江淮大众股票分析

⑴ 大众入股江淮后如何合作通用大宇或许值得参考，堪称教科书级

2019年4月，外媒报道称大众正考虑收购江淮的大量股份，并已聘请高盛集团担任该计划的顾问。对此传闻，江淮表示不知情，而大众未予以否认，并表示乐于与合作伙伴探讨各种可能性。
时过境迁，13个月后，大众入股江淮的传闻终于“尘埃落定”。2020年5月29日，大众和江淮正式签署战略合作协议，大众将增资获得江汽控股50%股份以及江淮大众75%的股份。
那么，大众入股江淮后，双方将如何展开合作？将采用什么合作模式呢？早在去年4月，我们便提出“从国家战略来看，大众汽车收购江淮，通用大宇模式能否参考借鉴？”。今天看来，通用大宇的合作模式依然值得细细品味一番，或许能解开很多疑惑。
大宇发力，自成一家
上世纪下半叶，大宇是韩国知名度颇高的汽车品牌，在国际上影响力也非常大，打入过世界50强，其领导人金宇中也被韩国人视为民族英雄。
1978年，金宇中买下世韩公司50%的股份（世韩与通用关系密切，这为通用收购埋下伏笔），也就是大宇汽车的前身，并在1983年正式接管。
金宇中严格控制汽车质量和成本，大量零部件采用自产自用模式，大幅提升生产效率，让贴牌生产的大宇风光无限。
1996年开始，不满于贴牌生产的大宇忽然发力，自主研发了一系列的车型，比如由著名设计公司乔治亚罗设计的大宇Lanos、Leganza、Matiz以及由意大利设计公司I.DE设计的中型轿车Nubira。
此时，大宇的微、低、中、高所有级别的车型全部脱离对通用平台的依赖，正式进入自成一家的时代。
遭遇重创，被通用收购
1999年8月，大宇集团在亚洲金融危机的重创下解体，债权银行要求对大宇汽车进行债务整合。此时，通用介入要收购大宇，但韩国不满意通用提出的收购价格，12月宣布公开拍卖大宇汽车。
通用、福特、戴姆勒-克莱斯勒、菲亚特，还有韩国现代等出现在竞争队伍中，但竞争主要在通用和福特之间展开。
2000年7月，福特以69亿美元竞标价力挫通用（通用深知大宇底牌，出价约45亿美元）。两个月后，福特遭受凡士通轮胎事件重创，自身出现财务困难，宣布退出。
2001年9月，大宇汽车估值为20亿美元，但通用只出4亿。
2002年4月30日，双方正式签署收购协议，通用以2.51亿美元接管了大宇汽车的3个汽车工厂、8个海外销售机构和1个零配件工厂，还获得了新合资公司42.1％的股权。
1992年，金宇中执意进军东欧，通用认为是冒险，于是回购股票分道扬镳。10年后，盲目扩张的大宇被通用收购。可以预见，亚洲汽车市场的格局将从此发生重大改变。
融入通用，全球开花
凭着旗下平台众多，大宇汽车完全融入了通用的全球战略中，成为了国际平台战略的产物。
出于商业战略，多数由通用引入的大宇车型只在韩国本地挂大宇的车标，在国外则挂回受当地较受欢迎的车标。同样，通用引入韩国市场的车型则挂大宇的车标。
大宇自主研发的Leganza、Matiz、Nubira等车型，都被通用贴上别克、雪佛兰等标志，成为国内随处可见的热销车型。
如大宇的豪华轿车Leganza，就是雪佛兰景程的前身（奇瑞东方之子也是它的变形产物）；而大宇的Matiz，引入国内后叫做雪佛兰乐驰（奇瑞QQ也是它的变形产物）。此外还有凯越、乐风、风驰、科鲁兹、科帕奇等，都是大宇车型衍生出来的。
虽然大宇的自主研发短暂的大放异彩后，便归入了通用的，但大宇车型在贴牌后被广泛的应用在了全球汽车市场。
五菱/宝骏，征战全球
收购大宇后，通用除了将大宇车型运用到别克、雪佛兰等品牌，还成为上汽通用五菱以及宝骏的重要技术来源。
五菱的前身是成立于1958年的柳州动力机械厂。上世纪80年代，由于拖拉机销量逐年下降，并且缝纫机和织布机的效益也并不好，五菱开始转型微型车，90年代曾多次斩获中国微车年销量第一名。
本世纪初，由于大量微型车涌入市场，五菱的市场地位受到了严重威胁，其市场占有率也下滑到了15%。跟随四川昌河的脚步，五菱和上汽、通用开始了洽谈。2002年11月，上汽通用五菱汽车正式挂牌。
随后，五菱之光、五菱宏光带领五菱开启了腾飞之路，通用将大宇Matiz变身的雪佛兰乐驰交给了上汽通用五菱，同时也利用五菱低成本的造车方式，将产品打入印度、埃及，如五菱荣光挂上雪佛兰车标，改名雪佛兰Enjoy，率先向印度、南美、中东和北非等新兴市场出口。
而且，雪佛兰目前在美国销售的N300 Work车型就是国内的五菱荣光小卡。讽刺的是，雪佛兰在广告上了这么一句话：雪佛兰，一个美国品牌。
以微车为主的上汽通用五菱，年销量虽然一直稳居国内微车企业销量第一名，但其发展瓶颈也逐渐显现。因此，对上汽通用五菱来说，微车的持续竞争力是立身之本，向乘用车发突围是持续发展的保障。
对于上汽通用五菱所在地广西柳州的当地政府而言，也需要上汽通用五菱借乘用车来扩大规模，进而拉动地方经济。因此，2010年五菱向通用出让上汽通用五菱10%股权，通用则在乘用车技术方面进行支持。
这一时期，雪佛兰乐驰换标给了宝骏；宝骏的首款产品——宝骏630更是来自通用（包括技术平台、发动机、变速箱等），外观、内饰则直接由上汽通用下属的泛亚技术中心完成；别克凯越的整车技术平台（包括设备、模具、技术支持等）也给了宝骏，宝骏730就是依托这个平台开发的，最终让宝骏走向巅峰。
对通用来说，宝骏品牌更类似于上世纪80年代在美国南部创立的“土星”品牌，专门针对中低端市场，以应对日韩车在美国的大行其道。
与此同时，宝骏530变身为CN202S，作为全新一代雪佛兰科帕奇出口南美，并在印尼、印度等多地市场有着不俗的销量表现。宝骏510也变身为雪佛兰CN180S，逐步出口至南美、中东、墨西哥等地区和国家。
写在最后：
如同通用收购大宇，进而利用大宇车型征战韩国、中国以及其他新兴国家市场，具有标杆性的地位一样，大众入股江淮也开创外资车企参与国有车企混改的先河，具有重要意义。未来，若江淮大众生产中低端的MEB电动车，加上江淮和大众共同拓展商务车、轿车、商用车等业务，更有助于确保大众在中国市场不断取得成功，也可以让更多的江淮车型走向世界。
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⑵ 江淮汽车股价涨停！大众中国增资江淮控股和江淮大众定格

继5月29日，有关媒体便传出大众将投资10亿欧元获得江淮汽车集团控股有限公司50%的股份及同时增持江淮大众股份至75%后，有关大众和江淮的收购再获进展。

12月3日，江淮汽车董事会披露公告称，大众中国投资对江汽控股的增资和大众中国投资、江淮汽车对江淮大众的增资事项已完成工商登记变更。其中，江淮大众汽车有限公司更名为"大众汽车（安徽）有限公司"。

其中大众中国投资对江汽控股增资人民币2,382,732,197元，大众中国投资对大众汽车(安徽)有限公司首期增资人民币1,609,560,932元，两项交易同时已完成。

而借大众增资江淮汽车的东风，江淮汽车自身也在积极谋求转变，在乘用车领域将"去JAC"化，重造大众"思皓"品牌，进一步推动江淮乘用车品牌年轻化。据江淮汽车透漏，未来几年，将依托全新模块化平台，推出多款全新车型和改款车型：入门级紧凑型SUV——X5、A级SUV——S811、纯电A级SUV——X811、A+级SUV、全新中级轿车以及现有重点新品改款，达标一个，共标一个，满足用户出行解决方案。

大众汽车集团（中国）CEO冯思翰则表示："此次投资将进一步深化大众汽车集团在中国实现本土化及可持续移动出行的战略。中国市场的进一步开放也将给予大众汽车集团更多机遇。"

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⑶ 大众入局江淮

5月28日，江淮汽车再次一字涨停，收盘报8.38元/股，创历史新高。
据统计，从5月20日至今的七个交易日内，江淮汽车六次涨停，累计涨幅达到了69.29%，市值已突破144亿元。
此次连续涨停缘自一则收购消息。外媒报道，大众汽车集团正在就收购江淮汽车母公司安徽江淮汽车集团控股有限公司（以下简称“江汽控股”） 50%股权进行最后的谈判，并购金额计划为35亿元。江汽控股是江淮汽车最大的股东，持有后者总股本的 25.23%。
此外，大众也计划成为动力电池制造商国轩高科的最大股东，上述这两项交易最早可能于本周五宣布。
大众、江淮以及国轩高科对上述传闻均表示“不予置评”。江淮汽车内部人士告诉《汽车通讯社》，目前暂时以公告为主，其他方面不方便回应。
5月27日，江淮汽车在风险提示公告中表示，江汽控股正在筹划引进战略投资者相关工作，目前处于初期商议筹划阶段，尚未形成最终方案，存在重大不确定性。
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江淮汽车正在引进战略投资者
虽然靴子还未落地，但从江淮的公告中不难看出，江淮将引进战略投资者，加之之前与大众的合作关系，大众入股江淮将是大概率事件，关键是以何种方式入股？
从近几年的经营业绩来看，发展并不太顺利的江淮汽车，引入一位有资金实力的投资者，对其解决目前的困境是非常有必要的。2017年-2018年，江淮汽车连续两年出现亏损，分别为-1.946亿元、-6.345亿元，2019年得益于政府补贴扭亏为盈，扣非净利润依然为-9.78亿元。
受疫情影响，江淮汽车今年的业绩更为惨淡。2020年一季度，江淮汽车累计销量为8.33万辆，同比下降35.53%，营收同比下滑37.68%，净利润亏损3.56亿元。
公开资料显示，2014-2019 年，江淮汽车累计收到政府补贴近百亿元，2019年勉强扭亏为盈。眼下新能源补贴正迅速退坡，没有政府援助，江淮汽车的处境将更加艰难。大众此次携重金入局，如果能顺利入股江淮，无疑将给江淮汽车带来新的机遇。
机遇不止是缓解资金压力，江淮与大众的合作将会进一步加深。
一直以来，江淮都处于独立自主发展的状态，没有机会接触国际一流车企研发和制造体系。成立江淮大众后，江淮内部人士告诉《汽车通讯社》，最重要的一点就是从大众学习到了先进的管理体系，“引入大众管理体系后，江淮的管理精度开始变小，以往按照一年十二个月的标准推进管理，如今按照一年五十二周推进，把工作细化到每周，工差随之缩小，也最直观地反馈到产品品质上。”
不难看出，大众在江淮汽车的发展中也扮演着越来越重要的角色。不过，江淮汽车在公告中也明确表示，本次江汽控股引进战略投资者不涉及其控制权的变更，对其目前的生产经营不构成影响。
如若大众此次能够入股江淮，又将会扮演什么样的角色？
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大众看上江淮什么
目前，江淮与大众的诸多合作主要集中在新能源汽车领域。
虽然近几年的业绩不太好看，江淮汽车仍有新能源汽车的先发优势。作为国内较早从事新能源汽车开发的车企，江淮汽车也是国内新能源全产业链布局的车企之一，后与华霆动力、巨一自动化成立合资公司，分别开发生产上游电池、BMS、电机、电动等新能源汽车核心零部件，又与普天新能源合作，切入下游充电桩运营。
能在新能源产业链上下游全面布局，这对大众来说是不小的吸引力。此外，江淮手握大量新能源积分，若大众顺利入股，能够缓解大众对新能源积分的压力。
接下来，大众与江淮的合作也可能更多聚焦在商用车领域。
从2014年开始，在乘用车业务上受挫的江淮汽车作出战略转型，其宣布将战略重心从乘用车上转回商用车。2016年-2018年，江淮商用车利润占比分别为44.23%、46.06%和52.99%，占比一直处于上升状态，且毛利润率比较稳定均在10%以上。今年一季度，轻卡行业总体呈现下降的态势下，江淮轻型商用车一季度以累计3.4万辆的成绩继续在中国轻卡行业的中高端市场保持领先地位。
相比乘用车业务，江淮商用车的成绩单要好看得多。大众汽车尽管在全球坐拥曼恩和斯堪尼亚两大商用车品牌，但在国内市场仍然处于起步阶段，而江淮无论是轻卡、轻客还是重卡产品，均处于行业前列。如果顺利入股江淮，与后者在商用车领域进行深度的技术合作，可以帮助大众在国内市场实现从乘用车到商用车的全面覆盖。
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江淮大众何去何从
前有“西雅特MEB Entry”项目的流产，后有大众入股江淮的传闻，江淮大众目前的处境有些尴尬。
按照大众的计划，西雅特MEB Entry这一全新入门级电动汽车项目，原本应由西雅特与大众合作开发，车型起步价低于2万欧元，取代全电动版的大众Up、斯柯达Citigo和西雅特Mii，并且将引入江淮大众。前不久，经过西雅特内部的谨慎考虑，已决定暂缓进入中国市场。
作为江淮大众首款车型，思皓E20X 被质疑为江淮新能源旗下产品“换壳”而来，销量惨淡。根据江淮汽车2019年年报，江淮大众项目2019年亏损3.6亿元，E20X 和思皓品牌都没砸出什么水花来，“西雅特MEB Entry”项目目前又被叫停，江淮大众的前景变得不可预测。
根据大众“2025 战略”，大众计划到 2025年实现年产 100 万辆MEB 平台电动车，约 66 万辆来自中国。在这66万辆产能中，36万辆来自上汽大众安亭工厂，30万辆来自一汽-大众佛山工厂，并没有将江淮大众的产能算在内。
江淮大众这一项目还有存在的必要性吗？
“西雅特确实不会再参与合资项目，但江淮大众的运营未受影响。”江淮大众此前表示，江淮大众研发中心目前仍在正常施工中，预计今年年底前落成并投入使用。
“大众可能不会轻易放弃江淮大众。”在汽车行业分析师任万付看来，大众目前已经在中国推出了数款电动车车型，但是都没能产生太大影响， 大众“换道”直接入股江汽控股，实现对江淮汽车的间接控股，拓展在中国的市场布局，从而扩大MEB平台影响，但这并不表明大众就会放弃江淮大众。
根据外媒报道，大众收购江汽控股50%股权的交易完成后，大众汽车将追加对江淮大众的投资，并导入纯电动车MEB平台的产品，
值得一提的是，作为大众集团的另一“绯闻”对象国轩高科，也是江淮汽车的重要电池供应商，公司产品配套江淮IEV7、IEV7S、IEVA50、IEVS4等车型，已与江淮汽车形成稳定的战略合作关系。如果大众同时入股江淮与国轩高科，这两家总部都在合肥的企业，与大众将形成电池-主机厂的闭环，供应、制造全部到位，大大降低生产成本。
根据江淮的公告，引入战略投资者的相关工作目前仍存在极大的不确定性，从以往汽车行业国企混改的经验来看，此前并未有外资车企入股国企的先例，大众集团入股确实存在很大的变数。
静待靴子落地。
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⑷ 江淮大众股票上市了吗

谁说的江淮大众上市了，前年炒的挺厉害的说江淮大众买江淮汽车的股票想借壳上市
没有的事（希望采纳）

⑸ 从江淮大众到“大众江淮”，大众集团要抄“造车新势力”的后路

德国大众集团收购江淮汽车集团50%股份，参与江淮混改。

⑹ 大众中国投资持股提升至75%后，江淮大众汽车有限公司更名为“大众汽车（安徽）有限公司”。

大众中国投资持股提升至75%后，江淮大众汽车有限公司更名为“大众汽车（安徽）有限公司”。

⑺ 青谈 | 西雅特脱钩江淮大众

日前，西雅特销售负责人WayneGriffiths在接受《汽车周刊》采访时表示，西雅特将无限期推迟重回中国市场。

“中国新车市场规模在过去两年里持续缩水，小型车领域尤其受到冲击，再加上现在的新型冠状病毒疫情”，因此决定推迟西雅特重回中国市场的时间。这与日前集团年会上大众集团CEO迪斯的说法一致。

但是在2018年宝马扩大在华合资股比至75%之后，很多跨国车企开始重新审视中国战略。例如，外媒曾经报道，奔驰曾就此跟中方合资人协商过，只不过一直没有实质进展。

在2019年3月的大众集团年会上，大众集团CEO迪斯直言不讳地表示，希望增加在华合资公司的股比。消息被报道后，引起上汽等中方合资公司的强烈反弹。彼时行业分析认为，大众增持合资股比最有可能从新合资项目江淮大众开始。

两年来，除了2018年12月10日时任大众汽车集团（中国）总裁兼CEO海兹曼教授在退休之前与江淮汽车董事长安进出席了一个深冬里的开工仪式，江淮大众再无任何进展。

几经波折低调推出的新车思皓，也被多数行业媒体认为是基于江淮的改标换牌车。很多未经证实的消息表示，江淮大众项目因股东双方的博弈而陷入僵局。无论消息是否准确，江淮大众项目发展迟缓确是事实。

现在西雅特无限期推迟入华和脱钩江淮大众的消息，似乎回应了以往的传言。

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⑻ 江淮大众更名大众（安徽） 对于江淮汽车来说 是把双刃剑

不久前，关于江淮汽车要改名“江汽大众”一事件，引起了汽车界很多人的关注。当时，江淮汽车官方也是积极辟谣。

近日，关于江淮汽车更名对这件事情，有了新的进展：12月2日，江淮汽车官方发布公告称，江淮大众汽车有限公司正式更名为大众汽车（安徽）有限公司。

所以我才会说，江淮大众的更名，对于江淮汽车来说是把双刃剑。

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⑼ 江淮汽车和大众中国投资公司向江淮大众增资至73.56亿元

财经网汽车讯?江淮汽车和大众中国投资公司分别向江淮大众增资完成。

7月21日，江淮汽车(600418)官方发布公告，公司和大众中国投资拟向江淮大众进行增资。公告显示，根据协议约定，江淮汽车和大众汽车（中国）投资有限公司分别完成了对江淮大众新股权的认购，合资公司的总注册资本从20亿元增加至73.56亿元。

另外，关于合资公司产品层面，根据江淮汽车方面6月11日发布公告显示，大众集团承诺将授予合资公司4-5个大众集团品牌产品，计划中的产品将基于其纯电动平台；一家生产节拍60辆/小时的工厂将从2025年至2030年期间的某个时间点开始全负荷运转。

关于具体车型的细分市场，公告显示，大众集团评估在B级车和C级车细分市场，包括纯电动汽车、燃油汽车/插电混动汽车车型，针对中国市场的未来集团模型时，就大众集团控制的主体将要生产的产品，只要中国法律法规允许且取得适当的许可，合资公司将获得优先考虑，以提高合资公司的盈利能力和经济规模。大众集团潜在的商用车产品也是如此。

未来，合资公司目标将是2025年生产20-25万辆、2029年生产35-40万辆，由此预计带来2025年300亿元、2029年500亿元人民币收入。

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⑽ 大众获江淮汽车一半股权，又控股江淮大众，有何野心

昨天，江淮汽车发布公告称，大众中国投资已在相关国家就该项目取得了反垄断审查部门的批准。也就是说，双方在今年6月11日签订的投资协议已经具备了先决条件。

总得来说，大众在国内的电动化战略已经很明晰，作为传统车企，在整车的开发上相比新造车势力有很大的优势，就像苹果公司那样，用的从来都不是最新的技术，而是等该技术成熟稳定后再用，相信在未来，大众这个电动车，还是会比较高级！

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