期货正常化

Ⅰ 股指期货松绑了吗

股指期货还没有完全的松绑，国家在松绑股指期货的方面，正在不断的努力，随着股指期货的进一步放开，在市场上的，权力会更多，

Ⅱ 央行调整存款准备金率对有色金属期货行情有什么影响

降低存款准备金率，就是放松银根，流通的货币多了，有色金属的价格自然上涨了

Ⅲ 退出股指期货临时限制措施有什么好处

股指期货正常化，对于我国资本市场来说，意义重大，说明我国资本市场已经摆脱了15年股灾造成的影响。

Ⅳ 致远期货：女孩子做公务员还是国企财务好

首先，你要有一个概念，“编制很重要”。编制这个说法，是体制内的黑话。行政、事业、企业的编制，就其和体制内关系，依次递减。主要体现在，其经费来源和职能职权和待遇上。

先解释下三者的意思：

1、公务员编制：

先说公务员，公务员以前叫干部，后来改叫公务员了。是指依法履行公职、纳入国家行政编制，国家财政负担工资福利的工作人员。这句有三个重点：“依法履行公职”就不多说了，说白了公务员是国家法律的执行者，国家机器的组成者;所谓“公务员编制”的正规名字其实应该是指“行政编制”;国家财政负担，就是大家说的，“纳税人养着的”、“吃皇粮的”。

2、事业编制：

事业编制就复杂了。这是中国特色的一类东西。用老话讲，事业单位本质是社会服务组织，介于行政机构和企事业单位之间;或者说，都有涉及。总之，涵盖特广，成分特杂。大概分以下几类：全额拨款、参照公务员、自收自支、财政补贴。具体分类区别就是其经费来源不同。另外，就事业单位的编制而言，很多部门都是既有行政编制，也有事业编制。

3、企业编制：

既然涉及到编制，这个企业编制，不是说一般的企业员工。所谓企业编制，应该是在事业或者行政单位，但却是体制外的人员，就是俗话说的编外人员。这个说法应该是特指的，或者说是事业编制中自收自支的那一类，也被称作企业编制。而现在的国有私营企业的员工，广义上也可以算是企业编制。但一般都不这么说。所以以下讨论的都是狭义的”企业编制“。不过也听说有的地方也有所谓的”企业编制“，说是裁员不会被先裁掉。

其区别为：

1、经费来源不一样：行政编制，国家财政全额负担;事业单位按不同的种类，由国家财政或全部或部分或一点不负担;企业编制理论上不管国家财政什么事。

2、待遇、地位不一样：这点在很多地方都有体现，一般来说，在体制内的行政或事业单位中，行政编制地位最高、待遇最好，这里所说的待遇包括工资、福利、升迁机会。而三者的稀缺程度也是依次递减，行政编制最少、最稀缺，事业编制多。这两种编制很占资源。所以国家严格限制其数量。但事情有需要那么多人做，so：企业编制，这玩意儿我怀疑是为了降低用工成本搞出来的。

3、职能职责不同：这个不用多说。理论上，公务员是”依法行政“的;而事业单位是全称是公益性事业单位，部分事业单位也有公共服务、行政的只能，部分其实是企业行政的，鉴于此事业编制也是这些职能;企业编制，我之前已经说了，算是体制外的。

优劣：

1、行政编制就是公务员，公务员的优势不必多说了。收入一般是个中产阶级，还有希望奋斗成为官员。

2、事业编制待遇不一定比公务员差。因为公务员的监管日趋严格，而事业单位是和本身效益有关系的，也没有公务员那么严格的约束，很多事业单位钱是很多的。事业单位最终是会改革的，部分分流为行政编制，部分变成企业编制，剩下的才是正儿八经的公益性事业单位。

3、事业单位或者行政单位的企业编制的话，我个人意见是没什么前途，虽然待遇或许不差，但还会受一些歧视。所以，如果是这些单位的企业编制，就想办法走到体制内。广义上的国企私企的员工。我对其中的一部分表示羡慕。我恐怕一辈子也不会有那么高的工资，钱是相当多。不过另一部分国企、私企，就一般般了。

未来十年三种编制发展前景

已经有很多人跟我说过，公务员会有大量下岗，跟以前的国企下岗职工一样。作为知乎上一位经常发言的公务员，还是一个一直想辞职的公务员，无论以后我当不当公务员，对于这个行业我愿意用比较客观的眼光来看待它，我相信在未来10年公务员行业都不会有大量下岗的存在，甚至因为社会的不稳定性加剧，还会加大公务员的录取人数。

公务员职业从来都不是香饽饽，如果是香饽饽也是人们想像当中的香饽饽。有的时候可能公务员这个职业外在看起来很正常，其他行业竞争太激烈。

工资待遇在当地收入只能算是略高于当地收入平均水平，吃不饱，饿不死。对于工资待遇，公务员的工资待遇只会升，不会降，这个是肯定的，公务员享受的国民收入初次分配权，它的工资收入会随着整个国家GDP一起进行上涨，每年都在微涨，每十年一大涨的趋势，基本吻合社会经济的发展。

福利待遇，就住房来说，从集资房，团购房，到现在的住房公积金，公务员的公积金比起企业还是要高一点。现在的养老并轨，也是将之回归一个职业正常化。养老保险，不能说公务员从来没有交过养老保险就享受养老保险，他们退休以后不是靠养老保险，是退休工资。还有一些诸如食堂，宿舍，交通车这类，也算是正常现象吧!

社会地位，作为一个以官为大的国家，士农工商，士以吏为师，学而优则仕，几千年以来的文化传统真的很难改变。从整个国家政策的角度上来说，没有哪一个统治者会冒历史之大不韪，去改变这个传统，历史包袱没有办法改变的。当然可以看到的一个当前的趋势，就是政府放权，这个也算一个政策红利，所以政府权力受到一定的削减。但是在我看来，政府这样的放权收权不是什么新把戏，在建国时候，社会主义大改造，公私合营。改革开放，发展市场经济，又放权。在 2000年到如今，因为政府的印钞机开动，政府主导经济，因此大量行政审批又强化了政府权力。现在开始放权，要刺激经济，算是政策红利吧!

公务员未来改革方向?

公务员现在行政编制加上参公编制大概有1200万左右，这个数量的确不小，特别是一些党政部门根本没有必要设置，还有一些机构重置，比如交安办， 综治办的许多职能与公安局重合，造成人员浪费，以后改革的方向会形成人员编制流动，也就是部门间流动，党政间流动，但是这个可以这样说，举步维艰，非常困难，相当于让党来减少对国家控制力量，强化政府领导。可以细想的是，简单的人员重新配置都如此难，更何况是要削减，要让他们下岗了。至于上面提到的北京部分高级公务员聘任制，这个也是十年前，甚至更早时候有的，还有什么民主党派人士，还有一些知名人士挂职，比如大学教授挂职当正处级。我只能说这些人只是有一个职位而已，当当政府的花瓶。政治是什么?是相互之间因为利益的苟合，空降下来，上面没人罩住，出错了怎么办?下面没有人认识，谁给你执行你的政策?后面没有背景，单枪匹马闯官场?前面没有人指点，以后的职业发展怎么走?怎么能一起做事呢?权力是什么?权力不是上级领导的一张空文，说简单点，这样一个职位上坐着的人，没有班底，你想想看，现在倒掉的大佬，哪个不是一批一批的倒呢?一座城市，数百万的百姓，两只手管得过来吗?还不是要靠大大小小的官员!人家官员凭什么给你干呢?想想看?

公务员还会成为铁饭碗吗?

中国公务员职业之所以会成为铁饭碗，有一个特殊的东西存在，编制。编制是一个特别的东西，体制内的人都对之很熟悉，编制也是一个很有趣的东西， 有编制的公务员，你不是给这个单位做事，你不是给领导办事，你是给国家办事，给党办事，在你的身后，是党和国家做后盾，原则上要辞去一个公务员的行政流程 是非常复杂的，所谓的要打破公务员的铁饭碗，十年前就提出过，所谓的末位淘汰制，结果呢?全省二十多万公务员，淘汰没几个，这个政策也就名存实亡。顺便说 一句，公务员不受《劳动法》保护，是受到《公务员法》的保护。所以公务员加班基本上没有加班工资，有也是单位自己小金库私发的。同时《公务员法》规定，公 务员不得随意辞职，辞职必须审批，审批不合格，不得辞职，即便是这个国家最高领导人也是这样，不同意你辞职，你就得继续干，干不好，涉嫌渎职就要拿下你。 编制的主要作用就是：“三权分立”，人权，事权，财权。简单点说，人，你是公务员，领导可以给安排事务给你，你的工资是当地的政府财政局统一打到工资卡上。

第八十三条 公务员有下列情形之一的，予以辞退：

(一)在年度考核中，连续两年被确定为不称职的;

(二)不胜任现职工作，又不接受其他安排的;

(三)因所在机关调整、撤销、合并或者缩减编制员额需要调整工作，本人拒绝合理安排的;

(四)不履行公务员义务，不遵守公务员纪律，经教育仍无转变，不适合继续在机关工作，又不宜给予开除处分的;

(五)旷工或者因公外出、请假期满无正当理由逾期不归连续超过十五天，或者一年内累计超过三十天的。

我给大家一条一条分析：

第一条，当过公务员的人都知道，一般来说如果当年受到处分，警告，记过，记大过等等，那么年度考核就是不称职，别着急，还有下一年吧!如果你连续两年受到处分，算你倒霉了。

第二条，不胜任现职工作，什么叫不胜任，一般都是犯了点小错误，或者身体不好，或者年纪大了，比如公安部门一些老民警换岗，接受就好了。

第三条，以上的，接受安排。

第四条，依然没有具体说，什么是公务员义务，教育后什么叫做不改变的，一般来说，写检讨，公开认错就算转变了。

第五条，这个没得说，谁无缘无故的缺席呢?在单位，请假即便当时没有批，跟领导好言好语，事后补上不是不可能。

分析辞退公务员的五条，基本上都可以看出里面的操作成分很大。

所以之所以难以将除违法违纪以外的理由辞退公务员的难度极大，就是因为有公务员法保护公务员的各项权利。现在深圳那边搞的聘任制要么是换汤不换 药，实际上深圳聘任制上台以来，应该还是没有辞退多少公务员，因为他们还是编制内人员。要么就是在探索改革《公务员法》了，也就是将公务员辞退这项人权下 到地方甚至于单位，但是不太可能，一旦这样做，部门领导的权力就会空前扩大，对于下属的掌控力。

所以现在辞退没有编制的临时工就太容易，经常看到新闻辞退某某临时工，缺极少看到犯错误的公务员被辞退，类似于停职检查这些，连警告，记过这些处分都要经过单位党组成员审批通过才行，这个流程起码一个月。

因为编制，中国公务员荣登全球最稳定的职业，跳槽率最低的职业。

有些人说，那就废除编制，修改《公务员法》。实际上修改公务员法比废除编制容易，中国的法律现在本身就在完善中，所以修改公务员法并不难。难的就是废除编制，编制这种东西太重要了，它是牵制中央领导层，地方势力，各部门势力的绝佳武器，你想一旦编制废除，那么公务员的人身权和事务权就归单位所有，甚至归于单位领导了，那么公务员对于领导的人身依附就更加强，这个时候就会面临这样一个问题，公务员是忠于国，忠于党还是忠于上级领导呢?上级领导决定你是否继续当公务员，感兴趣的可以参考宋朝官制_网络，做一个比较，截止数千年的中央与地方博弈，现在的中国基本上已经把地方势力消灭殆尽，稍有冒头，就全部拿下，更显而易见的是，现在的中央还在不断上收权力，最明显的就是中央纪委的强化，中央集权到达巅峰中的巅峰，这个时候，一个古老的词汇会出现。经过几千年的公务员管理制度进化与发展，不得不叹服领导层的智慧啊!

除非看到公务员行政编制，事业编制被废除的那一天，不然公务员的铁饭碗都不可能打破，换汤不换药而已，也就是干得再差只要不违法违纪，都不会被辞退，这个也是公务员懒政现象的重要原因之一。

而在中央有一个编制管理机构，也就是中央编制办公室，这个机构也是正部级机构，也就是跟科技部，商务部，公安部平级的机构，而且一般还由中央委员领导，高半级。从这个可以看得出来，这个国家是有多么重视公务员编制这个东西。

公务员有前途吗?

请记住任何一个行业，任何一个职业，都是金字塔结构。在下面办事的都是大多数人，所以你问我，一个初入公务员有没有前途，我能给你的答案就是你 这辈子很有可能没有前途，因为90%的公务员一辈子都是办事情的主任科员以下。作为一名公务员更要学会当好一颗螺丝钉，默默干好自己的事情，积极履行自己的职责。年轻人一般都是眼高手低，特别是现在这个浮躁的时代更是如此，很多初入公务员都是这样感觉自身的才华没有得到施展，过得很憋屈的原因之一。如果你的目标是成为一个风云人物，权倾朝野，那么不建议你来当公务员，这里没有个人理想，只有集体理想，学会做好自己的事情。

Ⅳ 2009年下半年经济形势的主要特点是什么

2009年下半年经济形势

分析和投资策略

一、2009年前中国的经济增长分析

2009年以前中国经历了2次明显的经济下行周期，即“89-91年下行期和1997-1999下行期。我们下面简单分析一下当时的情况，并结合当时采取措施分析一下中国经济增长的内在动力：89-91年下行期” 是在有计划的商品经济中错误计划与社会动荡的产物，当时社会制度基础是有计划的商品经济，经济以国有经济为主体，国家调控力度很强；所以在92年邓小平南巡讲话后，一轮政府主导的投资冲动迅速展开，经济随即大幅增长。“1997-1999下行期是亚洲金融危机与经济制度转型结合的产物，发生时中国正处于全面向市场经济体制转型时期。这期间，98年中国政府采用了累计3600亿的财政刺激方案，同时实行了两项措施：一是银行坏帐的大规模冲销（包括通过债转股等方法）。数据显示这期间累计冲销的银行坏帐总额超过13000亿，大大高于财政刺激的规模；二是大规模的国有企业兼并重组、破产关闭和对员工的下岗分流等。这些措施大大改善了企业的资产负债表和现金流报表，提升了企业的盈利水平；同时，中国加入WTO，大大改善了中国企业的外贸环境，出口大幅增加，并最终转化为私人投资的全面扩张，由此形成直到2008年的一轮经济扩张周期。可见，中国推动经济增长的真正关键因素是投资。

二、本轮经济下滑期分析

本轮经济下滑期是中国历史上第一个在较为完善的市场经济体系条件下形成的经济萧条，现有的经济主体较原有的国有经济主体对于繁荣和萧条反应更为灵敏，市场预期对他们的影响更为强烈，国家对经济主体行为的调控能力会更差。经济主体对于政府的反周期政策调整的相应动力相对较弱。制度基础的差异决定了政府宏观调控发挥作用的途径和效果不会立竿见影。因此，本轮萧条持续的时间可能较长。

本轮下滑期的一个最大特点是总需求和总供给双重冲击的经济萧条，纠其根本原因是投资驱动型经济增长的内在矛盾的全面爆发。一方面总需求在实际投资增速下滑和外需增速下滑的引领下迅速回落，另一方面总供给却在2002-2007年固定投资持续高速增长的推动下迅速提升，投资增长型模式在短期与中期所固有的内在冲突的全面爆发决定了2008年宏观经济必然急转直下。外需增速的放缓与房地产市场的供求逆转先后启动了中国宏观经济的反向收缩机制；出口增速的下滑打破了“为出口而投资”的平衡，房地产市场的下滑在挤压投资泡沫的过程中打破了“为投资而投资”的自我循环机制。投资驱动型增长模式内在矛盾的全面爆发，使固定投资实际增速的大幅度回落在2008年下半年取代外需回落而成为中国宏观经济直线下滑的主体，并构成中国宏观经济急转直下的核心。

三、2009年经济形势分析

就在各方面都担忧2009年经济走势的时候，随着2009年上半年各项经济数据的出炉，乐观情绪迅速漫延。2009年上半年国内生产总值139862 亿元，同比增长7.1%。其中，一季度增长6.1%，二季度增长7.9%。分产业看，第一产业增加值12025亿元，增长3.8%；第二产业增加值70070亿元，增长6.6%；第三产业增加值57767亿元，增长8.3%。与之对应的是股市、期市、楼市的飞涨，似乎一夜之间由冬天进入夏天。

具体分析中国经济投资、消费、出口三架马车，我们发现：上半年最终消费对GDP 的贡献占53.4%，拉动3.8个百分点；资本形成总额对GDP 的贡献占87.6%，拉动6.2个百分点；净出口对GDP 的贡献占-41%，下拉-2.9个百分点。上半年中国经济的增长主要靠内需的拉动，投资和消费的增长在很大程度上抵消了净出口对GDP的下拉作用，尤其是在投资强劲增长的刺激作用下，最终实现了上半年7.1%的GDP增速。可见当前的经济反弹仍然倚重于投资，尤其是政府投资的推动，我们仍然在重复原先的老路，所以极有可能也遇到相同的问题。

政府主导型投资虽然可以在弥补短期需求不足方面发挥重要作用，但并不是保持经济持续增长的良药，政府无法替代市场成为经济增长的保障。过度的刺激政策会阻碍市场对经济结构的自发调整力量，加剧经济结构失衡，削弱未来经济增长潜力。2009 年上半年全社会固定资产投资保持强劲增长，增长率累计达到33.5%。从绝对金额来看，2008 年1 至6月份的总额约为6.8 万亿，而今年同期则达到了9.1 万亿！如果考虑到投资品价格同比下降的因素，则根据投资增长速度还要更高。但是在投资增长之中，国有和集体直接控制的投资活动的同比增速为48.5%，是保持投资强劲增长的决定性因素；其他成分企业的投资活动合计同比增速为24.8%，与过去十年平均水平相比处于偏冷区间。 1999年的问题又摆在我们面前：如何保持政府投资的持续和刺激民间投资。

分析中国政府的财政货币刺激的目的是在经济面临一系列内外冲击的背景下，将经济增长维持在接近潜在增长率的水平。为了实现这一目标，政府采取的措施包括在短期之内扩大财政支出的规模，通过减税和降息，扩大贷款支持私人部门的需求；而后在全面启动私人部门的消费和投资后把财政货币政策逐步正常化。但是现在看来似乎难以短期内实现这种改变。2009年上半年我国新增银行信贷约7.4 万亿元，全年信贷增长可能超过10 万亿。数据表明：（1）1 至6 月全国商品房销售额达到了1.58 万亿，同比增长53%。尤其是5 月份之后，居民住房贷款呈现出加速增长态势，更大规模的资金随之流入房地产市场。（2）1 至5 月，股票市场的净流入资金规模达到了1.84 万亿；而据中国社科院有关研究报告，其中信贷资金的流入接近1.5万亿。（3）与此同时，银行系统的存款余额却大幅增长。央行数据显示，今年1-5 月份，银行活期和定期存款合计增长了4.26万亿，增幅分别达12.5%和31.7%。可见，民间投资房产化、股票化加剧，投资机会事实上的减少造成民间资本沉淀和泡沫化。1999年政府投资停顿后经济大幅下滑的风险有可能在10年后重演。

四、2009年投资策略

总体来看，2009年下半年宏观面偏空，对有色金属，尤其是铜建议看空为主。

市场信心和宏观经济走势是影响沪铜走势的最主要因素。尽管截至目前为止，美国、欧洲、日本等主要西方国家一些经济指标开始企稳甚至走好，但还有很多经济指标不尽人意，世界经济仍处于弱势震荡阶段，这种宏观经济形势对后期多头力量有很大抑制作用；尽管中国保持了较快增速，但前期的上涨已经透支了“中国因素”对全球铜价的利多影响，单单一个“中国因素”也难以承担继续推高国际铜价的重任；加上现货市场供过于求的现状对期货市场的利空影响，总体来看，目前价位下跌空间远大于上升的空间，2009年下半年建议放空沪铜。

首先，经过前期上涨后，多头题材已经得到比较充分释放。从2009年元旦过后至今，国际炒家借口“中国因素”对铜价的支撑、美元指数下跌预期等主要利多题材大肆炒作，导致全球期铜价格大幅上涨。从目前看，这些利多因素对全球铜价的后续推动作用已经明显减弱。

1、随着铜消费淡季到来和国家收储结束，“中国因素”对全球铜价的支撑作用逐渐减弱

在我国，电力行业是铜的最大用户，约占铜消费总量的一半左右，其次是空调和冰箱等加工业。按照往年生产习惯，空调和冰箱加工企业为保证在夏季到来前向市场供货，春节过后一般都会在市场上大量采购铜等生产用原材料，所以，春节过后至5月份前后，国内铜价一般都呈现一轮上涨行情，今年也不例外，沪铜指数从元旦前后最低点至4月中旬，四个月时间内最高上涨83%左右。但随着时间推移，铜加工企业备货动力逐渐减弱，随着铜加工企业铜消费数量接近尾声，支持国际铜价的利多影响也将逐渐减弱。

前期商品大涨，另外一个很重要的因素就是国储收储。中国3月份进口了29.7万吨精炼铜，同比上升158%，第一季度累计进口达74.8万吨，同比增加了97%。在终端消费没有大幅增加的情况下，进口增幅巨大，很明显是中国国家储备局从国外收储了部分铜，市场预估规模为30—40万吨之间。但截至目前为止，国家收储量已经达到30万吨左右，短时间就完成了大部分任务；同时，经过前期全球铜价大幅上涨，国际铜价已经远远高于业界普遍认为的国储局“理想”收储价3000美元/吨，目前价位不仅不会引起国家收储兴趣，反而不排除利用目前机会抛售的可能。

2、美元指数止跌回升，对全球铜价的利多作用有所减弱

国际市场上很多商品都以美元标价，因此美元指数变化与国际市场商品价格呈现了非常密切的负相关关系，经过对伦铜期货价格和美元指数从2008年8月5日至2009年6月2日共209组数据进行相关性分析，得出二者之间相关系数为-0.805390785695。美元指数下跌，则商品价格普遍上涨；美元指数上涨，则商品价格普遍下跌。由于国内外商品价格具有高度的正相关性，因此，美元指数通过国际商品价格对国内相关期货价格产生了间接地负相关关系。随着美元指数近期内在78附近企稳，从4月底至今的美元下跌趋势得以遏制，随着美元指数止跌企稳，其对全球铜价的支撑作用也随着减弱。

3、尽管一些经济指标显示实体经济已经开始企稳，但实体经济真正复苏尚需时日

在国外，铜主要适用于建筑行业，建筑行业铜消费量占国外铜消费总量50%左右；在我国，铜广泛使用于电力行业，电力行业约占国内铜消费总量的50%左右，由此可见，铜消费数量和GDP增速有非常密切的关系。

图二、美国精炼铜消费行业分布

其次、美元指数下跌空间比较有限

由于国际上很多商品期货以美元标价，因此，美元指数与期货价格呈非常密切的负相关关系。而沪铜与伦铜呈正相关关系，因此，美元指数也就成了影响沪铜走势的重要因素之一，分析沪铜后期走势不能不考虑美元走势的变化趋势。

图七、美元指数和伦铜价格变化

图八、美元指数和沪铜价格变化

尽管次贷危机首先从美国爆发，但由于美国采取了相应的干预措施，在抗击全球金融危机的斗争中，美国经济可能率先复苏，因此，从今后一段时间看，美元指数下跌空间仍然比较有限。

1、在经济复苏过程中，美国经济复苏过程明显快于欧洲和其他国家，这决定了美元指数下跌空间不大

近期公布的一些指标对上述分析提供佐证。如6月中旬的密歇根大学消费者信心指数从5月份的68.7上升至69，美国商务部11日公布的数据显示，美国商品零售额5月份上涨了0.5%，为4个月以来最大涨幅。6月7日止当周的美国消费者信心指数由之前一周的负49升至负47。与此同时，其他国际和地区的经济指标却继续走低。欧洲央行预计今年欧元区经济将收缩4.6%，明年进一步下跌0.3%，在明年中之前都不会复苏。日本内阁府11日公布的一季度国内生产总值(GDP)修正值显示,经季节性因素调整并剔除物价变动后的实际GDP较上季度下降了3.8%,换算成年率后为下降14.2%。6月9日消息法国财经部最新预测报告显示2009年法国GDP将是-3%。今年3月初，法国财经部曾预测2009年法国GDP为-1.5%。

美国经济谘商会最近公布，5月美国消费者信心指数升至54.9，4月消费者信心指数从39.2上修至40.8。与美国经济不同，最近公布的欧元区及区内多国第一季度经济增长数据，显示欧元区经济衰退程度加深。其中，欧元区经济萎缩2.5%，同比降4.6%，为欧元区1999年成立以来的最大季度降幅。德国经济萎缩3.8%，是自1970年有此项统计以来的最大季度降幅。法国亦下滑1.2%，比该国政府此前预测的更糟。

2、从经济统计数据看，美国经济复苏之路明显快于其他经济体

总部位于巴黎的经合组织预计，其成员国今年的经济将整体萎缩4.1%，明年则有望增长0.7%。在3月份的前一份报告中，经合组织预计其成员国经济今明两年将分别萎缩4.3%和0.1%，这也是自金融危机爆发以来该组织首次上调增长预期。

经合组织预计，美国经济今年可能萎缩2.8%，明年则有望增长0.9%。日本经济今年将萎缩6.8%，之前的预期为萎缩6.6%；不过，对日本经济明年的增长预期则由负0.5%上调至正0.7%。对于欧元区，经合组织的最新预测是，该地区经济在今年将萎缩4.8%，较之前预计的4.1%还要差。不过，预计明年欧元区经济将不会再出现负增长，之前的预期为萎缩0.3%。

从近期公布的经济数据看，欧洲和日本的经济强差人意。日本央行行长白川方明24日说，尽管已出现一些好转信号，日本金融形势依然偏紧。日本央行将尽最大可能帮助经济重返可持续增长轨道，同时将关注经济和物价的下行风险。在日本央行6月会议维持基准利率于0.1%不变后，鉴于全球信贷紧张形势缓和，市场正在重点关注日本央行是否将在商业票据及企业债券收购计划9月到期之后予以延期。
日本财务省24日公布，5月份日本连续第四个月实现商品贸易顺差，顺差规模为2998亿日元，较上年同期收窄12.1%。数据显示，日本5月份出口较上年同期下降40.9%，为连续第8个月下降，这主要是受海外市场对汽车、钢铁及电子产品需求疲软拖累。

3、在当前市场缺乏新的保值手段的情况下，持有美元仍是最好的保值手段，增持美元也限制了美元指数下跌的空间

虽然美元汇价最近急贬，美国赤字扩大，美国AAA顶级债信评等也面临调降的威胁，债市活动依然显示，国际间对美国金融资产的需求还是居高不下。国际货币基金(IMF)数据显示，美元在去年底约占全球央行外汇储备总额的尽管美元的国际货币地位受到一定程度的威胁，但目前美元在世界货币中仍占据不可替代的位置，美元的吸引力在短期内也不会消失，这将成为美元的坚强支撑。而对美国而言，美国的政治经济以及军事实力均可以保持美元的世界货币地位，从美国自身的利益出发，美国也需要保持世界对美元的信任，同时目前美国经济仍然在艰难的复苏中，美元的走强将会有利于美国早日走出衰退。因而美元短期内不太可能出现崩溃的局面。

再次、消费增速低于生产增速，现货压力日显沉重

国家统计局公布，5月份精炼铜产量33.18万吨，同比增长了1.4%，较4月份环比下降1.9%。1-5月份精炼铜产量为160.29万吨，同比增长5.9%。5月份国内的铜精矿产量为8.29万吨，同比增长8.8%；1-5月份铜精矿产量为36.95万吨，同比增长9.4%。

5月份铜材产量为84.62万吨，同比增长21.3%，环比增长4.9%；1-5月份铜材产量为345.89 万吨，同比增长7.9%。

图十六、我国精炼铜产量

图十七、国内精炼铜产量月度同比变化

虽然今年铜价较去年明显回落，但仍位于成本线上方，国内冶炼厂的减产意愿较弱。而 铜价的持续反弹也进一步刺激了冶炼厂的生产积极性。1-5 月份以来国内产量的稳步增长，近期现货加工精炼费用（TC/RC）的大幅下降也反映出冶炼厂的生产热情，预计下半年产量仍将维持增长趋势，这将有望继续缓解国内市场供应状况，使得铜价上行将面临压力。

中国海关总署公布的数据显示，5 月份中国进口未锻造的；1-5 月累计进口 180 万吨，累计 同比增加 53%。

5月份，我国进口精炼铜33.72万吨，继续创出新高。今年前五个月，我国精炼铜进口量同比增速分别达到41%、99%、138%、149%、258%。今年1-5 月份，我国精炼铜累计进口量为140.35万吨，同比增加129.68%。

5月铜精矿进口量为50.89万吨，较去年同期增长22.63%；1-5月铜精矿进口约243.86万吨，同比增长6.65%。5月份废铜进口量为32.83万吨，1-5 月份废铜累计进口145.91万吨，比去年同期减少96.54万吨，累计同比下降39.9%。经济危机爆发以来，受到盈利下滑的影响，全球废铜交易量大幅下滑。此外，由于铜价暴跌，国内废铜贸易商合同违约率上升，导致上半年国内废铜的进口明显减少。废铜供应的减少，一定程度促进了精铜进口的增加。

我国废铜进口数量

国内精炼铜进口量连续第三月触及记录高位，延续迅猛增长趋势。上半年国内铜进口巨幅增长，一方面是缘于国储局的收储措施，另一方面是，铜市内强外弱的格局导致进口套利行为。上半年年进口量的大增与进口盈利有较大关系。从内外盘比价来看，今年年初至4月底，内外盘比价处于高位，国内价格高于外盘铜价，进口套利空间较大。而从市场上了解到，贸易商从LME 点铜——进口到国内需要一个月左右的时间，所以1至5月份进口量处于高位也是合理的；进入5月份，国内受供应量较大的影响，走势弱于外盘，内外盘比价也大幅回落，加之现货的弱势，进口铜处于盈亏平衡甚至贴水的状态

中国海关最新公布的数据显示，2009年1-5月我国未锻造铜及铜材累计进口量175.9万吨，同比增长53.0%；废铜累计进口量146万吨，同比下降39.9%。其中5月份未锻造铜及铜材进口量42.3万吨，同比增长112.5%，环比增长5.7%；5月份废铜进口量40万吨，同比下降33.5%，环比下降17.3%。

废铜进口供应减少是上半年国内供应偏紧的主要原因，春节以来由于国内比价持续处于进口比价水平之上，精铜单月进口量同比增幅持续走高，1-4月份精炼铜进口量总计110万吨，较上年同期增长106%。5月份预计精铜进口量在33万吨以上。

今年前 5 个月下游需求状况。电线电缆方面，大企业订单连续不断，小企业因产品技术问题表现不佳，拖累了总体开工率。从总产量看，1-5 月累计产量保持 12.52%的增速（用铜 量增长 13 万吨），与去年同期 43.71%的增速不可同日而语，但是比起其他年份，其增速依然可观，当然除了大型电网改造的 2005 年以及电网投资大幅增加的 2008 年，也因为 2008 年的基数太大，2009 年的增速能保持两位数的增加实属不易。家电行业空调产量 1-5 月同比下降 17.26%，冷柜下降 11.54%，洗衣机增长 1.79%，家用电冰箱增长 13.85%，主要是出 口的大幅萎缩影响，按照用铜量的高低，预计家电行业用铜量将减少约 8 万吨。汽车产量和 销量分别呈现累计增长 14.02%和 10.74%，那么，这些增长的产量带来的铜增长大致为 6700 吨。

从目前情况看，在电力行业投资的带动下，中国铜的需求保持稳定增长，由于电力行业投资大多为政府主导，在此轮经济危机中起到缓冲的作用，可预见性较强，实际上中国铜需求超出预期的快速增长有赖于与经济复苏紧密联系的可选消费品的增长，例如家电行业的复苏。上半年家电产销量恢复尚不明显，前期启动的家电下乡政策经过一段时间准备后对家电的拉动可能于下半年才开始显现。同时，随着欧美等发达经济体消费者信心的回升以及经济整体好转，下半年家电行业出口能否回暖也值得期待。

中国铜消费量目前一半用于电线电缆制造，在目前出口不畅、国家4万亿投资和电网建设的背景下，行业内部的需求差异进一步体现。根据中华商务网的数据，今年前3 个月我国电力电缆（含铝电缆）的产量增长了6.5%，通信及电子缆减少6.1%，变压器增长18.8%。

国内市场供应量大幅增长，主要来源于产量增长和进口量激增。今年1-5月的精铜进口量大幅增加，累计达到139.6万吨，比去年同期大幅增长83.5万吨，同比增长148.8%。再看国内精铜产量，1-5月份累计达158.9万吨，去年同期为151.7万吨，同比有微幅增长。如此算来，1-5月的表观消费增长88万多吨。

精炼铜的进口大幅增加，一部分是缘于国家收储，一部分是缘于废铜进口大幅减少，因消费同比增加量不大，其他一部分或成为社会库存。国家收储量并未公开，我们预计这部分大致在20万-30万吨。据海关统计，废铜1-5月进口累计为146万吨，比去年同期减少96.54万吨。按照30%的金属含量，废铜减少的金属吨为29万吨左右，如果这部分完全用电解铜替代，那么，因废铜进口减少和收储而增加的精炼铜为50万-60万吨。表观消费量多出的28万-38万吨，要么被消费要么成为社会库存。交易所库存从年初截止到5月底增加了1.24万吨，尽管6月份库存大幅增加3万多吨。这么推算，1-5月份依然有27万-37万吨的电解铜的量不知去向。从6月份看来，库存逐步增加，这些过剩量逐步释放出来。

综合上述分析，本人得出以下几点结论：

1、尽管从元旦过后至今，多头主力借助“中国因素”、美元贬值的预期以及全球经济止跌企稳的预期拉动沪铜走出了一轮大幅上涨的行情，但截至目前为止，上述因素已经被市场充分炒作和消化，在没有新的利多题材的刺激下，上述题材不足以拉动沪铜继续创造新高行情。

2、金融危机爆发过后，由于各国政府采取向金融行业注资、降低银行利率等一系列措施，西方主要国家的一些指标开始企稳甚至开始好转，但还有很多经济指标不尽人意甚至继续恶化，这说明当前全球经济仍未摆脱金融危机的阴影，全球经济复苏之路仍很漫长，市场信心恢复还需要一个较长的过程。在这种背景下，全球物价大幅大幅上涨缺乏坚实的基础，沪铜价格上涨也不具备良好的外部环境。

3、美元指数历来是影响期货价格走势的一个非常重要的因素。尽管金融危机的源头在于美国，但由于美国及时向金融行业增资、降低银行基准利率，加上美国优于欧洲的政治体制，决定在经济复苏的过程中，美国有望率先走出危机。由此决定美元指数在近期内下跌空间比较有限，笔者的观点是近期内美元指数将在78-83的区间内维持震荡行情，美元震荡整理的格局起码对当前的价位不具有持续利多影响。

4、供求状况历来是影响期货价格的最根本因素。今年上半年，一方面国内未锻造铜及铜材的进口量在不断增加、国内铜产量不断扩大，另一方面，国内消费增速缓慢，由此导致国内现货压力越来越大。同时，由于欧美等国经济持续低迷，铜消费能力有限，也进一步加剧全球铜供应过剩状况，近期内沉重的现货压力将对全球铜价起到抑制作用。

5、尽管上述三方面因素对包括沪铜在内的铜价上涨具有一定的利空影响，但近期内还有两个因素不容忽视：⑴、中国稳定的投资对全球铜价会具有很强的支撑作用；⑵、各国实施的宽松的货币政策大幅度增加了市场流动性，由此为未来一个时期全球通胀埋下了伏笔，这两个因素的存在在一定程度上抵消了上述因素对沪铜的利空影响，或者说锁定了沪铜下跌的空间。

Ⅵ 期货交易中BOLL指标具体怎么看

BOLL通道技术分析
1，当价格运行在BOLL中轨和上轨之间的区域时，只要价格不跌破中轨，说明市场处于多头行情中，此时我们考虑的交易策略就是逢低点买进，不考虑做空。
2，当价格运行在BOLL中轨和下轨之间时区域时，只要价格不冲破中轨，说明市场处于空头行情中，此时我们的交易策略就是逢高点卖出，不考虑买进。
3，当价格沿着BOLL上轨运行时，市场为单边上涨行情，该情况下一般为爆发性行情，持有多单的一定要守住，只要价格不脱离上轨区域就耐心的持有。
4，当价格沿着BOLL下轨运行时，市场为单边下跌行情，该情况一般为一拨快速下跌行情，持有的空单只要价格不脱离下轨，要做的也是耐心持有。
5，当价格运行在BOLL中轨区域时，市场表现为震荡行情，市场会在此区域上下震荡。该行情对于做趋势的朋友杀伤力最大，往往会出现左右挨耳光的亏损现象。此时我们采取的交易策略是空仓观望，回避掉这一段震荡行情。
6，BOLL通道的缩口状态。当价格经过一段时间的上涨和下跌后，会在一个范围内进入震荡休整，震荡的价格区域会越来越小，BOLL通道表现为上、中、下三个轨道缩口。此状态为大行情来临前的预兆。该情况一般市场波动范围不大并且无规律，此时我们采取的交易策略是空仓观望休息。
7，BOLL通道缩口后的突然扩张状态。当行情在BOLL通道缩口状态下经过一段时间的震荡整理后，BOLL通道会突然扩张，这意味着一拨爆发性行情已经来临，从此之后行情便会进入单边行情。在此情况下我们可以积极调整自己的仓位，顺应行情建仓。
8，BOLL通道中的假突破行情。当BOLL通道经过缩口后在一拨大行情来临之前，往往会出现假突破行情，这是主力在发力前制造的一个陷阱，也就是教科书上常说的“空头陷阱”或“多头陷阱”。我们应该警惕该情况的出现，最好的方法是通过我们的仓位控制来消除风险。当我们发现是陷阱后，我们还有足够的资金和时间来调整我们的仓位！
以上是应用BOLL通道技术分析中出现的各种情况，作为趋势跟踪指标，我们选择的BOLL通道周期应该是以周为单位，当价格单边运行时，为了避免大的回调带给我们的不必要损失，当我们获利丰厚后我们以日BOLL通道作为我们出局的依据。这样操作，我们既可以把握住一拨大的行情，同时又可以及时止赢！

Ⅶ 恒指期货中布林带参数设置

1分钟拐点战法-BOLL布林带指标的概率运用

想用好这个方法，我们要研究明白以下几点：

1. 布林带（BOLL）指标的使用原理。
2. 恒指期货市场的特点。
3. 二者的结合。
4. 结合后的使用方法。
5. 成功率统计。

一、布林带（BOLL）指标的使用原理
布林带（BOLL）指标展示

布林带指标由3根不同颜色的线组成，如图所示，分别通俗的称为“上轨，中轨，下轨”。从指标的科学涵义上讲，上中下轨的说法并不合适，但是我们叫着顺口就行。上轨和下轨，是相对于中轨上下±20标准差计算出来的值，进行的连线。在正常的情况下，是非常小概率事件能够出现标准差±20以上的值，也就是在连线上，这个值在上轨或下轨的外面，这就发生了小概率事件！而发生小概率事件的结果，就是正常化的回归，也就是跑偏了的都得回中轨附近。

可以简单概括成一句话：

行情都要走在上下轨之内，而一旦行情走到外面就会被修复，进行中轨线方向的行情回归。

布林带是一个概率性指标，它的原理在于判定概率的大小，这就是布林带的原理。

Ⅷ 股指期货手续费什么时候再次下调

这个需要我国相关部门讨论，在合适机会下重新下调股指期货的手续费。可以关注期货公司的最新消息。

Ⅸ 股指期货是怎样定价的

对股票指来数期货进行理源论上的定价，是投资者做出买入或卖出合约决策的重要依据。股指期货实际上可以看作是一种证券的价格，而这种证券就是这上指数所涵盖的股票所构成的投资组合。同其它金融工具的定价一样，股票指数期货合约的定价在不同的条件下也会出现较大的差异。但是有一个基本原则是不变的，即由于市场套利活动的存在，期货的真实价格应该与理论价格保持一致，至少在趋势上是这产的。为说明股票指数期货合约的定价原理，我们假设投资者既进行股票指数期货交易，同时又进行股票现货交易，并假定：

(1)投资者首先构造出一个与股市指数完全一致的投资组合(即二者在组合比例、股指的“价值”与股票组合的市值方面都完全一致);

(2)投资者可以在金融市场上很方便地借款用于投资;

(3)卖出一份股指期货合约;

(4)持有股票组合至股指期货合约的到期日，再将所收到的所有股息用于投资;

(5)在股指期货合约交割日立即全部卖出股票组合;

(6)对股指期货合约进行现金结算。

Ⅹ 什么是期货布林线，期货布林线是什么意思

布林带指标由3根不同颜色的线组成，分别通俗的称为“上轨，中轨，下轨专”。从指标的科学涵义上属讲，上中下轨的说法并不合适，但是我们叫着顺口就行。上轨和下轨，是相对于中轨上下±20标准差计算出来的值，进行的连线。在正常的情况下，是非常小概率事件能够出现标准差±20以上的值，也就是在连线上，这个值在上轨或下轨的外面，这就发生了小概率事件！而发生小概率事件的结果，就是正常化的回归，也就是跑偏了的都得回中轨附近。