新證券法利弊

1. 新《證券法》有哪些影響

看點一：明確股票注冊製程序放寬公開發行股票門檻
注冊制推出，是大版牛市真正的開端？
看點二權：規范上市公司股東轉售股票
上市公司大股東在股市減持套現，用」紙糊「企業換錢，證券法不修改限制其行為，中國股市無實質利好。
看點三：向合格投資者公開發行證券可以豁免注冊或核准
個人合格投資者要求年收入不低於50萬元，金融資產不少於300萬元，並具有兩年以上證券期貨投資經驗。
看點四：單列投資者保護章節民事賠償可推代表訴訟
股民可以索賠了。草案規定，投資者提起虛假陳述、內幕交易、操縱市場等證券民事賠償訴訟時，當事人一方人數眾多的，可以依法推選代表人進行訴訟。
看點五：允許證券從業人員買賣股票
證券從業人員都在買賣股票，只是沒有用自己賬號，用父母或者配偶的，與其暗不如明！
看點六：新增條款禁止跨市場操縱
打擊市場操縱行為就應該毫不手軟。

2. 證券法修改對券商利好還是利空

證券法修改對券商是利好還是利空，不能一概而論，如果修改之後的新法規具有激發版交易熱情，那麼權對證券類個股就是利好；如果修改之後的新法規具有限制、抑制交易熱情的條款，那麼對證券類個股就是利空；通常情況下是中性偏好。

3. 新的證券法對證券市場的影響

新證券法的幾個亮點：1，股評「黑嘴」將受到制裁。2，申請證券上市雙方需簽上市協議。3，證監會可查封違法上市公司賬戶。4，保薦人管理、保薦制度進行調整。申請股票、可轉換為股票的公司債券或者法律、行政法規規定實行保薦制度的其他證券上市交易，應當聘請具有保薦資格的機構擔任保薦人。5，證券發行當事人各負其責。發行人、上市公司是信息披露的義務主體，應當承擔無過錯責任，賠償投資者因此受到的損失；發行人、上市公司的董事、監事、高級管理人員以及保薦人、證券服務機構應當按照過錯責任原則，與發行人承擔連帶賠償責任；發行人、上市公司的控股股東、實際控制人有過錯的，也應當與發行人承擔連帶賠償責任。6，防止操縱股市採取按比例收購方式。收購上市公司部分股份的收購要約應當約定，被收購公司股東承諾出售的股份數額超過預定收購的股份數額的，收購人按比例進行收購。7，證券衍生品種發行和交易另行規定。增加條款規定：「證券衍生品種發行和交易的管理辦法，由國務院依照本法的原則規定。」

此次證券法修訂中貫徹了「堅持依法治市，保護投資者特別是中小投資者的合法權益，正確處理好改革、發展、穩定的關系，處理好加快資本市場發展與防範市場風險的關系，加強證券市場基礎建設」的指導思想。《證券法》修訂將恢復股民因股市制度的種種不完善而喪失的信心，給股市帶來長期利好。「保護社會公眾投資者特別是保護中小投資者合法權益」是證券法修訂的最為基本的出發點，許健表示，這點在證券發行、交易和證券監管各個方面都有體現。證券法修訂不是一個能立即扭轉股市低迷的利好，但它為證券市場穩定發展提供製度保障，為證券市場的穩定發展提供了一個非常好的法律框架。

4. 新證券法對證券從業資格證考試的影響

一、證券法重新修訂了哪些內容?

新證券法分十四章共226條，從證券發行、證券交易、上市公司的收購、信息披露、投資者保護、證券交易場所、證券公司、證券登記結算機構、證券服務機構、證券業協會、證券監督管理機構、法律責任等方面進行了詳細規定。

與舊的證券法相比，新證券法在證券發行方面系統體現了注冊制相關內容，在投資者保護方面力度加強且創新了證券民事賠償訴訟制度，在法律責任方面全面加大證券領域違法處罰力度。

二、證券法的修訂對證券從業資格證考試各科目的影響如下：

1、證券從業資格證考試《證券市場基本法律法規》

影響較大，第一章的證券法，第二章的投資者適當性，第四章證券市場典型違法違規行為以及各章節中涉及法律責任的部分。

2、證券從業資格證考試《金融市場基礎知識》

有一定影響，第三章中的證券業協會的職責，第四章股票發行和交易、第五章債券發行和交易等。

3、證券從業資格證考試《證券投資顧問業務》

基本無影響，投資者保護制度有所完善，但考試中影響小。

4、證券從業資格證考試《發布證券研究報告》：無影響

5、證券從業資格證考試《投資銀行業務》保薦代表人：影響較大，無官方教材，但涉及業務監管、股權融資、債券融資和持續督導這幾塊的內容都會有影響。

新證券法對證券從業資格證考試的影響小編就說到這里了，希望各位考生都能認真復習教材，順利通過考試。更多關於證券從業資格證考試的備考技巧，備考干貨，新聞資訊等內容，小編會持續更新。

5. 新證券法的特點

這次修改證券法，對發展我國證券市場來說，可謂是吐故納新，治標治本，其中更有五處新意格外引人關注。

「證券投資者保護基金」成為投資者的「保護傘」

近年來一些證券公司暴露出挪用、質押客戶交易結算資金和佔用客戶資產等違法違規現象，嚴重侵害投資者的利益。

修改後的證券法第一百三十四條明確規定，國家設立證券投資者保護基金。證券投資者保護基金由證券公司繳納的資金及其他依法籌集的資金組成，其籌集、管理和使用的具體辦法由國務院規定。

證券投資者保護（或補償）制度類似於存款保險制度，是資本市場發達國家和地區普遍建立的一種保護證券投資者的基本制度，也是證券市場監管體制中不可缺少的重要環節。

「設立證券投資者保護基金，這從立法上和政策上都健全和完善了保護中小投資者權益的機制，這將對保護普通投資者的利益起到非常重要的作用。」中國證監會相關部門負責人表示。

而令人關注的是，證券投資者保護基金目前已經付諸於具體實踐。經過多個部門的周密籌備，中國證券投資者保護基金有限責任公司已於9月29日正式開業。

據基金公司的負責人介紹，證券投資者保護基金是在防範和處置證券公司風險中用於保護證券投資者利益的資金，基金主要用於按照國家有關政策規定對債權人予以償付。

「股市黑嘴」將依法承擔賠償責任

證券投資咨詢業伴隨著我國證券市場的發展而興起。它們為繁榮市場、為投資者提供專業的投資服務起到不錯的促進作用。而眾多股民對證券市場缺乏了解的渠道、對上市公司的基本面也缺乏透徹的了解，決定了市場對投資咨詢業的需求。

不過，其中也有不少害群之馬。有些機構或股評人故意發布虛假信息、甚至與莊家聯手操縱股市，誤導投資者，給投資者造成損失。這些股評人也被稱之為「股市黑嘴」。

1999年7月1日實施的證券法中，雖然也禁止有關人員編造並傳播虛假信息，但缺乏相關法律責任。

修改後的證券法明確規定，投資咨詢機構及其從業人員從事證券服務業務，不得利用傳播媒介或者通過其他方式提供、傳播虛假信息或者誤導投資者的信息。有此類行為給投資者造成損失的，依法承擔賠償責任。

突破「單邊市」的法律障礙

按照現行證券法規定，股票只能採取現貨方式交易，禁止買空賣空行為。

修改後的證券法對這一條款進行了調整，規定證券交易以現貨和國務院規定的其他方式進行交易。業內人士認為，這一調整為中國股市日後的發展留出了很大的政策空間。

中國股市建立15年以來，股市交易一直是單邊「做多」機制，是典型的「單邊市」。也就是說，市場只有漲，投資者才能賺錢。近年來，建議證券交易除現貨交易外還允許其他方式進行交易的呼聲一直不斷。

業內人士建言說，國際上通行的證券股指期貨期權等交易形式，實踐證明不但活躍了證券市場，也是一種避險工具。固守於單邊市，不利於從機制上發展中國股市。而《國務院關於推進資本市場改革開放和穩定發展的若干意見》中也明確指出「建立以市場為主導的品種創新。研究開發與股票和債券相關的新品種及其衍生產品」，開發新的證券交易品種已成為我國資本市場穩定發展的必要條件。

與之同時，為奠定日後實施期貨等金融衍生品工具交易的基礎，此次證券法修改還解禁了證券公司的融資融券行為，規定證券公司為客戶買賣證券提供融資融券服務，應當按照國務院的規定並經國務院證券監督管理機構批准。

券商和客戶之間有了「防火牆」

證券公司是證券市場上重要的組成部分。近年來，隨著市場的結構性調整和持續低迷，我國證券公司存在的問題充分暴露，一批公司的狀況十分嚴峻。

而一些證券公司出現的挪用、質押客戶交易結算資金和佔用客戶資產等違法違規現象，侵害了投資者的利益，損害了證券公司的行業形象。

此次證券法修改，花大氣力從機制上根除證券公司存在的隱患問題，在「第六章」中就證券公司的條款進行了大幅度修改，並使現行證券法關於「證券公司」的第六章，由29條增至修改後的33條。

這其中關於「明確客戶交易資金所有權，嚴格禁止任何單位或者個人以任何形式挪用客戶的交易結算資金和證券」的條款，格外引人注目。這一規定，意味著券商和客戶之間有了一道「防火牆」，券商便無法挪用客戶的交易資金，有效地保護了投資者的切身利益。

修改後的證券法規定，證券公司不得將客戶的交易結算資金和證券歸入其自有財產。禁止任何單位或者個人以任何形式挪用客戶的交易結算資金和證券。證券公司破產或者清算時，客戶的交易結算資金和證券不屬於其破產財產或者清算財產。非因客戶本身的債務或者法律規定的其他情形，不得查封、凍結、扣劃或者強制執行客戶的交易結算資金和證券。

為加強證券公司的監管，修改後的證券法還補充和完善了對券商的監管措施，明確了券商高管人員任職資格管理，健全了公司內控制度。

解除股市發展桎梏

為證券市場的今後發展留出足夠的政策空間，體現了本次證券法修改的長遠眼光。在規定打擊證券違規方面的相關條款，強調「嚴」字當頭；而事關股市發展空間方面，則留出了「寬松」的發展環境，著眼於解除股市發展桎梏。

相比現行證券法對「分業經營和管理」、「禁止國企炒股」和「禁止銀行資金違規入市」等方面的規定，在修改後的證券法中，都有了「新的說法」。

現行證券法在「總則」中規定，證券業和銀行業、信託業、保險業分業經營、分業管理。證券公司與銀行、信託、保險業務機構分別設立。

這樣的規定，是昔日在嚴防金融風險的背景下制定的。但目前實行嚴格分業經營的做法在實踐中已經開始被突破，實際中已經出現在集團控股下分設銀行、證券、保險機構的模式。比如中國工商銀行等商業銀行已經設立了基金公司。這確實需要法律上給予支持。

修改後的證券法在相關條款強調分業管理的同時，新增「國家另有規定的除外」的字句，這就在法律上「開了口子」，給出了政策空間。

現行證券法規定，國有企業和國有資產控股的企業，不得炒作上市交易的股票。這次證券法作出了妥善修訂，規定國有企業和國有資產控股的企業買賣上市交易的股票，必須遵守國家有關規定。

禁止銀行資金違規流入股市，是現行證券法的規定。參照當前國家有關鼓勵合規資金入市的意見，修改後的證券法將此條修訂為「依法拓寬資金入市渠道，禁止違規資金流入股市」。
http://biz.163.com/05/1028/03/214DDQ8400020QEU.html

6. 新修訂的證券法是利好嗎

新修訂的證券法只是針對股市的泡沫化而進行了修正作用，不見得是利好或者是利壞

7. 新證券法對pE行業影響大嗎

PE 投行屬於證券行業............

8. 新的證券法實施對股市影響

作為中國資本市場根本性的法案，《證券法》的修訂關繫到資本市場的生態環境，決定著資本市場未來很長一段時間內的制度框架與發展方向。

新證券法對資本市場最大的影響是明確全面推行證券發行注冊制度。新證券法對證券發行制度做了系統修改和完善，明確將全面推行證券發行注冊制度，並圍繞其作出了一系列相應的調整與規定；為注冊制的分步實施奠定了法律基礎。它的施行標志著未來以信息披露、暢通轉板及退市通道、擴大市場高水平開放為代表的基礎制度建設落地力度將加大。

首先，公開發行注冊制的一個核心要義，是真正把選擇權交給市場。新《證券法》對股票公開發行條件做了精簡和優化，將可以由投資者判斷的事項轉化為嚴格的信息披露要求，大力推動直接融資，增強資本市場支持實體經濟發展的能力。

此外，將「具有持續盈利能力」修改為「具有持續經營能力」，允許尚未實現盈利的企業公開發行並上市；不再將依法實施員工持股計劃的員工人數計算在向特定對象發行證券范圍內，進一步為企業在公開發行上市前依法實施員工持股計劃掃清了制度障礙。這一規定也將直接在科創板實施。

第三，提升透明度。將「最近三年財務會計文件無虛假記載」修改為「最近三年財務會計報告被出具無保留意見審計報告」；將「無其他重大違法行為」修改為「發行人及其控股股東、實際控制人最近三年不存在貪污、賄賂、侵佔財產、挪用財產或者破壞社會主義市場經濟秩序的刑事犯罪」，將原來需要作出較多實質判斷的發行條件優化為具體、客觀的執行標准。

第四，取消發行審核委員會制度。核准制下，公司在國內發行證券需要經過發行審核委員會審議通過才能上市。新證券法則取消發行審核委員會制度，證券交易所等可以審核公開發行證券申請。

不僅如此，此次修訂從證券發行制度、股票發行注冊制改革、提高違法成本、強化投資者保護、強化信息披露、健全多層次資產體系等多方面進行了修改與完善，有望充分協調好政府、市場、企業和投資者之間的關系，夯實了資本市場長期發展的根基。

談及資本市場未來發展，我國的資本市場未來的發展方向將是制度更加完備、流程更加簡化、監管更加透明，市場化程度更加提升。

2020年未來三個季度的A股IPO活動正常進行，市場依然保持活躍

未來三個季度的A股IPO活動謹慎樂觀趨勢。即使在疫情影響最大的一季度，A股IPO活動依舊保持平穩，IPO數量和籌資額同比增長65%和208%；環比雖有下降，但四季度，與2018年相比也分別增長38%和93%。

中國政府在疫情發生後迅速採取一系列措施降低疫情對經濟的影響，同時支持上市和擬上市企業。中國的疫情目前控制良好，在此背景下，IPO活動受到的沖擊並不明顯。

此外，目前新《證券法》的發布使得注冊制在科創板以外的市場推行成為可能，其中創業板最可能成為下一個實施注冊制的市場。而注冊制的實行和新《證券法》對IPO活動均是利好。

截至三月底，在證監會排隊申請上市的企業數量達到416多家，科創板也有近百家企業正在申請上市。而近年來我們看到，監管層堅定地支持IPO活動的正常實行，以支持實體經濟的發展，IPO發行相對穩定。預計，今年未來三個季度的A股IPO活動仍將正常進行，IPO市場仍保持活躍。

以上內容整理自安永大中華區上市服務主管合夥人何兆烽先生在《中國金融》的專訪，略有刪減，僅供參考。