證券鄭楊

① 上海原油期貨交易規則是什麼

INE原油期貨合約及主要交易規則

交易手續費

人民幣20元/手，平今倉交易免收交易手續費

② 這幅圖幾個人是誰，他們之間有什麼故事，結局是什麼(仙劍三)

這是個鬼的仙劍三啊……這不是赤裸裸的劍網三嘛

③ 近年的國際金融海嘯成因是什麼有何表現對世界貿易格局有什麼影響

一，金融海嘯的成因

源於美國次貸危機的全球金融海嘯，其產生的原因是多方面的，歸結起來，主要有以下幾點：

(一)從根本上講，金融海嘯是美國實體經濟長期失衡的集中反映

長期以來，美國經濟增長模式以「高消費、高負債」為主要特徵，居民儲蓄率偏低，在美元主導的國際貨幣體系下，美國實體經濟失衡通過經常項目持續逆差和資本項目資金流入得以緩解。但隨著美國政府赤字和居民債務的不斷增加，這種經濟模式越來越難以為繼，再加上美國虛擬經濟過度膨脹，超過了實體經濟的承受能力，經濟的脆弱性加大，抵禦內外部沖擊的能力下降。一旦經濟和金融領域某個環節出現問題，就容易導致金融市場的系統性風險，對實體經濟產生嚴重的負面影響。在這次危機中，這一點表現得尤其明顯，先是房價下降引起債務償付風險，進而導致金融市場的流動性危機和金融機構的連鎖破產，並迅速蔓延至實體經濟領域，造成經濟衰退。

(二)美國宏觀經濟政策失誤是金融海嘯的直接原因

從2000年開始，在貿易逆差和軍費開支猛增的背景下，美國的外貿狀況和財政狀況持續惡化，美聯儲和布希政府為避免經濟下滑，採取寬松的財政和貨幣政策，長期維持低利率，造成流動性泛濫，直接推動房地產價格迅速上漲，經濟泡沫化的風險日益明顯。2004年初，美聯儲開始加息周期，連續17次上調利率，借款人難以承受房貸負擔，違約現象逐漸增多，房價開始下跌，一些提供次貸的金融機構相繼出現財務危機。2007年夏，長期積聚的風險集中釋放，美國次貸危機終於全面爆發。

(三)金融機構過於寬松的貸款條件和過度的金融創新是金融海嘯的重要誘因

由於市場競爭激烈，許多放貸機構片面追求業務規模和業務利潤的快速增長，忽視風險管理，盲目降低貸款條件，甚至編造虛假信息，使不合格借款人的借貸申請得以通過。在信貸市場風險不斷上升的同時，資產證券化過程中的杠桿交易產生風險放大效應，次貸這一單一市場的風險通過各種復雜的金融衍生品擴散到整個金融體系，並在全球化加速的背景下迅速傳遞到世界各主要金融市場，最終演變為席捲全球的金融海嘯。

(四)金融監管體系存在重大缺陷是金融海嘯的制度根源

長期以來，美國奉行自由市場經濟，過於相信市場的自我約束和自我調整能力，主觀上造成了金融監管的缺失和鬆懈。自實行混業經營以來，美國金融市場發展迅速，金融創新層出不窮，產品日趨復雜，但監管當局沒能充分評估並消除金融市場不斷積聚的風險，未能及時跟上金融創新的步伐而採取有效的監管行動。此外，美國金融監管以機構監管為主，功能監管較弱，在金融業高度混業經營並快速發展的背景下，這種制度安排不僅難以實施有效監管，還有可能因內部協調難度大、分工不明確而延誤化解金融風險的有利時機，致使金融體系風險進一步累加而形成系統性風險，最終導致系統性風險以危機的形式爆發。

(五)信用評級機構在金融海嘯中起到推波助瀾的作用

從不斷暴露出的問題看，評級機構對各種金融衍生品的評級模型和標准存在重大偏差，在評級中沒有準確反映並揭示產品的風險，有誤導投資者之嫌。同時，評級機構的評級結果表現出較強的順周期性，在經濟繁榮時期，評級機構對那些高風險產品給予了很高的信用評級。一旦出現危機，評級機構又一改此前的態度，大幅下調這些產品的信用評級，加大了整個金融體系的震盪，反映出評級機構自身信用缺失的問題。

二，金融海嘯對我國經濟的影響

分析金融海嘯對我國經濟的影響，應當運用辯證的方法，既要正視我國經濟發展面臨的困難和挑戰，積極做好應對准備，又要看到危機中蘊含的機遇，綜合施策，趨利避害，努力促進國民經濟又好又快發展。

(一)金融海嘯造成的負面影響

這種影響包括直接和間接兩方面。直接影響主要表現為投資者的資產損失。受金融海嘯影響，我國金融機構、企業和個人持有的境外金融資產價值縮水，部分從事石油、外匯衍生產品交易的企業遭受損失。不過，從已公布的信息看，這些損失都在可承受的范圍內，國際金融市場動盪沒有對我國銀行業的基本面帶來重大影響，也沒有引發明顯的資金外逃問題，金融業總體保持穩健運行。

雖然金融海嘯對我國經濟的直接影響有限，但間接影響卻是非常顯著的，主要體現在實體經濟層面。歐美經濟陷入衰退令國內出口形勢面臨嚴峻挑戰，並將產生傳導效應，最終影響經濟增長和就業。在經濟下行風險加大的情況下，企業業績下滑、虧損增多將導致貸款質量下降，銀行業面臨的系統性風險顯著加大，不利於金融體系的穩健運行。此外，去杠桿化的過程和風險厭惡的增強將導致國際資本向新興市場的流動減緩，甚至在某些情況下發生反轉，影響國際收支運行的不確定因素有所增加，外匯管理將面臨更大的壓力。目前，金融海嘯對我國經濟的負面影響已經顯現，進出口呈下滑趨勢，部分外向型企業出現經營困難，就業壓力增大，發展速度有所放緩，經濟形勢比較嚴峻。

(二)金融海嘯帶來的發展機遇

客觀地看，金融海嘯給我國實體經濟帶來負面影響的同時，也帶來了調整和發展的機遇。一是加快經濟由外需拉動向內需推動轉換的機遇。一直以來，我國經濟增長過多依賴出口和外需。這次金融海嘯對我國出口形成巨大沖擊，充分暴露了這種發展模式的脆弱性和不可控性。過去，在外部經濟需求擴張、國內企業盈利較好的宏觀背景下，推動經濟轉型有一定的困難。但當前國內外經濟形勢已發生重大變化，為了實現保增長目標，轉變經濟增長方式勢在必行，企業也普遍有動力和意願進行產業調整升級，此時推動經濟轉型可謂水到渠成。二是加快推進國際貨幣體系多元化、增強人民幣國際地位的機遇。這次金融海嘯使美元在國際貨幣體系中的主導地位受到強烈質疑，世界各國希望改革國際貨幣體系和擺脫美元束縛的呼聲很高。我國可以藉此機會加快推動國際金融體系改革，增強在國際貨幣體系中的話語權和規則制定權。三是加快實施「走出去」戰略的機遇。目前，國外企業資產價格和國際資源型產品價格大幅縮水，一些國家的投資政策有所松動。我國應當抓住這一時機鼓勵有條件的企業參與全球資源配置，獲取戰略性資源、先進技術和管理經驗，進一步增強經濟發展的後勁。

三，應對金融海嘯的建議

(一)做好全球經濟低迷持續較長時間的准備，積極尋求內需等新的經濟增長點，確保經濟平穩運行和成功轉型。為應對金融海嘯，近期國務院和各級地方政府啟動了多項刺激經濟增長的措施，著力擴大投資和消費。鑒於內需不足是我國經濟結構中的薄弱環節，我國應採取更全面廣泛的措施拉動內需，包括將收入分配和鼓勵消費結合起來，並考慮養老保障等非收入因素。對於金融業而言，要認真落實國務院關於金融促進經濟發展的若干意見，加強貨幣政策、財政政策與產業政策的協調配合，加大金融支持力度，充分發揮金融業在「保增長、擴內需、調結構」方面的重要作用。

(二)加強對金融市場的監管，維護金融市場和金融體系的穩定。這次金融海嘯表明，金融衍生品交易在給金融機構帶來可觀收益的同時，也孕育了極大的風險，高杠桿信用交易和資本跨境流動使傳統的基於資本充足率為主要指標的金融監管手段難以有效發揮作用。我國應從中吸取教訓，進一步完善國內金融監管體系，全面提升國內金融監管水平，一方面加強各金融監管機構之間的協調配合，強化對系統性風險的監管和防範，特別是加強對金融衍生業務的監管、風險控制和信息披露要求；另一方面採取有效措施保持房地產市場和資本市場的穩定發展，切實防範資產價格劇烈波動形成的金融風險，維護金融體系安全和穩定。

(三)積極推進國際金融體系改革，加強應對金融海嘯的國際合作。這次金融海嘯進一步暴露了美元主導的國際貨幣體系的弊端，凸顯出改革現行國際貨幣體系的必要性和緊迫性。在推動國際貨幣體系多元化過程中，我國應主動發揮更大作用，努力提升人民幣的國際地位。在順應企業使用人民幣國際結算需求的同時，注重與實體經濟開放進程的協調，穩妥推動人民幣國際結算和人民幣的區域化。與此同時，也要加強應對金融海嘯的國際協調與合作，特別是要避免出現全球性貿易保護主義。

(四)深化外匯管理體制改革，更好地發揮外匯管理在支持經濟增長中的積極作用。面對壓力和挑戰，外匯管理部門應主動順應國內外形勢變化，圍繞服務社會經濟發展大局、促進國際收支平衡的目標，深化外匯體制改革，加大政策調整力度，繼續改進貿易、服務貿易和資本項目的管理方式，大力推動貿易投資便利化，進一步引導和促進我國外匯市場規范發展，為企業應對金融危機提供有力的服務與支持，繼續保持涉外經濟平穩較快發展。

(五)完善外匯資金流出入均衡管理，強化跨境資金流動監測預警。受全球經濟減速和衰退的影響，國際資本流動的不確定性增加，維持國際收支平衡的難度加大。對此，我國應按照資本流出入均衡管理的思路，加強商務、海關、稅收、外匯等部門的密切配合，全方位對跨境資金流動進行監測，提高監測分析水平和對異常資金的辨別能力，做到早發現、早預警、早防範，並針對可能出現的形勢逆轉，提前深入研究一攬子應急措施，有效抵禦投機資本大規模流動對我國經濟造成大的沖擊。(鄭楊作者系中歐國際工商學院兼職教授)

聲音

「金融危機影響中國經濟預期」

發改委宏觀經濟研究院副院長馬曉河：美國次貸危機對中國的影響來自於兩個方面，間接影響到對中國經濟的信心和預期，直接影響則是由出口下降帶來的投資和服務業等萎縮。

這種金融動盪和危機首先會對中國經濟造成一種信心和預期上的間接影響，其次在進出口貿易方面，美、歐等世界經濟體對中國需求將下降，導致中國出口增幅減緩。

中國經濟屬於出口導向型，出口在GDP總量里所佔比重在2007年底達到37.5%，因此出口增幅下降，會影響到經濟增長。同時，與出口相關的投資行業、服務行業，甚至是消費行業也會受到牽連。

中國經濟目前處於從高位向下回落，但這個調整期不會太久，未來10-15年仍將總體向上行，到2020年，中國經濟總量有望取代日本成為世界第二大。

到2020年中國經濟將繼續向上走，有三個理由支撐：首先，中國處於工業化中期階段，工業化尚未完成，必將往前走，這一過程不會被打斷；其次，我國的人均收入還處於中低收入國家水平，按每年平均增速7%水平計算，2020年人均GDP將達7000美元，有望超過日本；另外，按照2020年14億人口計算，收入提高後，消費市場將空前繁榮，這是推動中國經濟上揚的強大發動機。

「2009年我國經濟發展仍然趨好」

國務院發展研究中心金融所所長夏斌：2003年以來，全球經濟是典型的高增長、低通脹，同時呈現的是世界經濟發展不平衡。發展中國家是高儲蓄、低消費；美國等發達國家是高消費、低儲蓄，通過低利率政策擴張信用，靠借發展中國家的錢來過日子，在借錢過程中擴大了進口，擴大了赤字，同時帶動了其他國家的經濟增長，帶旺了全球的需求，而背後是全球的供需失衡。這是以美元為主導的國際貨幣體系內部矛盾產生的必然結果。由於沒有約束美元的供給，或者說由美元供給所引起的全球貨幣供給過快，先是通脹，後是美國的次貸危機。由次貸危機引發美國金融危機的根源之一，就在於以金融業為代表的虛擬經濟嚴重脫離實體經濟而過度膨脹。最後把世界經濟中的一系列問題全部暴露出來，引發國際金融危機。

盡管國際金融危機對我們的影響不能小看，盡管我們的政策選擇也面臨著很大挑戰，但只要按照中央經濟工作會議提出的要求，政策調整及時、到位，2009年，我國仍然有把握保持經濟平穩增長勢頭，有希望保持8%以上的增長。

理由是：第一，中央經濟工作會議後，將會出台更多的有利於經濟穩定增長的新政策。第二，農業是基礎，2008年糧食又是連續第五個大豐收，創歷史紀錄。這為我們保持物價基本穩定提供了比較好的物質基礎。第三，盡管2008年下半年來我國財政收入逐月下降，但財政整體實力仍是比較雄厚的。這意味著在目前關鍵時刻，當需要出台更大的刺激增長的政策時，我國財政完全可以通過一定的赤字政策來保增長。第四，我國現在仍然實行的是資本項下的有限管制。資金大進大出沒那麼容易，盡管最近有些錢向外流，但數量不大。而整個銀行體系存貸比很低，流動性是充裕的。第五，2009年全球經濟增長肯定放慢，世界銀行預測，全球經濟增長0.9%，發達國家是零增長或負增長。在此背景下，全球能源、大宗商品價格可能處於往下走的趨勢。海外有預測，2009年，我國CPI不到2%，國內專家的預測也較低。這為我們在採取寬松政策保增長中防止物價上漲和主動進行價格調整提供了空間。第六，我國仍然處於城鎮化、工業化過程中，東中西差距大，且存在13億人口這么大的消費市場，人民消費正處於快速升級階段。所以，只要政策調整及時、到位，中國的經濟增長空間還是很大的。估計到2009年下半年，我國宏觀經濟各種比較好的指標現象會出現。

「中國是金融危機的穩定劑」

世界銀行行長羅伯特·佐利克：盡管最近出現經濟增長放緩，世界其他經濟體遭遇全球經濟衰退的影響，中國經濟仍將繼續發揮關鍵性的穩定作用。

此刻，中國能夠為全球穩定所做的最重要的事情就是保持自身經濟的良好增長，在中國已經出現國際貿易下滑的情況下，這將不會是輕而易舉的，所以政府為刺激國內經濟作出的努力值得歡迎，對未來一段時間十分重要。

2009年將是最為艱難的時刻。隨著各個國家開始採取措施降低價格，可以看到保護主義已經開始抬頭。聽起來很不樂觀，所以，現在國家之間的合作比以往任何時候都重要。

令人擔心的是發展中國家尤其是最貧苦的發展中國家，因為危機面前，往往是那些脆弱群體，他們所具備的緩沖條件最少，隨著全球失業率的上升，這個問題還會加劇，會帶來社會政治方面的不安。

在別的地方找的資料 ~ 希望對您都所幫助 呵呵

④ 英文地址 翻譯！

第8樓。 ， 95號，美國證券交易委員會。 4 ，鄭楊路。 ，聖涌市

台北縣，中華民國

⑤ 上海期貨交易所什麼時間 上市期貨原油

原油期貨推出時間大約在冬季
2014年11月20日 01:26 證券日報
我國原油期貨的推出箭在弦上。國務院日前發布的《能源發展戰略行動計劃(2014-2020年)》提出，鼓勵用期貨市場套期保值，推進原油期貨市場建設。
作為目前國內最「重量級」的商品期貨，原油期貨的推出備受社會各界期待。對於這一期貨品種，監管層與交易所多次公開表示爭取年內落地。
11月18日，上海期貨交易所高級總監陸豐透露，原油期貨方案已經上報，等待相關部門批准。待相關財政、海關和貨幣政策推出後，原油期貨的交易規則和細則就會浮出水面。目前，上海國際能源交易中心正在和上期所相關部門研究原油期貨交割檢驗細則，將適時對外發布徵求意見稿。
北京證監局副局長陸倩日前也在一論壇上透露，目前中國證監會[微博]正指導上海國際能源交易中心，以國際化和市場化為導向，扎實推進國際化原油期貨市場的建設，按照國際平台競價交易、保稅交割的基本原則，設計制定基本制度框架，籌備推出原油期貨品種，完善我國原油產品的價格形成機制，並引入境外交易者參與境內原油期貨交易，成為推動市場創新的一項重要舉措。
11月15日，上海市金融服務辦公室主任鄭楊則給出了大致的時間表。他在「2014金融支持中國（上海） 自由貿易試驗區系列研討會」上稱：原油期貨推出時間大約在冬季，冬季就是12月或者明年1月。
在業內人士看來，原油期貨在我國上市條件已經成熟。海通期貨[微博]總經理徐凌表示，除了目前國內全球第一大宗商品期貨市場的投資者、規則較為成熟外，歐美原油基準定價的區域化趨勢也為我國爭取亞太時區的原油定價基準提供契機。在目前的消費和期貨發展情況下，中國應該有自己「接地氣」的原油品種，逐步在國際市場掌握原油話語權。
中國石油大學教授王震表示，我國的能源安全，可持續供應量的有效保障只是一方面，價格安全則是另一個重要方面，原油期貨上市，在亞太地區逐步形成具有影響力的基準價格，將會提升國家能源安全的保障程度。