A. 股指期貨瀑布效應一定存在嗎
我們統計了美國、英國、韓國等22個已經推出股指期貨和中國、越南等八個沒有推出股指期貨國家股票現貨市場自美國次級貸危機爆發以來的最大跌幅，結果發現，推出股指期貨國家股票現貨平均跌幅為46.91%，而沒有推出股指期貨國家現貨指數平均跌幅高達63.15%，我國上證綜指跌幅達72.81%，深圳成份指數跌73.8%。
由於新興市場在市場結構、投資者結構和監管體制上具有一定可比性，我們同時計算了巴西、墨西哥、印度、馬來西亞、泰國等已經推出股指期貨交易的主要新興國家現貨指數平均跌幅，發現這五個新興市場現貨指數平均跌幅僅為47.1%，也明顯小於沒有推出股指期貨國家現貨指數的跌幅。
這個現象表明，在這次次貸危機中，有股指期貨的市場，現貨市場的波動幅度要遠遠小於沒有股指期貨的市場。
有無股指期貨現貨指數跌幅對比
單純的樣本統計容易受樣本選擇誤差的影響，我們重點統計了2008年9月29日美國股市引發的全球市場創紀錄的大跌中，股指期貨與現貨市場的風險對比情況。由於美國7000億美元救市方案被否影響，美股暴跌引起全球股市連鎖反應，各主要股票指數均大幅下跌，投資者信心缺失使得股指劇烈波動，各主要市場單日跌幅均創造了歷史記錄。
我們發現，從2008年9月29日至10月14日全球市場大跌中，除日本、香港、韓國外，世界大部分主要股票指數，其股指期貨市場的平均波動都明顯要小於現貨市場波動，其中尤以美國道瓊斯工業平均指數和標准普爾500指數最為顯著，年化波動率最高相差達7%。
我們進一步詳細統計了9月29日至10月14日各主要股指期貨市場在連續大跌中期貨市場波動與現貨市場波動的日波動率對比情況，發現在市場連續大跌過程中，幾乎都是現貨市場波動要大於期貨市場波動，前者不僅沒有加大後者的波動幅度，反而通過價格引導和波動溢出效應，降低了現貨市場的波動率，引導現貨市場進行理性價值回歸。
在這次大跌過程中，只有亞洲幾個國家和地區出現例外，日經225在大跌早期期貨與現貨波動基本相似，從10月7日開始期貨開始引導現貨下跌；而韓國則正好相反，在大跌早期，期貨引導現貨，但後期兩個市場波動情況基本一致。
中國台灣地區在整個大跌過程中都是期貨大於現貨。值得注意的是，在市場經歷連續大跌開始反彈時，幾乎都出現了期貨波動大於現貨的情況，這說明期貨在反彈過程中積極引導了現貨的修正和反彈。
B. 資本從全世界股市撤退，是戰爭來臨了嗎
這個不一定，戰爭對股市會有影響，但是資本的撤退，並不意味戰爭的來臨，資本撤退的原因有很多的。
一、戰爭不可避免地對股市、期市產生影響
戰爭是人類解決矛盾的一種方式，當其他可用的方式都不能有效解決矛盾時，人們會選擇用戰爭來解決。古往今來，人類發生過的戰爭不計其數。就戰爭的影響而言，涉及面是相當廣泛的，除了某種程度上推動歷史的發展之外，對交戰雙方、鄰國甚至更遠的國家的社會、民族、經濟、文化等都會產生較大的影響。自從人類經濟社會有了股市和其實之後，戰爭也就不可避免地對它們產生影響，因為股市和期市本身就是社會經濟的重要組成部分。
二、核心差別?商品期貨受戰爭的影響一般會上漲，而不同國家的股票和股指期貨受到戰爭的影響表現則不盡相同
對交戰國而言，商品現貨是必漲的
戰爭推動現貨商品上漲的本質原因是由戰爭的兩大特性造成的，即戰爭的消耗性和破壞性。戰爭是物資的極大消耗，是人類對之前生產的商品最高級別的消耗運動，在戰爭中，交戰國的能源、金屬、軍工用品、醫葯等都會快速消耗；戰爭也是對社會經濟的破會，除了戰爭直接摧毀房屋、廠房、農田等，還會由於戰爭引起的人口數量減少，而使農民、工人和其他勞動力大大減少，同時戰爭引起的社會動盪還會使更多的大量工廠關閉、農田荒廢，造成社會商品(包括農產品)差能下降，形成供不應求，導致價格上漲。
附：美國的數次戰爭和美國批發物價指數的關系(以1967年物價指數為基數100)。
1812年，美西戰爭爆發，批發物價指數從38一直竄到58，在戰爭結束後，物價指數迅速下滑，在1845年甚至一度達到25的低點。
1862年，美國南北戰爭爆發，物價指數從32迅速飆升到70，而在南北方實現統一後，批發物價指數又再度大幅下滑，在1896年再度探低25。
1914年，第一次世界大戰爆發，批發物價指數從35迅速竄到80，在1919年戰爭結束後，物價指數又像前兩次一樣迅速回落，在20世紀30年代初回落到35左右。
1941年，太平洋戰爭爆發，美國批發物價指數又從40迅速飆升到80，緊接著進行的朝鮮戰爭和越南戰爭，把物價指數推向100。在越南戰爭失敗後，物價指數再度下滑，經濟陷入衰退。
商品期貨會先於現貨上漲
由於期貨具備價格發現功能，因此一般在戰爭前夕，相關商品期貨的價格，特別是能源、金屬的期貨價格會先於現貨上漲。
全球商品及商品期貨的反應
在現代社會，一般情況下，全球的商品是自由流通的，各國間商品價格的關聯度較高，重要商品的價格，特別是原材料的價格在各國是差別不大的，同時設置期貨的商品恰恰是可以標准化、流通性強的工業品和農產品。因此交戰國商品及商品期貨價格的上漲會帶動鄰國乃至整個世界相關商品及商品期貨價格的上漲。
不同情況下，各國股票及股指期貨受戰爭的影響各有不同
戰爭的規模大不大、國家有沒有參戰、是不是交戰國的鄰國、交戰國雙方實力的強弱對比等情況的不同，戰爭對交戰國雙方以及對鄰國、其它中立國股市及股指期貨的影響都是大不一樣的。
比如強國與弱國之間的小規模戰爭，可能強國的股市是漲的，而弱國的股市大跌甚至休市；兩個弱國之間的戰爭，由於勢均力敵，可能戰爭持續數年，股市一般會休市；兩個龐大交戰集團的所有交戰國的股市可能都是暴跌的。
三、交戰雙方強弱明顯小規模戰爭，對各國股市、期市的影響
由於交戰雙方的實力強弱太明顯，不用開戰也可以毫不費力的判斷出誰會獲勝，甚至都知道戰爭持續的時間不會太長，同時由於戰場一般在弱國，因此戰爭對強弱兩方股市和股指期貨的影響會截然不同，而對商品期貨的走勢則是方向一致的。
C. 請問「中標利率」是什麼意思
1月12日晚，央行宣布上調存款准備金率零點5個百分點。 此舉有強烈的象徵意義。其一，從今年開始，央行進入常規信貸時代，不再允許信貸如2009年般瘋狂增長。其二，資產品價格泡沫將受到監控。新年之後，信貸增速過快，將助推資產品價格繼續上漲。其三，在防通脹與穩經濟的權衡中，央行不會對通脹風險坐視不管。 央行行動之快出乎市場預料，顯示今年貨幣政策小步快調的基調不會動搖。 央行緊縮的貨幣政策是及時而果斷的，否則中國的資產泡沫將不可收拾，最終會壓垮實體經濟。 2009年寬松的貨幣政策與積極的財政政策配合，製造了中國成為全球經濟火車頭的表像，全國財政收入預計達到68477億元，增長11.7%。但寬松的貨幣政策留下嚴重的後遺症，到2009年11月，全國房價水平再創歷史新高，一手房全年銷售量、投資性購房比例同創歷史新高。房地產市場有此三高，將資產泡沫的印跡烙刻在2009年宏觀經濟的額頭。 央行在實際操作中實行緊縮政策。最明顯的例證是，在公開市場上進行了一系列的回購。從2009年年末到2010年第一周，央行在公開市場上連續13周凈回籠，累計回收貨幣高達8510億元。1月7日，央行招標發行600億元三個月期央票，發行價99.666元，對 應 中 標 收 益 率1.3684%。這一發行利率較上次的1.3280%上漲了4個基點。同時，央行還進行了300億元91天期正回購，中標利率也上漲3個基點至1.36%。這被認為是為未來加息埋下了伏筆。 央行有必要視情況實行進一步的緊縮政策。 就國內而言，新年之後第一周信貸增長極快，預計在5000億到6000億之間，這說明貨幣流動性挾去年之餘威，熱度並未消退。商業銀行信貸有早投放早獲益的慣性，不會因為央行的一句話發生根本性的改變，商業銀行作為經濟理性人畢竟是利益至上。而資產品價格處於膠著狀態，房地產市場瞻前顧後，股市在股指期貨消息的刺激下蓄勢震盪。 就國外而言，歐洲央行在此次金融危機中秉持中性政策，貨幣發行量不如美中等國。資源大國澳大利亞、挪威等國業已加息，同為亞洲國家的印度、越南等國均出現了較為嚴重的通脹，農產品等價格強勁上漲，政府不得不用加息壓制。 2010年是各國貨幣政策逐漸回歸正常化的年份，搶救政策萬變不離其衷，不過是貨幣寬松、寬松再寬松，而緊縮政策則各有各的奧妙。如澳大利亞等國加息，美國債券市場收益率上升，而中國央行以小幅提高存款准備金率而非一步到位的加息政策。中國加息牽一發而動全身，主要考慮到與美元的利差導致熱錢的湧入，以及信貸大戶的資金成本，通常是最後使用的核武器，常規武器除了定向票據之外，差不多悉數上陣。從提高央票利率、信貸窗口指導到提升存款准備金率。 突然提升存款准備金率給市場巨大的心理沖擊，這個沖擊是由時間的突然性所帶來的，而不是上調幅度過大的結果。上調存款准備金可以抑制信貸與減少基礎貨幣，此次僅提高50個基點，回收2900億的流動性，不至於讓資產品價格傷筋動骨，卻是對投資者一個足夠有力的警告——投資者們，你們不要輕舉妄動了。 就抑制資產泡沫而言，央行算是做了一件大好事，也是對國際貨幣政策正常化的強烈呼應。 至於提升存款准備金率之後對於房地產市場的影響，那就是在數次重擊之後再挨一次重擊，雖然通常而言加息可以提高房價，突顯房地產的保值增值能力。但這次不一樣，在資產價格泡沫發生之後、實體經濟全面通脹之前，房地產就挨了一悶棍，房地產瘋狂上漲在2009年年底購房者通宵排隊時已經劃上了休止符。 對股市而言影響不會太大，股市目前正沐浴在股指期貨與融資融券的陽光之中，一個巨大的好消息屏蔽了貨幣的逐步緊縮，資本市場走上了一條自有的發展邏輯，可以暫時抵抗緊縮政策的影響。
D. 有沒有明確表示將要投資股指期貨的基金
散戶不宜參與股指期貨交易
按照業已發布的文件，投資者參與股指期貨必須滿足三個硬性要求：
1.投資者開戶的資金門檻為50萬元。
2.擬參與股指期貨交易的投資者需通過股指期貨知識測試。
3.投資者必須具有累計10個交易日、20筆以上的股指期貨模擬交易成交記錄，或者最近三年內具有10筆以上的商品期貨交易成交記錄。
簡單而言，今後的期指交易參與者，除了機構以外，自然人可被稱作「三有」投資人，即有錢和抗風險能力，有期指知識和實際交易經驗。根據《中國金融期貨交易所交易細則》規定，滬深300股指期貨合約的合約乘數為每點300元，假如滬深300股指期貨某一合約價格為3500點，則一手合約的價值就是105萬元。即使按照12%的保證金比例，買賣一手所需的資金得有12.6萬元。而且，買賣一手合約的資金並不能說就是參與股指期貨交易的入市門檻。由於股指期貨採取當日無負債結算制度，投資者賬戶中必須要有足夠的資金以應付當日的盈虧結算。同時，由於保證金的放大效應，期指點位每變動12%，看錯方向的投資者就可能幾乎將保證金損失殆盡。由於保證金制度的安排，財務杠桿是股指期貨最基本的特點之一，其中的風險也是不言而喻的。按照當日無負債結算制度，在面臨虧損時投資者每天得不斷追加保證金。如果沒有足夠的資金追加保證金，那麼你會被強制平倉，你最終的損失就可能不止最初的保證金了。相比之下，如果你購買10萬元的股票，最壞的結果也就是10萬元全部損失掉，但不會超過10萬元的虧損。實際上，由於股指期貨具有時限，看對了股指走勢並不意味著就能賺錢。比如，投資者對市場看多並持有股指期貨的多單，後來市場的發展也證明大方向是看對了，但如果持單期間出現暴跌，投資者沒有足夠的資金追加保證金就會被強制平倉出局。或者，股指期貨在市場反彈前就到期交割了，那麼投資者都要承擔損失。因此，對於期貨的趨勢交易，風險控制往往比趨勢判斷更重要。再者，投資者如果沒有足夠的時間和精力天天盯盤,參與股指期貨交易事實上是不可能的.
根據規定，投資者在申請開戶時保證金賬戶可用資金余額不低於人民幣50萬元。目前A股市場上中小投資者占據著大多數，而能投入資金達到50萬元的股民僅佔3%左右。因此，50萬元的高門檻，意味著許多股票投資者被排除在股指期貨的門外，也標志著股指期貨或許只是富人的游戲，股指期貨也因之成為不折不扣的「富人俱樂部」。門檻之所以定得如此高，監管層有警示中小投資者不要貿然進入的意圖。
中國人民大學金融與證券研究所所長吳曉求曾指出, 中小投資者應盡量避免涉足股指期貨。資深市場人士應健中勸告說「股指期貨的推出，將是未來股市的一大重要看點。不過，有一點奉勸，那就是中小投資者千萬別去參與。」
總的說來,投資股指期貨，不僅要有雄厚的資本和很高的風險承受能力,，還必須熟悉相關專業知識和交易規則。散戶一般不具備這些條件，切莫涉足，還是當看客為好。
股指期貨的推出對股市和基金有什麼影響？全國政協委員、中央財經大學證券期貨研究所所長賀強說, 「股指期貨推出後，投資者忽冷忽熱的投資行為將大為改善，中國股市將逐漸步入交投穩定的正常狀態，」。統計顯示，次貸危機爆發後，美國、英國、韓國等22個已推出股指期貨的國家和地區股市最大跌幅平均為49.6%，中國、越南等8個未推出股指期貨國家股市最大跌幅平均為63.2%。新興市場國家中，推出股指期貨國家股市平均跌幅為47.1%，我國A股市場跌幅達70%，可見已推出股指期貨的資本市場運行整體更加平穩。賀強同時表示，推出股指期貨，從長期看不會改變股市的走勢。
對基金來說，業內人士認為，重倉大盤藍籌股的基金和滬深300指數基金會受益，有助於凈值上漲。
E. 越南經濟泡沫會破嗎
越南金融危機，中國不必過度恐慌，一方面，目前人民幣的升值仍回未達到熱錢滿意的程度答，且股市和房市的泡沫得到基本有效的控制；另一方面，中國具有巨額外匯儲備，貿易順差很大，且資本項目並未完全開放，加上港股直通車被停，央行仍具有一次性重估貨幣的權利。且股指期貨仍未推出，熱錢也無法借力做空中國。最關鍵的是，如果熱錢大規模撤退，央行也會向次貸危機中的美聯儲一樣，鎮定得釋放流動性，把過去緊縮的中央准備金和央行票據釋放出來，向市場和金融機構提供大量流動性，和熱錢打一場持久戰。
關鍵是中國不能像越南那樣執行錯配的貨幣政策，以放寬匯率浮動幅度來促使本幣快速升值，，一味單純地依賴提高存款准備金率和加息來抑制通脹。事實也證明效果並不明顯。我認為監管和約束熱錢流入和「功成身退」才是當前貨幣政策的重中之重。
F. 如何到越南股市開戶投資，實戰案例
本人是復前越南上市券制商中文總編，目前和多家越南券商都有聯系， 目前，已經可以遠程開戶越南股市賬戶，包括股指期貨，還有中文支持，
無需無犯罪記錄公證，只需要聯系券商官方客服下載合同文本簽約，然後把護照公證後連同合約寄送到越南。
當然，也可以旅行開戶，旅行簽證即可。
具體情況可以訪問 網路貼吧 https://tieba..com/f?kw=越南股市
G. 為什麼每隔幾十年都會發生一次金融風暴..不能預測和避免的嗎
我個人認為是一下幾個原因：
1、金融工具在不斷創新：以前金融市場只是資金融通、套期保值的市場，但是隨著人類的發展，尤其是第二次世界大戰之後，西方發達國家金融工具的創新有如潮水般涌來，原先只是套期保值的工具如期貨、股指期貨（以指數為標的的期貨）、融資融券等等都被投機者用來炒作，投資賺錢。這些都加大了金融市場的風險。
2、經濟周期：金融市場歸根到底還是為經濟服務的，經濟有上升通道，也有下跌通道，經濟形勢的好壞對金融市場有決定性作用。房地產市場更是最明顯的因素。如美國、英國、中國香港包括中國大陸，只要房地產市場不景氣了，房地產板塊和金融板塊馬上跟著下跌，帶動股指下跌。所以那些夢想房價跳水，股市升天的人只能是一廂情願的想法而已。
3、人類的貪婪無知：就在最近剛剛破產的雷曼兄弟，去年其首席執行官憑借著在次級債券市場上的投資獲得了4000萬美金的年終獎，其他高盛、摩根士丹利等更是有過之而無不及，就在07年初報紙曾經登出了華爾街投資銀行中級管理以上的年終獎最少千萬的新聞。怎奈人心不足蛇吞象，人類終究在不斷的創新前進和貪婪無知中徘徊。
4、地緣政治：例如這次伊朗問題為導火線，帶動了石油問題。立刻吸引了眾多投機者炒作原油期貨市場，大量資金離開了證券市場，目前世界上大資金流動的便利，反而傢具了金融市場波動的幅度。
5、人為原因：類似於第一個原因，但又不同於第一個，因為這是人為的，蓄意已久的陰謀！香港、日本都曾經遭受過西方對沖基金的洗禮。他們一般採用股市匯市雙向做空的策略在亞洲金融市場大肆橫行。。。亞洲已經無數次淪為西方國家的提款機器了。這次越南股市大崩盤，我們再次看到了熟悉的證券市場做空指數、外匯市場做空匯率的西方發達國家的拿手好戲，幸好中國沒有推出股指期貨，要不然。。。
H. 在中國如何才能買其他國家的股票，例如越南泰國等。
好像有娶越南老婆的職業股民在炒越南股票，還有些在越工作的中資企業員工
I. 股指期貨對基金業的影響
股指期貨及其對股市、基金的影響
股指即股市指數，在為數甚多的指數中，滬深300指數最能綜合反映股市行情，因此股指期貨的標的指數為滬深300指數。股指期貨的交易標的物，是約定在未來某個時間按照一定條件交易的「合約」。在合約中確定了標的物的數量、交割日期和地點、付款日期等要素。在到期日買賣雙方必須交割，以現金結算。但是在交割日前也隨時可以賣出，也可以再買進。
買進股指期貨需要繳納買進價值12%的保證金，並不需要全額交款。這樣可以用少量的資金買進較大價值的合約，既提高了盈利空間，也增大了虧損風險。買進後不像股票、基金那樣只要不賣出就只是紙面盈虧，每天要按照結算價對持有在手的合約進行結算，賬面盈利可以提走，但賬面虧損第二天開盤前必須補足（即追加保證金）。而且由於是保證金交易，虧損額甚至可能超過您的投資本金，這一點和股票交易不同。
投資者只要能夠正確判斷股票走勢，就可能獲得很高的收益；反之，判斷失誤可能虧損慘重甚至血本無歸。
根據規定，投資者在申請開戶時保證金賬戶可用資金余額不低於人民幣50萬元。目前A股市場上中小投資者占據著大多數，而能投入資金達到50萬元的股民不算太多。因此，50萬元的高門檻，意味著許多股票投資者被排除在股指期貨的門外，也標志著股指期貨或許只是富人的游戲，股指期貨也因之成為不折不扣的「富人俱樂部」。門檻之所以定得如此高，監管層有警示中小投資者不要貿然進入的意圖。
舉個例子說明股指期伙交易的盈虧。如果你在1月19日買進一手（當日收盤滬深300指數收盤3508點乘以規定的「合約乘數」300元/點），需要繳納保證金：3508點ⅹ300元/點X12%=126288元,20日跌到3395點,跌113點,則虧損:113X300=33900元,將從保證金賬戶劃出,使保證金只剩126288-33900=92388元,但是當日的保證金應為3395X300X12%=122220元。這樣就要追加保證金122220-92388=29832元。如果連續陰跌,到交割日累計跌去300點,那虧損就慘了！當然，如股指大漲，盈利十分豐厚。
所以，投資股指期貨，不僅要有雄厚的資本，還必須熟悉相關專業知識和交易規則。如果不具備這些條件，切莫涉足，還是當看客為好。
股指期貨的推出對股市和基金有什麼影響？全國政協委員、中央財經大學證券期貨研究所所長賀強說, 「股指期貨推出後，投資者忽冷忽熱的投資行為將大為改善，中國股市將逐漸步入交投穩定的正常狀態，」。統計顯示，次貸危機爆發後，美國、英國、韓國等22個已推出股指期貨的國家和地區股市最大跌幅平均為49.6%，中國、越南等8個未推出股指期貨國家股市最大跌幅平均為63.2%。新興市場國家中，推出股指期貨國家股市平均跌幅為47.1%，我國A股市場跌幅達70%，可見已推出股指期貨的資本市場運行整體更加平穩。賀強說「金融危機提醒我們，中國股市需要內在穩定機制。」他同時表示，股指期貨是管理股票市場風險的工具之一，長期看不會改變股市的走勢。例如美國、法國、日本等在推出股指期貨時，股市正處於上升過程中，股指期貨上市後股票市場仍然保持了原有的上漲趨勢；而韓國、台灣地區在亞洲金融危機前後推出股指期貨，其股票市場下跌趨勢未改。
對基金來說，業內人士認為，重倉大盤藍籌股的基金和滬深300指數基金會受益 ，有助於凈值上漲。