就出手干預，起到了推波助瀾的作用。1980年以來，監管不斷放寬，甚至到了名存實亡的地步。
次貸危機導致發達國家金融機構必須重新估計風險、分配資產，未來兩年，發達國家資金將紛紛逆轉回涌，加強當地金融機構的穩定度。由此將導致新興市場國家的證券市場價格大幅縮水、本幣貶值、投資規模下降、經濟增長放緩甚至衰退，其中最為脆弱的是波羅的海三國和印度。新的金融危機將為中國經濟增長帶來壓力，但中國資金也面臨「走出去」抄底整合並購相應企業的好時機 。
這次金融危機的四大成因
第一，美國對金融體系實行自由放任政策，放鬆管制。這是從上世紀80年代裡根執政開始就這樣做的，當時發布了一系列金融改革放鬆管制的法案，刺激了金融創新。但與此同時，他們又放鬆了管制，這樣就導致了後來金融衍生產品泛濫，金融衍生產品膨脹程度遠遠大於實體經濟。在這種情況下，一方面是金融創新工具層出不窮，另一方面是市場管制放鬆，最後導致整個金融市場的混亂。
第二，和美國人生活習慣有關，美國人都是超前，而且是過度超前消費，這就導致美國國內儲蓄不足，這樣需要外國資金流進來補充，這些資金又流進了美國的房地產市場，刺激了房地產泡沫的膨脹。再加上美國貨幣政策的處理不當，以至後來泡沫破滅，房地產進入了衰退，從而引發了去年夏天的美國次貸危機。
第三，經濟全球化，特別是金融全球化的發展，導致多數國家金融體系都向美國開放，為什麼這次金融危機發生以後，馬上向全球傳播的那麼快呢，就是由於全球化帶來的負面影響。
第四，不合理、不公正的國際金融貨幣體系。我們知道，貨幣體系有一些國際金融機構，像國際貨幣基金組織和世界銀行，他們應該對全球金融秩序進行管理的，可是號稱世界金融警察的國際貨幣基金組織，這次對於在美國首發的金融危機以及後來向全球擴散，它是束手無策，因為它受現有的美國主導下的國際貨幣基金組織體系的影響。還有就是以美元為主導的國際貨幣體系，美國利用美元的霸權主義，在經濟好和經濟不好的時候，都可以運用美元的霸權來獲得利益。這次美國在次貸危機或者金融危機發生後，可以通過美元的主導地位，升值或者貶值來減輕它的經濟負擔，向其他國家轉嫁危機，即要全球為美國金融機構的錯誤「埋單」。
4.次貸危機直接原因
引起美國次級抵押貸款市場風暴的直接原因是美國的利率上升和住房市場持續降溫。利息上升，導致還款壓力增大，很多本來信用不好的用戶感覺還款壓力大，出現違約的可能，對銀行貸款的收回造成影響的危機。
在美國，貸款是非常普遍的現象，從房子到汽車，從信用卡到電話賬單，貸款無處不在。當地人很少全款買房，通常都是長時間貸款。可是我們也知道，在這里失業和再就業是很常見的現象。這些收入並不穩定甚至根本沒有收入的人，他們怎麼買房呢？因為信用等級達不到標准，他們就被定義為次級信用貸款者，簡稱次級貸款者。
由於之前的房價很高，銀行認為盡管貸款給了次級信用借款人，如果借款人無法償還貸款，則可以利用抵押的房屋來還，拍賣或者出售後收回銀行貸款。但是由於房價突然走低，借款人無力償還時，銀行把房屋出售，但卻發現得到的資金不能彌補當時的貸款＋利息，甚至都無法彌補貸款額本身，這樣銀行就會在這個貸款上出現虧損。（其實銀行知道你還不了。房價降溫，另一方面升息都是他們一手掌控的）
一個兩個借款人出現這樣的問題還好，但由於分期付款的利息上升，加上這些借款人本身就是次級信用貸款者，這樣就導致了大量的無法還貸的借款人。正如上面所說，銀行收回房屋，卻賣不到高價，大面積虧損，引發了次貸危機。
美國次級抵押貸款市場通常採用固定利率和浮動利率相結合的還款方式，即：購房者在購房後頭幾年以固定利率償還貸款，其後以浮動利率償還貸款。
在2006年之前的5年裡，由於美國住房市場持續繁榮，加上前幾年美國利率水平較低，美國的次級抵押貸款市場迅速發展。
隨著美國住房市場的降溫尤其是短期利率的提高，次級抵押貸款的還款利率也大幅上升，購房者的還貸負擔大為加重。同時，住房市場的持續降溫也使購房者出售住房或者通過抵押住房再融資變得困難。這種局面直接導致大批次級抵押貸款的借款人不能按期償還貸款，進而引發「次貸危機」。
5.次貸危機爆發
金融危機的後果影響
經濟領域的劇變帶來了人心理上的改變，他們越來越失去安全感。從這個意義上來說，此次排山倒海般到來的金融危機不啻於美國經濟領域的「9·11」。美國人開始質疑美國政府的決策能力，美國數家新聞媒體公布的民意調查結果顯示，78％的接受調查的人認為，當前美國國家路線不對。民心的這種微妙變化，無疑在白熱化的美國大選中發揮「威力」。
幾次危機的比較
1987年那次美國華爾街暴跌和這次有什麼可比，因為1987年那次，美國股市暴跌，下跌的幅度遠遠超過這次，這次每天下跌的幅度，最高時沒超過10%，1987年的黑色星期一，一天就下跌了16個百分點，從股市暴跌程度來說，1987年那次高於現在。
但我們可以拿1929年股市暴跌以及引發的全球性大蕭條和這次金融危機相比倒是可以看出一些不同的地方，值得比較。
第一，這次和1929年相比，股市暴跌幅度，這次也比1929年那時要小一些。
第二，這次金融危機對美國以及世界經濟造成的影響和沖擊也沒有1929年大簫條時大，因為當時美國的生產總值萎縮了30%，失業率上升到25%。而這次估計明年美國的GDP萎縮程度平均程度不到1%，失業率不到10%。所以看得出來，這次沒有比上次嚴重。
第三，1929年美國、歐洲、日本這些主要經濟發達體採取的是以鄰為壑的經貿政策，就是大家都打貿易戰，引發了後來的二戰。這次金融危機發生以後，全球，特別是主要經濟體，加強了協調合作，共同來應對危機。

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