銀河證券王國平

① 中國最具聲望的100名證券分析師。。

名次
人 物
公 司
總分

1
齊亮
華夏證券
98.55

1
庄東辰
申銀萬國
98.55

3
金曉斌
海通證券
97.72

4
李迅雷
國泰君安
97.23

5
張長虹
萬國測評
97.14

6
封樹標
平安證券
95.39

7
胡立峰
銀河證券
95.27

8
徐剛
中信證券
95.16

9
孫成鋼
山東神光
94.36

10
駱志恆
中銀國際
94.29

11
劉勘
華林證券
94.18

12
周到
西南證券
94.10

13
李康
金信證券
93.35

14
周暉
大鵬證券
93.13

15
聶祖榮
長江證券
93.10

16
何誠穎
國信證券
93.07

17
徐建新
國元證券
92.93

18
易小斌
銀河證券
92.83

19
鄭敬忠
山西證券
92.78

20
李雪峰
渤海證券
92.73

21
李質仙
國泰君安
92.69

22
吳淑琨
海通證券
92.67

23
高利
平安證券
92.25

24
陳健
銀河證券
92.16

25
蘇武康
昆侖證券
91.77

26
楊成長
申銀萬國
91.65

27
董晨
華夏證券
91.49

28
周里勇
中關村證券
91.39

29
楊興君
金信證券
90.37

30
崔建波
和訊
90.25

31
伍永剛
國泰君安
89.94

32
徐勝治
大摩投資
89.85

33
塗斌
南方證券
89.75

34
李軍
大鵬證券
89.71

35
杜書明
銀河證券
89.68

36
吳春龍
華夏證券
89.61

37
袁季
廣州證券
89.41

38
田磊
西南證券
89.36

39
李曉昌
長江證券
89.24

40
銀國宏
華夏證券
89.13

41
張曉君
渤海證券
89.07

42
何旭強
海通證券
88.85

43
謝建軍
國泰君安
88.80

44
張仕元
西南證券
88.77

45
沈彤
大鵬證券
88.70

46
傅子恆
巨田證券
88.67

47
錢向勁
金通證券
88.65

48
程漫江(女)
中銀國際
88.52

49
邸永忠
廣發證券
88.47

50
丁劍
北京首證
88.45

51
李明亮
海通證券
88.39

52
周長才
世紀證券
88.36

53
張剛
西南證券
88.22

54
石志紅(女)
山西證券
88.14

55
夏立軍
和訊
88.09

56
鄭東
國泰君安
88.03

57
諸建芳
華夏證券
87.89

58
孫征
和訊
87.79

59
王國平
銀河證券
87.74

60
李少明(女)
南方證券
87.72

61
楊青麗(女)
中信證券
87.67

62
林鵬
東方證券
87.63

63
王雲(女)
光大證券
87.57

64
崇松(女)
華夏證券
87.55

65
車向前
大鵬證券
87.53

66
瞿永祥
國泰君安
87.45

67
於小麗(女)
海通證券
87.43

68
周興政
西南證券
87.39

69
王靜(女)
科技證券
87.35

70
吳祖堯
銀河證券
87.30

71
凌俊傑
杭州新希望
87.24

72
林田
大鵬證券
87.12

73
鄧悉源
中關村證券
86.60

74
路穎(女)
海通證券
86.54

75
王優紅(女)
東方證券
86.46

76
任承德
銀河證券
86.41

77
曲麗(女)
華夏證券
86.22

78
李興
漢唐證券
86.10

79
邵子欽
平安證券
85.72

80
丁儉
南方證券
85.37

81
金暉
大鵬證券
85.15

82
楊治山
南方證券
85.11

83
高上
第一證券
84.69

84
湯小生
漢唐證券
84.61

85
劉瑀(女)
光大證券
84.43

86
汪禮建
寧波海順
84.33

87
徐曉芳
國泰君安
84.31

88
賀平鴿(女)
大鵬證券
84.09

89
李衡
北京新蘭德
83.76

90
汪洪
北京京放
83.18

91
孫懷青
廣州證券
83.09

92
游文峰
廣發證券
82.77

93
王義國
南方證券
82.15

94
龐正武
光大證券
82.10

95
馬北雁
平安證券
81.79

96
田書華
銀河證券
81.17

97
何勁松
和君創業
81.08

98
朱君榮
大鵬證券
80.73

99
徐子慶
廣發證券
80.36

100
歐文沛
大鵬證券
80.16

是2004年的名單

② 什麼是矽片

矽片，是製作集成電路的重要材料，通過對矽片進行光刻、離子注入等手段，可以製成各種半導體器件。

用矽片製成的晶元有著驚人的運算能力。科學技術的發展不斷推動著半導體的發展。自動化和計算機等技術發展，使矽片（集成電路）這種高技術產品的造價已降到十分低廉的程度。這使得矽片已廣泛應用於航空航天、工業、農業和國防，甚至悄悄進入每一個家庭。

地殼中含量達25.8%的硅元素，為單晶硅的生產提供了取之不盡的源泉。由於硅元素是地殼中儲量最豐富的元素之一，對太陽能電池這樣註定要進入大規模市場（mass market）的產品而言，儲量的優勢也是硅成為光伏主要材料的原因之一。

(2)銀河證券王國平擴展閱讀：

矽片製成的晶元是有名的「神運算元」，有著驚人的運算能力。無論多麼復雜的數學問題、物理問題和工程問題，也無論計算的工作量有多大，工作人員只要通過計算機鍵盤把問題告訴它，並下達解題的思路和指令，計算機就能在極短的時間內得出答案。

微電子晶元進入醫學領域，使古老的醫學青春煥發，為人類的醫療保健事業不斷創造輝煌。

微電子晶元的「魔力」還在於，它可以使盲人復明，聾人復聰，啞人說話和假肢能動，使全世界數以千萬計的殘疾者得到光明和希望。

③ 攀鋼釩鈦(000629因為研報的事停牌兩天了，請問復牌會會怎麼走

雖然研報出了些問題，但他的預期還是很好的。釩這種金屬礦物在中國很稀少。以這個上市的目前只有攀鋼釩鈦一家，所以前景可嘉~~

④ 銀河證券獲得哪些榮譽

1. 2011年1月16日，由中國企業聯合會、中國企業家協會指導，中國企業十大新聞評選委員會主辦的全國性年度「中國企業十大新聞」暨「最具影響力企業」、「最受關注企業家」和「最具成長性企業」評選活動中，榮獲2010年度「最具影響力企業」稱號。

2011年1月12日，由和訊網主辦的2010年度第八屆中國財經風雲榜評選活動中，榮獲「十大公益企業」、「最令投資者滿意證券公司」以及「最佳證券研究機構」稱號。

3. 理財周報》主辦2010中國券商「金方向」獎，榮獲「2010年十大最佳證券公司」、「2010年最佳投資者教育證券公司」、「2010年最佳客戶服務證券公司」大獎。
左曉蕾獲得「2010中國券商年度最佳首席經濟學家」獎。

4. 由東方財富網主辦的「東方風雲榜」年度評選活動中，榮獲「2010年度最佳證券公司」、「2010年度證券業最佳營銷案例」兩項大獎。

5. 《金融時報》社主辦、社科院金融研究所聯合舉辦的2009—2010中國金融機構金牌榜——第二屆「金龍獎」評選活動中，榮獲「年度最佳經紀業務券商」稱號。

6. 由中國計算機用戶協會和《金融時代網》聯合主辦「2010年度中國金融科技發展論壇」上，陳靜副總裁榮獲「2010年度十大金融科技傑出人物」獎。

7. 11月23日，《中國證券報》公布「金牛證券分析師」評選結果，董俊峰和王國平被評為食品飲料行業第五名。

8. 11月12日，《證券日報》主辦 「第六屆中國證券市場年會」，榮獲「金鑰匙獎」。

9. 在SEEC財訊傳媒集團主辦，《CIO INSIGHT/信息方略》、支點網承辦的「2010中美CIO峰會」中，獲評「2010年信息化建設優秀團隊獎」。

10. 證券時報》主辦「科技引領未來——第十一屆金融IT創新暨優秀財經網站評選」，獲得「2010年金融機構IT創新十強」、「最佳網上營業廳」、「最佳風險投資教育獎」三項大獎。
11. 在《證券時報》主辦的第三屆中國最佳證券經紀商暨中國明星證券營業部評選活動中，榮獲「中國最佳證券經紀商」獎。
12. 《錢經》雜志主辦的2010中國金融服務營銷高峰論壇暨第三屆理財總評榜頒獎盛典中，榮獲「最佳服務證券公司」獎。

⑤ 請問在創業之前應該怎麼做市場調研，怎麼制定創業計劃（互聯網方向）

具有中國網路概念的部分股票――南京熊貓、海虹控股走勢強勁，分別位列滬深兩市漲幅榜前列，這使得投資者的目光再次聚焦在網路科技板塊，而與此同時，最近一段時間，納斯達克市場的中國概念股表現強勁，紛紛創出近幾年的新高，與其他仍然虧損的網路股不同，中國網路股表現優異的背後，是大幅增長的業績支撐。 更加令人值得關注的是美國知名的排普傑弗瑞公司（PIPER JAFFRAY），對新浪網的投資評級由中級調高至表現突出，並已把包括新浪網在內的中國網路股列入了關注目標，這表明中國網路股的表現已經受到了華爾街投資者的關注。那麼中國的網路股是否也有同樣的機會，它們贏利模式與海外上市的新浪、網易相比又有哪些不同呢？今天我們就來重點探討這方面的話題。今天來到北京演播室的嘉賓是銀河證券的王國平和民族證券的徐一釘，首先我們來介紹一下中國網路股在海外市場表現的相關背景。 新浪公司6月30日發布二季度贏利預期調整，當日股票大幅上揚22%，創出3年來最高，並持續表現強勁，昨日該股收盤達到23.1美元，在一年多的時間內上漲了約12倍。 本次新浪網預計二季度贏利將達到每股13到15美分，高於原先8到9美分的預期；二季度營收將達到2400萬到2500萬美元，高於原來1960萬到2030萬美元的預期。新浪網的出色表現和業績的大幅增長，最主要的原因是在中國市場的非廣告收入的大幅增長，主要集中在無線簡訊、收費郵箱等業務。 從第一季度的財務數字也可看出，新浪網的非廣告營收同比增長412%，占總體營收的60％，其中最主要的是無線簡訊業務及收費郵箱業務的收入增長。納斯達克市場上的其他中國網路股也同樣走勢強勁，SOHU和網易的股票一年多來也都有10多倍的漲幅，其中SOHU網的非廣告營收同比增長392%，移動增值和簡訊業務以及電子商務佔69%。網易公司非廣告營收同比增長429.7%，與新浪和SOHU不同的是，除了簡訊業務以外，其收入增長主要來源於網路游戲。 據記者從各網路公司了解，部分公司負責人稱，第二季度雖然國內發生了非典疫情，但是由於大家外出活動減少，上網用戶明顯增多，簡訊業務量大幅增加，因此各網路公司的業務收入都有大幅增長，只是非典期間各地網吧關閉，會對網路游戲收入有一定的影響。 主持人：我們剛才可以看到三大門戶網站在海外市場的那種走勢，一年來單邊上漲，我看了一下從最低價算到現在，有的公司上漲了60倍，那麼是什麼原因導致它們有這么大的漲幅？ 王國平（銀河證券研究員）：股票的上漲有各種各樣的原因，但是我覺得最根本原因就是這個公司業績的改善。其實我們看三大門戶網站這種股價走勢都是由一個高點然後進入一個歷史的低點，然後再進入一個高點，類似於過山車這樣的。其實這些個股，就是隨業績變化的，剛開始上市在高點的時候，處於一個稍前的階段，大家認為很新鮮。之後發覺它不能贏利的話，股價開始慢慢下跌。當它進入歷史低點的時候，這時國內三大門戶網站在贏利上有了改善，最開始是現金流為正，給投資者一個信心；接著到去年中期經營繼續改善，然後今年三大門戶網站大幅贏利，走進良性循環，這就為中國網路股走強提供了有力的支撐。 主持人：徐一釘，你覺得除了業績因素以外有沒有其他的因素？ 徐一釘（民族證券研究員）：業績是一個根本性因素。除此之外，我覺得從美國股市來講，三大門戶網站大幅上漲還有一個背景，就是美國的網路股在最近一段時間的表現也是不錯的，只是說漲幅略遜於中國網路概念股。最近一兩年，美國經濟不景氣，它的行業增長速度都是相對來說比較遲緩的；那麼作為網路高科技股，已經走到歷史的低點，出現了很好的投資機會，高盛公司最近有一個報告當中提到，就是網路股是惟一真正的新生增長類股票，它的行業前景和增長速度仍然顯得很有吸引力。 主持人：我想中國網路股上漲，兩位都比較贊同業績是一個根本性的因素。外界評價今年三大網站已經從「燒錢」走向「造錢」階段了，是不是它的贏利模式和收入構成發生了很大的變化？ 王國平：我覺得這個變化應該說是比較明顯的，剛開始上市的時候，大家把網路門戶網站作為一個第四媒體。就是說單獨通過廣告的收入或者電子商務就可以獲得收益，實際情況這種廣告和電子商務遠遠沒有支持贏利。現在這種三大門戶網站我個人感覺應該說從贏利模式上，向一個多元化方向發展。首先是廣告業務；第二就是收費郵箱；另外是國內市場的一個獨特現象，就是它的簡訊，因為目前國內這種移動通訊市場發展速度導致了簡訊飛速發展，特別是現在彩信的發展，給三大門戶網站帶來很好的契機。在國外是不存在這種現象的，這跟國內的消費者這種心理是有關。再一個就是網路游戲，目前國內大約有四千多萬網路游戲用戶，我覺得對他們收益的影響太大了。 主持人：海外市場的強勁上漲，會不會帶動中國互聯網路股的走強，這是當前投資者最關心的話題。那麼中國網路股的贏利模式又有哪些特徵？它們的歷史走勢又如何呢？我們再來看一段記者統計的相關資料。 我國互聯網路股分成兩部分,第一種以是海虹控股為代表的網路游戲股,第二種是網路簡訊股,如上海科技、廈門信達和南京熊貓等。但它們的贏利模式與新浪等門戶網站有較大的不同,差別很大。門戶網站收入構成中占重要部分的在線廣告、網路游戲和簡訊等增值服務，在我國的網路股收入份額中比例較小，最高的是海虹控股,佔40%，其餘的則不超過10%,可以說,我國具有真正意義的互聯網路股還未形成。在年初的行情中,互聯網路板塊漲勢強勁,成為當時領漲板塊之一。而在之後的幾個月時間,市場走勢疲軟，再也沒有成為市場中的熱點。 主持人：我們注意到一個有趣的現象，就是說，在最近一段時間，我國二級市場上的互聯網路概念股走勢也比較強。大家首先可能會聯想到，是不是因為三大門戶網站在海外的強勁表現對我國互聯網路股是一種刺激。王國平，你怎麼看這個問題？ 王國平：應該是有這方面原因的，特別是在近期大盤處於比較弱勢的時候，受到三大門戶的網站的影響還是比較大的。其實從今年一月份國內第一波行情中，大家都關注汽車、石化和金融等板塊。其實，一月份的上漲行情，網路概念股是最早對大盤上攻的板塊之一。 主持人：今天海虹控股表現不錯，我們也知道它的收入主要來自於中國葯網和網路游戲，徐一錠，你對它這個公司了解比較清楚，那麼你怎麼看待這家上市公司它現在的贏利模式呢？ 徐一釘：我覺得在目前上市A股當中，海虹控股應該是最貼近網路股的，但是它並不是一個真正意義上的網路概念股，因為它並不是門戶網站。在它的收入構成當中，網路收入只佔了它的40％。它的兩塊收入是中國葯網和聯眾游戲，我們注意到聯眾游戲盡管在國內有很多愛好者，但和其他網站一樣，利潤增長是比較緩慢的。應該說，海虹控股的利潤更多來自於葯網，電子商務這一塊。 主持人：如果說和海外比較，如新浪門戶網站，那麼我國二級市場上這種真正意義上的互聯網股票還沒有出現？ 徐一釘：我覺得是這樣的， 王國平：我覺得到目前為止，網路股概念股應該是基於一個網路平台進行的廣告或者電子商務運作的股票。而目前國內最可能稱之為互聯網路股是海虹控股，其實它最大的收入還來自於它傳統的化纖收入，目前它的葯網，加上網路游戲加起來有40%。但是整體上來說，它還不能稱之為真正意義上的網路概念股。 主持人：只能算半個網路股？ 王國平：對。就整體上來說，目前國內以網路股概念成為一個主流板塊，還有所欠缺。因為目前大家更關注藍籌，或者具有價值性投資的板塊。從這個角度來說，網路股更多的是有點像拼湊概念。 主持人：三大門戶網站，它也是從高潮到低谷，然後到高潮一個階段。有人說了國內的網路股雖然說有點四不像，但怎麼么樣有一個從量變到質變過程？ 王國平：你提到的是量變到質變，要有一個前提，它屬於網路股這個很明確的范疇里。如果說國內目前這個范疇還不明確的話，就不存在量變到質變的這個過程。如果說把網路游戲、電子商務的和簡訊概念拼在一起的話，其實它對整個大市影響還是太弱了。網路股只能作為一個局部的熱點，從長期來講不能成為主流領漲板塊。

⑥ 中國聯通2007年年度資產負債表以及各財務指標的分析

2007中國聯通年報

公司2007年年度財務報告已經普華永道中天會計師事務所有限公司注冊會計師審計，並出具了標准無保留意見的審計報告。

單位：人民幣元
2007年 2006年

營業收入 100,467,608,937 96,556,344,407
歸屬於母公司股東的凈利潤 5,632,878,880 2,114,297,690
歸屬於母公司股東的扣除非經常性 4,294,032,036 3,658,048,600
損益的凈利潤
基本每股收益 0.266 0.10
扣除非經常性損益後的基本每股收益 0.203 0.173
全面攤薄凈資產收益率(%) 10.4 4.4
扣除非經常性損益後全面攤薄凈資產 7.9 7.7
收益率(%)
每股經營活動產生的現金流量凈額 1.54 1.75
2007年末 2006年末
經重列
總資產 144,509,225,061 141,952,233,426
歸屬於母公司股東的股東權益 54,424,091,036 47,588,661,201
歸屬於母公司股東的每股凈資產 2.57 2.25

公司2007年年報經審計,審計意見類型：標准無保留意見。

2007年度利潤分配預案：每股派0.0672元(含稅)。

中國聯通是我們都非常熟悉的一家通訊類公司，今天我就其2007年年報及市場動態做一些自己的分析，其中肯定有很多不足之處，還望老師指正。

中國聯合通訊。她是世界上擁有1億以上用戶的 4家移動通訊公司中的一員。她的年利潤雖然比中國移動要少得很多，但畢竟是年純利潤40多個億的AAA級企業。

2007年，公司營業收入為人民幣1,004.7億元，比上年增長4.1％；實現利潤總額131.6億元，比上年增長118.0%，實現凈利潤（歸屬於母公司）56.3億元，每股收益為0.266元，比上年增長166.4％。剔除可換股債券衍生金融負債部分公允值變動及再投資退稅後，利潤總額為109.4億元，比上年增長29.8%；凈利潤（歸屬於母公司）為43.6億元，每股收益為0.206元，比上年增長20.4%。

要對中國聯通做一個分析就應該與另外幾大電信運營商做一個橫向的比較。從最新披露的2007年年報看，國內四大電信運營商的「凈資產收益率」差異較大。其中，「凈資產收益率」最高的是中國移動，達到了23.28%;其次是中國網通，為14.74%;中國電信為10.73%;最後是中國聯通，為9.57%。中國聯通雖然2007年的用戶總數也增長到了1.62億戶，其中G網用戶凈增1362.7萬戶，同比增幅達23.2%，但「凈資產收益率」只有9.57%，甚至低於固網運營商。銀河證券高級研究員王國平認為，之所以出現這種情況，是因為「中國聯通增長的基本上都是中低端用戶，再加上資費不斷下滑所致。中國聯通雖然擁有速率更快的CDMA網路，但在開展增值業務方面與中國移動相比還有一定距離。2007年，中國聯通增值業務收入占總收入的比重為22%，雖然同比有較大增長，但仍低於中國移動3.7個百分點。去年國內股市的持續火爆為中國聯通「掌上股市」業務營造了難得的發展機遇，而今年以來國內股市的持續走低將在一定程度上影響該業務的發展。易觀國際電信分析師劉則也表達了同樣的觀點，他認為，單就用戶數而言聯通在簡訊、手機音樂等靠規模營收的增值業務上與競爭對手相比沒有優勢，聯通應該深挖行業市場，利用自身的網路優勢在行業應用上做出特色。

昨日，市場傳出消息，國資委決定從中移動集團以網間結算的名義劃撥給聯通500億元，其中包括中國電信的網間結算費用。中國移動發言人昨日接受上海證券報采訪時證實了劃撥數百億元的事情，不過有關款項由母公司支付，不涉及上市公司。專家指出，此舉有助於減輕中國電信購買C網的資金壓力。

對於國資委的劃撥決定，工信部專家指出，主要是對電信重組的支持。中國電信1100億元買入聯通C網，這500億元也包括對C網的折價，以減輕中國電信的資金壓力。

國金證券分析師指出，此次消息中國資委劃撥的500億元資金，並未明確指出中國電信獲益多少，中國聯通獲益多少。不過，這對於中國電信是一個利好，可以降低中國電信的負債率，從而大大降低中國電信上市公司的經營成本。

中國聯通作為一支大盤股，隨著近期的一系列利好消息，在日後的資本市場該有如何的表現，我們拭目以待。

⑦ 關於新聯通，你們知道嗎

就是網通吞聯通

⑧ 急需最近的中央電視台2套的經濟新聞主要內容15篇

1.中國商業銀行各項指標好於預期

今天， 2009中國商業銀行競爭力評價也揭曉了，報告顯示，在金融危機最嚴重的2008年，我國商業銀行的盈利狀況、不良資產率等多項指標都好於市場預期。

這個報告是以2008年度銀行的基本業績和表現為主，結合我國各家商業銀行的最新進展，進行評價得出的。報告顯示，全部商業銀行資本充足率全都達標，但核心資本有隱憂；不良資產與不良資產比率持續下降；克服不利因素的影響，盈利能力比預期好；貸存比除深發展超標外，其餘16家全國性商業銀行均在75%的監管紅線下。

具體排名上，工商銀行、交通銀行、建設銀行排在商業銀行核心競爭力前三位，財務評價的前三名則是招商銀行、建設銀行和交通銀行。此外，在城市商業銀行綜合排名中，杭州銀行、南京銀行、萊商銀行位居前列。

中國社科院金融所副所長王松奇：「原來我們預計由於實現寬松貨幣政策，利率下調會大幅影響商業銀行的業績，但是從今年我們評價的情況來看，比預期的情況要好得多」

2.13家IPO公司已向社保基金辦理國有股轉持

記者從今天舉行的2009年中國國有經濟發展論壇上了解到，截至7月末，已有四川成渝、中國建築等13家IPO公司，向全國社保基金辦理國有股轉持，涉及國有股東66家，應轉股份約20億股，社保基金因新股上市資產激增近百億。此外，社保基金已具有比較完善的投資績效考評和風險控制體系，有利於加強上市公司外部監督，改善上市公司治理結構。

3.8月上旬全國發電量同比增長3.6%

昨天，國家能源局公布的數據現實：七月份全國用電量同比增長6%。同樣是昨天，國家電力調度通信中心，還發布8月上旬我國發電量的數據。8月上旬，我國發電量同比增長3.6%，比7月下旬2.0%的增幅有所擴大。

統計數據顯示，8月上旬全國發電量同比增長3.6%，日均發電量達到110億千瓦時。數據還顯示，8月上旬水電增速8.3%，火電增幅2.5%；水電增幅擴大，火電基本不變。

業內人士分析，高溫天氣是社會用電量增長的一個重要原因。而宏觀經濟企穩回升，尤其是工業生產逐漸恢復，也是用電量持續回暖的重要原因。

但是值得注意的是，高耗能地區的區域明顯擴大，除了山西、甘肅、青海同比有所下降，其他地區全部是保持增長，不少專家因此擔心，暫時被關停的高耗能產業很可能「死灰復燃」。

4.下半年商業銀行信貸不會「急剎車」

銀監會和相關銀行的負責人今天還透露，上半年我國銀行信貸激增7萬多億，下半年，信貸猛增趨勢不可能持續，但也不會踩急剎車。
中信銀行行長陳小憲說：「可以預見，第一今年下半年不可能像上半年這么樣快的速度，第二，即使某些同志有這個願望，希望有這么快，那麼從各個方面看，這種需求也不可持續。」

銀監會的數據顯示，上半年我國銀行信貸新增7.37萬億，其中工農中建四大行共投放3.26萬億，與年初相比增幅約26%，而13家股份制商業銀行共投放信貸2.02萬億，與年初相比增幅約37%，高於四大行11個百分點。
銀監會銀行監管二部主任肖遠企說：「（上半年）從貸款期限上來說，主要中長期貸款，從投向上來看主要是投到一些大型企業，基礎設施，政府的項目，集中度相對比較高一些，（風險）還是在可控范圍之內。」
不論是監管部門還是商業銀行，在今天的會議上基本形成了共識：上半年信貸猛增的勢頭已經不可持續，今後一段時期，銀行的貸款投向也將發生相應的變化。
銀監會銀行監管二部主任肖遠企說：「總的來說，我們還是要求這些股份制銀行按照中央的政策要求，加大對經濟的支持力度，特別是對中小企業、城鄉居民的消費需求，以及對三農的扶持力度。」
參加股份制商業銀行行長聯席會的行長們普遍認為，盡管銀行信貸規模總體傾向於收緊，但急剎車式的大起大落也並不會出現。
中國光大銀行董事長唐雙寧說：「（現在）保增長是主要矛盾，調結構是我們國家經濟長期面臨的基本矛盾，當前首先要顧主要矛盾，但是現在應該到了一個主要矛盾和基本矛盾的轉化期，（下半年的信貸）理想的走勢應該是一個勻速微增的走勢。」

5.銀監會：未硬性要求商業銀行提高資本充足率

近期市場傳聞，銀監會要求中小銀行將資本充足率下限抬高至12%，並將此作為放貸的門檻。不少中小銀行認為，如果按此門檻，他們的貸款規模將大幅受限。今天，銀監會有關負責人表示，銀監會並沒有硬性要求商業銀行提高資本充足率。

所謂資本充足率，就是資本總額與風險資產總額的比例，對於銀行來講貸款、授信都歸類為風險資產。我國銀行法規定，商業銀行的資本充足率不得低於8％。但在經歷了上半年的信貸井噴後，銀行業整體資本充足率出現下降，一季報顯示，除沒有進行專項披露的銀行外，14家上市銀行中有8家銀行的資本充足率出現下降。其中，工行、交行的資本充足率分別從2008年末的13．1％和13．5％下降至12．1％和12．8％，略高於12％；深發展、浦發等中小銀行的資本充足率已經不足10％。而華夏銀行的半年報則顯示，該行的資本充足率為10．36％。如果把資本充足率下限從8％抬高至12％，許多中小銀行除非增資，否則將無法放貸。
今天， 銀監會銀行監管二部主任肖遠企說，銀監會只是要求商業銀行保持更高的資本充足率水平，並沒有要求一個具體的水平。

6.四大行業成QFII新寵

最近股市連續下跌，不少人選擇了賣出股票，也有人選擇調倉換股。那麼合格境外機構投資者QFII們是怎麼操作的呢？根據萬德資訊的最新統計，截止到8月13號，QFII們也進行了調倉，交通運輸、建築建材等4個行業的股票，是他們最近買入比較多的。
統計顯示，截止到8月13號，共有28家QFII出現在了48家上市公司前10大流通股東的名單中。對比已公布的半年報統計數據，最近增倉13隻個股，但也在20隻股票中主動減倉，或者由於其他股東的增持而退出了前10大流通股東行列。在QFII二季度大幅度調倉換股的過程中，以電機製造、交通運輸、化工、建築建材等4大行業為主。

中國銀河證券研究所高級研究員王國平說：「QFII買入股票反映的是他背後的海外投資者的看法，在目前國際經濟形勢普遍不好的情況下，中國經濟一枝獨秀的態勢，也從海外投資者的態度中有反映。而他們買入的這四大行業股票，一般來說也是在經濟復甦中比較容易受益的行業。
記者注意到，在一些公司10大股東中，同時出現了多隻QFII的身影，其中白雲機場前10大股東中，有4家QFII。分析人士指出，QFII也和很多國內投資者一樣，看好4萬億投資的受益行業。不過，專家也指出，雖然他們很少出現在銀行、地產等基金扎堆入駐的大盤藍籌股股東行列中，但這並不表示他們不看好這些公司，主要是由於現在QFII總體資金量與這些大盤股的規模相比太小，無法反映在前10大股東的變化中。
另外統計還顯示，QFIIA股基金7月份整體平均業績大幅增長了14.21%，已經連續第五個月跑贏國內股票基金。但QFII資產總規模呈現凈贖回狀態，顯示部分境外投資者的有獲利了結心態。

7.證綜指失守3100點

今天滬深股市繼續下挫，上證綜指跌至近七周以來的收市新低，並再度逼近3000點整數關口。
滬深兩市早盤平開後，股指出現一波拉升，但隨即沖高回落，以更大的幅度進行殺跌。午後，股指繼續下滑，盡管券商股盤中一度大漲，但權重股的輪番砸盤使得股指再無上升跡象。兩市板塊盡墨，其中銀行股全線下挫，招商銀行昨晚宣布，擬配股融資150至180億，招行今天大跌2.38%。而兩市板塊跌幅最小的煤炭行業也下跌接近2%。此前一段時間一直漲勢良好的釀酒行業今天遭遇重創,跌幅達到5.7%。鋼鐵、地產、石油等權重板塊紛紛加入殺跌行列，成為今天的做空主力。兩市接近9成個股下跌。其中，前不久剛剛納入指數的超級大盤股中國建築今天一蹶不振，盤中一度下跌超過4%，收盤跌破6元大關。
截至收盤，上證綜指收於3046.97點，下跌93.56點，跌幅為2.98%，深證成指授予12499.75點下跌303.16點，跌幅為2.37%。兩市共成交2208.5億元。業內分析認為，下周有四隻股票發行，近期的發行安排將延續一周四股的節奏。今天創業板發審委成立，使市場對創業板開啟的預期增強，大量的資金將會在新股發行密集的情況下更多的把握申購機會。

8.下半年流動性將繼續保持充裕

根據央行公布的數據，7月份人民幣各項貸款增加3559億元，環比大幅減少77%。這讓各方面都開始擔心下半年金融市場的流動性問題。昨天，部分股份制銀行表態，下半年信貸不會出現急剎車。那麼在全部貸款中占據絕對主力的五大銀行，下半年的信貸政策是怎麼樣的呢？記者今天采訪了相關銀行。

中國建設銀行副行長胡哲一說：「七月份應該說建設銀行放款當月增長達到600億左右，還是保持了一個比較均衡的投放，剩下的五個月我們還是會保證適當地增加對社會有效需求的信貸投放，提高貸款進入實體經濟的效果，不會出現流動性由充裕專向緊張的局面。」

業內人士指出，從銀行的貸款發放規律來說，一般都是上半年出現放貸高峰，下半年逐漸趨於平穩。7月份3500多億元的貸款雖然環比大幅減少，但和此前八年7月份的平均增量1225億元相比，依舊是個天量。記者從工行、中行等其他幾家銀行得到的信息也顯示，各家銀行都與建行類似，將繼續保持一個平穩的信貸增量，同時調整信貸結構和質量。

中國工商銀行首席風險官魏國雄：「有需求我們就要支持，同時我們還要支持中小企業，尤其是小企業這塊也是我們的重點。對個人貸款，我們在這方面也會加大投入。」

此外，三農、民生等領域也是各家銀行計劃加大投入的方向。對於下半年總的貸款趨勢，交通銀行首席經濟學家連平認為，雖然與上半年相比增量會明顯下降，但和歷年相比，增速依舊會比較高。同時，上半年發放的1萬多億元的票據融資，從三季度起會陸續到期，轉化為對實體經濟的貸款。從而使全年的貸款可能會沖到10萬億元的規模。

交通銀行首席經濟學家連平：「下半年信貸增量還會比目前市場預期的多一點，下半年可能會在三四萬億，使得實際上貨幣供應和流動性總體情況來看，不會比上半年有明顯的縮水。」

9.國7月CPI同比降幅創59年來新高

美國7月份消費者價格指數，也就是CPI創下1950年以來最大年降幅，分析認為，這說明通貨膨脹對美國經濟及美聯儲已經不構成威脅。

美國勞工部周五公布的報告顯示，7月份CPI與6月份持平，但較上年同期下降2.1%，為1950年1月以來的最大按年降幅。7月份不包括食品及能源價格的核心CPI上升0.1%，同樣符合市場預期。報告還顯示，7月份能源價格較6月份下降0.4%，較上年同期下降28.1%；汽油價格下降0.8%，食品價格則下降0.3%；在CPI中佔40%的住房價格下降0.2%；房租價格較6月份持平。導致物價下跌絕大部分因素主要是由於能源價格下滑造成的。美國7月疲軟的CPI數據再次表明，通脹威脅仍然是一個很遙遠的話題。不過，疲軟的CPI數據打壓了美國經濟好轉的預期，使得美股低開。

10.我國發審委制度日益透明

作為企業進入資本市場的「第一道閘門」，發審委審核是我國證券發行核准程序中的重要環節之一。從1993年至今，發審委制度也在不斷的改革和創新中走向完善。

1993年6月經國務院批准，第一屆發審委由中國證監會成立。1999年《證券法》頒布實施後，發審委成為我國股票發行核准制的法定審核機構。
但隨著我國資本市場的發展，這種制度安排難以對委員實施有效的問責制度和監督機制，易於產生權利和責任不對等的情況，由於委員人數過多，掌握的審核標准不盡一致，且委員全為兼職，審核質量有時存在一定的差異等。
為使發行審核工作進一步公開、透明和公平，證監會於2003年12月5日公布施行了《中國證券監督管理委員會股票發行審核委員會暫行辦法》：取消了原來的發審委委員身份必須保密的規定，提高發審委工作的透明度；將發審委投票表決方式由無記名投票改為記名投票，強化委員的審核責任；要求委員嚴格實行迴避制度，凡與委員所在單位有業務關系的企業、凡私下找過委員溝通的企業一律要求委員迴避開會等，取得了較好的效果。
為了保證發審委工作的公平性，出現發審委會議審核意見與表決結果有明顯差異的，證監會可以要求所有參會發審委委員分別作出解釋和說明。同時對有線索舉報發審委委員存在違法、違紀行為的，證監會應當進行調查，根據調查結果對有關發審委委員分別予以談話提醒、批評、解聘等處理；涉嫌犯罪的，依法移交司法機關處理。
第一屆發審委委員呂超說：「1640在這一年的任期內 與過去的工作關系進行脫鉤，遇到與自己的工作與自己過去的關系，有利害沖突的時候應該做到主動迴避。」

11.月度經濟觀察 我國出口信用保險覆蓋率大幅提高

根據海關公布的最新數據，7月份我國出口下滑趨勢有所放緩，但同比降幅仍在20%以上。為了穩定出口增長，國務院提出，要在今年安排短期出口信用保險承保規模840億美元。

國務院今年年中確定的六項穩定外需政策中，提高出口信用保險覆蓋率被放在了首要的位置，明確2009年安排短期出口信用保險承保規模840億美元，遠超過去年的365億美元。記者從出口信用保險公司了解到，今年前7個月，出口信用保險已經累計支持出口363.5億美元，同比增長66%，而且呈現逐步增加

中國出口信用保險公司副總經理劉永信說：「國際上，出口信用保險佔一般貿易的比重一般在13%到15%左右，而七月份當月我們接近20%，說明出口信用保險在一些行業、在一些企業中已經發揮了重要的作用，很多企業現在有訂單的狀況下，是敢於出口了。」
值得注意的是，作為政策性的保險機構，中國出口信用保險公司不僅可以幫助出口企業規避收匯風險、獲取銀行信貸支持，還可以幫助企業甄別買家風險、提供對方企業所在國家的法律和政治環境的信息，規避多種風險。

中國第一重型機械集團公司總經理吳生富說：「我們公司和中信保的合作，可以減少我們匯款回收的風險，再一個信保畢竟是專業的一個公司，它在國際的各個行業公司資信調查，對我們公司事前控制風險也有很好的作用。」

12.月度經濟觀察 出口信用保險給企業繫上「保險繩」

事實上，出口企業投保信用保險是國際通行的做法，在我國，目前只有政策性的中國出口信用保險公司一家，可以承辦這項業務。雖然現在承保范圍和承保率，和國外相比還比較低，但是記者通過調查發現，出口信用保險，的確讓出口企業放心不少，業務上也不再縮手縮腳，從而實現了出口的良性增長。
哈爾濱電站工程公司是我國機電設備出口的龍頭企業，與東南亞、非洲等國保持著良好的貿易關系。但去年以來，出口銳減，特別是賣了東西收不回錢，成了困擾他們的一大問題。年初，他們投產的一個4億美元的項目建設完工後，就遭遇了對方無力付款的問題。
哈爾濱電站工程有限責任公司董事長曲哲說：「在第二筆還款的時候，由於業主資金的問題，不能履行還款責任了，這樣給我們公司的現金流帶來了極大的困難，經營也受到很大影響。」
幸好這家公司在2003年項目開工前，就上了一份「出口信用保險」，最近，公司得到了中國出口信用保險公司的賠款，金額1680萬美元，摺合人民幣1.15億元。預計後續還可能獲得賠款近2000萬美元，賠付金額佔到損失金額的85%左右。
哈爾濱電站工程有限責任公司董事長曲哲說：「由於有了出口信用保險，使企業在海外市場開發，項目工程執行當中，我們實際上是起到了四兩撥千斤的作用，花一點保費，能夠保證我們整個項目還款的風險。」
記者了解到，有了出口信用保險，不僅企業收匯風險得到控制，向銀行貸款也變得容易，只要貿易是真實的，貸款甚至無須抵押和擔保。
中國銀行黑龍江省分行國際結算部總經理杜光說：「如果企業投保了出口信用保險的話，對銀行來說，銀行在為企業提供信貸，貿易融資服務方面又多了一層保障，一旦錢回不來了，拿著這個保單向信用保險公司提出索賠，銀行就減少了收不回款的風險。」

13.經濟數據意外疲軟 油價漲勢終止

除了CPI持續下跌外，美國8月消費者信心指數也出現下跌，受這些疲軟數據的影響，紐約原油期貨周五大跌超過4%，三大股指全線下跌。

當天國際油價開盤走勢良好，盤中一度上漲至每桶71.60美元。然而，在密歇根大學公布8月份美國消費者信心指數意外下降,並創下今年3月以來新低的消息後，投資者對原油需求恢復的前景產生強烈質疑，導致油價大幅下跌。此外，在經歷了連續三個交易日的下跌後，美元對歐元匯率走強，從而削弱了大宗商品對投資者的對沖吸引力，進一步對油價造成打壓。

受上述消息影響，截至當日收盤，紐約商品交易所9月份交貨的輕質原油期貨價格下跌3.01美元，收於每桶67.51美元。至此，本周紐約市場油價跌幅接近5%，是連續四周上漲後的首次下跌。倫敦北海布倫特9月份交貨的原油期貨價格下跌1.07美元，收於每桶72.41美元。

有分析認為，石油的瘋狂上漲與美國連續降息，不計成本注入資金挽救金融系統有著密切的關系。美聯儲停止降息是國際油價見頂的一個徵兆，不過也有分析指出，油價下跌只是暫時現象，從長期態勢看，油價將會止跌回穩，重新回到強勢上漲軌道中。此外，美國消費者信心指數意外下滑也打壓了股票市場，14號紐約股市三大股指全線下跌，納斯達克跌幅超過1%。

14.美國一航空公司推出飛行月票

捷藍航空是美國一家廉價航空公司，這個星期捷藍推出了最新無限飛行促銷方案—客機月票，希望藉此來吸引更多的乘客。

今年以來由於乘坐飛機旅行的需求量連續疲軟，客座率持續下降，導致不少航空公司的利潤都大不如前。眼下暑期已近尾聲、學生們也陸續返校，因此客源更為稀少了。為了挽救低迷的市場，捷藍航空公司這周推出了無限飛行促銷活動，每名乘客只需支付599美元就可以享受一個月內不限次數飛行。捷藍指出，持有這種「月票」的乘客可以飛往捷藍所在的56個城市，包括美國、墨西哥、哥斯大黎加及加勒比海在內，有效期間為今年9月8日到10月8日。捷藍航空的發言人賓爾迪維說，這很適合那些經常需要商務出行的人；促銷期間到8月21日，但捷藍有權提前截止。不少業內分析師認為，捷藍航空的促銷確實是空的大規模，但是其他航空公司不大會效仿此舉。

美國獨立航空公司分析師瑞·奈德爾：「其他航空公司，大型航空公司處在一種不利的環境中，因為它們的系統更龐大。但它提供更多的旅行航線，特別是國際航線。」

根據奈德爾的分析，其他航空公司並不會跟進推出飛行月票，而且在經過了幾個月的降價後，一些航空公司很有可能將調高票價。盡管消費者們並不願意聽到漲價的消息，但除非經濟能夠好轉，否則各大航空公司不得不繼續削減成本、提高票價來保障利潤。

15.月度職場觀察 不同職業和地域用工需求不均

現在中國經濟回升的勢頭越來越明顯，職場的供求也日益呈現回暖跡象，來自智聯招聘、無憂網和中華英才網、等國內主要招聘網站的最新統計顯示：進入7月份以來，企業的招聘需求持續釋放，往年這個時侯都是招聘淡季，但今年卻是淡季不淡。

智聯招聘目前的平均日在線職位接近200萬，高於往年同期水平。
智聯招聘高級職業顧問 郝 健
如果我們看需求還有求職的人數的變化，發現求職的人其實也增加的31%呢，但是職位的增長更明顯，它增加了接近60%，

業內人士分析，需求量大幅度增長的原因，既有去年底以來職位數下跌量較大所產生的「拖尾」現象，更重要的則在於國家四萬億投資、以及相對寬松的金融政策，拉動某些行業的快速增長，從而帶動對相關人才的需求。職位數持續放量，而不同行業求職難易程度冷暖不均。
智聯招聘高級職業顧問 郝 健
受一些政策利好的行業，包括汽車、家電、房地產、金融，他的這種招聘的提升會更明顯，反之，客觀地來說，像一些製造業、貿易進出口，還增長得並不明顯。

同時，職場需求增長的基礎尚不穩定。體現在崗位需求上，企業目前最急需的還是銷售類人才，而產品的研發和新市場開拓方面的人才並不是時下企業最為關注的。
前程無憂網市場公關經理 王 劍
不論從房地產，還是高級人才這一塊， 包括證券業或者是基金業務，更多偏向於銷售類的職位，其實能夠看到這個企業更加在時下更加關注它的企業現實的收入的增長。

此外，不同地域、不同城市就業形勢存在差異。中華英才網調查顯示：目前華北、華南和華東地區的人才需求量增勢明顯，人才市場招聘需求旺盛；而東北和華中地區人才需求小幅下降，招聘活動較為低迷。

http://space.tv.cctv.com/podcast/jingjixinxilianbo
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⑨ 王國平的人物故事

2011年月中旬王國平因出具的一份研報中離奇「出錯」而引起媒體圍觀。
「衛星」研報：XXXX股價被嚴重低估本報告中，我們從攀鋼所擁有的釩鈦及鐵礦資源的價值的角度考慮，通過與國際和國內礦石類上市公司每股資源價值以及當前股價的比較來評價攀鋼目前所處的股價及估值水平，通過分析得到了攀鋼釩鈦股價被嚴重低估的結論。
王國平分析認為，按盈利能力計算，公司目前每股資源價值高達277.8 元；特別是釩鈦資源價值佔到一半左右，表明釩鈦產業鏈是攀鋼重要的戰略資源構成，攀鋼的業績支撐靠礦石、短期增量靠鈦，長期增量靠釩。
「即使參照三大礦山」股價/每股資源價值「的最小值67.7%的數據，給出攀鋼釩鈦的股價目標為也將達到277.8*67.7%=188元，表明未來增長潛力非常值得期待」王國平在研報中如是指出。
銀河致歉：算錯了銀河證券2011年7月15日晚間緊急發布公告，對於此前市場關注的XXXX「188元目標價」事件致歉，由於該公司注冊分析師7月9日發表的《攀鋼釩鈦：股價被嚴重低估》中出現數據計算錯誤，將一個原本該放到分母上的百分比放到了分子上，導致結果相差巨大。銀河證券表示，現已更正了上述研究報告的相關內容，但不影響推薦攀鋼釩鈦的最終結論，投資者可以查閱更正後的研究報告（此前，銀河證券發布的最新研報已將目標價調整至56.12元）。
烏龍指牽出「超級馬甲王」在鋼鐵行業分析師內部，也在激烈討論著關於188元目標價的問題，除指出「離譜」之外，一個關於「研報分析師王國平身份」的討論引起了記者的注意。一位分析師稱，在行業內，王國平這個名字顯得很陌生。
記者從邁博匯金網站上查詢到，王國平自2006年7月開始發表研報以來，至今已發布了167篇研報。粗略統計，其研報覆蓋的范圍包括通信、煤炭、醫葯、汽車、房地產、化工、食品飲料、鋼鐵等8大行業。有業內人士表示，「或許一個分析師有同時關注幾個行業的，但能覆蓋8個行業的分析師或許只有王國平，這也稱得上研究面最廣、最牛的分析師了」。
記者又從業內其他行業分析師處了解到，一些沒有拿到證券分析師資質的人也在寫報告，但需要掛名，這算是行業的潛規則了。而一些有資質的分析師，跳槽後，若舊單位還有考核期的話，也需要有資質的分析師代為署名。值得一提的是，王國平的幾十份研報中，其署名的下方都有不同的聯系人，且每個行業的聯系人都相同，這不禁讓人猜測，所謂聯系人是否就是研報的作者？

⑩ 請問中國移動怎麼不在國內A股上市呢

國內的投資者最早要等到2008年才能買到這家中國最會賺錢的電信運營商的股票了。

在剛剛結束的中國共產黨十七大上，中國移動總裁王建宙再次公開表達了中國移動積極爭取回歸A股市場的姿態。他說：「中國移動是以在香港成立的公司上市的，屬於紅籌股，回歸A股的程序相對比較復雜，仍在積極爭取中。」他的話雖然簡短，但卻明確傳達了兩層含義，一是中移動等香港紅籌的回歸趨勢已無法改變，二是紅籌的回歸之路並不像想像得那樣平坦。

目前，香港市場一共有91支紅籌股。隨著內地資本市場的變化，各界對紅籌回歸A股充滿了期待。特別是政府，希望通過紅籌股中大藍籌的回歸，改善國內資本市場的結構，提升上市公司整體盈利水平，穩定市場。

在所有的紅籌股中，排名香港市場市值第一，市值高達1.7萬億港元的中國移動，被認為很有可能成為回歸A股市場的第一個紅籌公司。如果紅籌股中國移動、中國網通，H股中國電信都能夠順利回歸，那麼電信板塊的市值在A股總市值中將占據10%左右的份額，躋身前三，成為平衡市場的重要力量，特別是對目前結構不太合理的A股市場影響重大。

不過，「箭在弦上」的中移動的回歸計劃似乎並不順利，先前業內關於中移動2007年內回歸A股的預測很有可能落空。中移動回歸陷入停頓的傳言已在業內流傳了一段時間，是什麼減緩了中移動回歸的步伐呢？

回歸瓶頸

銀河證券的通信行業分析師王國平認為：「目前中國移動回歸A股，從技術和法律方面都已經沒有不可逾越的障礙。不過涉及的兩地政策和審批程序比預先設想的要復雜一些，至於到底瓶頸在哪裡目前還很難准確判斷。」

最近，有香港媒體報道，因擔心紅籌股回歸A股影響香港的國際金融地位，香港政府主動游說內地暫緩紅籌回歸計劃。又有消息稱，香港相關政府部門今年將全力輔助H股到A股上市，紅籌股回歸的計劃則暫時擱置。王國平說：「雖然沒有收到確切的消息，但鑒於紅籌股在香港資本市場的重要地位，不排除這種可能。」

目前香港紅籌公司共91家，發行總股本為3220.6095億股，市值約3.9萬億港元，佔香港股市總市值的20%左右。一些大紅籌股的漲跌直接影響恆生指數。一位電信業分析人士指出：「如果說微軟、Google、可口可樂是美國證券市場穩定的基石，那麼中國移動則是香港證券市場穩定的基石。」香港對紅籌的留戀也就很容易理解了。

另外，國內電信市場的一些不確定因素也有可能是影響中移動回歸進程的原因之一，例如3G牌照的發放，電信重組預期等。摩根大通的報告指出，中移動A股上市將較預期復雜而且冗長。同時，中國電信業重組也許會對中移動不利。因此，中移動回歸A股可能會遇到阻力，估計要等到重組以後，中移動才有望回歸A股。3G的形勢雖然逐漸明朗化，但在沒有正式發放牌照之前，仍然存在諸多變數，信誠證券的觀點認為：「只有在3G牌照明朗化之後，中移動才會正式啟動A股上市計劃。」 北京郵電大學經濟管理學院院長呂廷傑也持同樣的觀點。

看來，國內的投資者最早要等到2008年才能夠有機會買到這家中國最會賺錢的電信運營商的股票了。

回歸方式

除了回歸時間之外，以什麼樣的方式登陸 A股，也是影響回歸進程的核心問題，中移動的回歸方式在未來的「紅籌海歸」大潮中，將具有拷貝價值。

紅籌回歸A股市場有兩種方式可以選擇：一種是CDR(中國式預托憑證)，另一種則是直接發行模式。2年前，王建宙曾表示，由於中移動是在香港注冊的紅籌公司，因此採取CDR的形式比較合適。CDR一詞來源於ADR(美國式存托憑證)，按美國法律規定，外國公司在美國不能直接上市,只能是原生股票通過託管銀行以ADR的形式在證交所掛牌交易，中移動在紐交所就是發行的ADR。其實從2001年開始，中移動就多次與國務院溝通，希望能到內地股市發行CDR，但由於CDR涉及到貨幣兌換及資本項目對外開放等復雜問題，因而一直沒有結果。

就在今年上半年，業內還在就到底是採用CDR，還是直接發行的方式上形成了兩派意見，引發了激烈討論。不過隨著《境外中資控股上市公司在境內首次公開發行股票試點辦法草案》的推出，證監會對紅籌公司以A股形式回歸已悄然開閘。草案規定，只要符合條件的紅籌公司可以申請在境內首次公開發行股票。監管部門已明確表態希望中移動以IPO(首次公開發行)方式回歸A股。最近一段時間，中移動的高層也多次表示了對這種方式的認可。王國平認為：「CDR涉及到外匯管制，以後運行成本高等問題可能會復雜化，普通投資者也很難理解，因此直接發行是比較好的選擇。」

另外，中移動的資料顯示，除中國移動代國資委持有的股權外，中移動其他股東均為境外機構投資者或自然人。因此在選擇確定方案的時候，兼顧境外投資者和國內投資者的利益，也是中移動必須要考慮的問題。王建宙在公司發布半年報的時候表示：「考慮到兩地投資者的利益，根據公司目前的具體情況，公司管理層希望通過母公司出售舊股回A股上市。」目前，中國移動持有74%的股份，母公司減持，也就是說在A股賣「舊股」，避免了賣新股攤薄已有股東的權益。但減持「老股」的障礙是，一方面可能會影響投資者心態，另一方面，減持國有股所得，是上繳財政還是國資委或其他方式，目前沒有相關法律法規界定。有專業人士認為：「如果能夠以出售部分『老股』再加發行部分新股的方式回歸，可能是各方都更容易接受的結果。」

有人預測，如果中移動以直接發行的方式「歸A」，估計融資規模不會太大，只會象徵性地發一些A股。中移動運營狀況良好，現金流充裕，今年上半年公司盈利達到379.07億元，也就是說每天的收入就超過2億元。即使面臨3G建設等需要大量資金的投資，但盈利能力已經是其他三家中國電信運營商總和的中移動顯然並不缺錢，因此中移動回歸的主要目的並不是在於融資，而是給不斷升溫的A股市場增加優質股票供給，同時也改變現在境內消費者「貢獻利潤」、境外投資者「享受成果」的現狀。

雖然中移動「歸A」的方案最終將由國務院決定，但整體輪廓正在逐漸清晰之中。