公募基金投资收益的源泉是基金经理

1. 公募基金和私募基金有何区别

私募基金与公募基金区别如下：

1、募集的对象不同。公募基金的募集对象是广大社会公版众，即社会不权特定的投资者。而私募基金募集的对象是少数特定的投资者，包括机构和个人。

2.募集的方式不同。公募基金募集资金是通过公开发售的方式进行的，而私募基金则是通过非公开发售的方式募集，这是私募基金与公募基金最主要的区别。

3.信息披露要求不同。公募基金对信息披露有非常严格的要求，其投资目标、投资组合等信息都要披露。而私募基金则对信息披露的要求很低，具有较强的保密性。

4.投资限制不同。公募基金在投资品种、投资比例、投资与基金类型的匹配上有严格的限制，而私募基金的投资限制完全由协议约定。

5.业绩报酬不同。公募基金不提取业绩报酬，只收取管理费。而私募基金则收取业绩报酬，一般不收管理费。对公募基金来说，业绩仅仅是排名时的荣誉，而对私募基金来说，业绩则是报酬的基础。

6.私募基金和公募基金除了一些基本的制度差别以外，在投资理念、机制、风险承担上都有较大的差别。

2. 如何评价基金经理及基金的选择

很多投资人比较关注看一些基金评价和排名，但是又很无奈，会发现历史业绩好的时候未来并不一定好，怎么会选到未来好的基金。其实这里面有四点大家需要注意。

第一点你对基金评价了解和预期一定要正确

首先我们基金评价的是历史，在未来过程中有很多种因素，可能会影响业绩的稳定性。比如说基金公司股东变化，基金经理变化，基金规模变化，这些因素都可能会影响到业绩的稳定性。那么退一步来讲，假定这些因素稳定，基金业绩还是有可能发生变化。为什么？如果你评价短期的话，短期收益可能具有不确定性，不能反映一个人的能力。所以，我们评级通常采用过去比较长的时间来衡量这个人的能力。比如他牛市，熊市都经历过了，他的能力可以认可。所以，在我刚才提到那些因素都不变化的情况下，那么你可以在未来2到3年里面能够获得一定的超额收益，但是你不能预期你买到五星级基金，在下一个月就能获得很高收益。

为什么？我们每一个基金经理都是一个运动员，他有自己擅长领域。我们评级就是铁人三项赛，OK他得到比较好的评价，可能市场是无情，我今天去比马拉松，明天比骑自行车。对于一个五星级基金经理他特别擅长是马拉松，如果说下一个赛季，我们比骑自行车他就不一定能胜出，甚至有可能他收益还不如其他人。所以，首先第一我们对基金评价要有一个清楚认识和预期。

第二融入对市场判断，选择适合下一个市场的人。

基本面研究只是表明，基金的业绩是可分析、可判断的， 以及在一定程度上是可以预测的。基金的基本面决定了基金的相对业绩，而市场因素与基本面因素才共同决定了基金的绝对业绩。

因此我们要分三步走，第一竞选合适的基金经理，第二了解这个基金经理的特长和风格，第三结合市场选择合适的管理人。我们要在这方面做大量工作： 第一步我们对每个基金经理都有一个打分，选到合适的管理人。 第二步我们会对每个基金风格，他是擅长马拉松，还是马场游泳，我们都有一个区分，知道他擅长领域和不擅长领域。 第三，我们通过一些定性调研，以及我们对市场判断，最终选择一些合适的基金。

但是我们现在发现，虽然基金业我们目前称之为专家理财，但跟我们自己实际需求还是存在脱节。特别是公募基金产品是以追求相对收益为主，大多数基金经理主要能力还在选股，在择时上面做的相对比较小。但是对于我们基金投资者来说，我们需要他帮我们两块都做了，资产配置，择时也做了，选股也做了，但是现实却不是这样。因为对于基金公司来讲，规模一般比较大，且不说择时难度，单单就规模来讲很难出现，我看空市场的时候，那么大规模能够短期内降的很低，所以对整个市场冲击成本是很大的。所以，对于基金公司来讲更多专业还是放在选股上面。

第三资产配置和择时对基金投资者收益影响巨大

很多发生亏损，基金选择是一个问题，很多时候是时点选错了。所以，可以看到择时影响对基金投资者收益影响是巨大的，而且不同的投资者他对风险偏好不一样，对资产配置需求也不一样。我们可以看到作为我们基金投资者来说，对于资产配置和择时这一块有着非常非常大的需求，而这些是基金管理公司的产品所不能满足的。

如果择时大家都说难，难的原因有两点。我觉得第一点是在于人性的贪婪和恐惧，因为第一，任何一个资产配置的方法也好，择时方法也好，都不可能告诉你最高点在哪里，最低点在哪里，没有人能做到，除非上帝。但是，我们的需求，而人有一个恐惧心理，可能会对市场希望能够捕捉到短期表现，因为短期收益肯定对他的影响非常大。我们举一个简单例子，你有幸认识了巴菲特，他告诉你一只股票，给你说这个股票很好，你就买了长线拿着，未来肯定有非常大的增值潜力。你后来就这买一个股票，可是过了一段时间这个股票大幅下跌，这时候你找巴菲特找不到，就有很多人跟你讲巴菲特老了不行，或者有人跟你说巴菲特推荐的这只股票是基于他对当时市场判断和理解，而现在的市场变了，现在不是巴菲特当时市场，所以这个股票不行的，你赶紧卖吧。

我相信对于普通的投资者来说，90%投资者都会选择把它卖掉。这就因为你对短期收益，还有你人性的贪婪和恐惧会使你迷失了方向，会不由自主跟着自己的人性走，这就是为什么我们买的最高点卖最低点，这就是追随人性。即使作为专业投资顾问我也做不到告诉他最高点，最低点在哪里，可能我会告诉他在07年，假如说4千点以上，我觉得高估了，你应该逐步减少投资。但是当第二个月过来发现从4千点涨到4500，很多人会来骂你，不相信，因为短期收益有一个影响，他觉得你是错的，不会坚持你的观点。

下跌的时候也一样，你跟他讲在08年2200点以下可以逐步买入，这时候没有人相信你。可能他买第一个月，第二个月就亏了2千点，他会恨死你，不会相信你。就是因为人性困扰，使我们择时都择对相当难，如果能克制住自己的人性，把基金当成一种中长线，把握一个中长期市场高估，低估，我相信择时资产配置是可以做的到，只要你忽略短期的现象。

第四制定严格的投资策略来去控制住自己的贪婪和恐惧

对于基金选择我们有非常多的方法，而对于时机选择我们是相对缺乏的。择时是很困难的事情，有一些专业投资者都做不到，为什么我们投资者自己要做这件事情，怎么来去完成这么一个艰巨的任务。时机选择问题也是争议最为激烈的一部分，其实我们可以基于一个非常简单的指标，历史的估值。其实这样的话，也可以建立起这样一个方法，在市场相对估值高的时候，泡沫的时候逐渐退出，贵的时候逐步卖掉一点，便宜的时候逐步多买一点。

当然我们的人性不仅仅这么简单，这是其中一个核心思想，可能也会有很多的人问，这方面很简单，贵的时候逐步卖掉一些，便宜的时候多买一些，对一般投资者都可以看的到。比如超市有打折，促销的时候大家都去买。但是我们却发现你在购买金融的产品不是这样的，大部分的人都是买在最高点，卖在最低点，这就是我们说人性贪婪和对短期收益的关注。

所以我们能做怎么样遏制我们人性，如果顺着你人性走很难赚钱，只能说对于大部分普通投资者可以通过制定严格的投资策略来去控制住自己的贪婪和恐惧。如果能够运用好这个方法，关键能够遏制住自己对短期收益关注，以及人性的贪婪和恐惧。如果能够把择时资产配置和我们选基结合在一起，我相信超额收益会更高。
网络郭小贺

3. 基金的收益和基金经理有关吗

当然有关系，基金经理是一只基金的代言人，很多时候基金经理的品专牌影响力甚至超过了基金本属身，投资者追随基金经理的行踪进行投资，而不管他管理的是什么样的产品。基金经理需要统筹全局，基金经理的择股能力，选股能力，风控能力，经验，性格等相差都是很大的，有的基金经理不管管理哪只基金，业绩都不会很差，有的就不一样了，走到哪哪的业绩就直线下降

4. ...公募基金与私募基金的经理在策略的选择上有什么不同吗

公募基金与私募基金的经理在策略的选择上有以下不同：

1、追求绝对收益
与公募内基金相比，私募基金的容固定管理费较少，主要依靠提取业绩报酬生存，而超额业绩必须在每次净值创出新高后才可提取。因此，私募基金管理人的利益和投资者的利益是一致的，只有投资者赚到钱，私募才能赚到钱。所以私募基金私募资金的激励机制更强，需要追求绝对的正收益。

2、操作灵活：
与公募基金十亿百亿的规模相比，规模较小的私募基金投资操作更为灵活，能及时跟进市场，根据市场变化趋势快进快出，牛市可满仓获取全部收益，熊市可空仓规避系统风险，投资策略众多。而规模较大的公募基金在股市下跌时，由于仓位较高往往转舵较难，转变投资风格需要付出惨重的代价，因此业绩表现往往大起大落。

阳光私募基金的基金管理人大多经历了中国股市20多年的牛熊历程，他们之中，有的曾经是战绩赫赫的明星公募基金经理，有的曾在知名券商机构担任营业部投资经理或资深行业研究员，有的曾管理过动辄上百亿的保险资金、社保资金及企业年金，还有的是源于民间股神的华丽变身……新基金法的实施，私募爆发式的增长，股市的回升，都是导致优秀的公募基金经理“奔私”的原因。

5. 为什么公募基金经理收入来自基金的管理费，而私募则是从利润中提取呢

公募基金提供的是一种收益平均化的基础投资产品，与私募基金的高风险高收益相内去甚远，容因而也就没有可能实现私募基金的激励手段。

公募（股票型）基金仅仅提取大约1.5%的管理费，它的定位就是为公众提供一项基本理财服务，收益目标也仅仅是跑赢业绩基准。私募基金针对的是高端客户，提供的是高收益的产品，因而也就对应了高额业绩报酬。不宜对公募基金有私募基金那样的预期

6. 基金经理是做什么的

基金经理也会分公募基金经理和私募基金经理，

像公募基金经理来讲，回一般都会是名校的研究生起答步（比如北大、清华、交大等），背景来讲一般都会是复合背景，纯金融背景当基金经理一般比较难，也会有一些纯理工背景的基金经理存在。

工作经验方面，一般会是研究员出身的比较多，而且是要那种非常优秀的研究员才可以，他们也会组织竞聘去选择基金经理。

私募基金经理一般都是着重看实战经验，私募牌照放开后，很多自认为炒股水平比较高的人都自立门户当私募基金经理了，但从整体的门槛来比较，还是公募基金经理的门槛高，而私募基金相对一般。

第一，要有金融知识做底子，也是专业性的工作要求；

第二，相当出众的情商和沟通技巧，快速识人察言观色。

第三，增长性的人脉圈。

第四，强大的抗压能力和豁的出去的身体，干销售靠业绩吃饭的人，一定是要用身体换钱的，一定要舍得，但还不是说舍得就一定能换的来。

7. 公募基金经理和私募基金经理在资金运作中主要负责做什么有什么区别

研究分析最新信息来，自以把握宏观经济走势与投资品种的市场走向。召开投资决策委员会，每季度开一次会议，针对宏观经济及市场发展情况，确定每个基金的资产配置比例。根据多方面的调研建立了股票库，其中又包括四个子库：精选库，备选库，限制买入库和禁止购买库。根据权限在精选库和备选库中选择合适股票进行操作。
公募基金的投资决策更加依靠团队智慧，每一次决策，讲究的都是依据、客观和理性，而不是拍脑袋。注重长期投资，注重理性投资和价值投资。私募基金重要靠基金经理的经验判断和为投资人的收益考量，压力更大，责任更重。

8. 基金经理和投资顾问是干什么的

根据抄《证券投资顾问业务暂行规定》，证券投资顾问业务，是证券投资咨询业务的一种基本形式，指证券公司、证券投资咨询机构接受客户委托，按照约定，向客户提供涉及证券及证券相关产品的投资建议服务，辅助客户作出投资决策，并直接或者间接获取经济利益的经营活动。投资建议服务内容包括投资的品种选择、投资组合以及理财规划建议等。投资顾问就是从业证券投资顾问业务的从业人员。

9. 基金经理那么牛，为什么还要靠佣金赚钱

大家在买基金的时候，可能都有这样的疑问，基金经理那么牛，为什么还要靠佣金赚钱？

对于这个问题，三思君觉得至少有两方面的原因：

1.基金经理不是“一个人在战斗”，而是一个团队

看到这里，可能有些投资者会问，不是说投资主动型基金的核心就是看基金经理吗？基金经理的能力强，那么这只基金未来表现好的概率，也就高很多。

为什么现在又要强调团队了呢？

其实基金管理人在做投资时，都是高度分工的。一只基金从成立、交易、投资、研究、信息披露等环节都是由不同的团队分工合作的。所以一个人，是很难同时完成上述环节的。

就说投资标的的选择吧。

作为一只基金，你不可能只买3—5只股票吧，最少也要20多只，甚至多的时候有几百只。

这几十只股票的实地调研、与公司管理的接触、公司的定期报告等，都要了解一下吧，而且由于国家宏观面或公司基本面的变化，你也要跟踪吧，这些都需要投入大量的人力和物力。所以一个人是不可能完成这些的。

2.离开团队，意味着失去了平台的“资源”

当基金经理离开团队选择单干时，也就失去了平台的很多“资源”。比如券商提供的服务，行业专家提供的意见等。同时也意味着，一个人要做的事情比以前有团队时，多了很多。

所以有些选择单干的基金经理在面对这种情况时，其业绩并不如人意。

比如像曾经的“公募一哥”王亚伟，在管理华夏大盘精选基金(000011)的6年126天的时间内，这只基金的净值上涨了11.95倍。最后让这只基金成为了国内首只累计净值破10元的基金。

说实话，业绩无可挑剔。

然而这位昔日“公募一哥”，转战私募以后，其管理的私募基金竟然出现了清盘的事件。

虽然三思君不敢说这完全就是失去了平台的“资源”所导致的，但也不能说，一点影响都没有吧。

好了，今天就给大家分享一个很多投资者都关心的问题，希望对大家有所帮助。

- END -