Ⅰ 股指期貨松綁了嗎
股指期貨還沒有完全的松綁,國家在松綁股指期貨的方面,正在不斷的努力,隨著股指期貨的進一步放開,在市場上的,權力會更多,
Ⅱ 央行調整存款准備金率對有色金屬期貨行情有什麼影響
降低存款准備金率,就是放鬆銀根,流通的貨幣多了,有色金屬的價格自然上漲了
Ⅲ 退出股指期貨臨時限制措施有什麼好處
股指期貨正常化,對於我國資本市場來說,意義重大,說明我國資本市場已經擺脫了15年股災造成的影響。
Ⅳ 致遠期貨:女孩子做公務員還是國企財務好
首先,你要有一個概念,「編制很重要」。編制這個說法,是體制內的黑話。行政、事業、企業的編制,就其和體制內關系,依次遞減。主要體現在,其經費來源和職能職權和待遇上。
先解釋下三者的意思:
1、公務員編制:
先說公務員,公務員以前叫幹部,後來改叫公務員了。是指依法履行公職、納入國家行政編制,國家財政負擔工資福利的工作人員。這句有三個重點:「依法履行公職」就不多說了,說白了公務員是國家法律的執行者,國家機器的組成者;所謂「公務員編制」的正規名字其實應該是指「行政編制」;國家財政負擔,就是大家說的,「納稅人養著的」、「吃皇糧的」。
2、事業編制:
事業編制就復雜了。這是中國特色的一類東西。用老話講,事業單位本質是社會服務組織,介於行政機構和企事業單位之間;或者說,都有涉及。總之,涵蓋特廣,成分特雜。大概分以下幾類:全額撥款、參照公務員、自收自支、財政補貼。具體分類區別就是其經費來源不同。另外,就事業單位的編制而言,很多部門都是既有行政編制,也有事業編制。
3、企業編制:
既然涉及到編制,這個企業編制,不是說一般的企業員工。所謂企業編制,應該是在事業或者行政單位,但卻是體制外的人員,就是俗話說的編外人員。這個說法應該是特指的,或者說是事業編制中自收自支的那一類,也被稱作企業編制。而現在的國有私營企業的員工,廣義上也可以算是企業編制。但一般都不這么說。所以以下討論的都是狹義的」企業編制「。不過也聽說有的地方也有所謂的」企業編制「,說是裁員不會被先裁掉。
其區別為:
1、經費來源不一樣:行政編制,國家財政全額負擔;事業單位按不同的種類,由國家財政或全部或部分或一點不負擔;企業編制理論上不管國家財政什麼事。
2、待遇、地位不一樣:這點在很多地方都有體現,一般來說,在體制內的行政或事業單位中,行政編制地位最高、待遇最好,這里所說的待遇包括工資、福利、升遷機會。而三者的稀缺程度也是依次遞減,行政編制最少、最稀缺,事業編制多。這兩種編制很占資源。所以國家嚴格限制其數量。但事情有需要那麼多人做,so:企業編制,這玩意兒我懷疑是為了降低用工成本搞出來的。
3、職能職責不同:這個不用多說。理論上,公務員是」依法行政「的;而事業單位是全稱是公益性事業單位,部分事業單位也有公共服務、行政的只能,部分其實是企業行政的,鑒於此事業編制也是這些職能;企業編制,我之前已經說了,算是體制外的。
優劣:
1、行政編制就是公務員,公務員的優勢不必多說了。收入一般是個中產階級,還有希望奮鬥成為官員。
2、事業編制待遇不一定比公務員差。因為公務員的監管日趨嚴格,而事業單位是和本身效益有關系的,也沒有公務員那麼嚴格的約束,很多事業單位錢是很多的。事業單位最終是會改革的,部分分流為行政編制,部分變成企業編制,剩下的才是正兒八經的公益性事業單位。
3、事業單位或者行政單位的企業編制的話,我個人意見是沒什麼前途,雖然待遇或許不差,但還會受一些歧視。所以,如果是這些單位的企業編制,就想辦法走到體制內。廣義上的國企私企的員工。我對其中的一部分表示羨慕。我恐怕一輩子也不會有那麼高的工資,錢是相當多。不過另一部分國企、私企,就一般般了。
未來十年三種編制發展前景
已經有很多人跟我說過,公務員會有大量下崗,跟以前的國企下崗職工一樣。作為知乎上一位經常發言的公務員,還是一個一直想辭職的公務員,無論以後我當不當公務員,對於這個行業我願意用比較客觀的眼光來看待它,我相信在未來10年公務員行業都不會有大量下崗的存在,甚至因為社會的不穩定性加劇,還會加大公務員的錄取人數。
公務員職業從來都不是香餑餑,如果是香餑餑也是人們想像當中的香餑餑。有的時候可能公務員這個職業外在看起來很正常,其他行業競爭太激烈。
工資待遇在當地收入只能算是略高於當地收入平均水平,吃不飽,餓不死。對於工資待遇,公務員的工資待遇只會升,不會降,這個是肯定的,公務員享受的國民收入初次分配權,它的工資收入會隨著整個國家GDP一起進行上漲,每年都在微漲,每十年一大漲的趨勢,基本吻合社會經濟的發展。
福利待遇,就住房來說,從集資房,團購房,到現在的住房公積金,公務員的公積金比起企業還是要高一點。現在的養老並軌,也是將之回歸一個職業正常化。養老保險,不能說公務員從來沒有交過養老保險就享受養老保險,他們退休以後不是靠養老保險,是退休工資。還有一些諸如食堂,宿舍,交通車這類,也算是正常現象吧!
社會地位,作為一個以官為大的國家,士農工商,士以吏為師,學而優則仕,幾千年以來的文化傳統真的很難改變。從整個國家政策的角度上來說,沒有哪一個統治者會冒歷史之大不韙,去改變這個傳統,歷史包袱沒有辦法改變的。當然可以看到的一個當前的趨勢,就是政府放權,這個也算一個政策紅利,所以政府權力受到一定的削減。但是在我看來,政府這樣的放權收權不是什麼新把戲,在建國時候,社會主義大改造,公私合營。改革開放,發展市場經濟,又放權。在 2000年到如今,因為政府的印鈔機開動,政府主導經濟,因此大量行政審批又強化了政府權力。現在開始放權,要刺激經濟,算是政策紅利吧!
公務員未來改革方向?
公務員現在行政編制加上參公編制大概有1200萬左右,這個數量的確不小,特別是一些黨政部門根本沒有必要設置,還有一些機構重置,比如交安辦, 綜治辦的許多職能與公安局重合,造成人員浪費,以後改革的方向會形成人員編制流動,也就是部門間流動,黨政間流動,但是這個可以這樣說,舉步維艱,非常困難,相當於讓黨來減少對國家控制力量,強化政府領導。可以細想的是,簡單的人員重新配置都如此難,更何況是要削減,要讓他們下崗了。至於上面提到的北京部分高級公務員聘任制,這個也是十年前,甚至更早時候有的,還有什麼民主黨派人士,還有一些知名人士掛職,比如大學教授掛職當正處級。我只能說這些人只是有一個職位而已,當當政府的花瓶。政治是什麼?是相互之間因為利益的苟合,空降下來,上面沒人罩住,出錯了怎麼辦?下面沒有人認識,誰給你執行你的政策?後面沒有背景,單槍匹馬闖官場?前面沒有人指點,以後的職業發展怎麼走?怎麼能一起做事呢?權力是什麼?權力不是上級領導的一張空文,說簡單點,這樣一個職位上坐著的人,沒有班底,你想想看,現在倒掉的大佬,哪個不是一批一批的倒呢?一座城市,數百萬的百姓,兩只手管得過來嗎?還不是要靠大大小小的官員!人家官員憑什麼給你干呢?想想看?
公務員還會成為鐵飯碗嗎?
中國公務員職業之所以會成為鐵飯碗,有一個特殊的東西存在,編制。編制是一個特別的東西,體制內的人都對之很熟悉,編制也是一個很有趣的東西, 有編制的公務員,你不是給這個單位做事,你不是給領導辦事,你是給國家辦事,給黨辦事,在你的身後,是黨和國家做後盾,原則上要辭去一個公務員的行政流程 是非常復雜的,所謂的要打破公務員的鐵飯碗,十年前就提出過,所謂的末位淘汰制,結果呢?全省二十多萬公務員,淘汰沒幾個,這個政策也就名存實亡。順便說 一句,公務員不受《勞動法》保護,是受到《公務員法》的保護。所以公務員加班基本上沒有加班工資,有也是單位自己小金庫私發的。同時《公務員法》規定,公 務員不得隨意辭職,辭職必須審批,審批不合格,不得辭職,即便是這個國家最高領導人也是這樣,不同意你辭職,你就得繼續干,干不好,涉嫌瀆職就要拿下你。 編制的主要作用就是:「三權分立」,人權,事權,財權。簡單點說,人,你是公務員,領導可以給安排事務給你,你的工資是當地的政府財政局統一打到工資卡上。
第八十三條 公務員有下列情形之一的,予以辭退:
(一)在年度考核中,連續兩年被確定為不稱職的;
(二)不勝任現職工作,又不接受其他安排的;
(三)因所在機關調整、撤銷、合並或者縮減編制員額需要調整工作,本人拒絕合理安排的;
(四)不履行公務員義務,不遵守公務員紀律,經教育仍無轉變,不適合繼續在機關工作,又不宜給予開除處分的;
(五)曠工或者因公外出、請假期滿無正當理由逾期不歸連續超過十五天,或者一年內累計超過三十天的。
我給大家一條一條分析:
第一條,當過公務員的人都知道,一般來說如果當年受到處分,警告,記過,記大過等等,那麼年度考核就是不稱職,別著急,還有下一年吧!如果你連續兩年受到處分,算你倒霉了。
第二條,不勝任現職工作,什麼叫不勝任,一般都是犯了點小錯誤,或者身體不好,或者年紀大了,比如公安部門一些老民警換崗,接受就好了。
第三條,以上的,接受安排。
第四條,依然沒有具體說,什麼是公務員義務,教育後什麼叫做不改變的,一般來說,寫檢討,公開認錯就算轉變了。
第五條,這個沒得說,誰無緣無故的缺席呢?在單位,請假即便當時沒有批,跟領導好言好語,事後補上不是不可能。
分析辭退公務員的五條,基本上都可以看出裡面的操作成分很大。
所以之所以難以將除違法違紀以外的理由辭退公務員的難度極大,就是因為有公務員法保護公務員的各項權利。現在深圳那邊搞的聘任制要麼是換湯不換 葯,實際上深圳聘任制上台以來,應該還是沒有辭退多少公務員,因為他們還是編制內人員。要麼就是在探索改革《公務員法》了,也就是將公務員辭退這項人權下 到地方甚至於單位,但是不太可能,一旦這樣做,部門領導的權力就會空前擴大,對於下屬的掌控力。
所以現在辭退沒有編制的臨時工就太容易,經常看到新聞辭退某某臨時工,缺極少看到犯錯誤的公務員被辭退,類似於停職檢查這些,連警告,記過這些處分都要經過單位黨組成員審批通過才行,這個流程起碼一個月。
因為編制,中國公務員榮登全球最穩定的職業,跳槽率最低的職業。
有些人說,那就廢除編制,修改《公務員法》。實際上修改公務員法比廢除編制容易,中國的法律現在本身就在完善中,所以修改公務員法並不難。難的就是廢除編制,編制這種東西太重要了,它是牽制中央領導層,地方勢力,各部門勢力的絕佳武器,你想一旦編制廢除,那麼公務員的人身權和事務權就歸單位所有,甚至歸於單位領導了,那麼公務員對於領導的人身依附就更加強,這個時候就會面臨這樣一個問題,公務員是忠於國,忠於黨還是忠於上級領導呢?上級領導決定你是否繼續當公務員,感興趣的可以參考宋朝官制_網路,做一個比較,截止數千年的中央與地方博弈,現在的中國基本上已經把地方勢力消滅殆盡,稍有冒頭,就全部拿下,更顯而易見的是,現在的中央還在不斷上收權力,最明顯的就是中央紀委的強化,中央集權到達巔峰中的巔峰,這個時候,一個古老的詞彙會出現。經過幾千年的公務員管理制度進化與發展,不得不嘆服領導層的智慧啊!
除非看到公務員行政編制,事業編制被廢除的那一天,不然公務員的鐵飯碗都不可能打破,換湯不換葯而已,也就是幹得再差只要不違法違紀,都不會被辭退,這個也是公務員懶政現象的重要原因之一。
而在中央有一個編制管理機構,也就是中央編制辦公室,這個機構也是正部級機構,也就是跟科技部,商務部,公安部平級的機構,而且一般還由中央委員領導,高半級。從這個可以看得出來,這個國家是有多麼重視公務員編制這個東西。
公務員有前途嗎?
請記住任何一個行業,任何一個職業,都是金字塔結構。在下面辦事的都是大多數人,所以你問我,一個初入公務員有沒有前途,我能給你的答案就是你 這輩子很有可能沒有前途,因為90%的公務員一輩子都是辦事情的主任科員以下。作為一名公務員更要學會當好一顆螺絲釘,默默干好自己的事情,積極履行自己的職責。年輕人一般都是眼高手低,特別是現在這個浮躁的時代更是如此,很多初入公務員都是這樣感覺自身的才華沒有得到施展,過得很憋屈的原因之一。如果你的目標是成為一個風雲人物,權傾朝野,那麼不建議你來當公務員,這里沒有個人理想,只有集體理想,學會做好自己的事情。
Ⅳ 2009年下半年經濟形勢的主要特點是什麼
2009年下半年經濟形勢
分析和投資策略
一、2009年前中國的經濟增長分析
2009年以前中國經歷了2次明顯的經濟下行周期,即「89-91年下行期和1997-1999下行期。我們下面簡單分析一下當時的情況,並結合當時採取措施分析一下中國經濟增長的內在動力:89-91年下行期」 是在有計劃的商品經濟中錯誤計劃與社會動盪的產物,當時社會制度基礎是有計劃的商品經濟,經濟以國有經濟為主體,國家調控力度很強;所以在92年鄧小平南巡講話後,一輪政府主導的投資沖動迅速展開,經濟隨即大幅增長。「1997-1999下行期是亞洲金融危機與經濟制度轉型結合的產物,發生時中國正處於全面向市場經濟體制轉型時期。這期間,98年中國政府採用了累計3600億的財政刺激方案,同時實行了兩項措施:一是銀行壞帳的大規模沖銷(包括通過債轉股等方法)。數據顯示這期間累計沖銷的銀行壞帳總額超過13000億,大大高於財政刺激的規模;二是大規模的國有企業兼並重組、破產關閉和對員工的下崗分流等。這些措施大大改善了企業的資產負債表和現金流報表,提升了企業的盈利水平;同時,中國加入WTO,大大改善了中國企業的外貿環境,出口大幅增加,並最終轉化為私人投資的全面擴張,由此形成直到2008年的一輪經濟擴張周期。可見,中國推動經濟增長的真正關鍵因素是投資。
二、本輪經濟下滑期分析
本輪經濟下滑期是中國歷史上第一個在較為完善的市場經濟體系條件下形成的經濟蕭條,現有的經濟主體較原有的國有經濟主體對於繁榮和蕭條反應更為靈敏,市場預期對他們的影響更為強烈,國家對經濟主體行為的調控能力會更差。經濟主體對於政府的反周期政策調整的相應動力相對較弱。制度基礎的差異決定了政府宏觀調控發揮作用的途徑和效果不會立竿見影。因此,本輪蕭條持續的時間可能較長。
本輪下滑期的一個最大特點是總需求和總供給雙重沖擊的經濟蕭條,糾其根本原因是投資驅動型經濟增長的內在矛盾的全面爆發。一方面總需求在實際投資增速下滑和外需增速下滑的引領下迅速回落,另一方面總供給卻在2002-2007年固定投資持續高速增長的推動下迅速提升,投資增長型模式在短期與中期所固有的內在沖突的全面爆發決定了2008年宏觀經濟必然急轉直下。外需增速的放緩與房地產市場的供求逆轉先後啟動了中國宏觀經濟的反向收縮機制;出口增速的下滑打破了「為出口而投資」的平衡,房地產市場的下滑在擠壓投資泡沫的過程中打破了「為投資而投資」的自我循環機制。投資驅動型增長模式內在矛盾的全面爆發,使固定投資實際增速的大幅度回落在2008年下半年取代外需回落而成為中國宏觀經濟直線下滑的主體,並構成中國宏觀經濟急轉直下的核心。
三、2009年經濟形勢分析
就在各方面都擔憂2009年經濟走勢的時候,隨著2009年上半年各項經濟數據的出爐,樂觀情緒迅速漫延。2009年上半年國內生產總值139862 億元,同比增長7.1%。其中,一季度增長6.1%,二季度增長7.9%。分產業看,第一產業增加值12025億元,增長3.8%;第二產業增加值70070億元,增長6.6%;第三產業增加值57767億元,增長8.3%。與之對應的是股市、期市、樓市的飛漲,似乎一夜之間由冬天進入夏天。
具體分析中國經濟投資、消費、出口三架馬車,我們發現:上半年最終消費對GDP 的貢獻佔53.4%,拉動3.8個百分點;資本形成總額對GDP 的貢獻佔87.6%,拉動6.2個百分點;凈出口對GDP 的貢獻占-41%,下拉-2.9個百分點。上半年中國經濟的增長主要靠內需的拉動,投資和消費的增長在很大程度上抵消了凈出口對GDP的下拉作用,尤其是在投資強勁增長的刺激作用下,最終實現了上半年7.1%的GDP增速。可見當前的經濟反彈仍然倚重於投資,尤其是政府投資的推動,我們仍然在重復原先的老路,所以極有可能也遇到相同的問題。
政府主導型投資雖然可以在彌補短期需求不足方面發揮重要作用,但並不是保持經濟持續增長的良葯,政府無法替代市場成為經濟增長的保障。過度的刺激政策會阻礙市場對經濟結構的自發調整力量,加劇經濟結構失衡,削弱未來經濟增長潛力。2009 年上半年全社會固定資產投資保持強勁增長,增長率累計達到33.5%。從絕對金額來看,2008 年1 至6月份的總額約為6.8 萬億,而今年同期則達到了9.1 萬億!如果考慮到投資品價格同比下降的因素,則根據投資增長速度還要更高。但是在投資增長之中,國有和集體直接控制的投資活動的同比增速為48.5%,是保持投資強勁增長的決定性因素;其他成分企業的投資活動合計同比增速為24.8%,與過去十年平均水平相比處於偏冷區間。 1999年的問題又擺在我們面前:如何保持政府投資的持續和刺激民間投資。
分析中國政府的財政貨幣刺激的目的是在經濟面臨一系列內外沖擊的背景下,將經濟增長維持在接近潛在增長率的水平。為了實現這一目標,政府採取的措施包括在短期之內擴大財政支出的規模,通過減稅和降息,擴大貸款支持私人部門的需求;而後在全面啟動私人部門的消費和投資後把財政貨幣政策逐步正常化。但是現在看來似乎難以短期內實現這種改變。2009年上半年我國新增銀行信貸約7.4 萬億元,全年信貸增長可能超過10 萬億。數據表明:(1)1 至6 月全國商品房銷售額達到了1.58 萬億,同比增長53%。尤其是5 月份之後,居民住房貸款呈現出加速增長態勢,更大規模的資金隨之流入房地產市場。(2)1 至5 月,股票市場的凈流入資金規模達到了1.84 萬億;而據中國社科院有關研究報告,其中信貸資金的流入接近1.5萬億。(3)與此同時,銀行系統的存款余額卻大幅增長。央行數據顯示,今年1-5 月份,銀行活期和定期存款合計增長了4.26萬億,增幅分別達12.5%和31.7%。可見,民間投資房產化、股票化加劇,投資機會事實上的減少造成民間資本沉澱和泡沫化。1999年政府投資停頓後經濟大幅下滑的風險有可能在10年後重演。
四、2009年投資策略
總體來看,2009年下半年宏觀面偏空,對有色金屬,尤其是銅建議看空為主。
市場信心和宏觀經濟走勢是影響滬銅走勢的最主要因素。盡管截至目前為止,美國、歐洲、日本等主要西方國家一些經濟指標開始企穩甚至走好,但還有很多經濟指標不盡人意,世界經濟仍處於弱勢震盪階段,這種宏觀經濟形勢對後期多頭力量有很大抑製作用;盡管中國保持了較快增速,但前期的上漲已經透支了「中國因素」對全球銅價的利多影響,單單一個「中國因素」也難以承擔繼續推高國際銅價的重任;加上現貨市場供過於求的現狀對期貨市場的利空影響,總體來看,目前價位下跌空間遠大於上升的空間,2009年下半年建議放空滬銅。
首先,經過前期上漲後,多頭題材已經得到比較充分釋放。從2009年元旦過後至今,國際炒家借口「中國因素」對銅價的支撐、美元指數下跌預期等主要利多題材大肆炒作,導致全球期銅價格大幅上漲。從目前看,這些利多因素對全球銅價的後續推動作用已經明顯減弱。
1、隨著銅消費淡季到來和國家收儲結束,「中國因素」對全球銅價的支撐作用逐漸減弱
在我國,電力行業是銅的最大用戶,約占銅消費總量的一半左右,其次是空調和冰箱等加工業。按照往年生產習慣,空調和冰箱加工企業為保證在夏季到來前向市場供貨,春節過後一般都會在市場上大量采購銅等生產用原材料,所以,春節過後至5月份前後,國內銅價一般都呈現一輪上漲行情,今年也不例外,滬銅指數從元旦前後最低點至4月中旬,四個月時間內最高上漲83%左右。但隨著時間推移,銅加工企業備貨動力逐漸減弱,隨著銅加工企業銅消費數量接近尾聲,支持國際銅價的利多影響也將逐漸減弱。
前期商品大漲,另外一個很重要的因素就是國儲收儲。中國3月份進口了29.7萬噸精煉銅,同比上升158%,第一季度累計進口達74.8萬噸,同比增加了97%。在終端消費沒有大幅增加的情況下,進口增幅巨大,很明顯是中國國家儲備局從國外收儲了部分銅,市場預估規模為30—40萬噸之間。但截至目前為止,國家收儲量已經達到30萬噸左右,短時間就完成了大部分任務;同時,經過前期全球銅價大幅上漲,國際銅價已經遠遠高於業界普遍認為的國儲局「理想」收儲價3000美元/噸,目前價位不僅不會引起國家收儲興趣,反而不排除利用目前機會拋售的可能。
2、美元指數止跌回升,對全球銅價的利多作用有所減弱
國際市場上很多商品都以美元標價,因此美元指數變化與國際市場商品價格呈現了非常密切的負相關關系,經過對倫銅期貨價格和美元指數從2008年8月5日至2009年6月2日共209組數據進行相關性分析,得出二者之間相關系數為-0.805390785695。美元指數下跌,則商品價格普遍上漲;美元指數上漲,則商品價格普遍下跌。由於國內外商品價格具有高度的正相關性,因此,美元指數通過國際商品價格對國內相關期貨價格產生了間接地負相關關系。隨著美元指數近期內在78附近企穩,從4月底至今的美元下跌趨勢得以遏制,隨著美元指數止跌企穩,其對全球銅價的支撐作用也隨著減弱。
3、盡管一些經濟指標顯示實體經濟已經開始企穩,但實體經濟真正復甦尚需時日
在國外,銅主要適用於建築行業,建築行業銅消費量占國外銅消費總量50%左右;在我國,銅廣泛使用於電力行業,電力行業約占國內銅消費總量的50%左右,由此可見,銅消費數量和GDP增速有非常密切的關系。
圖二、美國精煉銅消費行業分布
其次、美元指數下跌空間比較有限
由於國際上很多商品期貨以美元標價,因此,美元指數與期貨價格呈非常密切的負相關關系。而滬銅與倫銅呈正相關關系,因此,美元指數也就成了影響滬銅走勢的重要因素之一,分析滬銅後期走勢不能不考慮美元走勢的變化趨勢。
圖七、美元指數和倫銅價格變化
圖八、美元指數和滬銅價格變化
盡管次貸危機首先從美國爆發,但由於美國採取了相應的干預措施,在抗擊全球金融危機的斗爭中,美國經濟可能率先復甦,因此,從今後一段時間看,美元指數下跌空間仍然比較有限。
1、在經濟復甦過程中,美國經濟復甦過程明顯快於歐洲和其他國家,這決定了美元指數下跌空間不大
近期公布的一些指標對上述分析提供佐證。如6月中旬的密歇根大學消費者信心指數從5月份的68.7上升至69,美國商務部11日公布的數據顯示,美國商品零售額5月份上漲了0.5%,為4個月以來最大漲幅。6月7日止當周的美國消費者信心指數由之前一周的負49升至負47。與此同時,其他國際和地區的經濟指標卻繼續走低。歐洲央行預計今年歐元區經濟將收縮4.6%,明年進一步下跌0.3%,在明年中之前都不會復甦。日本內閣府11日公布的一季度國內生產總值(GDP)修正值顯示,經季節性因素調整並剔除物價變動後的實際GDP較上季度下降了3.8%,換算成年率後為下降14.2%。6月9日消息法國財經部最新預測報告顯示2009年法國GDP將是-3%。今年3月初,法國財經部曾預測2009年法國GDP為-1.5%。
美國經濟諮商會最近公布,5月美國消費者信心指數升至54.9,4月消費者信心指數從39.2上修至40.8。與美國經濟不同,最近公布的歐元區及區內多國第一季度經濟增長數據,顯示歐元區經濟衰退程度加深。其中,歐元區經濟萎縮2.5%,同比降4.6%,為歐元區1999年成立以來的最大季度降幅。德國經濟萎縮3.8%,是自1970年有此項統計以來的最大季度降幅。法國亦下滑1.2%,比該國政府此前預測的更糟。
2、從經濟統計數據看,美國經濟復甦之路明顯快於其他經濟體
總部位於巴黎的經合組織預計,其成員國今年的經濟將整體萎縮4.1%,明年則有望增長0.7%。在3月份的前一份報告中,經合組織預計其成員國經濟今明兩年將分別萎縮4.3%和0.1%,這也是自金融危機爆發以來該組織首次上調增長預期。
經合組織預計,美國經濟今年可能萎縮2.8%,明年則有望增長0.9%。日本經濟今年將萎縮6.8%,之前的預期為萎縮6.6%;不過,對日本經濟明年的增長預期則由負0.5%上調至正0.7%。對於歐元區,經合組織的最新預測是,該地區經濟在今年將萎縮4.8%,較之前預計的4.1%還要差。不過,預計明年歐元區經濟將不會再出現負增長,之前的預期為萎縮0.3%。
從近期公布的經濟數據看,歐洲和日本的經濟強差人意。日本央行行長白川方明24日說,盡管已出現一些好轉信號,日本金融形勢依然偏緊。日本央行將盡最大可能幫助經濟重返可持續增長軌道,同時將關注經濟和物價的下行風險。在日本央行6月會議維持基準利率於0.1%不變後,鑒於全球信貸緊張形勢緩和,市場正在重點關注日本央行是否將在商業票據及企業債券收購計劃9月到期之後予以延期。
日本財務省24日公布,5月份日本連續第四個月實現商品貿易順差,順差規模為2998億日元,較上年同期收窄12.1%。數據顯示,日本5月份出口較上年同期下降40.9%,為連續第8個月下降,這主要是受海外市場對汽車、鋼鐵及電子產品需求疲軟拖累。
3、在當前市場缺乏新的保值手段的情況下,持有美元仍是最好的保值手段,增持美元也限制了美元指數下跌的空間
雖然美元匯價最近急貶,美國赤字擴大,美國AAA頂級債信評等也面臨調降的威脅,債市活動依然顯示,國際間對美國金融資產的需求還是居高不下。國際貨幣基金(IMF)數據顯示,美元在去年底約佔全球央行外匯儲備總額的盡管美元的國際貨幣地位受到一定程度的威脅,但目前美元在世界貨幣中仍占據不可替代的位置,美元的吸引力在短期內也不會消失,這將成為美元的堅強支撐。而對美國而言,美國的政治經濟以及軍事實力均可以保持美元的世界貨幣地位,從美國自身的利益出發,美國也需要保持世界對美元的信任,同時目前美國經濟仍然在艱難的復甦中,美元的走強將會有利於美國早日走出衰退。因而美元短期內不太可能出現崩潰的局面。
再次、消費增速低於生產增速,現貨壓力日顯沉重
國家統計局公布,5月份精煉銅產量33.18萬噸,同比增長了1.4%,較4月份環比下降1.9%。1-5月份精煉銅產量為160.29萬噸,同比增長5.9%。5月份國內的銅精礦產量為8.29萬噸,同比增長8.8%;1-5月份銅精礦產量為36.95萬噸,同比增長9.4%。
5月份銅材產量為84.62萬噸,同比增長21.3%,環比增長4.9%;1-5月份銅材產量為345.89 萬噸,同比增長7.9%。
圖十六、我國精煉銅產量
圖十七、國內精煉銅產量月度同比變化
雖然今年銅價較去年明顯回落,但仍位於成本線上方,國內冶煉廠的減產意願較弱。而 銅價的持續反彈也進一步刺激了冶煉廠的生產積極性。1-5 月份以來國內產量的穩步增長,近期現貨加工精煉費用(TC/RC)的大幅下降也反映出冶煉廠的生產熱情,預計下半年產量仍將維持增長趨勢,這將有望繼續緩解國內市場供應狀況,使得銅價上行將面臨壓力。
中國海關總署公布的數據顯示,5 月份中國進口未鍛造的;1-5 月累計進口 180 萬噸,累計 同比增加 53%。
5月份,我國進口精煉銅33.72萬噸,繼續創出新高。今年前五個月,我國精煉銅進口量同比增速分別達到41%、99%、138%、149%、258%。今年1-5 月份,我國精煉銅累計進口量為140.35萬噸,同比增加129.68%。
5月銅精礦進口量為50.89萬噸,較去年同期增長22.63%;1-5月銅精礦進口約243.86萬噸,同比增長6.65%。5月份廢銅進口量為32.83萬噸,1-5 月份廢銅累計進口145.91萬噸,比去年同期減少96.54萬噸,累計同比下降39.9%。經濟危機爆發以來,受到盈利下滑的影響,全球廢銅交易量大幅下滑。此外,由於銅價暴跌,國內廢銅貿易商合同違約率上升,導致上半年國內廢銅的進口明顯減少。廢銅供應的減少,一定程度促進了精銅進口的增加。
我國廢銅進口數量
國內精煉銅進口量連續第三月觸及記錄高位,延續迅猛增長趨勢。上半年國內銅進口巨幅增長,一方面是緣於國儲局的收儲措施,另一方面是,銅市內強外弱的格局導致進口套利行為。上半年年進口量的大增與進口盈利有較大關系。從內外盤比價來看,今年年初至4月底,內外盤比價處於高位,國內價格高於外盤銅價,進口套利空間較大。而從市場上了解到,貿易商從LME 點銅——進口到國內需要一個月左右的時間,所以1至5月份進口量處於高位也是合理的;進入5月份,國內受供應量較大的影響,走勢弱於外盤,內外盤比價也大幅回落,加之現貨的弱勢,進口銅處於盈虧平衡甚至貼水的狀態
中國海關最新公布的數據顯示,2009年1-5月我國未鍛造銅及銅材累計進口量175.9萬噸,同比增長53.0%;廢銅累計進口量146萬噸,同比下降39.9%。其中5月份未鍛造銅及銅材進口量42.3萬噸,同比增長112.5%,環比增長5.7%;5月份廢銅進口量40萬噸,同比下降33.5%,環比下降17.3%。
廢銅進口供應減少是上半年國內供應偏緊的主要原因,春節以來由於國內比價持續處於進口比價水平之上,精銅單月進口量同比增幅持續走高,1-4月份精煉銅進口量總計110萬噸,較上年同期增長106%。5月份預計精銅進口量在33萬噸以上。
今年前 5 個月下游需求狀況。電線電纜方面,大企業訂單連續不斷,小企業因產品技術問題表現不佳,拖累了總體開工率。從總產量看,1-5 月累計產量保持 12.52%的增速(用銅 量增長 13 萬噸),與去年同期 43.71%的增速不可同日而語,但是比起其他年份,其增速依然可觀,當然除了大型電網改造的 2005 年以及電網投資大幅增加的 2008 年,也因為 2008 年的基數太大,2009 年的增速能保持兩位數的增加實屬不易。家電行業空調產量 1-5 月同比下降 17.26%,冷櫃下降 11.54%,洗衣機增長 1.79%,家用電冰箱增長 13.85%,主要是出 口的大幅萎縮影響,按照用銅量的高低,預計家電行業用銅量將減少約 8 萬噸。汽車產量和 銷量分別呈現累計增長 14.02%和 10.74%,那麼,這些增長的產量帶來的銅增長大致為 6700 噸。
從目前情況看,在電力行業投資的帶動下,中國銅的需求保持穩定增長,由於電力行業投資大多為政府主導,在此輪經濟危機中起到緩沖的作用,可預見性較強,實際上中國銅需求超出預期的快速增長有賴於與經濟復甦緊密聯系的可選消費品的增長,例如家電行業的復甦。上半年家電產銷量恢復尚不明顯,前期啟動的家電下鄉政策經過一段時間准備後對家電的拉動可能於下半年才開始顯現。同時,隨著歐美等發達經濟體消費者信心的回升以及經濟整體好轉,下半年家電行業出口能否回暖也值得期待。
中國銅消費量目前一半用於電線電纜製造,在目前出口不暢、國家4萬億投資和電網建設的背景下,行業內部的需求差異進一步體現。根據中華商務網的數據,今年前3 個月我國電力電纜(含鋁電纜)的產量增長了6.5%,通信及電子纜減少6.1%,變壓器增長18.8%。
國內市場供應量大幅增長,主要來源於產量增長和進口量激增。今年1-5月的精銅進口量大幅增加,累計達到139.6萬噸,比去年同期大幅增長83.5萬噸,同比增長148.8%。再看國內精銅產量,1-5月份累計達158.9萬噸,去年同期為151.7萬噸,同比有微幅增長。如此算來,1-5月的表觀消費增長88萬多噸。
精煉銅的進口大幅增加,一部分是緣於國家收儲,一部分是緣於廢銅進口大幅減少,因消費同比增加量不大,其他一部分或成為社會庫存。國家收儲量並未公開,我們預計這部分大致在20萬-30萬噸。據海關統計,廢銅1-5月進口累計為146萬噸,比去年同期減少96.54萬噸。按照30%的金屬含量,廢銅減少的金屬噸為29萬噸左右,如果這部分完全用電解銅替代,那麼,因廢銅進口減少和收儲而增加的精煉銅為50萬-60萬噸。表觀消費量多出的28萬-38萬噸,要麼被消費要麼成為社會庫存。交易所庫存從年初截止到5月底增加了1.24萬噸,盡管6月份庫存大幅增加3萬多噸。這么推算,1-5月份依然有27萬-37萬噸的電解銅的量不知去向。從6月份看來,庫存逐步增加,這些過剩量逐步釋放出來。
綜合上述分析,本人得出以下幾點結論:
1、盡管從元旦過後至今,多頭主力藉助「中國因素」、美元貶值的預期以及全球經濟止跌企穩的預期拉動滬銅走出了一輪大幅上漲的行情,但截至目前為止,上述因素已經被市場充分炒作和消化,在沒有新的利多題材的刺激下,上述題材不足以拉動滬銅繼續創造新高行情。
2、金融危機爆發過後,由於各國政府採取向金融行業注資、降低銀行利率等一系列措施,西方主要國家的一些指標開始企穩甚至開始好轉,但還有很多經濟指標不盡人意甚至繼續惡化,這說明當前全球經濟仍未擺脫金融危機的陰影,全球經濟復甦之路仍很漫長,市場信心恢復還需要一個較長的過程。在這種背景下,全球物價大幅大幅上漲缺乏堅實的基礎,滬銅價格上漲也不具備良好的外部環境。
3、美元指數歷來是影響期貨價格走勢的一個非常重要的因素。盡管金融危機的源頭在於美國,但由於美國及時向金融行業增資、降低銀行基準利率,加上美國優於歐洲的政治體制,決定在經濟復甦的過程中,美國有望率先走出危機。由此決定美元指數在近期內下跌空間比較有限,筆者的觀點是近期內美元指數將在78-83的區間內維持震盪行情,美元震盪整理的格局起碼對當前的價位不具有持續利多影響。
4、供求狀況歷來是影響期貨價格的最根本因素。今年上半年,一方面國內未鍛造銅及銅材的進口量在不斷增加、國內銅產量不斷擴大,另一方面,國內消費增速緩慢,由此導致國內現貨壓力越來越大。同時,由於歐美等國經濟持續低迷,銅消費能力有限,也進一步加劇全球銅供應過剩狀況,近期內沉重的現貨壓力將對全球銅價起到抑製作用。
5、盡管上述三方面因素對包括滬銅在內的銅價上漲具有一定的利空影響,但近期內還有兩個因素不容忽視:⑴、中國穩定的投資對全球銅價會具有很強的支撐作用;⑵、各國實施的寬松的貨幣政策大幅度增加了市場流動性,由此為未來一個時期全球通脹埋下了伏筆,這兩個因素的存在在一定程度上抵消了上述因素對滬銅的利空影響,或者說鎖定了滬銅下跌的空間。
Ⅵ 期貨交易中BOLL指標具體怎麼看
BOLL通道技術分析
1,當價格運行在BOLL中軌和上軌之間的區域時,只要價格不跌破中軌,說明市場處於多頭行情中,此時我們考慮的交易策略就是逢低點買進,不考慮做空。
2,當價格運行在BOLL中軌和下軌之間時區域時,只要價格不沖破中軌,說明市場處於空頭行情中,此時我們的交易策略就是逢高點賣出,不考慮買進。
3,當價格沿著BOLL上軌運行時,市場為單邊上漲行情,該情況下一般為爆發性行情,持有多單的一定要守住,只要價格不脫離上軌區域就耐心的持有。
4,當價格沿著BOLL下軌運行時,市場為單邊下跌行情,該情況一般為一撥快速下跌行情,持有的空單只要價格不脫離下軌,要做的也是耐心持有。
5,當價格運行在BOLL中軌區域時,市場表現為震盪行情,市場會在此區域上下震盪。該行情對於做趨勢的朋友殺傷力最大,往往會出現左右挨耳光的虧損現象。此時我們採取的交易策略是空倉觀望,迴避掉這一段震盪行情。
6,BOLL通道的縮口狀態。當價格經過一段時間的上漲和下跌後,會在一個范圍內進入震盪休整,震盪的價格區域會越來越小,BOLL通道表現為上、中、下三個軌道縮口。此狀態為大行情來臨前的預兆。該情況一般市場波動范圍不大並且無規律,此時我們採取的交易策略是空倉觀望休息。
7,BOLL通道縮口後的突然擴張狀態。當行情在BOLL通道縮口狀態下經過一段時間的震盪整理後,BOLL通道會突然擴張,這意味著一撥爆發性行情已經來臨,從此之後行情便會進入單邊行情。在此情況下我們可以積極調整自己的倉位,順應行情建倉。
8,BOLL通道中的假突破行情。當BOLL通道經過縮口後在一撥大行情來臨之前,往往會出現假突破行情,這是主力在發力前製造的一個陷阱,也就是教科書上常說的「空頭陷阱」或「多頭陷阱」。我們應該警惕該情況的出現,最好的方法是通過我們的倉位控制來消除風險。當我們發現是陷阱後,我們還有足夠的資金和時間來調整我們的倉位!
以上是應用BOLL通道技術分析中出現的各種情況,作為趨勢跟蹤指標,我們選擇的BOLL通道周期應該是以周為單位,當價格單邊運行時,為了避免大的回調帶給我們的不必要損失,當我們獲利豐厚後我們以日BOLL通道作為我們出局的依據。這樣操作,我們既可以把握住一撥大的行情,同時又可以及時止贏!
Ⅶ 恆指期貨中布林帶參數設置
1分鍾拐點戰法-BOLL布林帶指標的概率運用
想用好這個方法,我們要研究明白以下幾點:
1. 布林帶(BOLL)指標的使用原理。
2. 恆指期貨市場的特點。
3. 二者的結合。
4. 結合後的使用方法。
5. 成功率統計。
一、布林帶(BOLL)指標的使用原理
布林帶(BOLL)指標展示
布林帶指標由3根不同顏色的線組成,如圖所示,分別通俗的稱為「上軌,中軌,下軌」。從指標的科學涵義上講,上中下軌的說法並不合適,但是我們叫著順口就行。上軌和下軌,是相對於中軌上下±20標准差計算出來的值,進行的連線。在正常的情況下,是非常小概率事件能夠出現標准差±20以上的值,也就是在連線上,這個值在上軌或下軌的外面,這就發生了小概率事件!而發生小概率事件的結果,就是正常化的回歸,也就是跑偏了的都得回中軌附近。
可以簡單概括成一句話:
行情都要走在上下軌之內,而一旦行情走到外面就會被修復,進行中軌線方向的行情回歸。
布林帶是一個概率性指標,它的原理在於判定概率的大小,這就是布林帶的原理。
Ⅷ 股指期貨手續費什麼時候再次下調
這個需要我國相關部門討論,在合適機會下重新下調股指期貨的手續費。可以關注期貨公司的最新消息。
Ⅸ 股指期貨是怎樣定價的
對股票指來數期貨進行理源論上的定價,是投資者做出買入或賣出合約決策的重要依據。股指期貨實際上可以看作是一種證券的價格,而這種證券就是這上指數所涵蓋的股票所構成的投資組合。同其它金融工具的定價一樣,股票指數期貨合約的定價在不同的條件下也會出現較大的差異。但是有一個基本原則是不變的,即由於市場套利活動的存在,期貨的真實價格應該與理論價格保持一致,至少在趨勢上是這產的。為說明股票指數期貨合約的定價原理,我們假設投資者既進行股票指數期貨交易,同時又進行股票現貨交易,並假定:
(1)投資者首先構造出一個與股市指數完全一致的投資組合(即二者在組合比例、股指的「價值」與股票組合的市值方面都完全一致);
(2)投資者可以在金融市場上很方便地借款用於投資;
(3)賣出一份股指期貨合約;
(4)持有股票組合至股指期貨合約的到期日,再將所收到的所有股息用於投資;
(5)在股指期貨合約交割日立即全部賣出股票組合;
(6)對股指期貨合約進行現金結算。
Ⅹ 什麼是期貨布林線,期貨布林線是什麼意思
布林帶指標由3根不同顏色的線組成,分別通俗的稱為「上軌,中軌,下軌專」。從指標的科學涵義上屬講,上中下軌的說法並不合適,但是我們叫著順口就行。上軌和下軌,是相對於中軌上下±20標准差計算出來的值,進行的連線。在正常的情況下,是非常小概率事件能夠出現標准差±20以上的值,也就是在連線上,這個值在上軌或下軌的外面,這就發生了小概率事件!而發生小概率事件的結果,就是正常化的回歸,也就是跑偏了的都得回中軌附近。