期貨的制度

『壹』 期貨交易有哪些制度

期貨市場是一種高度組織化的市場，為了保障期貨交易有一個「公開、公平、公正」的環境，保障期貨市場平穩運行，對期貨市場的高風險實施有效的控制，期貨交易所制定了一系列的交易制度(也就是「游戲規則」)，所有交易者必須在承認並保證遵守這些「游戲規則」的前提下才能參與期貨交易。
保證金制度
保證金制度是期貨交易的特點之一，是指在期貨交易中，任何交易者必須按照其所買賣期貨合約價值的一定比例(通常為5%-10%)繳納資金，用於結算和保證履約。經中國證監會批准，交易所可以調整交易保證金，交易所調整保證金的目的在於控制風險。
當日無負債結算制度
期貨交易結算是由期貨交易所統一組織進行。期貨交易所實行當日無負債結算制度，又稱「逐日盯市」。它是指每日交易結束後，交易所按當日結算價結算所有合約的盈虧、交易保證金及手續費、稅金等費用，對應收應付的款項同時劃轉，相應增加或減少會員的結算準備金。
期貨交易所會員的保證金不足時，應當及時追加保證金或者自行平倉。
漲跌停板制度
所謂漲跌停板制度，又稱每日價格最大波動限制，即指期貨合約在一個交易日中的交易價格波動不得高於或者低於規定的漲跌幅度，超過該漲跌停幅度的報價將被視為無效，不能成交。漲跌停板一般是以合約上一交易日的結算價為基準確定的。
持倉限額制度
持倉限額制度是指交易所規定會員或客戶可以持有的，按單邊計算的某一合約投機頭寸的最大數額。實行持倉限額制度的目的在於防範操縱市場價格的行為和防止期貨市場風險過於集中於少數投資者。
大戶報告制度
大戶報告制度是與持倉限額制度緊密相關的又一個防範大戶操縱市場價格、控制市場風險的制度。通過實施大戶報告制度，可以使交易所對持倉量較大的會員或投資者進行重點監控，了解其持倉動向、意圖，對於有效防範市場風險有積極作用。
交割制度
交割是指合約到期時，按照期貨交易所的規則和程序，交易雙方通過該合約所載標的物所有權的轉移，或者按照規定結算價格進行現金差價結算，了結到期末平倉合約的過程。以標的物所有權轉移進行的交割為實物交割，按結算價進行現金差價結算的交割為現金交割。一般來說，商品期貨以實物交割為主，金融期貨以現金交割為主。
強行平倉制度
強行平倉制度是指當會員、投資者違規時，交易所對有關持倉實行平倉的一種強制措施。強行平倉制度也是交易所控制風險的手段之一。我國期貨交易所對強行平倉制度主要規定是當會員結算準備余額小於零，並未能在規定時限內補足的。
風險准備金制度
風險准備金制度是指，為了維護期貨市場正常運轉提供財務擔保和彌補因不可預見風險帶來虧損而提取的專項資金的制度。
信息披露制度
信息披露制度是指期貨交易所按有關規定定期公布期貨交易有關信息的制度。期貨交易所公布的信息主要包括在交易所期貨交易活動中產生的所有上市品種的期貨交易行情、各種期貨交易數據統計資料、交易所發布的各種公告信息以及中國證監會制定披露的其他相關信息。
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『貳』 期貨 T+0制度是什麼

T+0：

所謂的T＋0的T，是指股票成交的當天日期。凡在股票成交當天辦理好股票和價款清算交割手續的交易制度，就稱為T＋0交易。通俗地說，就是當天買入的股票在當天就可以賣出。T＋0交易曾在我國實行過，但因為它的投機性太大，所以，自1995年1月1日起，為了保證股票市場的穩定，防止過度投機，股市改為實行「T＋1」交易制度，當日買進的股票，要到下一個交易日才能賣出。同時，對資金仍然實行「T＋0」，即當日回籠的資金馬上可以使用。

「T＋0」回轉交易制度的特點：

1、投機性增強，投機機會增多，非常適合短線投機客的操作方式。

2、由於主力可以隨意買賣進出，會造成對敲盛行，主力利用虛假成交量引誘散戶改變操作方向。

3、隨著散戶買賣次數的增多，交易費用會大幅度增加，對於券商來說，是一大利好。

4、散戶交易次數和交易費用的增加會導致交易成本的增加從而引起投機風險的增大。

5、散戶船小好掉頭，容易及時跟進或出逃。

6、在失去「T＋1」助漲助跌作用後，無論股指或個股股價的振幅都會加劇。

7、如果實行「T＋0」交易方式，對於小盤股有直接的利好作用。

對於期貨也是相同的交易原理現在都是證券T＋1資金T＋0我國
其實一項交易機制的改變充其量只是證券市場的技術手段問題，並不會影響證券市場的長遠發展。1994年10月以前實行的「T+0」交易機制也有成交萎縮的時候，也出現過新股發行碰到困難的局面；改成「T+1」交易機制後，成交量該放大時照樣爆出天量，而新股擴容速度更是有增無減，證券市場發展日新月異。可見「T+0」也好，「T+1」也罷，都沒有阻擋證券市場前進的步伐。那為何有人現在提出恢復「T+0」回轉交易制度呢？我個人認為關鍵要看「T+0」交易對誰有利。

我們來看看：實行「T+0」交易有三點好處。一、有利於刺激交易量。由於「T+0」交易在一個交易日內無限制股票買賣的操作次數，這絕對有利於投機客殺漲追跌、快進快出，股價短線波動頻繁，差價機會增多，成交量必定會有所增大。二、有利於提高資金利用率。如果實行「T+0」交易，同樣一筆資金可在一個交易日內反復用來買賣股票，資金的利用效率會成倍放大。三、有利於增加印花稅、增加傭金收入。實行「T+0」交易後，投資者的交易頻率將會有所提高，券商的傭金收入提高了，國家的印花稅也會增加，這其實和前兩點密切相關，前述的刺激交易量和提高資金利用率是過程，而增加印花稅、增加傭金收入是結果。

當然，凡事總得一分為二，「T+0」交易有好處也有弊端。弊端一、風險控制問題。假如實行「T+0」交易，券商的交易系統需更新，資金管理必須加強，如若不然，極有可能出現透支風險，券商若要強制平倉，目前的法律尚無細則予以支持。弊端二、「T+0」交易助長投機風氣。本來已經投機意味甚濃的滬、深二市，如果再實行「T+0」交易，不能想像短線投機風氣會更盛。各類投機資金買賣頻率加快，股價上下落差增大，甚至不排除忽而漲停、忽而跌停的極端投機局面。

粗粗分析了以上「三個有利於」和「二個弊端」後，發現「三個有利於」主要是有利於券商的生存和發展，交易量大了，資金利用率高了，必會增加券商的收入；而「二個弊端」中除了券商面臨客戶的透支風險外，其餘的風險與券商無涉，全都有投資者自己承擔。如此看來，實行「T+0」交易對券商大大有利，而不利之處幾乎可以忽略不計，這等好事，券商當然要做。無怪乎，海通證券和申銀萬國證券的關於恢復「T+0」回轉交易制度的報告會在證券市場人氣不振、成交清談的時候推出，他們才是最希望證券市場快快實行「T+0」交易，並且能夠從中獲取收益的市場參與者。至於對普通投資者來說，「T+0」交易是把雙刃劍，玩得轉「T+0」，你會獲取更多的差價；玩不轉「T+0」，可能會輸得很摻

『叄』 什麼是期貨交易的保證金制度和漲跌停板制度

一、保證金制度

保證金是交易過程中，作為信用擔保預先交付的資金。期貨交易中的保證金由交易所保存作為其履行期貨合約的財力擔保。

交易所對買賣雙方同等收取，當一方出現保證金不足時，會實施強制性追加或強平的措施，用於保障兌付能力，交易過程公平公正。

交易所向期貨公司（即會員）收取保證金。交易所根據期貨品種來設定最低保證金標准，並且根據市場風險狀況對保證金水平進行調節。

交易所按期貨合約所面臨的風險水平設定收取標准，可根據市場情況變化對標准進行調整，一般不會高於15%。

投資者通過期貨公司參與期貨交易，因此向期貨公司繳納的保證金比例是由期貨公司確定的，期貨公司有權根據期貨交易所、結算機構的規定、市場情況，或者是其認為有必要的情況下自行調節保證金比例，但絕不會低於交易所規定的水平。

期貨保證金機制是如何運作的？

TIP:

開倉：開立期貨合約，即參與交易，賬戶內會有佔用保證金

平倉：了結期貨合約，即結束交易，佔用保證金將被釋放

可用資金：期貨賬戶未被保證金佔用的資金

二、漲跌停板制度

漲跌停板制度限制了投資者交易時，買價與賣價的范圍。這個范圍一般是前一交易日結算價與規則中規定的漲跌幅限制相乘得出，一般可以通過行情或交易軟體得到具體的數值。

由於超出這個范圍的報價視為廢單，所以價格觸及到漲跌停板時，往往很難繼續達成交易，從而出現停板的狀態。

漲跌停板的規則中，最復雜的部分是漲跌停板的調整規則。交易所實施漲跌停板制度從某種角度說是限制了交易的流動性。

流動性是期貨的生命，過度的限制會帶來更多的不利影響。所以交易所設定了漲跌停板的調整規則，當合約在收盤前5分鍾持續處於漲跌停板狀態時，次日會對漲跌停板限制幅度進行調整。

不同的品種調整規則不同，調整的核心思路是既要讓價格波動范圍不會影響到達成交易，又可以讓單日最大風險控制在一定范圍內。比如：上海期貨交易所部分品種實施的三板制，對於連續漲跌停的品種，每連續觸及次數+1，漲跌停板幅度增加3%。

望採納！

『肆』 期貨的結算制度是怎樣的

期貨的結算是指根據期貨交易所公布的結算價格對交易雙方的交易盈虧狀況進行的資金清算。

『伍』 期貨交易的結算體系和制度是什麼

期貨交易實行每日無負債結算制度,必須每日結算盈虧,結算價格是按照成交價加權平均來計算的.

『陸』 論述金融期貨的主要交易的制度

金融期貨交易有一定的交易規則，這些規則是期貨交易正常進行的制度保證，也是期貨市場運行機制的外在體現。

1．集中交易制度。金融期貨在期貨交易所或證券交易所進行集中交易。期貨交易所是專門進行期貨合約買賣的場所，是期貨市場的核心。期貨交易所為期貨交易提供交易場所和必要的交易設施，制定標准化的期貨合約，為期貨交易制定規章制度和交易規則，監督交易過程，控制市場風險，保證各項制度和規則的實施，提供期貨交易的信息，承擔著組織、監督期貨交易的重要職能。

期貨交易所一般實行會員制度(但近來出現了公司化傾向)，只有交易所的會員才能直接進場進行交易，而非會員交易者只能委託屬於交易所會員的期貨經紀商參與交易。期貨經紀商通常是期貨經紀公司，是依法設立的以自己的名義代理客戶進行期貨交易並收取一定手續費的中介機構。期貨交易的撮合成交方式分為做市商方式和競價方式兩種。做市商方式又稱報價驅動方式，是指交易的買賣價格由做市商報出，交易者在接受做市商的報價後，即可與做市商進行買賣，完成交易，而交易者之間的委託不直接匹配撮合。競價方式又稱指令驅動方式，是指交易者的委託通過經紀公司進入撮合系統後，按照一定的規則(如價格優先、時間優先)直接匹配撮合，完成交易。無論採取哪種方式，期貨交易必須遵循「公開、公平、公正」原則，以保證期貨交易正常、有序地進行。

2．標准化的期貨合約和對沖機制。期貨合約是由交易所設計、經主管機構批准後向市場公布的標准化合約。期貨合約對基礎金融工具的品種、交易單位、最小變動價位、每日限價、合約月份、交易時間、最後交易日、交割日、交割地點、交割方式等都作了統一規定，除某些合約品種賦予賣方一定的交割選擇權外，惟一的變數是基礎金融工具的交易價格。交易價格是在期貨交易所以公開競價的方式產生的。

期貨合約設計成標准化的合約是為了便於交易雙方在合約到期前分別做一筆相反的交易進行對沖，從而避免實物交收。標准化的合約和對沖機制使期貨交易對套期保值者和投機者產生強大的吸引力，他們利用期貨交易達到為自己的現貨商品保值或從中獲利的目的。實際上絕大多數的期貨合約並不進行實物交割，通常在到期日之前即已平倉。

3．保證金及其杠桿作用。為了控制期貨交易的風險和提高效率，期貨交易所的會員經紀公司必須向交易所或結算所繳納結算保證金，而期貨交易雙方在成交後都要通過經紀人向交易所或結算所繳納一定數量的保證金。設立保證金的主要目的是當交易者出現虧損時能及時制止，防止出現不能償付的現象。期貨交易的保證金是買賣雙方履行其在期貨合約中應承擔義務的財力擔保，起履約保證作用。保證金制度使每一筆期貨交易都有與其所面臨的風險相適應的資金作財力保證，並能及時處理交易中發生的盈虧。這一制度為期貨合約的履行提供了安全可靠的保障。

由於在期貨交易中買賣雙方都有可能在最後結算時發生虧損，所以雙方都要繳納保證金。雙方成交時繳納的保證金叫初始保證金，以後每天都要以結算所公布的結算價格與成交價格加以對照，調整保證金賬戶余額。因市場行情的變化，交易者的保證金賬戶會產生浮動盈虧，因而保證金賬戶中實際可用於彌補虧損和提供擔保的資金就會隨時發生變動。保證金賬戶必須保持一個最低的水平，稱為維持保證金，該水平由交易所規定。當交易者連續虧損，保證金余額不足以維持最低水平時，結算所會通過經紀人發出追加保證金的通知，要求交易者在規定時間內追繳保證金達至初始保證金水平。交易者如果不能在規定時間內補足保證金，期貨交易所有權將交易者的期貨合約乎倉了結，所導致的虧損由交易者負責。

保證金的水平由交易所或結算所制定，一般初始保證金的比率為期貨合約價值的5％～l0％，但也有低至1％，或高達18％的情況。由於期貨交易的保證金比率很低，因此有高度的杠桿作用，這也是期貨市場具有吸引力的重要原因。這一杠桿作用使套期保值者能用少量的資金為價值量很大的現貨資產找到迴避價格風險的手段，也為投機者提供了用少量資金獲取盈利的機會。

4．結算所和無負債結算制度。結算所是期貨交易的專門清算機構，通常附屬於交易所，但又以獨立的公司形式組建。結算所通常也採取會員制。所有的期貨交易都必須通過結算會員由結算機構進行，而不是由交易雙方直接交收清算。結算所的職責是確定並公布每日結算價及最後結算價，負責收取和管理保證金，負責對成交的期貨合約進行逐日清算，對結算所會員的保證金賬戶進行調整平衡，監督管理到期合約的實物交收以及公布交易數據等有關信息。

結算所實行無負債的每日結算制度，又稱逐日盯市制度，就是以每種期貨合約在交易日收盤前最後l分鍾或幾分鍾的平均成交價作為當日結算價，與每筆交易成交時的價格作對照，計算每個結算所會員賬戶的浮動盈虧，進行隨市清算。由於逐日盯市制度以1個交易日為最長的結算周期，對所有賬戶的交易頭寸按不同到期日分別計算，並要求所有的交易盈虧都能及時結算，從而能及時調整保證金賬戶，控制市場風險。

期貨合約成交後，買賣雙方都無須了解自己的交易對手是誰，因為所有的交易都記載在結算所的賬戶上，結算所成為所有交易者的對手，充當了所有買方的賣方，又是所有賣方的買方；當合約對沖或到期平倉時，結算所又負責一切盈虧清算。這樣一種結算制度為期貨交易提供了一種簡便高效的對沖機制和結算手續，從而提高了期貨交易的效率和安全性。

由於結算所成了所有交易者的對手，也就成了所有成交合約的履約擔保者，並承擔了所有的信用風險，這樣就可以省去成交雙方對交易對手的財力、資信情況的審查，也不必擔心對方是否會按時履約。這種結算制度使期貨市場不存在潛在的信用風險，提高了期貨市場的流動性和安全性。

5．限倉制度。限倉制度是交易所為了防止市場風險過度集中和防範操縱市場的行為，而對交易者持倉數量加以限制的制度。根據不同的目的，限倉可以採取根據保證金數量規定持倉限額、對會員的持倉量限制和對客戶的持倉量限制等幾種形式。通常，限倉制度還實行近期月份嚴於遠期月份、對套期保值者與投機者區別對待、對機構與散戶區別對待、總量限倉與比例限倉相結合、相反方向頭寸不可抵消等原則。

6．大戶報告制度。大戶報告制度是交易所建立限倉制度後，當會員或客戶的持倉量達到交易所規定的數量時，必須向交易所申報有關開戶、交易、資金來源、交易動機等情況，以便交易所審查大戶是否有過度投機和操縱市場行為，並判斷大戶的交易風險狀況的風險控制制度。通常，交易所規定的大戶報告限額小於限倉限額，所以大戶報告制度是限倉制度的一道屏障。以防止大戶操縱市場的違規行為。對於有操縱市場嫌疑的會員或客戶，交易所有權隨時限制其建立新的頭寸或要求其平倉。如果會員或客戶不在交易所規定的時間內自行平倉，交易所有權對其強行平倉。

限倉制度和大戶報告制度是降低市場風險，防止人為操縱，提供公開、公平、公正市場環境的有效機制。

『柒』 期貨里，什麼是限倉制度

限倉是指規定會員或投資者可以持有的，按單邊計算的某一合約持倉的最大數額，不允許超量持倉。

『捌』 我國期貨交易制度的內容有哪些，我國期貨交易制度的

期貨市場是一種高度組織化的市場，為了保障期貨交易有一個「公開、公平、公正」的環境，保障期貨市場平穩運行，對期貨市場的高風險實施有效的控制，期貨交易所制定了一系列的交易制度(也就是「游戲規則」)，所有交易者必須在承認並保證遵守這些「游戲規則」的前提下才能參與期貨交易。
保證金制度
保證金制度是期貨交易的特點之一，是指在期貨交易中，任何交易者必須按照其所買賣期貨合約價值的一定比例(通常為5%-10%)繳納資金，用於結算和保證履約。經中國證監會批准，交易所可以調整交易保證金，交易所調整保證金的目的在於控制風險。
當日無負債結算制度
期貨交易結算是由期貨交易所統一組織進行。期貨交易所實行當日無負債結算制度，又稱「逐日盯市」。它是指每日交易結束後，交易所按當日結算價結算所有合約的盈虧、交易保證金及手續費、稅金等費用，對應收應付的款項同時劃轉，相應增加或減少會員的結算準備金。
期貨交易所會員的保證金不足時，應當及時追加保證金或者自行平倉。
漲跌停板制度
所謂漲跌停板制度，又稱每日價格最大波動限制，即指期貨合約在一個交易日中的交易價格波動不得高於或者低於規定的漲跌幅度，超過該漲跌停幅度的報價將被視為無效，不能成交。漲跌停板一般是以合約上一交易日的結算價為基準確定的。
持倉限額制度
持倉限額制度是指交易所規定會員或客戶可以持有的，按單邊計算的某一合約投機頭寸的最大數額。實行持倉限額制度的目的在於防範操縱市場價格的行為和防止期貨市場風險過於集中於少數投資者。
大戶報告制度
大戶報告制度是與持倉限額制度緊密相關的又一個防範大戶操縱市場價格、控制市場風險的制度。通過實施大戶報告制度，可以使交易所對持倉量較大的會員或投資者進行重點監控，了解其持倉動向、意圖，對於有效防範市場風險有積極作用。
交割制度
交割是指合約到期時，按照期貨交易所的規則和程序，交易雙方通過該合約所載標的物所有權的轉移，或者按照規定結算價格進行現金差價結算，了結到期末平倉合約的過程。以標的物所有權轉移進行的交割為實物交割，按結算價進行現金差價結算的交割為現金交割。一般來說，商品期貨以實物交割為主，金融期貨以現金交割為主。
強行平倉制度
強行平倉制度是指當會員、投資者違規時，交易所對有關持倉實行平倉的一種強制措施。強行平倉制度也是交易所控制風險的手段之一。我國期貨交易所對強行平倉制度主要規定是當會員結算準備余額小於零，並未能在規定時限內補足的。
風險准備金制度
風險准備金制度是指，為了維護期貨市場正常運轉提供財務擔保和彌補因不可預見風險帶來虧損而提取的專項資金的制度。
信息披露制度
信息披露制度是指期貨交易所按有關規定定期公布期貨交易有關信息的制度。期貨交易所公布的信息主要包括在交易所期貨交易活動中產生的所有上市品種的期貨交易行情、各種期貨交易數據統計資料、交易所發布的各種公告信息以及中國證監會制定披露的其他相關信息。
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