众品集团股票代码

① 众品集团 o a办公系统

集团的oa办公系统对于各级架构以及架构间的文件传输等比较关注，因此这方面功能，可以对oa软件有一个综合的考察，比如云海中腾OA软件，比较合适集团级别的大负载办公。

② 出现中国概念股私有化浪潮的原因有哪些

中国目前掀来起概念股私有化浪潮的原自因有：
1、公司战略、架构的调整与重构。简单理解就是解除了业绩压力。另一个考虑是：退市之后不必再向外公布自己的战略意图及财务数据。
2、在美国市场估值不高。上市公司估值和股价大幅缩水，一些公司开始考虑私有化。
3、回归A股。
4、高昂的上市运营费用。在美国的上市公司的主体为满足证监会及纳斯达克市场的要
求，需要定期或不定期披露公司的经营及财务业绩，需要与投资者保持良好的关系，需要定期要财务报告审计及内部控制审计。每年付给律师、审计师、投资者关系顾问及其他顾问费用不下百万美元，这令一些市值较小的上市公司不堪重负。
5、在美中国概念股受到越来越大的外部压力，比如证监会、交易所愈加严格的监管及要求、做空力量带来的包括集体诉讼在内的负面影响等等。

③ 请教投资在国外上市的中国公司 基金

*海富通QDII:投资具有中国概念的海外上市公司,与嘉实类似,但不聘请海外投资顾问。

④ 美国上市股票的英文缩写对照

中国在美国的上市公司（二）
CN 中国网通 CHLN.OB 中华地产 INTN 英泰国际 ETLT.OB 永恒农业
CHA 中国电信 WATG.OB 锦州电机 DSWL 冠宏电子 CMDA.OB 中国媒体
CHU 中国联通 NAGM.OB 西安金园 CHDX 美中互利 IRAE.OB 山东游乐
SNP 中石化 RHGP.OB 仁皇药业 ASTT ASAT 芯片 SRRE.OB 瑞阳地产
SOLF 林洋新能源 SGAT.OB 盛大科技 PACT 太平洋商网 CAGC.OB 太龙复肥
UTSI 斯达康 CBPC.OB 浙江天元 ATS 亚太卫星 XHUA.OB 新华书店
SEED 北京奥瑞金 TBYH.OB 上海嘉阳 ADY 飞鹤乳业 YTEC.OB 宇信易诚
COGO 深圳科通 GCIH.OB 大中华控股 ACH 中国铝业 CWLC.OB 中无通讯
CBAK 深圳比克 GFRP.OB 交大保赛 CYD 玉柴国际 DRGG.OB 龙安国际
GSH 广深铁路 PAYI.OB 重庆雅狐 CHN 中国资金 HQSB.OB 海南渔业
CRFU 新阳高科 FSIN.OB 大连傅氏双 CBA 华晨汽车 CNEH.OB 东北石油
AIDA 爱大制药 CHFR.OB 中国果业 ZNH 南方航空 CXTI.OB 专家系统
DPPT 利宝生态 CYXI.OB 英霞实业 CEA 东方航空 HFGB.OB 惠丰生化
WDSP.PK 闻亭数字 CHIF.OB 大陆农业 SHI 上海石化 CEDA.OB 众合利达
CTDC 京泰网络 CSOF.OB 宁波彬彬文具 HNP 华能国际 CHMS.OB 信海科技
CAAS 中汽系统 NTHH.OB 山西金海煤业 YZC 兖州煤业 ASTV.OB 山东宏智
VIMC 中星微 ZHNP.OB 河南众品 SMI 中芯国际 SOYD.OB 托普集团
ACTS 珠海炬力 KWBT.OB 康坦生物 CMAQ.PK 中国矿产 PGCH.OB 洲元种业
CNTF 中国德信 MSMT.OB 媒体网络 VCDY 银发资源 CHWE.OB 泛亚通
HRAY 华友世纪 CHMD.OB 千年发展 SORL 温州瑞立 ABAT.OB 中强科技
NCTY 第九城市 CHDT.OB 直接贸易 GRRF 国人通讯 NWCN.OB 安博公司
NINE 九城数码 CHBP.OB 南京科源 HRBN 泰富电气 CTGLF.PK 启祥科技
LONG e 龙 CPDV.OB 陕西嘉汇 CHFI.OB 深 圳 担保 CPHI.OB 海南惠普森
JRJC 金融界 NTYN.OB 新桃花园 CHCG.OB 3C 集团 TCOM.OB 广电讯
JOBS 前程无忧 GTEC.OB 创世纪中国 CICY.OB 苏州蓝缨 CREG.OB 上海四方
KONG 空中网 CHNG.OB 西蓝天然气 FRLK.OB 世纪永联 SUWN.OB 山东圣旺
TOMO 汤姆在线 PUDC.OB 山西普大 IMOT.OB 财纳易 MGHA.OB 明华国际

中国在美国的上市公司（一），你看网站吧。
http://hi..com/peacescott/blog/item/d701a5c7973986d8d10060b3.html

⑤ 双汇与众品是什么关系

时至今日，朱献福坦言，如果当年不是双汇、雨润在资本市场的互动，众品在纳斯达克不会如此成功。以他的说法是“大家从大鲨鱼身上看到鲨鱼苗的愿景和发展空间”。
有一个典故说，当年有人建议万隆灭掉在双汇身边崛起的众品，万隆说，这个行业太大了，双汇一家是做不完的，有精力去打对手不如花时间去做市场。

“这才是行业领袖的风范。”朱献福赞道。两人由此成为忘年之交。

提起肉制品生产加工企业，人们首先想到的是漯河双汇集团。MBA教科书里有一句名言：大树底下不长草。距离业界内的龙头老大双汇集团只有咫尺之遥，如何在强者的环伺下生长，是众品公司一直绕不开的课题。

众品公司董事长朱献福尊称双汇集团老总万隆为“老大哥”，但正是这个老大哥，1996年却和小弟弟打起了激烈的市场争夺战。战斗是从许昌打响的。

营销是现代企业的生命线。肉制品加工企业生产的是普通消费者一日三餐离不了的生活必需品，谁控制了销售终端，就能使自己的产品和更多的消费者直接见面，其重要性不言而喻。当时众品公司在业内率先开起自己的专卖店，尝试把生产和销售连接起来。它的第一批专卖店在许昌开业后很自然地引起了业界的注意，和“众品”仅一城之隔的“双汇”很快行动了起来。众品公司设在市区毓秀路、解放路专卖店的员工有一天突然发现：隔壁一夜之间挂出了“双汇专卖店”的牌子。据说，当时“双汇”内部提出这样的要求：竞争对手的店开到哪里，双汇专卖店也要开到哪里，两店距离最远不能超过50米！

虽然时光流逝，8年之后朱献福回忆起这件事，感受仍然只有两个字：惨烈。当时“双汇”已经全国闻名，并天天在中央电视台新闻联播后的黄金时段做广告，而“众品”改制不过两三年的时间。既然两家的专卖店开在一起，普通消费者自然要选择名气大的那一家。面对实力10倍于己的竞争对手志在必得的态势，“众品”铩羽而归。

兵法上说：三十六计，走为上策。但是这次“众品”的“走”不是败走，而是转移。在“双汇”全面撒网、逐步推进的时候，“众品”开始另辟蹊径。

“众品”的副总本连科从营销专家那里学到一个“杯子和盘子”的理论：盘子的直径很大，但它的底很浅，盛不了多少水；而杯子虽然看起来不大，可它的容积要比盘子大多了。可以把中国市场比成一个盘子，虽然中国人口很多，但是真正具有购买能力的人相对来说并不多，而大城市和发达地区市场就是杯子，企业要想“喝到水”，用“盘子”就不如用“杯子”。
河南众品食业股份有限公司

河南众品食业股份有限公司是从事农产品加工、食品制造业和低温物流服务业的专业化公司。

1993年，众品食业在原国有食品公司基础上起步。期间，历经三次体制创新，企业核心竞争力快速提升。2007年，公司综合实力跃居全国同行业前列。

2006年2月，众品食业在美国成功上市；2007年12月，公司转升纳斯达克全球精选板，成为中国食品行业首家纳斯达克主板上市公司。公司的经营业绩得到了海内外投资人的广泛认同。

众品食业作为首批农业产业化国家重点龙头企业，通过产业化经营、区域化布局、专业化发展、标准化管理、国际化运作，带动了区域农业结构战略性调整，提升了区域农产品综合竞争力。目前，众品已在全国主要农区布局农产品加工和低温物流基地。其中河南布局5个基地，全部建成投产后生猪加工能力占河南省年生猪出栏总量的1/10；是河南最大的速冻蔬菜加工出口基地。

通过产业化经营，带动了6万多个农村劳动力就业，形成了总规模达60多亿元的农产品产业链。

2007年，众品食业进入河南省百户重点工业企业行列，成为河南工业企业领军团队成员之一。

多年来，众品食业充分发挥河南农产品资源优势，在农区建设产业基地，变农民为产业工人，众品由此成为第一批全国农产品加工业示范企业和全国新农村建设百强示范企业。

众品通过实施“万村千乡”市场工程，形成了覆盖城乡的市场网络和低温物流供应链，众品品牌的影响力不断提升。众品商标荣获中国驰名商标，众品牌冷鲜肉和众品牌低温肉制品荣获中国名牌产品称号。
双汇集团是以肉类加工为主的大型食品集团，目前总资产约60多亿元，员工4万多人，在全国十多个省、市建有二十多家现代化的肉类加工基地，年屠宰生猪能力1500万头、年销售冷鲜肉及肉制品200多万吨，是中国最大的肉类加工基地。
双汇集团是从一个资不抵债的地方小型肉联厂发展起来的。80年代中期，企业年销售不足1000万元，1990年突破1亿元，1995年突破20亿元，2000年突破60亿元，2003年突破100亿元，达到120亿元，成为中国肉类加工企业和河南省首批超百亿的企业集团，2005年双汇集团销售收入突破200亿元，再次成为食品行业第一家、河南省首批销售超200亿元的企业，在中国大型企业500强中列131食品行业第一位。
双汇集团是农业部等八部委认定的首批国家农业产业化重点龙头企业，国家质检总局授予的“国家质量管理卓越企业”，双汇肉制品是“中国名牌产品”、“国家质量免检产品”，双汇冷鲜肉及肉制品是“国家安全食品”。
双汇集团坚持围绕“农”字做文章，围绕肉类加工上项目，大力进行技术创新、产品创新、管理创新、市场创新，不断引进、消化、吸收国际上最先进的技术和设备，改造中国传统的肉类工业，先后投入30多亿元，从美国、日本、德国、荷兰等国引进了1000多台套先进的肉类加工设备，严格按照国际标准进行工业基地的建设和管理，企业先后获得了由CQC审核通过的ISO9001国际质量体系认证和HACCP认证，并通过了对日本、新加坡、菲律宾、俄罗斯等国的肉类加工厂出口注册。
双汇集团率先把国外先进的“冷链生产、冷链配送、冷链销售、连锁经营”的模式引进中国，并开创了中国肉类品牌，创造了“横向一体化，纵向一条龙”的新型肉类经营业态，改变了我国几千年来沿街串巷、设摊卖肉的作法，为解决放心肉问题提供了依据。
下一步，双汇集团将继续围绕肉类加工为主，拉伸产业链条，由以猪肉加工为主向牛、羊、鸡等肉类加工扩展；由肉类加工向粮食、果蔬加工延伸；由国内建厂到国外建厂；由国内融资拓展到海外融资，把双汇建设成为具有国际竞争力的跨国集团，计划至2010年企业产销超过500亿元、肉类产品进入世界行业前三强，为“十二五”末达到1000亿元，进入世界500强奠定基础。

⑥ 河南众品食业股份有限公司的基本概况

河南众品食业股份有限公司 创立于1993年。经过20年的创新与发展，现已成为专业从事农产品加工、食品制造和冷链物流服务于一体的企业集团。集团公司下属53家分、子公司，主导产品包括冷鲜肉和低温肉制品系列，众品商标被认定为中国驰名商标。
1993年，众品集团在原国有食品公司基础上起步，历经三次体制创新，企业核心竞争力快速提升。2006年2月，众品集团在美国成功上市；2007年12月，公司转升纳斯达克全球精选市场，成为中国食品行业首家纳斯达克主板上市公司，公司的经营业绩得到了海内外投资人的广泛认同；综合竞争力跃居全国同行业第一集团军。
多年来，众品集团依托农业产业化经营，构建现代食品加工制造和冷链物流服务产业体系，建立统一、安全、高效、协同的供应链体系，带动农产品基地发展和农民增收。通过区域化布局，产业化经营，标准化管理，专业化发展，国际化运作，初步探索出了一条“市场连接基地，产业带动区域，工业反哺农业”的发展模式。
在产业布局上，立足河南，面向全国，融入全球，在以河南为中心的中部地区和华北、东北、华东、西南等地区布局众品产业基地，先后建设15个标准化食品加工和冷链物流产业基地。
众品集团致力于打造自然产业链。在上游养殖环节，积极探索现代养殖基地发展模式。通过“六方合作”将饲料、兽药、疫苗生产厂家和养殖场进行整合，实现产业联盟，把“五统一”管理模式落到实处，推进标准化养殖场建设。
在物流服务和终端建设环节，以标准化和信息化建设为手段，打造链、群、网结合的发展模式。以产品开发和市场开发带动品牌建设；以建立品质溯源体系保障食品安全；以冷链物流服务实施品牌延伸，提升品牌影响力。物流服务和市场网络覆盖全国24个省区。
在标准体系建设与技术创新方面，公司与高校院所合作，建立产学研结合机制，拥有国家猪肉加工技术研发分中心、国家级检测中心、河南省调理肉制品工程技术研究中心、河南省重点实验室、河南省博士后研究基地等研发平台。
公司从农产品种植、养殖基地源头到加工过程，从物流配送到终端营销，各个环节严格按照标准化流程进行操作，实现了标准、技术和体系与国际接轨。
“十二五”期间，公司将继续依托区域性农产品资源优势，以市场为导向，专注于农产品加工、食品制造和冷链物流服务业务，致力于把公司建成最有价值的国际食品产业集团之一。

⑦ 在美股成功上市的中国企业有哪些

中芯国际、新东方、中国铝业、中海油、玉柴国际、广深铁路、中移动、中国人寿、中国电信、中石化、上石化、东方航空、华能电力、南方航空、正保教育、永新视博、英利、中国联通、日月光半、中华电信、搜房网、诺亚财富、易车网、、晶科能源、大全新能、JF中国基、中国脐带、中国绿色、博润、人人公司、网秦、凤凰新媒、唯品会、西斯班、金马国际、58同城、汽车之家、AMC院线、乐居、猎豹移动、聚美优品、阿里巴巴、一嗨租车、钜派、宜人贷、无忧英语、中通、信而富、百世、红黄蓝、搜狗、拍拍贷、趣店、简普科技、网络、华米 等等....

阿里巴巴集团

阿里巴巴网络技术有限公司（简称：阿里巴巴集团）是以曾担任英语教师的马云为首的18人于1999年在浙江杭州创立。

阿里巴巴集团经营多项业务，另外也从关联公司的业务和服务中取得经营商业生态系统上的支援。业务和关联公司的业务包括：淘宝网、天猫、聚划算、全球速卖通、阿里巴巴国际交易市场、1688、阿里妈妈、阿里云、蚂蚁金服、菜鸟网络等。

2014年9月19日，阿里巴巴集团在纽约证券交易所正式挂牌上市，股票代码“BABA”，创始人和董事局主席为马云。

2018年7月19日，全球同步《财富》世界500强排行榜发布，阿里巴巴集团排名300位。

网络

网络（纳斯达克：BIDU），全球最大的中文搜索引擎、最大的中文网站。1999年底,身在美国硅谷的李彦宏看到了中国互联网及中文搜索引擎服务的巨大发展潜力，抱着技术改变世界的梦想，他毅然辞掉硅谷的高薪工作，携搜索引擎专利技术，于 2000年1月1日在中关村创建了网络公司。

“网络”二字,来自于八百年前南宋词人辛弃疾的一句词：众里寻他千网络。这句话描述了词人对理 想的执着追求。

网络拥有数万名研发工程师，这是中国乃至全球最为优秀的技术团队。这支队伍掌握着世界上最为先进的搜索引擎技术，使网络成为中国掌握世界尖端科学核心技术的中国高科技企业，也使中国成为美国、俄罗斯、和韩国之外，全球仅有的4个拥有搜索引擎核心技术的国家之一。

人人公司

人人公司向美国证交会递交的F-1上市申请文件显示，该公司股票代码为RENN，计划在纽交所出售5300万份ADS(美股存托凭证)，预计发行价区间为9到11美元，按此发行价区间中间价计算，此次IPO募集资金约5亿美元。

招股书显示，在IPO完成后，千橡集团创始人陈一舟将持有约2.7亿股普通股，持股比例为22.8%，成为第一大个人股东，陈一舟还持有约55.9%的投票权，拥有绝对控制权。此外，SB PanPacificCorporation将持有4.05亿股普通股，持股比例为34.2%，成为第一大机构股东。根据投行的消息，人人公司已正式启动上市流程。据推算，人人公司将于5月中旬左右挂牌交易，将有包括摩根士丹利等7家投行担任此次IPO的承销商。

由于在上市缄默期内，人人公司未对上市内容做任何回应。

2012年6月人人网邀请比亚迪王传福接替黎瑞刚出任独立董事。

(7)众品集团股票代码扩展阅读

美股，即美国股市。开盘时间：美国从每年4月到11月初采用夏令时，这段时间其交易时间为北京时间晚21：30－次日凌晨4：00。而在11月初到4月初，采用冬令时，则交易时间为北京时间晚22：30－次日凌晨5：00。

⑧ 应届毕业生面试了云南白药养元青的销售和河南众品集团的HR，都录用了，哪个有前途，给点意见

公司来是没得说，都是上源市公司，要说有前途，两个职位都有前途，你看你的优势在不在于做销售，或者优势在不在于做行政管理，只有你自己最清楚，结合你自身的优势，来决定哪一个职位更适合你。朋友 好好把握哦 ！！祝你事业有成！

⑨ 众品集团 为什么英文是topin

因为要在美国上市，总得取个跟普通英文接近而且容易记忆的英文单词，叫Zhongpin，对外国人很难记住的

⑩ 中国概念股私有化浪潮的原因有哪些

资本市场恰如一座围城，城外的公司挤破脑袋想冲进去，置身其中的公司又费尽周折想逃出来。

3月27日，在美国纳斯达克上市的河南众品食业(HOGS.NASDAQ)宣布，董事会收到董事长兼CEO朱献福提出的初步、非约束性私有化要约——朱献福有意以13.50美元/股的现金价格回购所有非其本人持有的在外流通普通股。

众品食业并不是近期唯一期望退市的中概股。一个月前，在香港上市的阿里巴巴B2B公司(1688.HK)启动退市。3月26日，马云(微博)致信阿里巴巴股东，希望股东们能对公司的私有化予以体谅。“尽管私有化的过程非常艰难痛苦，但我们宁愿有一个不完美的变革，也不愿看到一个没有希望的未来。”

而在3月12日，优酷网(YOKU.NYSE)与土豆网(TUDO.NASDAQ)宣布以100%换股方式合并，交易完毕后，土豆网将从美国纳斯达克退市。此时距土豆登陆纳斯达克仅7个月而已。

在它之前的2月14日，盛大(SNDA.NASDAQ)宣布，公司特别股东大会多数股东投票赞成、批准了CEO陈天桥拟23亿美元收购盛大在美发行股份的提议。其理由是，公司私有化后将不再承受资本市场对业绩短期营收、利润等的压力，可以踏实去做好长线业务布局。

如今，中概股的退市名单中，正不断地增加着新成员。据罗仕证券日前统计，2011年间，共有22家在美国上市的中国公司宣布或已经完成私有化退市，这个数字远远超过了2011年中国企业在美IPO22亿美元的总融资额。其中，同济堂、康鹏化学、中消安、盛大网络、环球雅思等10家已经完成私有化交易并退市，而近期仍在进行私有化交易的，有亚信联创、中房信、国人通信等。罗仕证券预计，私有化交易在2012年将继续保持强劲势头。

不仅在美国市场，在香港和新加坡，同样的一幕正不断上演。与此相对应的是，就在2010年，赴美上市中国企业数量达到创纪录的45家，融资额高达38.86亿美元，甚至出现了一周之内5家中国公司挂牌美国市场的盛况。

只是，赴美上市的中国公司还来不及享受资本市场的盛宴，便遭遇了2011年最冷的寒冬。在罗兰贝格管理咨询公司高级合伙人康雁看来，此时的退市潮反映了企业在不同阶段的发展需求，企业上市往往是为了获得资金，但资金的获得并不是没有代价的。“用围城的比喻很形象，说到底，这是一个资本市场不断成熟和演变的必经过程。”

资本桎梏

盛大网络的退市，从去年10月17日公布私有化计划至今年2月15日正式完成，仅用了4个月的时间。

从2009年起，这家试图成为“网络迪士尼”的娱乐公司就进入了扩张期，其业务横跨游戏、文学、音乐、视频、旅游等，希望从版权内容输出的源头打通产业链。愿望虽然美好，但过长的战线对资金周转及管理形成了严峻挑战，盛大内部各种问题逐渐爆发。而当酷6的收购导致整个集团“很受伤”后，盛大便开始了接连的调整。

在推出私有化计划前，盛大网络的股价一度跌破30美元。而其手中高达14.17亿美元的现金以及拥有的盛大游戏(GAME.NASDAQ)股权已值每股约32美元。这意味着，公司构筑的娱乐帝国梦想并不能激发资本市场的兴趣。

这与阿里巴巴B2B公司的处境相似——阿里B2B公司的营收下滑也导致股价长期不振。根据其最新财报，B2B去年四季度营收增幅15.5%，创近年最低。纯利下跌6%，亦是连续9个季度来首次下跌。艾瑞统计数据显示，阿里B2B的市场份额最近2年整体下滑，8个季度下降了13.4%。对此，马云在今年1月的一次内部讲话中提到，未来三年整个集团的主旋律就是“修身养性”，加强内部建设。

资本市场估值不高、不被投资者关注、交易不活跃是盛大网络及阿里B2B私有化的重要原因。事实上，中概股在美国市场几乎都遭遇了类似的烦恼。网易CEO丁磊几年前参加两会时就表示后悔让公司上市。因为海外投资者对国内公司的产品和业务不熟悉，用户和投资人两个群体毫无重合，使得中概股的估值处于底部。搜狐CEO张朝阳也曾在投资者会议上公开表达了对搜狐市盈率的不满，认为搜狐的股价根本没有反映出公司的价值。

“如果管理层经过预算，发现公司的股价值30元，但实际股价只有20元，那么公司的融资成本就很高。”康雁称，“因为这相当于我每发行一股新的股票就要赔10元。”此外，企业在上市后还需持续不断地支付服务费，包括信息披露、审计、法律等方面的成本。每次发布季报、年报时，企业还要接受公众放大镜般的审视，一旦业绩低于预期，大股东、董事会便会面临投资者的压力。

就盛大而言，在退市前的一年内，每季的业绩表现皆难如人意。当时转型调整中的盛大正面临营收走高而净利走低的局面。若按美国通用会计准则(GAAP)，盛大网络2011年第二季净利润为880万元人民币，同比下降94.8%，环比下降89.71%，而2011年三季报显示，美国通用会计准则下，盛大网络归属于普通股股东应占净利为970万元，同比下降89.97%，这些都让公司面临着较大的声誉和公关压力。再看阿里巴巴，它的退市公告或多或少地显示公司担心股价疲软会影响整体的品牌形象。

“随着公司业务的发展，它自身的监管成本、运营成本和决策效率成本也在不断地增加，而资本市场的价值又在向下走，对企业而言，每年付出大量的成本只是为了维持这么低的市值，就显得不太值得。”博斯咨询公司全球合伙人徐沪初指出。

另一种可能是，“当企业市值很低的时候，它会面临恶意收购等现象。这种情况一旦发生，就会导致公司的控制权旁落他人。”徐补充道。

从这个角度看，当企业不缺钱，或作为上市公司的成本大于其收益时，通过私有化退市就成了理性的举动。

即便如此，这并不能掩盖公司的潜在损失。其中最直接的就是对资金链提出了更高挑战。

“如果你的现金流不是很好，就要通过银行贷款解决，这会让企业在短期内背负更高的成本。”康雁解释道，“而股票不需要马上分红，也没有义务在短期内对股东作出回报。”

在知名IT评论人谢文(微博)看来，私有化并不值得提倡。“一家公司往往请了很多律师、财务顾问，经过若干交易才上了市，而退市又要花很多成本，太过折腾。而从历史上看，真正的好公司或百年老店没有一家是这么干的。”他说道，“看一家企业是否健康，很重要的一点就是看它花多大力气在资本层面，花多大力气在产品服务层面，又花多大时间在市场公关层面。不少中国企业，都将太多的精力放在公关、市场和资本游戏上。”

私有化的另一大隐性成本则表现在人才的获取上。用谢文的话说，员工们每天工作十几小时，大多是希望公司上市后能获得可观回报，而这条路被堵上后，很多一流人才便会蠢蠢欲动。“别的公司有上市和增值前景，我何必到你这里来？比如雅虎股价在过去几年一蹶不振，很多一流人才都走了，尽管公司的架子还在那，看起来还盈利，但实际已削弱了未来发展的动力。”

缓解浮躁

从公开信息看，陈天桥是在2010年底意识到了问题的严重性，因此在2010年三季度财报会议上提出了新的转型思路和新业务布局。

和阿里巴巴一样，盛大也同样需要“休养生息”，以及更谨慎地、用波澜不惊的方式部署整个产业链。然而美国资本市场关注的是业绩与回报，它们并不会给予上市公司足够的耐心。这在无形中给了盛大诸多压力。

这种状况在海外上市公司中并不鲜见。近几年，中国公司如潮涌般涌入海外资本市场。相比于国内严格的审批制度，海外上市的低门槛与业绩盈利的低要求，以及国际投资者对中概股的热捧，成了许多企业争相在海外IPO的助推力。但经历海外市场的洗礼后，不少公司发现每季度的财报发布都成了一道坎。

一位盛大的前高管称，陈天桥在过去数年间变得越发急躁，赌性也更加严重。他曾试图借爆发式的投资换取业务的迅速突破，但结果是让盛大上下陷入浮躁的心态中。

但事实上，业务转型与战略升级需要较长一段时间来实施，这很有可能影响公司的短期盈利能力。况且，纳斯达克与中国概念股的蜜月期早已过去。

“有些时候，资本市场未必是利于企业发展的，”康雁认为，“遇到重大战略转型期的企业，必须进行一些长期的亏损性的投入来扭转态势，而资本市场的短期性无法支持企业的长期投入。”管理层与资本市场的出发点不同，就会展开利益的博弈，“这时私有化，就能不在资本市场的干扰下进行长期布局。”

此外，上市在某种程度上也会束缚大股东的手脚，尤其对海外上市公司而言。如果大股东想对公司进行业务调整、资产重组，都要履行严格的信息披露、内部讨论、监管部门批准等流程，不仅时间长，而且大股东往往不能“随心所欲”。

或许，退市能减缓盛大的焦虑。而在宏观经济的不确定性对出口贸易的持续负面影响下，阿里集团同样需要自我调整。

去年6月，阿里集团提出“大阿里”战略，奠定了阿里巴巴旗下B2B、B2C业务的基调，从而将各业务线打通。

而今，盛大和阿里有了更加从容的迹象。对于阿里集团而言，私有化为公司实现更大的目标创造了条件。

事实上，外界并不能排除这些退市公司是否会考虑进行PPP(Public-Private-Public，即上市、退市、再上市)。这意味着，它们从低迷的海外市场退市，回到估值较高的国内或者其他市场重新上市，市值可能会因此增长好几倍。

“这取决于公司当下的交易动机。”康雁称，“如果你认为私有化可以让你更好地集中核心业务，那么公司可以趁此机会做中长期的打算。如果私有化仅仅是因为股价太低丧失了融资功能，那么你面临的下一个问题就是如何在另一个市场将股票卖的更好。”

这种交易型的私有化，面临的是另一重挑战。用徐沪初的话说，私有化后的公司再上市时，必须要对公司的历史有一个回顾和交代。

“你一定要讲一个非常好的故事，如果这个故事不好，就会对再度上市产生很大的影响。”换言之，公司再度上市时，消费者和投资者对它的要求会更加苛刻，如果没有一种更好的盈利模式，便会对定价产生影响。

“这其中的风险很大。”徐沪初表示，“如果纯粹从财务角度出发而退市，将来就很难有故事可讲。而一旦涉及战略意图，大家便会以期待的心情对待公司的再度上市。从这个角度看，盛大和阿里都已经把后面的故事铺垫好了。”

博弈私有化

据统计，2011年间，共有20余家在美国上市的中国公司宣布或已经完成私有化退市，这个数字远远超过了2011年中国企业在美IPO22亿美 元的总融资额。关于私有化背后的逻辑和利益链条，罗兰贝格管理咨询公司高级合伙人康雁，博斯咨询公司全球合伙人徐沪初提出了他们的见解。

《21世纪》：对企业而言，应该如何选择私有化的时机？

徐沪初：要看两方面，一是战略，二是成本。譬如，阿里巴巴需要重新梳理、整合旗下的业务，形成强有力的业务链。盛大也存在这个问题，即怎么把业 务整合起来打造所谓的娱乐帝国，这些都是从战略层面考虑的。第二要看资本市场的表现，是否给这些公司提供了私有化的契机。20世纪70年代初，美国形成了 第一次大规模私有化退市潮，当时美国股市萧条，公司股票价格大跌。1997年以后的香港市场以及2000年左右的日本市场发生了很多私有化的案件，也是因 为前者受金融危机影响，而后者股市长期低迷。这都是和宏观经济衰退相关的。

康雁：这里面主要反映了一个企业在不同发展阶段的不同需求。在成熟的资本市场上，股东回报的概念是根深蒂固的。企业的年报基本上传递的是一个增 长的回报的信息，否则你就会面临资本市场的压力。这种压力主要来自两方面：一是股价，如果企业不能为股东创造长期的价值，那么股价就会下跌；二是机构投资 者会对董事会形成一种压力，会要求管理层作出对股东利益有利的举措。这里就形成了资本市场、投资者代表和管理层之间的博弈。当管理层发现资本市场对企业发 展形成了制约，就会面临私有化的选择。

《21世纪》：在什么样的情况下，上市之后的融资成本会大于收益？

徐沪初：这要分为四个方面看。首先是运营成本的增加；第二，企业的治理结构要符合规范，也会面临大量的成本；第三，企业上市后在某种程度上变得 透明了，但决策的效率下降了，在竞争激烈的商业环境里，效率是很关键的，这实际上也是成本增加的一个方面；第四，上市公司的财务状况对外界披露得很清楚， 那么竞争对手一眼就可以从中判断出你的运营状况，对企业形成威胁，这也是潜在的成本。所以它不完全是财务意义上的东西。

康雁：融资成本是否大于收益，取决于你以什么样的价格去卖公司的股票。比如管理层通过对未来的预期，通过与同行业的企业做市盈率的比较等，发现 股票价值30元，但实际价格只有20元，那么相当于每发行一股就赔10元，这是非常高的融资成本。而说到监管，这只能是一种隐性成本，这种成本只有在你本 身运作不规范，有硬伤的时候才会成为成本。

《21世纪》：如果要启动私有化，管理层应该如何去制定比较合理的回购价格？

康雁：这实际是企业与资本市场的博弈。一般说来，如果你的股票散户持有的比较多，相对来说你可以给出一个相对高的溢价让散户将手中的股票抛出。 如果你的股票在机构投资者手中比较多，那么你可能要看看这些机构投资者的结构。大的机构投资者你可能需要一对一地和他谈，或通过中介机构去达成一些交易的 妥协。之后，再对一些散户进行要约收购。

徐沪初：这要从两方面看。首先，你要对股价在未来几年的走势有一个预测，然而判断投资者如何看待企业的价值，再与其进行沟通谈判；第二，你要结 合资本市场的大背景，如果市场持续低迷两三年，投资者投资股票实际也没有得到增值，那么你的出价可以低一些。如果刚好这两年市场有一个快速增长，那么你的 出价肯定要高。

《21世纪》：这种博弈的过程中，有什么技巧吗？

康雁：中介机构即投行经常会用各种各样的技巧，比较简单的是，你要让投资者更加悲观地看待你的未来。如果他们认为公司未来增长很快，他们就不会 卖。你要告诉他们如果现在不卖他们以后就没有机会卖了，而且要让投资者相信这个价格是合理的。另外，你要让他知道如果他现在不卖，其他股东都集中卖了以 后，他最后卖是最吃亏的。类似于这样的一些处理方式，都是投行非常擅长运作的手段。