股票市盈率发行公司成长率影响

1. 股票市盈率和成长率怎么看

市盈率指在一个考察期（通常为12个月的时间）内，股票的价格和每股收益的比例。投资者通常利用该比例值估量某股票的投资价值，或者用该指标在不同公司的股票之间进行比较。“P/E Ratio”表示市盈率；“Price per Share”表示每股的股价；“Earnings per Share”表示每股收益。即股票的价格与该股上一年度每股税后利润之比（P/E），该指标为衡量股票投资价值的一种动态指标。成长性比率分析是对上市公司进行分析的一个重要方法。成长性比率是财务分析中比率分析重要比率之一，它一般反映公司的扩展经营能力，同偿债能力比率有密切联系，在一定意义上也可用来测量公司扩展经营能力。因为安全乃是收益性、成长性的基础。公司只有制定一系列合理的偿债能力比率指标，财务结构才能走向健全，才有可能扩展公司的生产经营。这里只是从利润保留率和再投资率等比率来说明成长性比率。

利润留存率是指公司税后盈利减去应发现金股利的差额和税后盈利的比率。它表明公司的税后利润有多少用于发放股利，多少用于保留盈余和扩展经营。利润留存率越高，表明公司越重视发展的后劲，不致因分红过多而影响企业的发展，利润留存率太低，或者表明公司生产经营不顺利，不得不动用更多的利润去弥补损失，或者是分红太多，发展潜力有限。其计算公式是：

利润留存率＝(税后利润－应发股利)/税后利润×100%

再投资率又称内部成长性比率，它表明公司用其盈余所得再投资，以支持本公司成长的能力。再投资率越高，公司扩大经营能力越强，反之则越弱。其计算公式是：

再投资率＝资本报酬率×股东盈利率＝税后利润/股东权益×(股东盈利－股东支付率)/股东盈利

2. 企业发行股票的市盈率是如何影响企业融资的

市盈率如果定的过高，投资者可能会选择谨慎观望，这样的话，融资额度就会有所限制，如果市盈率定价太低，投资者喜欢，但是对于企业来说，融资效果就差了很多 ！

3. 如何理解市盈率对股票的影响

市盈率指在一个考察期（通常为12个月的时间）内，股票的价格和每股收益的比例。投资者通常利用该比例值估量某股票的投资价值，或者用该指标在不同公司的股票之间进行比较。“P/E Ratio”表示市盈率；“Price per Share”表示每股的股价；“Earnings per Share”表示每股收益。即股票的价格与该股上一年度每股税后利润之比（P/E），该指标为衡量股票投资价值的一种动态指标。但在具体应用的时候还需要考虑很多问题，以下是转载天涯社区一位网友委屈的兔子的一篇关于对市盈率看法的文章，个人觉得很值得借鉴：

所有的股评或股票投资启蒙书籍都告诉大家：
“市盈率＝股价／每股收益”
——为叙述方便，我在后文中暂称这是“价格市盈率”

然后又告诉大家，以前中国股市平均价格市盈率有30倍，现在只有13倍，市场整体价格市盈率偏低，具有投资价值了。又或者说某某股票价格市盈率只有10倍了，和别的股票比起来价格市盈率明显偏低，可以买入了等等。
可是有没有人想过：为什么股评家都是把某支股票的价格市盈率和市场比，和别的股票比，却从来不肯和自己比？
为什么从来没有人给大家算算，某只股票的价格市盈率到底等于多少时它才具有投资价值？
难道真的是所有的经济学家都死绝了，连个股票价值都算不出来？

非也，因为大家心里都明白，中国股票的价值市盈率基本都是负数。
（市盈率负数的股票有没有投资价值，就不用我罗嗦了）

以下是经济上常用的计算股票价值的市盈率公式：

市盈率＝股利支付率÷（股票收益率－利润增长率）×（1＋利润增长率）

也可以简化为：内在市盈率＝股利支付率÷（股票收益率－利润增长率）

——为叙述方便，我在后文中暂称这是“价值市盈率”

当某支股票的“价格市盈率”＜“价值市盈率”时，我们就可以判断这支股票的价格低于价值，那么我们可以买入这支股票，期待它的价值被发掘（又是个股评常用句）。
当某只股票的“价格市盈率”＞“价值市盈率”时，不用说，当然是赶快卖掉，以免它价值回归把俺套住了。

由公式可知，价值市盈率由三个要素构成：“股利支付率”、“股票收益率”、“利润增长率”。
其中股利支付率、利润增长率与价值市盈率成正比，股票收益率与价值市盈率成反比。

“利润增长率”，不用解释，大家都明白，这就是股评里常说的“企业成长性”，企业每年的利润增长率越高，企业的价值当然就越大。
计算公式时，要注意应使用该公司今后每年的“平均正常利润增长率”。不要使用某一年的数字，要使用今后每年的平均数。
也不要使用由暂时性偶发因素造成的不同于正常年景的突发性利润增长，因为这样的利润增长是不长久的，要使用正常的利润增长率。
比如某企业今年产品价格突然大涨，使得利润大增，用今年的数字计算企业发价值也暴涨。明年这个产品的价格又突然下跌，利润大损，用明年的数字计算企业的价值又暴减了。但其实这两年来，那个企业的经营管理并没有发生多少变化，它原来值多少钱现在还是值多少钱。

“股票收益率”，可以看成是反向的银行存款利率。
假设股民有一笔资金，可以存入银行赚固定利息，也可以投入股市赚差价，只有当股票收益率比银行存款利息高的时候，股民才会把钱从银行取出来投入股市。

“股票收益率”公式可以通俗的写成是：
“股票收益率＝银行存款利率＋股票的风险利差”

股票收益率比银行存款利息要高，高出的部分就是你股民在股市上白天看大盘晚上看分析日夜摸爬滚打担惊受怕的风险。你受的风险越高，你要求的股票收益率就越高，否则你还不如把钱存银行安稳。
至于俺们中国的股市让股民担了多少风险，大家心里都有体会。我估计中国股市多数股票的收益率在30%—50%之间。之所以不超过50%，是因为针对要退市的股票，各地方的政府都会有挽救措施，一定程度减少了股票眼前的风险（至于对股票市场正常发展的长远风险当我没说）。

“股利支付率”，按字面意思就可以理解——上市公司每年把赚到的现金回报股东的比例。
请问大家，
您买的股票每年拿出多少现金回报股东啊？
您买的股票从来不倒找您要钱吧？
中国股市有多少家上市公司不找股东圈钱的？
有多少家上市公司股利支付率是正数？

下面我以宝钢股份具例计算一下价值市盈率。

宝钢股份是中国股市四大天王之一，2003年净利润69.7亿元，每股利润0.56元，分红25亿元，实际股利支付率35.8%。今年钢价大涨，它肯定又是财源滚滚，利润暴增了。那么它值多少钱呢？

（1）我们假设宝钢股份从来不圈钱，每年分红都是这么豪爽，就假设宝钢今后每年的股利支付率都是35.8%左右吧。

（2）我们假设宝钢股份身为四大天王，肯定是最不让各位股民担心受怕的，风险最低，股票收益率也最低，那么公式就取值20%吧。

（3）宝钢今年利润预期大涨40%以上，但这并不是由公司内部经营管理良好所形成的内在业绩，而是外部因素引发的偶然业绩，并不能代表公司今年每年都能达到的业绩增长水平。
宝钢还计划收购梅钢，预期到时也会导致利润大增，但这也不是公司的内在业绩，所以计算公式时也不能计算在内。
那么公式就取值15%吧，表示宝钢股份今后每年业绩都能平稳内在增长15%（对于一个钢铁企业长年保持15%的利润增长率，很有挑战性哦）。

代入公式计算：
宝钢股份价值市盈率＝今后每年的分红率35.8%×（1＋今后每年的利润增长15%）÷（蓝筹股低风险20%－今后每年的利润增长15%）
＝35.8%×115%÷5%＝8.23倍
宝钢股份去年每股净利润0.56元，则它的股票价值是4.61元。

如果假设市场不景气，宝钢股份的风险提高到了30%，每年利润增长降到了10%，由于现金不足，应收帐款收不回，分红率降到了20%，则宝钢股份的价值市盈率＝20%×110%÷20%＝1.1倍。股票价值＝1.1×0.56＝0.62元。
综上所述：
对于那些不分红的企业，没有股利支付，市盈率为零。
对于配股圈钱的企业，到找股东要钱，市盈率为负数。股价也应该是负数，持有这种股票不但不赚钱还会亏本。
风险越高的股票，市盈率越低
利润增长越高、分红越多的股票，市盈率越高
原帖地址：http://www.tianya.cn/publicforum/content/stocks/1/83184.shtml

4. 市盈率的高低会影响公司未来的溢价

市盈率（Price earnings ratio，即P/E ratio）也称“本益比”、“股价收益比率”或“市价盈利比率（简称市盈率）”。市盈率是最常用来评估股价水平是否合理的指标之一，由股价除以年度每股盈余（EPS）得出（以公司市值除以年度股东应占溢利亦可得出相同结果）。计算时，股价通常取最新收盘价，而EPS方面，若按已公布的上年度EPS计算，称为历史市盈率（historical P/E）；计算预估市盈率所用的EPS预估值，一般采用市场平均预估（consensus estimates），即追踪公司业绩的机构收集多位分析师的预测所得到的预估平均值或中值。何谓合理的市盈率没有一定的准则。市盈率是某种股票每股市价与每股盈利的比率。市场广泛谈及市盈率通常指的是静态市盈率，通常用来作为比较不同价格的股票是否被高估或者低估的指标。用市盈率衡量一家公司股票的质地时，并非总是准确的。一般认为，如果一家公司股票的市盈率过高，那么该股票的价格具有泡沫，价值被高估。当一家公司增长迅速以及未来的业绩增长非常看好时，利用市盈率比较不同股票的投资价值时，这些股票必须属于同一个行业，因为此时公司的每股收益比较接近，相互比较才有效。市盈率是很具参考价值的股市指针，一方面，投资者亦往往不认为严格按照会计准则计算得出的盈利数字真实反映公司在持续经营基础上的获利能力，因此，分析师往往自行对公司正式公布的净利加以调整。
市场上几乎没有人不注意股票的市盈率，这种衡量指标很简单、直观，如果用好市盈率指标，对投资者提高收益帮助很大。
股票市盈率高低，大致能反映市场热闹程度。早期美国市场，市盈率不高，市场低迷的时候不到10倍，高涨的时候也就20倍左右，香港市盈率大致也是如此。中国股市市盈率低迷的时候，15倍左右，高涨的时候超过40倍（比如2001年）。市盈率过高之后，总是要下来的，持续时间无法判断，也就说高市盈率能维持多久，很难判断，但不会长久维持，这是肯定的。
一般成长性行业的企业，市盈率比较高一点，因为投资者对这些企业未来预期很乐观，愿意付出更高的价钱购买企业股票，而那些成长性不高或者缺乏成长性的企业，投资者愿意付出的市盈率却不是很高，比如钢铁行业，投资者预计未来企业业绩提升空间不大，所以，普遍给与10倍左右市盈率。
美国90年代科技股市盈率很高，并不能完全用泡沫来概括，当初一大批科技股，确确实实有着高速成长的业绩作为支撑，比如微软、英特尔、戴尔，他们1998年以前市盈率和业绩成长性还是很相符的，只是后来网络股大量加盟，市场预期变得过分乐观，市盈率严重超出业绩增长幅度，甚至没有业绩的股票也被大幅度炒高，导致泡沫形成和破裂。科技股并不代表着一定的高市盈率，必须有企业业绩增长，没有业绩增长做为保证，过高市盈率很容易形成泡沫，同样，缓慢增长行业里如果有高成长企业，也可以给予较高的市盈率。
处于行业拐点，业绩出现转折的企业，市盈率可能过高，随着业绩成倍增长，市盈率很快滑落下来，简单用数字高低来看待个别企业市盈率，是很不全面的，比如前年中信证券市盈率100多倍，但股价却大幅度飙升，而市盈率却不断下降。包括一些微利企业，业绩出现转折，都会出现这种情况。因此，在用市盈率的同时，一定要考虑企业所在行业具体情况。
不能用该国企业市盈率简单和国外对比。因为每个国家不同行业发展阶段是不一样的。比如航空业，中国应该算是朝阳行业，而国外只能算是平衡发展，或者出现萎缩阶段。房地产行业国家处于高速发展阶段，而在工业化程度很高国家，算是稳定发展，因此导致市盈率有很大差别。再比如银行业是高速发展阶段，未来成长的空间还是很大，而西方国家，经过百年竞争淘汰，成长速度下降很多，所以市盈率也会有很大不同。一个行业发展空间应该和一个国家所处不同发展阶段，不同产业政策，消费偏好，有着密切关系。不同成长空间，导致人们预期不同，会有不同的定价标准。简单对照西方成熟市场定价标准很容易出错。
在考虑市盈率的时候，应该记住三样东西：一是和企业业绩提升速度相比如何。二是企业业绩提升的持续性如何。三是业绩预期的确定性如何。

5. 简述市盈率的作用它对预测上市公司未来发展有何影响，如何判断它的影响

上市公司的股票一旦发行出去，其实和公司业绩之间没有什么过多的关内系了。尤其是A股市场容。
市盈率是股价和每股收益的比例，代表目前股价高出每股收益的倍数。
每个市场的市盈率是不一样的，这也说明为什么会有AB股的股价差异或者AH股的股价差异，就是因为受到所在市场的平均市盈率及其他市场条件的影响。
如果一定要说市盈率和公司的关系，那就是代表某时点投资者愿意出多少倍的溢价来购买公司的股票，市盈率高代表投资者投资某公司的意愿高，反之则代表意愿低。它只是代表一种投资意愿，和上市公司本身的发展没有任何影响。反过来，如果上市公司有比较确定的业绩增长预期，那它的股价在现行市场上的市盈率就会高点。仅此而已。

6. 上市公司业绩大增，市盈率下降，对股票价格会有什么影响吗

上市公司业绩大增，会导致市盈率下降，也就是估值下降了，意味着按照当前的盈利水平，投资回收期就缩短了，所以上市公司业绩大增一般对公司是利好，但是这个只是一个大致的方向，业绩大增往往是需要超出市场预期的，因为股票的价格基本是反应了公司当前和过去的所有信息，比如一家公司的运营普遍比较稳定，业绩每年增长20%，这个业绩水平是符合市场预期的，但是这个季度公司的业绩达到了30%甚至是40%，这个就是超过市场预期了，那么这个就往往意味着是股票要上涨了。

今年三季度小米手机同比负增长33%，市场份额从去年三季度的13.1%下降至9%，是四大品牌中萎缩最厉害的；而华为增长66%，市场份额由去年的24.9%增长至42.5%。股票市场其实是一个预期市场，超过预期，哪怕是亏损，你比预期的少亏损，那么市场也会解读成利好，因为以前的价格已经反映了你亏损的信息，但是你亏损的比市场预期少，就说明市场当时反映过度了，那么价格可能会上扬。

7. 影响公司股票市盈率发生变化的因素有哪些

因素有：第一，预期上市公司获利能力的高低；第二，分析和预测公司未来的成长性；第三，投资者所获报酬率的稳定性；第四，市盈率也受到利率水平变动的影响。

8. 股票中市盈率的高低对股票有什么影响

什么是市盈率
盈率是指普通股每股市价除以每股收益的倍数。
市盈率是人们普遍关注的指标，有关证券刊物几乎每天报道各类股票的市盈率。该比率反映投资者对每元净利润所愿支付的价格，可以用来估计股票的投资报酬和风险。它是市场对公司的共同期望指标，市盈率越高，表明市场对公司的未来越看好。在市价确定的情况下，每股收益越高，市盈率越低，投资风险越小，反之亦然。在每股收益确定的情况下，市价越高，市盈率越高，风险越大，反之亦然。仅从市盈率高低的横向比较看，高市盈率说明公司能够获得社会信赖，具有良好的前景，反之亦然。
使用市盈率指标时应注意以下问题：该指标不能用于不同行业公司的比较，充满扩展机会的新兴行业市盈率普遍较高，而成熟工业的市盈率普遍较低，这并不说明后者的股票没有投资价值。在每股收益很小或亏损时，市价不会降至零，很高的市盈率往往不说明任何问题。市盈率高低受净利润的影响，而净利润受可选择的会计政策的影响，从而使得公司间比较受到限制。市盈率高低受市价的影响，市价变动的影响因素很多，包括投机炒作等，因此观察市盈率的长期趋势很重要。
企业界通常是在市盈率较低时，以收购股票的方式实现对其他公司的兼并，然后进行改造，待到市盈率升高时，再以出售股票的方式卖出公司，从中获利。
由于一般的期望报酬率为 2.5% 至 10% ，所以正常的市盈率为 40 至 10 。通常，投资者要结合其他有关信息，才能运用市盈率指标判断股票的价值。

什么是PE
这里PE英文全称Price Earning Ratio，中文译为本益比。
PE的算法简单，我们只需要把一只股票的股价除以它的每股净利就可得到它的本益比PE。
PE的算法就是： 本益比=普通股每股市场价格÷普通股每年每股盈利

上述公式中的分子是指当前的每股市价，分母可用最近一年盈利，也可用未来一年或几年的预测盈利。这个比率是估计普通股价值的最基本、最重要的指标之一。比如某股票某日市价为150元，每股纯利为15元，本益比为10，则表示该日购买股票的本金为股票盈利的10倍。这个比率是估计普通股价值的最基本最重要的指标之一。一般认为该比率保持在10－20之间是正常的。过小说明股价低，风险小，值得购买；过大则说明股价高，风险大，购买时应谨慎，或应同时持有的该种股票。
但从股市实际情况来看，PER大的股票往往是热门股，PER小的股票可能是冷门股，购入也未必一定有利

市盈率PE的定义是：Price/Earnings ，也有叫做PER的，Price/Earnings Ratio 即本益比，价格收益比，市盈率 。它是由股票价格除以每股收益计算而得。
这是一个投资者都耳熟能详的指标，但是市盈率指标在实际应用中还有很多深层的含义，并不是这么简单。谈谈我的几点学习心得。

第一、市盈率的正确用法是将指标倒过来看，即：Earnings/Price。也就是每股收益（指税后每股净利润）/股价。这个数值代表假设你投资该企业（假设你完全控股该公司，且将企业每年净利润全部收回，这个假设是不成立的，需要注意）的投资回报率。按照这种看法，PE数值代表你投资该企业能收回投资的年限。例如某钢铁厂2005年PE为5，则表示你收回投资的年限是5年，投资回报率是20%。
但是事实上这个看法是不正确的，因为前提假设并不成立，企业必须将净利润的相当一部分留作企业发展的资金，而实际对投资者的分红只占一小部分。因此，PE=5实际并不代表你投资该企业收回投资的年限是5年，还需要结合股息率来定。不过，这是市盈率的基础含义，也是股票投资的意义。

第二、谈到市盈率，必须要知道它是分为：动态市盈率和静态市盈率两种。这里面有两重含义：
第一重含义：市盈率既然是计算投资收回的年限，那么静态市盈率就是简单的将股价除以年报每股收益，这是大家都知道的计算方法。但是动态市盈率则很复杂。来推导下：
假设2005年年报某股票每股收益为：E1（元/每股），预测2006年年末每股收益为E2。投资者当前买入该股票的价格P（即当前股价）。
因为2006年比2005年每股收益增长（假设是增长的）率是：E2-E1/E1*100%。设为R。
又假设公司还能保持该增长率N年。
根据目前大多数定义，动态市盈率=静态市盈率*动态系数。
动态系数=1/（1+R）*N
这个公式实际是根据N年内稳定增长（增长率恒定）复值贴现值来计算市盈率的方法。
实际上这种计算方法很少使用，因为企业利润增长情况其实很复杂，难保持恒定，也很难计算。但却是市盈率的真正含义。

第二重含义：也就是经常被“歪曲”使用的“动态市盈率”。比如各类看盘软件，在计算所谓市盈率时，往往采用简单的算术计算，如：第一季度每股收益E，则软件自动将其乘以4，得出年末预测的每股收益，然后根据股价计算PE，这种所谓的“动态市盈率”往往会给不太留心基本面的投资者带来错觉。
例如000759g中百，第一季度每股收益0.12元，目前股价9.81，软件自动计算的PE是21.4倍。其实它隐含了软件假设该股票2006年年末每股收益0.12*4=0.48元的假设。当然，这是很错误的。零售企业第一季度往往是每年收益最好的一个季度。因此，零售企业往往在第一季度被高估，而在收益不景气的第三季度被低估。

第三，正确的动态市盈率计算公式中，应该留意动态系数的因素。即收益均增长率R，和持续年限N。从系数的重要性来看，显然N比R作用更大。也就是说，可以得出这么一个结论：未来动态市盈率较低取决于几个因素：当前的静态市盈率，恒定的收益增长率，和收益增长持续时间。而其中显然当前静态市盈率和收益持续增长时间最为重要。
简单来说，收益增长率并不太重要，关键是收益增长持续时间。这也同大多数投资收益一样，关键并非增长率，而是看谁增长的时间最长。这也是复利的威力。

第四，也就是说，目前的静态市盈率（不管是季度，还是年末计算）其实对于价值投资者而言作用不太大。如果该股票动态系数非常小，那么当前也可以享受非常高的市盈率。而如果动态系数非常大，那么当前非常低的市盈率也不应该享受。

第五，市盈率也并不是一概而论，不同行业的市盈率也不一样。周期性的行业享受的市盈率就非常低，比如钢铁，通常情况下市场只会给与其10倍以下的市盈率估值。这是因为周期性行业的企业利润增长往往是周期性的，也即是时好时坏，增长不稳定，因此动态系数也相应较高。而科技企业，市场往往比较乐观，一旦进入其发展的上升轨道，则有可能较长时间保持稳定的增长。因此计算而得的动态系数也较低，市场给与的市盈率也较高（虽然这并不符合实际）。
市盈率还和国家经济发展周期相关，也与市场乐观或悲观情绪有关，因为它的公式中有价格的因素。

第六，因此，不可因为市盈率低而买入，也不可因为市盈率高而卖出。其实大多数时候应该恰恰相反，在高市盈率时买入，低市盈率时卖出。机构往往干这种事情，例如000039，在2004年12月年报显示每股收益2.37，其在2005年4月创历史新高16.68元时，市盈率也不过7倍（第一季季报出来前计算）。但是机构却这个时候抛了很多股票。也很容易套住中小投资者。

第七，彼得.林奇甚至认为一个股票的市盈率取决于该股票税后净利润的增长率。比如一个股票未来税后净利润增长率为45%，那么目前它的市盈率应该是45倍。这个说法我觉得还很粗略，确切讲应该还有个增长率能维持多久的问题，维持的越久，价值越大，享受的市盈率越高。

总之，当年的市盈率不管从第一季度，还是到最终年末，其实都属于“静态市盈率”。而这种静态市盈率并不能帮助我们判断股票价值是否低估，或者高估。最终动态市盈率的得出，需要对企业未来利润增长情况进行预测。
机构或者庄家，往往会利用散户大多数不具备预测能力，而容易被当期低市盈率的“良好基本面”所吸引的缺陷进行出货。反之则利用当期基本面“较差”的现状打压股价，获取筹码

9. 影响公司股票市盈率发生变化的因素有哪些

您好，因素有：第一，预期上市公司获利能力的高低；第二，分析和预测公司未来的成长性；第三，投资者所获报酬率的稳定性；第四，市盈率也受到利率水平变动的影响。

10. IPO发行市盈率对股票市场有什么影响

你好，IPO的发行市盈率越高，为股票二级市场带来的泡沫就越多，为股票二级市场带来的版下跌风权险就越大。所以，即使发行市盈率高的新股在其上市后引起了大盘上涨，也不得不警惕因其为股票二级市场带来泡沫所潜在的下跌风险。