本国基金投资与国际证券市场

1. 证券投资基金的政策风险

随着证券市场的抄发展，证券投资基金袭面临的政策环境和市场环境都在发生着重大变化，承担的风险也在相应增加。由于所处发展阶段，以及证券市场投资环境的特殊性，关于证券投资基金风险管理的理论研究和证券投资基金风险管理体系的建设都处于相对落后的状态，与国际上存在相当的差距。随着证券市场规范化建设的加强和国际化步伐的加快，国内证券投资基金与国际证券投资基金将在同一平台上进行竞争，风险管理的重要性和紧迫性日益增强。并且从2008年的金融危机中，我们可以看出风险管理的进行时当前的重要任务。因此，无论在理论上还是在实际运用上，都需要做出积极努力地探索。
研究表明，证券投资基金在国内开展还处于初期发展阶段，还有很大的发展空间，基金投资者作为风险的主要承担者还承受着大量风险，证券投资基金的风险除了外部的系统性风险，还存在着内部的管理机制风险、流动性风险等问题。

2. 基金在中国的发展前景如何

从发达国家的经验看，养老计划和保险计划与共同基金的发展也有着密切联系，相当一部分养老计划允许雇员直接为养老而投资。

基金业的发展可促进资源的优化配置。因为，基金以其创新的运作机制和科学的组织结构将促进资源的整合及优化配置。而且，基金作为重要的金融中介，在储蓄－－投资转化中所起到的重要作用也对整个社会资源的优化配置做出贡献。

基金业的发展满足了不同的投资需求，有利于促进市场的繁荣和发展。主要体现在三个方面：一是对市场主体的深化，个体投资者由于手中所掌握的资源和信息都非常有限，在与机构投资者的市场博弈中经常处于弱势，但通过参与投资基金，集合成为机构投资者参与市场，在能量和效率上都得到大大提升。所以，以基金为代表的机构投资者比例的上升，可以提高整个市场活跃程度和运作效率。二是可提高市场的有效性和规范性。基金作为专业投资者，在投资技术、投资理念方面都处于领先的地位，并拥有较强的信息收集和分析能力，能够对市场信息迅速作出反应，促进市场有效性的提高；同时基金的运作处于严格的法律体系和监管体系作用下，特别是对于公募型基金有较高的信息披露的要求，经营运作都比较透明，有利于市场形成比较规范的运作氛围。基金还有利于市场客体的深化，基金积极参与各个金融市场的投资，资金的持续流入客观上促进了所投资金融品种的活跃和发展。

基金业的发展客观上可对证券市场起到一定的稳定作用。由于基金运作的资金量比较大，决定了其在操作中不可能频繁地进出市场，一般采取长期投资的操作思路；而在品种选择中，基金作为理性投资者，注重从公司的基本素质出发挖掘投资价值被低估的投资品种，长期价值投资的理念有助于平抑市场的投机气氛。从这两方面看，基金对于稳定市场客观上是具有一定作用的，这是由基金内在性质所客观决定的。

但是，应该注意到，基金在稳定市场中并不能起到决定性的作用。而基金相对稳定作用主要是指传统公募型的基金，私募型基金特别是对冲基金，由于其在风险偏好、运作模式上的特殊性，基本不具有对于市场的稳定作用，甚至可能产生加剧波动的作用。

目前我国证券投资基金业已进入了一个规范与创新的发展阶段，经过四年的试点探索，我国证券投资基金在深度和广度方面均有了相当程度的发展，对我国证券市场的发展发挥了积极的推动作用，并且正在走向国际化，表现为，一是制度设计的国际化趋势和市场准入限制的逐步取消；二是证券投资基金管理的社会化趋势和基金构成的多元化趋势。

国内基金业的发展历程还非常短暂，但是在不长的时间内涌现了一些具备较高运作水平的投资基金和基金管理人。可以说，长期投资中国股票市场是看好中国经济的长远前景，而看好中国证券市场的发展则证券投资基金是理想的长期投资品种。

3. 国内基金在投资，运行时与国外基金有哪些大的差异

国内传统的公募基金只是做证券市场投资，而且主要是二级市场，标的无外乎就是货币市场品种、股票、债券这些。目前公募基金的总规模在三万亿左右。公募基金家数不超过100家。龙头的华夏规模超过千亿（天弘靠货基迅速冲到了千亿以上，这块业务主要是依托余额宝，而且管理费收益很低，所以其实质意义不大），末尾的基金公司规模不足亿元。贫富差距还是挺大的，股东背景和管理层实力对公司经营都有影响。

放在至少三年前，公募基金的工作，无论是投资还是销售，都是很光鲜的，毕竟他们的人均产值很高。但是，这两年二级市场，主要是股票市场不景气，再加上基金家数的增多，所以整体上基金行业的日子越来越不好过。基金公司目前的销售主要还是依靠渠道，其中银行和券商渠道占主流，为了促进销售，基金公司给银行返认购费，给券商返交易量（事实上，承诺的交易量根本实现不了），所以一只基金发下来，基金公司挣的只有管理费了，甚至有时候为了发基金，基金公司还要倒贴钱请帮忙资金认购，确保基金能发出来。

从2012年底以来，公募基金通过设立基金子公司，已经开始涉足特定客户资产管理业务。特定客户资产管理业务是指，投资于“未通过证券交易所转让的股权、债权及其他财产权利以及中国证监会认可的其他资产。”通过此业务，基金公司将触角延伸到实体经济，而这块市场之前基本是被信托垄断的。基金子公司进入这块市场后，迅速凭借较低的通道费用，较少的监管（比如一些信托不大敢做的票据和房地产项目，基金子公司就敢接手，但是现在监管层也注意到了这一点），不消耗资本金等诸多优势迅速上位。我接触的一家信托公司，对于拉到的一些监管层敏感的项目，甚至通过旗下基金公司的子公司的通道来做。特别是银行系的基金子公司，基本上接手了银行大部分的通道业务，实现了规模的迅速扩大。

但是，通过基金子公司的通道业务实现规模的弯道超车，对于公募基金来说，并不具有持续性；而且监管层也已经注意到基金子公司的狂飙突进。下一步如果监管层加大对基金子公司的监管，面对信托公司二三十年积累下来的实体项目运作经验，基金子公司并没有太多优势。

未来公募基金还是要将重点放在主动管理型的投资上。

私募基金，简单说，主要分为私募证券投资基金和私募股权基金。顾名思义，前者主要投向证券市场，比如泽熙、尚雅这些；后者主要是投向非标的股权，比如九鼎投资这些，具体的运作模式有公司制和有限合伙制。

私募证券投资基金中的佼佼者，大多都是从原来的公募基金经理和投资总监跳出来的。由于私募基金的激励体制中最终要的是收益分成，这就使得，相比那些只注重做大规模拿管理费的公募，私募基金经理更注重做高产品的绝对收益。私募的投资门槛较高，主要面向高净值客户，那些比较牛的私募产品，根本不愁销售。

至于私募股权投资基金，近些年来发展迅速，特别是以有限合伙为代表。其实，这些公司就是开始抢占一些原本信托的市场。

总体来说，私募基金市场鱼龙混杂，其中不乏牛人的牛公司，也不乏滥竽充数的人的骗子公司。

今年4月份，证监会成立了私募基金监管部，说要将私募纳入监管，私募的备案工作也已经开展。据说，下一步公募和私募的牌照界限将逐渐模糊：公募可以通过专户等形式发私募产品，接受私募基金监管部的监管；私募可以发公募产品，接受机构部的监管。

4. 我国投资基金市场的发展历程及特点

1868年英国创立了世界上第一个基金机构，即"海外和殖民地政府信托组织"；1924年美国第一个共同基金，即"马萨诸塞投资信托基金"在波士顿设立。目前，全球约有30万亿美元的基金资产。

我国证券投资基金业务产生于八十年代后期，1987年，中国银行和中国国际信托投资公司等涉足投资基金业务。1991年武汉证券公司设立了"武汉证券投资基金"，接着"淄博乡镇企业投资基金"成立；之后，我国出现了投资基金热潮，沈阳、大连、上海、广东等27个省市、自治区、直辖市和计划单列市设立了多种不同类型的基金。1992年10月国内首家专业性基金管理公司--深圳投资基金管理公司成立。到1995年初，全国有10家基金在深圳证券交易所挂牌交易，有15家基金在上海证券交易所挂牌交易，还有一部分基金在全国各地的证券交易中心进行交易；截止1997年年底，全国共审批了75只基金，实际发行了73只，共募集约50亿元。这一时期设立的基金，我们通称为"老基金"，这些"老基金"主要是以封闭型基金为主，以契约型基金为主，以投资对象全能型为主，以基金规模较小型为主。

1997年10月7日，国务院原则通过了《证券投资基金管理暂行办法》，该办法对基金的设立、管理、运作和交易按照国际惯例进行了全面的规定，成为我国基金管理重要的法律规范，标志着我国证券投资基金发展进入了一个新的时期。从1998年4月开始的一年时间里，中国证监会批准了10只证券投资基金，按《证券投资基金管理暂行办法》设立的基金我们通称为"新基金"，10家"新基金"均为契约型基金，发行规模为20亿。随着我国证券市场的进一步发展，新的证券投资基金家数将不断增加，基金规模将会逐步扩大。证券投资基金作为我国证券市场上重要的机构投资者，在促进证券市场持续稳定与健康发展方面将发挥越来越大的作用。

我国投资基金发展基本情况综述
http://www.studa.net/Invests/040717/132432-2.html

5. 什么是证券市场

证券市场
证券市场是股票、债券、投资基金券等各种有价证券发行和买卖的场所。证券市场通过证券信用的方式融通资金，通过证券的买卖活动引导资金流动，有效合理地配置社会资源，支持和推动经济发展，因而是资本市场的核心和基础，是金融市场中最重要的组成部分。

1．循序渐进的逐步推进中国证券市场国际化进程

根据中国证券市场的现实情况，中国证券市场的国际化进程既要促进国内资本市场的发展和完善，又要保证国内金融市场的稳定，所以我们必须坚持循序渐进的原则，分阶段实施。我们可以借鉴韩国、印度、台湾和日本等国家和地区的经验，以B股市场为起点，分阶段、按比例将外资引入股市，逐步实现A、B股的合并，推进中国证券市场国际化的渐进式发展。我们可以从有限度的开放阶段逐步推进，直到全面开放阶段，实现中国证券市场的真正国际化。

2．扩大市场规模，按照国际惯例规范证券市场

大力发展国内证券市场，努力扩大市场规模，提高上市公司质量，这是中国证券市场国际化的基础，也是提高中国证券市场抵御国际资本冲击能力的重要保证。证券市场规范化是证券市场国际化的前提和基础，我们要对证券市场的法律、会计准则、上市公司进行改革和调整，规范证券发行和证券交易市场，逐步向WTO准则靠拢，吸引更多的外国投资者。

3．发展共同基金，培育能与国际竞争的证券公司

我国的证券市场缺乏能够与国际竞争的一流投资银行和其他中介机构，现有的证券公司在资本规模、经营水平、创新能力、内控机制等方面都有待提高。我们要积极鼓励国内规模较大的证券商到海外设立分支机构，同时大力引进国外证券机构，积极推进证券机构的国际化和证券投资国际化的进程。共同基金是海外投资者十分熟悉和青睐的方法，发展共同基金既有利于吸引外国个人投资者，又可以避免外国直接投资给国内证券市场带来冲击，是证券市场国际化初期的主要手段。

6. 要投资中国市场上现有的证券投资基金有哪些,应该投资哪个比较好

投资对复普通投资者来说，制通常是要人们有闲钱的时侯才会去做的，在那样的贫困山区搞证券投资的营销，首先山区人的观念会比较落后，尚不能接受一些创新的经济概念，所以营销工作中无轮从客户资源和知识普及上都会比较困难。

7. 简述证券投资基金对证券市场发展的意义和作用

证券投资基金对证券市场发展的意义和作用如下：
1，对国家推动经济的发展效果。促进资金的横向融通和经济的横向联系，提高资源配置的总体效益。
2，对基金代销机构建立和完善自我约束，自我发展的经营管理机制。
3，对基金投资者开拓投资渠道，扩大投资的选择范围，适应了投资者多样性的投资动机，交易动机和利益的需求，一般来说能为投资者提供获得较高收益的可能性 证券投资基金是指通过发售基金份额，将众多投资者的资金集中起来，形成独立资产，由基金托管人托管，基金管理人管理，以投资组合的方法进行证券投资的一种利益共享、风险共担的集合投资方式。
证券投资基金是一种间接的证券投资方式。基金管理公司通过发行基金单位，集中投资者的资金，由基金托管人（即具有资格的银行）托管，由基金管理人管理和运用资金，从事股票、债券等金融工具投资，然后共担投资风险、分享收益。根据不同标准，可以将证券投资基金划分为不同的种类：
根据基金单位是否可增加或赎回，可分为开放式基金和封闭式基金。开放式基金不上市交易，一般通过银行申购和赎回，基金规模不固定；封闭式基金有固定的存续期，期间基金规模固定，一般在证券交易场所上市交易，投资者通过二级市场买卖基金单位。

8. 我国证券投资基金品种发展与市场需求研究

论我国证券投资基金的投资策略

我国正提倡大力发展证券市场的机构投资者，证券投资基金正是证券市场最主要的机构投资者，对证券投资基金资产配置策略进行探讨，对于我国发展合格的机构投资者以及对证券市场的安全稳定运行都具有重要的现实意义。
一、 我国证券投资基金的发展现状
首先，基金的规模不断扩大，基金管理公司和基金数量迅速扩大。截至2005年底，我国有契约型封闭式和开放式证券投资基金172只，封闭式基金54支，基金规模达4400多亿元。证券投资基金对市场的影响也日益重要，逐渐成为证券市场中最重要的机构投资。
其次，基金运作逐步规范。监管机构相继下发了规范基金运作的文件，也采取了若干措施，对基金设立、运作、托管、代销、信息披露等进行了规范。目前，证券投资基金的运作己经比较规范。
再次，基金品种不断创新。从1998年第一批平衡型为主的基金发展到今天，已出现成长型、价值型、复合型、指数型、货币型等不同风格的基金类型。随着开放式基金的逐步推出，基金风格类型更为鲜明。除股票基金外，债券基金、指数基金、货币基金等新品种不断涌现，为投资者提供了多方位的投资选择。
最后，证券投资基金的销售渠道不断拓宽，服务和交易模式也不断创新。除工、农、中、建、交五大银行获得基金代销资格外，中国光大银行等其他中小股份制商业银行和一些证券公司也获得了基金代销资格并开展业务，基金多元化的销售模式己经形成。
二、 我国证券投资基金投资策略的缺陷
首先，证券投资基金对投资策略重视程度远远不够，基金品牌意识差。投资策略贯穿于投资管理的各个环节，是投资管理最重要的部分，只有在投资管理中确定并实施明确的科学的投资策略，才能避免投资管理的盲目性，为基金最终能取得较好的业绩打下基础。目前我国的基金业，投资者知道很多基金，但几乎说不出一个基金经理的名字，基金经理的能力没有被投资者认可。基金的业绩是通过赚钱效应来体现的，用业绩来树立品牌，这个品牌就是基金经理。
其次，各开放式投资基金的投资策略趋同，投资策略组合单一。几乎大部分开放式基金都选择积极的资产配置策略，积极的股票选择策略，投资风格、投资目标、各基金有一定的区别，但以成长型基金为主。
最后，各证券投资基金持股过于集中，非系统性风险未能得到有效化解，在实施具体投资中，以专家理财代替专业理财。专家理财指依靠一些有经验的管理人依据他们的经验选择投资时机，投资品种，而专业理财指的是利用现代投资组合理论，有一套完整科学的投资决策体系，这个体系应对宏观面，行业基本面，公司基本面直至证券市场交易变化状况进行量化的判断，决策的依据应是这个连续运转的体系，而非几个专家的经验，以专家理财代替专业理财的弊病在于基金风险太大，且易滋生基金黑幕现象的发生。
三、 规范我国证券投资基金投资策略的建议
首先，设立全国统一的证券投资基金评估机构，建立健全科学的基金评估体系。在我国现有规范证券投资基金的法律法规中，缺乏全国统一的基金评估机构与基金评估体系，这样容易滋生基金管理人偷懒等现象，甚至出现基金黑幕。设立全国统一的证券投资基金评估机构和评估体系，定期对基金做出评估，可以对基金管理人起到约束和激励作用，促使其勤勉工作，在诚信原则下谋求基金持有人利益最大化。
其次，证监会加强基金投资策略的管理，对基金投资策略的具体实施予以监督。开放式基金投资策略状况有了非常积极的变化，这一方面是由于证监会加强这方面管理，另一方面是市场机制发挥的作用。证券投资基金市场由卖方市场转为买方市场，基金由供不应求转为基金发行难。迫使基金发起人认真研究客户需求与市场变化，以推出符合市场需求的基金产品。
再次，重塑基金投资策略和理念，建立多样化的投资风格。目前各基金公司在投资策略方面都存在趋同化，由于在资产配置方面，受到法律法规的限制，不会有大的突破，股票配置也随之成为基金投资策略的重点。
另外，对开放式基金进行风格管理，正确判断和选择风格倾向。对于基金的风格，无论是成长型还是价值型，必须要显著，风格上含混不清、成长性所占比重与价值性不相上下将导致失败。对于基金管理人来讲，单纯追求高收益率或保守的规避风险都是不可取的。无论哪种风格，在经过相当长时间的摇摆不定、风格趋同的时期以后，基金在风格上要体现自己的特点。尽管现在我国市场处于弱势，市场整体风险较高，但成长性基金仍然大有用武之地，是具有风险偏好性的资金很好的投资选择。
最后，注重公司投资价值分析，提倡理性投资。长期以来资金推动型的股市是导致泡沫积累的主要原因之一，中国股市正逐渐从资金推动型向价值推动型转变。我国证券市场的运行格局也将发生深刻的变化。新的市场环境下，旧的投资理念将遭遇来自不同方面的挑战。管理层应该加大监管力度，加强证券市场规范化建设，从而降低集中型投资和短线投资的获利预期。随着开放式基金的发展，机构投资者的队伍将逐渐壮大，机构投资者之间的博弈将使市场的超额利润机会减少，投资收益趋于平均化

9. 我国证券投资基金市场基本情况如何

基金市场整体发展情况及发展空间 中国的证券投资基金初创于20 世纪90 年代初期,规范于90 年代末 期,在短短的十余年里,中国证券投资基金从无到有,经历了初创到规范、规 范与发展并重的历程。 在经历了从无序到法治化建设，走过从封闭先行到开放式为主的历程 之后, 我国基金业的发行在规范化的路程上逐步进入规模与资产规模快 速增长的通道，基金的发行规模与资产规模不断扩大。1998 年3 月，“基 金开元”和“基金金泰”两只封闭式基金的成功发行拉开了中国证券投资基 金试点的序幕。而从2001 年8 月年到现在，我国总共发行了786 只开放 式基金，发行总规模达23708.9814 亿份；封闭基金则发行了59 只，首 次发行和扩募配售的总规模则达到 964 亿份。随着规模的增加，证券投 资基金在我国国民经济、证券市场以及人民的资产配置中的地位逐步提 高，证券投资基金为广大中小投资者拓展了投资渠道，增加的资产收入的 渠道。

同时，我国基金业在规范化发展过程中逐步展现处如下几个特点：
（一）开放式基金后来居上，逐渐成为基金设立的主流形式。l998 年底，我国有6 只封闭式基金，总发行规模为120 亿元,中国当时还没有 开放式基金；但是随着时代的变化，封闭式基金的时代逐渐变为开放式基 金的时代，不仅到期的封闭基金转换为开放基金，随着中国投资者对基金 了解程度的加深和中国资本市场的进一步发展，中国的开放式基金开始有 了一个迅猛增长，截止到2010 年9 月30 日，我国共有基金证券投资基 金652 只，净值总额合计约为 24135 亿元。在652 只基金中，有 38 只 封闭式基金，基金净值总额约 1206 亿元；有 614 只开放式基金，净值 总额合计约22929 亿元，占全部基金净值总额的95.00%，占有绝对的优 势。

（二）中国基金业对外开放的步伐越来越快。这主要表现在两个方面： 一方面，中外合资基金管理公司从无到有、数量逐渐增加。截至2010 年 12 月，我国已有基金管理公司62 家，其中中外合资基金管理公司36 家， 占全部公司的58%。另一方面，2006 年中国基金业也开始了国际化航程， 目前获得合格境内机构投资者资格(QDII)的国内基金管理公司可以通过 募集外币基金投资国际市场，各家基金公司基金通过在全球范围内科学配 置资产，来获得风险尽可能的分散高额的回报。

（三）中国基金业的制度正在逐步规范化的路程上趋于稳定;在激烈 竞争中，基金公司的的公司化治理也逐步趋于稳定。今年既是基金扩容的 一年,又是制度创新和产品创新之年,国家立法机关和中国证监会正在积 极推动《证券投资基金法》的修改，本次《基金法》的修改意义重大，它 将扩展基金行业发展的法律空间，为行业的发展创造更为有利的制度环 境。多元化的基金管理公司股权结构、多种基金组织形式等促进行业创新 发展的制度安排，有望在本次修法中得以体现。在这样的大环境下,基金 公司的快速发展逐步趋于稳健的常态。2010 年是基金业的创新之年。既 是制度创新之年，也是产品创新之年。国家立法机关和中国证监会正在积 极推动《证券投资基金法》的修改，本次《基金法》的修改意义重大，它 将扩展基金行业发展的法律空间，为行业的发展创造更为有利的制度环 境。多元化的基金管理公司股权结构、多种基金组织形式等促进行业创新 发展的制度安排，有望在本次修法中得以体现。

10. 法国证券投资基金业的概况

在法国，证券投资基金通常被称为opcvm或ucits。opcvm为法文organismes de placement collectif en valeurs mobilières（证券共同投资机构）的缩写；而ucits 则是英文undertakings for collective investment in transferable securities （可转让证券集体投资企业）的缩写 。卢森堡、比利时等法语国家也经常使用opcvm这种称谓。
法国有两类证券投资基金。一类是可变资本投资公司 （sicav-société d'investissement à capital variable），另一类是共同投资基金（fcp-fonds communs de placement）。这两类基金的运作模式相同，但它们的法律性质不同。可变资本投资公司是具有法人地位的开放式投资公司，购买其股票的人便拥有一般公司股东的权力；而共同投资基金则不是以公司的形式设立的，但具有契约形式并代表持有证券的共同拥有权，购买其基金单位的人只能成为共同财产的成员而不能行使类似公司股东的权力。
sicav - 可变资本投资公司
法国第一家可变资本投资公司成立于1963年。可变资本投资公司以发行股票的方式向投资者募集资金，并将所募资金依法进行证券投资。投资公司的资本即为公司的净资产值。投资者（股东）可随时要求以净资产值购买和赎回投资公司的股票，因此投资公司的资本也随之变化。按照规定，可变资本投资公司的原始资本不应低于5000万法国法郎。
可变资本投资公司发行的股票如符合条件便可申请在证券交易所上市。
有关法律规定，投资公司的资产必须由有资格的托管商保管。投资公司应在公司章程里指定托管商。托管商必须是独立于投资公司的机构，并设在法国。
至2000年年底，法国可变资本投资公司数量达1,255 家。 共同投资基金必须委托基金管理公司管理，其资产应由有资格的独立托管商保管。基金持有人按基金净资产值购买和赎回基金。共同投资基金的单位是有价证券，符合条件时可可申请在证券交易所上市。
法国共同投资基金主要由普通型共同投资基金(fcp)、企业共同投资基金(fcpe)、风险共同投资基金(fcpr)、 创新共同投资基金 (fcpi)、期货市场干预基金(fcimt) 等类型基金构成。
普通型共同投资基金，属于开放式基金，面向公众投资者。它主要投资于证券交易所上市证券，可在欧盟国家销售。至2000年年底，法国普通型共同投资基金数量达5,658只，约占共同投资基金总数的三分之二。
企业共同投资基金，属于混合型基金。它具有不同的投资期限（以年计），但基金持有人可在期限前赎回基金。它在企业内部面向员工销售基金单位, 只能投资于本企业证券或关联公司证券。此类基金设有监事会，其成员为持有基金单位的员工和企业代表，人数各为一半。监事会有权行使基金所持有证券的投票权。基金规章制度的修改须由监事会同意。监事会决定基金的转型、合并、分拆或清盘事宜。
法国于1967年设立了首家企业共同投资基金。至2000年年底，法国企业投资基金数量为3,406只，持有基金的企业员工超过五百万人。
风险共同投资基金，属于封闭式基金，基金持有人不能在封闭期限前赎回基金。封闭期限一般不超过十年。此类基金40% 以上的资产被要求投资于非上市公司。法国去年有266 只风险投资基金。
创新共同投资基金，属于风险共同投资基金的一种。此类基金60% 以上的资产被要求投资于员工数量在500人以下的创新类公司。
期货市场干预基金，属于封闭式基金，投资于由经济部批准的全球几十家期货市场。此类基金数量较少，约20多家。
另外，从2001年1月起，法国的证券交易所仿效美国证券交易所（amex）推出了交易所交易基金(etf, exchange traded funds)。
值得注意的是，有关法律法规要求在证券交易所上市的基金采取适当市场措施将基金市价维持在其单位净资产值的±1.5%之内。 可变资本投资公司和普通型共同投资基金两类基金的品种基本一样。按投资对象来分，有以下几种基金（2000年）：
- 法国股票基金：553只
- 国际股票基金：864只
- 欧元债券基金：1007只
- 国际债券基金：336只
- 欧元货币基金：642只
- 国际货币市场基金：19只
- 分散型基金：2783只
- 保本基金：723只
- 欧元区股票基金：217只 1990年代早期，货币市场基金的成功促进了法国零售资产管理行业的繁荣发展。货币市场基金可使投资者从无短期风险的高利率中受益。法国共同基金的资产从1990年至1993年扩大了一倍。在1994年和1995年，因税率激励机制欠缺、利率压力和股票市场疲软，基金市场出现了滑坡。90年代末基金业发展强劲，增长速度达19%。
根据欧洲投资基金联合会（fefsi）的统计数据，2000年法国管理的证券投资基金的资产占欧洲基金市场的18.5%,仅次于卢森堡（19.4%），位居第二；德国、英国、意大利分别名列第三至第五。从图2.2可见，卢、法、德、英、意五国约占欧洲基金市场80%的份额，原因应该是这些国家的人口也差不多占欧洲人口的70%。值得注意的是，人口小国卢森堡在欧洲基金业处于领先地位。这主要是因为卢森堡建立国际水平的一流欧洲基金销售中心的战略得到成功实现。 根据法国金融资产管理业协会的最新报告，至2001年8月底，法国基金行业所管理的资产超过8,100亿欧元，基金数量达7,500只。表2.1列出了法国基金资产分布的变化情况。在这8,100亿欧元的基金资产里，货币市场型基金资产比重最大，占32%，达2,610亿欧元；其次是分别是平衡型基金（25%）、股权型基金（21%）、债券型基金（17%）和保本型基金（5%）。与2000年12月相比，至2001年8月底，货币市场型基金资产增长最快，达20%；其次为债券型基金和保本型基金资产，均增长9%；但平衡型和股权（股票）型基金资产则出现了负增长。
表2.1 法国基金资产分布的变化情况（单位：10亿欧元）
基金类型 1999年12月 2000年12月 2001年8月 变化 2001.8/ 2000.12
资产 比例 资产 比例 资产 比例 %
货币市场型 179 27% 218 28% 261 32% +20%
债券型 122 19% 129 17% 140 17% +9%
小计 301 46% 347 45% 401 49% +16%
平衡型 164 25% 202 26% 200 25% -1%
股权型 15 24% 183 24% 172 21% -6%
小计 317 49% 385 50% 372 46% -3%
保本型 34 5 % 34 5% 37 5% +9%
合计 652 100% 766 100% 810 100% +6%
资料来源: afg/cob
资产管理机构和经营状况
法国证券市场为混业经营，从事资产管理业务的机构种类较多。根据业务和所属集团来分，法国资产管理人分布在六类机构：银行、保险公司、一般管理公司（证券资产管理公司和基金管理公司）、专业基金管理公司（管理企业共同投资基金、风险共同投资基金或基金的基金）、销售中介机构和证券资产管理公司（私人理财）。
法国资产管理业的主角是大银行集团和大保险集团的分支机构，处于中游的是由原来的股票经纪交易商发展起来的家族公司，剩下的都是一些独立的小公司。法国资产管理业务的集中度很高。2000年，头十大管理公司管理着65%的资产，前51家公司管理的资产占90%。外国资产管理公司在法国的子公司的实力不容忽视，2000年的市场份额约为18%。
从业务范围来看，法国经营资产管理的机构分为三类：证券资产管理公司、基金管理公司和投资服务商。前两类公司可依法经营基金管理业务，数量分别为371家和110家。投资服务商大部分是信贷机构或保险公司的附属机构，资产管理并非其唯一的业务，它们的数量为393家，其中165家参与了资产管理业务。
2000年，法国资产管理行业从业人员约12,000人，管理公司和投资服务商的员工分别为9,500人和2,500人。整个行业管理的资产超过14,390亿欧元，营业收入82亿欧元。其中：
482家证券资产管理公司、基金管理公司管理的资产同比增长13.1%，达13,500亿欧元(与法国gdp相当)，其中8,300亿欧元为证券投资基金的资产（同比增长17.5%）。总营业收入同比增长40%，达61亿欧元，其中基金管理费占77%。总营业利润同比增长45%，达18亿欧元；而总净利润达14亿欧元，同比增长32%。营业收入前十名的管理公司所创造的营业收入同比稳定，占45.5%。
165家投资服务商管理的资产为890亿欧元（同比下降3%），其中51.5%由两家信贷机构管理。总营业收入同比增长14%，达21亿欧元。