① 迈克吴股市下作呸什么人不需要证
你好,很高兴帮助你
为你解答问题,疑问
祝你生活愉快,幸福
: 蓝筹板块今天的继续动作表明了蓝筹板块的反弹已经开始,表明了昨天时间点的低点的有效性,短线反弹已经开始
② 上「迈克吴股市下作呸」用的是什么股票软件
您好。中投证券券商版通达信。
祝投资顺利 。
③ [转载]如何在股票市场长期盈利
股票市场是个充分竞争的市场,其中有大量的聪明人在努力研究,虽然进入门坎很低,但其实这是个非常专业的市场,需要各种专业知识和技能,心理和人格还要健全,才有可能长期盈利。股票市场盈利的方法很多,每个人要根据自己的特点,长期实践和总结,形成相对固定的盈利模式,不断复制。不管何种方式,股票投资始终是个概率游戏,遵循大数定律,收益符合这个公式: 我认为若你的预期收益率小于零,那就是赌博,应该立即收手,若预期收益率高于长期国债利率,那就是很好的投资,应该长期坚持下去。赌场为何能长期盈利?那是因为由于赌场规则的设计,使得胜率对赌场有优势,虽然某个客人可能大赚, 但根据大数定律,客人常赌必输,所以要远离赌场。 价值投资法胜率较高,但赔率较低,趋势投资者胜率较低,但赔率较高。趋势投资由于止损规则,失败的交易较多,造成胜率较低。由于成功的资金管理策略,比如截断亏损,让利润奔跑,盈利时增加投入,亏损时减少投入,使得赔率较高,也就是赚钱时大赚,亏钱时小亏。一个好的投资系统,胜率要在33%以上,赔率要在3倍以上。 大盘分析、个股技术分析和基本面分析,都是为了提高胜率,但这个市场没有100%确定的事情,对短期的盈利和亏损都要保持平常心态,但绝对要避免犯致命错误,造成大亏损,否则这个游戏没法玩下去了,根据大数定律,长期玩这个游戏,才能符合你的概率优势。 我们要搞清楚买股票目的是为了赚钱,并不是为了寻求刺激,或者证明自己有多高明,或者收藏股票成为公司的董事长,或者更有甚者,是为别人做慈善送钱来的。我是个以价值为核心的趋势投资者,并非纯脆的价值投资者。定位自己是个交易者还是投资者,就决定了自己的投资方法。股票即有类似商品那样的交易属性,也有类似古董那样的收藏投资属性,我坚信股票的价格最终还是由企业的价值,即不断创造利润的能力决定,因此价值投资的逻辑并没有错误。价值投资的本质就是衡量价格与价值的差异。但价值的衡量是非常主观的,与个人的能力和掌握的信息相关。我们要问问自己,我有这个能力和信息吗?这个市场总有人比你知道的更多,总有人比你更先知道关键信息,所以一定要保持谦逊的品质,不要先入为主和固执己见,做到坚持己见和灵活机动的平衡,仔细观察股价表现到是个可行的方法。股票也有类似商品的交易属性,观察价格比衡量价值还是容易一些,趋势投资相对来说更直观一些。价值投资者希望持有的股票下跌,趋势投资者希望持有的股票上涨,所以这个市场充满了分歧和争论。每个人都活在自己的逻辑里,有分歧才有交易,关键是把握好自己的位置。巴菲特曾说,一个吃牛肉而不养牛的人,希望牛肉价格下跌呢还是上涨呢?当然希望下跌,因为他买牛肉不是为了卖出赚钱。但一个做牛肉生意的商人,他并不希望牛肉降价。所以,首先要把自己定位为商人还是投资人,如何定位也应该根据自己的特点和能力圈。彼得林奇的投资方法是勤奋调研,忽略大盘波动,永远满仓。这个方法对公募基金管理人我认为是合适的,因为公募基金管理人永远不用担心没有后续资金,也不用担心破产的风险。但对个人投资者未必最好,大家要记住彼得林奇说过的一句话:在股票市场的投资资金只能限于你能承受得起的损失数量,即时这笔损失真的发生了,在可以预见的将来也不会对你的日常生活产生任何影响。所以我认为,你要按彼得林奇的投资方法,还是拿出小部分资金去尝试为好。作为投入大量资金到股市的人,还是要找更好的方法,我认为欧奈尔的CAN SLIM法则对这样的人更合适。 很简单啊,你看看自己到底在这个市场赚钱了没有?是不是经常赚点小钱,然后又亏掉大钱?长期下来帐户惨不忍睹?若你能持续地赚钱,你的方法就是正确的,应该长期坚持下去,否则就该反思一下了。把自己定位为长期投资者和价值投资者,并不比交易者和投机者有多高尚,要记得自己的目的是赚钱,不能偏离这个目标。投机者和投资者也是可以转换的,就像迈克吴说的一句话:成功的价格投机是价值投资成功之母。刚开始是价格投机的方式尝试建仓,持续跟踪,发现自己犯错后止损卖出,确认判断正确可以继续增持,把投机最终变成了投资。 如何在几千只股票中选出极少数佼佼者呢?还是要发挥自己的优势,圈定自己的能力圈。个人投资者无法象机构那样投入大量时间调研,也无法掌握核心信息,人力和精力都有限,如何在这个市场与这些机构竞争?我的办法就是改进自己的方法,用计算机代替人力与机构竞争。我象欧奈尔那样,也建立了股票数据库系统,对全部股票评价打分,几秒钟就可以把所有的股票检查一遍,再按照一定的要求挑出少量的股票研究,这样就可节省大量时间。 Box的股票,股价强度和当季盈利强度都在80的股票等等,这些股票清单在我的软件系统中都有,我会不定期发表。若有抓大牛股的好思路,我们一起探讨和实践。
④ 谁知道如何在股票市场长期盈利
股票市场是个充分竞争的市场,其中有大量的聪明人在努力研究,虽然进入门坎很低,但其实这是个非常专业的市场,需要各种专业知识和技能,心理和人格还要健全,才有可能长期盈利。股票市场盈利的方法很多,每个人要根据自己的特点,长期实践和总结,形成相对固定的盈利模式,不断复制。不管何种方式,股票投资始终是个概率游戏,遵循大数定律,收益符合这个公式:预期收益率=胜率*(赔率+1)-1。与不确定性相关的投资活动,离不开大数定律和这个公式的制约,包括股票、彩票、期货、赛马、赌博等。股票投资是不是赌博呢?我认为若你的预期收益率小于零,那就是赌博,应该立即收手,若预期收益率高于长期国债利率,那就是很好的投资,应该长期坚持下去。赌场为何能长期盈利?那是因为由于赌场规则的设计,使得胜率对赌场有优势,虽然某个客人可能大赚,但根据大数定律,客人常赌必输,所以要远离赌场。
作为股票投资人,如何提高胜率和赔率?要由投资方法提高胜率,资金管理规则提高赔率。价值投资法胜率较高,但赔率较低,趋势投资者胜率较低,但赔率较高。趋势投资由于止损规则,失败的交易较多,造成胜率较低。由于成功的资金管理策略,比如截断亏损,让利润奔跑,盈利时增加投入,亏损时减少投入,使得赔率较高,也就是赚钱时大赚,亏钱时小亏。一个好的投资系统,胜率要在33%以上,赔率要在3倍以上。
大盘分析、个股技术分析和基本面分析,都是为了提高胜率,但这个市场没有100%确定的事情,对短期的盈利和亏损都要保持平常心态,但绝对要避免犯致命错误,造成大亏损,否则这个游戏没法玩下去了,根据大数定律,长期玩这个游戏,才能符合你的概率优势。
我们要搞清楚买股票目的是为了赚钱,并不是为了寻求刺激,或者证明自己有多高明,或者收藏股票成为公司的董事长,或者更有甚者,是为别人做慈善送钱来的。我是个以价值为核心的趋势投资者,并非纯脆的价值投资者。定位自己是个交易者还是投资者,就决定了自己的投资方法。股票即有类似商品那样的交易属性,也有类似古董那样的收藏投资属性,我坚信股票的价格最终还是由企业的价值,即不断创造利润的能力决定,因此价值投资的逻辑并没有错误。价值投资的本质就是衡量价格与价值的差异。但价值的衡量是非常主观的,与个人的能力和掌握的信息相关。我们要问问自己,我有这个能力和信息吗?这个市场总有人比你知道的更多,总有人比你更先知道关键信息,所以一定要保持谦逊的品质,不要先入为主和固执己见,做到坚持己见和灵活机动的平衡,仔细观察股价表现到是个可行的方法。股票也有类似商品的交易属性,观察价格比衡量价值还是容易一些,趋势投资相对来说更直观一些。价值投资者希望持有的股票下跌,趋势投资者希望持有的股票上涨,所以这个市场充满了分歧和争论。每个人都活在自己的逻辑里,有分歧才有交易,关键是把握好自己的位置。巴菲特曾说,一个吃牛肉而不养牛的人,希望牛肉价格下跌呢还是上涨呢?当然希望下跌,因为他买牛肉不是为了卖出赚钱。但一个做牛肉生意的商人,他并不希望牛肉降价。所以,首先要把自己定位为商人还是投资人,如何定位也应该根据自己的特点和能力圈。彼得林奇的投资方法是勤奋调研,忽略大盘波动,永远满仓。这个方法对公募基金管理人我认为是合适的,因为公募基金管理人永远不用担心没有后续资金,也不用担心破产的风险。但对个人投资者未必最好,大家要记住彼得林奇说过的一句话:在股票市场的投资资金只能限于你能承受得起的损失数量,即时这笔损失真的发生了,在可以预见的将来也不会对你的日常生活产生任何影响。所以我认为,你要按彼得林奇的投资方法,还是拿出小部分资金去尝试为好。作为投入大量资金到股市的人,还是要找更好的方法,我认为欧奈尔的CAN SLIM法则对这样的人更合适。
我的投资方法从最先的巴菲特、彼得林奇的价值投资转为欧奈尔的以价值和成长为核心的趋势投资方法。这需要一个过程,我最初看到欧奈尔的方法,非常抵制,觉得很不合逻辑,但现在完全认同。也就是说,你的思维是单向的,所以没法接受不同的想法,但很多人坚持的方法是错误的,自己还不知道。那怎么知道自己的方法错了呢?很简单啊,你看看自己到底在这个市场赚钱了没有?是不是经常赚点小钱,然后又亏掉大钱?长期下来帐户惨不忍睹?若你能持续地赚钱,你的方法就是正确的,应该长期坚持下去,否则就该反思一下了。把自己定位为长期投资者和价值投资者,并不比交易者和投机者有多高尚,要记得自己的目的是赚钱,不能偏离这个目标。投机者和投资者也是可以转换的,就像迈克吴说的一句话:成功的价格投机是价值投资成功之母。刚开始是价格投机的方式尝试建仓,持续跟踪,发现自己犯错后止损卖出,确认判断正确可以继续增持,把投机最终变成了投资。
如何在几千只股票中选出极少数佼佼者呢?还是要发挥自己的优势,圈定自己的能力圈。个人投资者无法象机构那样投入大量时间调研,也无法掌握核心信息,人力和精力都有限,如何在这个市场与这些机构竞争?我的办法就是改进自己的方法,用计算机代替人力与机构竞争。我象欧奈尔那样,也建立了股票数据库系统,对全部股票评价打分,几秒钟就可以把所有的股票检查一遍,再按照一定的要求挑出少量的股票研究,这样就可节省大量时间。
⑤ 2009年8月以来股票大跌有几点原因
谁在做空A股?突兀调整的性质是什么
在强势反弹9个月之后,股在8月上旬还是迎来了“暴风雨”。继周三大跌150点之后,周五大盘又再下近百点跌幅。然而,面对这次空头地毯式的突然袭击,不少投资者还是显然有些不知所措。那么,究竟是谁打开了下跌的“潘多拉魔盒”?又是谁在充当股市流动性的“抽水机”?这又是一次什么性质的调整?
暴跌背后涌现三只“蝴蝶”
究竟是谁抖动了一下做空的翅膀,引发了A股的大幅调整?这是此次下跌以来一直摆在台面上的问题。带着这个问题,中国证券报记者对业内直接或间接控制了一些大资金的人士进行了调查。在调查中,记者发现抖动空头阵营的有三只蝴蝶:货币派人士,保险赎回基金和私募收割。
“本周一,我叫所有的客户都清了仓,特别是一些大客户,我反复强调,一是套现保盈,二是不要抢反弹,结果躲过了周三的大跌。”深圳某营业部负责人曾先生说。在没有重大利空,甚至盘面还有些利好的情况下,他为什么会做出如此大胆而又果断的判断呢?“这说来话长,上周市场调整时,我还在外面出差,上周五一位在某上市公司当董秘的同学打电话告诉我,他已经清仓。我问他为什么,他说一位很有影响力的市场人士判断,要开始中级调整了。”曾先生介绍他的做空经历时说,“据同学说,这位市场人士在2007年10月和2008年年底都做出了准确判断,特别是与一些基金投资总监相当熟络。很多人都相信他的判断。”不过,曾先生不愿意透露这位神秘高人的身份,只表示他是一位典型的货币派人士。
当然,单纯一个人显然很难大面积地影响到这个市场,另一只蝴蝶扇动的风力可能更大。8月10日下午收盘后,不少机构收到某券商发出的一份机构交易行为资讯。此资讯显示,当日保险赎回ETF等基金的规模较大,中国平安赎回80亿元,中国人寿也赎回一定额度。8月13日,中国证券报记者通过中间渠道,在平安资产管理部门证实了这一消息。有业内人士推测,保险公司对于行情的把握向来较为准确,此次火线撤离,或许表明他们已经看到了一些市场并未看到的东西。(
不过,据平安资产管理方面的一位负责人介绍,他们之所以赎回80亿元基金,是因为他们的寿险产品到期,而不是因为不看好市场。据说,这类寿险产品是2000点的时候设立的,原先就约定3000点以上要兑现。问题是,市场并不了解保险资金的真实意图,跟风操作也就成了当然选择。
“我觉得做空的起点一开始应该是我们这些赚得比较多的人吧。都赚了这么多了,到了收割期。”今年成绩显著的广州新价值投资总监罗伟广说。据罗伟广介绍,我们在7月29日大跌之前,就已经降了不少仓位,上周更是将仓位降到了五成。“不过,我们对风险估计还是不够,本周二我们又杀进去了,周三大跌时又加了仓,有不小损失。”罗伟广有些懊悔地说,“现在是从防御战转向游击战了,市场也没有太大的机会,做两天就撤吧。”武当资产管理“掌门人”田荣华也表示,目前他们只有六成的仓位。
三大“抽水机”功率有多大
英大证券研究所所长李大霄在谈及本轮调整的原因时表示,A股流动性的抽水机并不在于银监会严控资金入市,反而主要来自三方面,即IPO、增发和大小非解禁。那么,这三大抽水机的功率究竟有多大呢?中国证券报记者对此亦进行了调查。
“最近大小非的生意特别不好做,一是持有者随着大盘上涨越来越矫情,二是股价越高,单笔交易所需资金量越大。”上海某券商经纪业务部余旋(化名)告诉记者。他说,在大盘下跌时,大小非的生意反而更好做,因为大小非持有者多数是实业投资者,他们都怕卖亏了。“你看我之前做过的辰州矿业,当初7块多,我帮他们卖掉了100万股,但你看现在这只股票的股价,最高差不多30元了。有过这种吐血的教训,除非市场再度出现恐慌,否则他们不会再贱卖了。”小余表示,现在他手上还有熊猫烟花的大小非,不过卖方出价会比较高,而且量比较大,要卖就一笔全卖掉,因此所需资金量也挺大。小余的交易经历,记者也在另一位私募身上得到了验证,私募陈先生说,最近一直在寻找大小非交易机会,但资源比今年初已经少了很多。
如果市场不持续下跌,制造恐慌,大小非的套现压力似乎不大。那么,增发的压力是否又存在呢?“下个月我就要参与一家公司的定向增发,估计要买上几千万股。”私募曾林(化名)告诉记者,“我周围有很多朋友都做这个,因为资金量大,经不起二级市场的折腾。而做定向增发,多数会与上市公司约定,最终要把价格抬上。除非出现08年那种金融危机,否则一般都不会亏钱,只是赚多赚少的问题。”不过,另一位私募文树佑(化名)则表示,目前这个点位价格太高,根本不适合做增发,暂时也不会考虑去做。“高位增发很难抽走我的资金,除非项目很有潜力,很有价值,但在A股市场,目前还很难看到这种项目。”由此判断,增发这个“抽水机”的功率水平也属一般。
最强的抽水机难道非新股莫属?“我用400万元打中国建筑,你看,中了33手,7.53元全部卖出,收益率可以吧。”深圳某营业部老总颇为得意地打开电脑上的账户给记者展示战绩,“砍掉一些老股票之后,发现整个老股板块已经没有便宜货,没办法,只有打新了。我们营业部多数资金现在都这么操作,你看光迅科技我也中了一手。”
分析人士认为,从近期几只大盘股发行时的情况看,网上申购冻结资金连续创出新高,足以说明新股的“抽水”能力。不过,有市场老手称,所有这些都只是人们为了下跌寻找理由,最重要的还是A股投资群体的持仓品种、持仓时间和买卖策略都太过同质化,才有了今天的估值偏高和剧烈震荡。这也是少数人能够影响多数人的重要原因。
突兀调整的性质是什么
本周四,深圳某营业部老总还得意洋洋地告诉记者:“周三,我要客户抄底,周四又让他们加了仓,成绩还不错,应该止跌了吧。” 然而,周五的市场却又一次让人咋舌。周五上午,上海富派投资总经理刘坚接到中国证券报记者的电话时,有些急切地说:“市场不太妙啊,原来以为只是假摔,没想到跌得这么快、这么狠,我得把仓位降下来。”
而从基金的层面来看,目前多空分歧也相当大。据中国证券报记者从卖方研究员处了解到,在本周四以前,招商基金、南方基金以及易方达的仓位都比较高。但从盘面的情况来看,明显有主力机构在出货,而摩根华鑫基金更是明确表示,中期调整已经开始,市场缺乏系统性行业配置收益。显然,这波大跌出乎大多数人的意料。那么,这波调整究竟是一个什么性质的调整呢?
7月初已写信要求其客户清仓的上海鑫狮投资总裁迈克吴表示,这次向下调整目前定义是良性的,是股市大幅度上涨后,偏离上市企业盈利加速度太大,从而引发的正常的自我修正行情,也就是说大概率上可能下跌20%,当指数的涨幅能与企业盈利上涨幅度相匹配时,这个向下修正的下跌就结束了,这和2008年式的下跌有本质上的区别。
对于这一判断,本轮行情最坚定的“多头”李大霄也较为认同。他说:“年前,我将09年定义为小牛。目前市场估值有些偏高,政策上也有些变化,虽然变化不大,而且市场抽资压力明显。不过,暂时不能把这次调整当成趋势拐点,这次应该是一个再平衡的过程。”对本轮行情判断精准的上海麒麟上善资产管理总裁钟麟也表示,这次调整只是一轮牛市里的一个小波段,市场已经涨了九个月了,跌一点反而可以把趋势稳定下来。“我估计有一到两个月的调整,如果市场在七月初开始调整就好了,那10月1日之后,一定能上扬。现在就不好说了,2800点是心理底线,只有打破才会把恐慌盘震出来,大资金才会进去。”
⑥ 迈克吴 是什么
私募人物一 迈克·吴:中国“欧奈尔”职务:上海鑫狮资产管理有限公司总裁
出生年份:1969年
出身:海归
家乡:上海
风格:趋势投资+心理分析
业绩:迈克•吴曾无意间透露,如果每年做不到25%以上,就无法称之为专业的投资者。
履历:出身投资世家,1984年就购买了上海第一只股票“小飞乐”,是中国最早入市的私募人物之一。20岁时去美国,就读于美国阿肯色州立大学,并获得了金融风险管理硕士和心理学硕士。他师从美国技术派投资大师欧奈尔①,曾任美国21世纪投资管理有限公司证券投资部第一副总裁,现任美国投资策略有限公司投资部总裁、上海鑫狮资产管理有限公司执行总裁。
尽管迈克•吴没有说自己是哪一年入市的,但他透露自己买过在上海发行的新中国第一只股票,还在2009年表示已操作了25年,大致可以判断,他是新中国最早入市的私募之一。这个不愿多谈自己的投资人,还是以自己初涉股市的经历,为大家提供了一定的想象空间。
迈克•吴出身投资世家,但是他对自己的家庭情况不愿透露半个字。他的生活方式在私募圈就像他名字一样十分洋派。他说自己几乎有一半时间在上海外滩,一半时间在美国华尔街,余下一些时间八成在香港。每当他看空市场的时候,就会空仓跑到世界各地游玩。2009年7月,他就表示看空市场,并放言此后3个月没有适合他的机会,于是拿着渔竿,跑到加勒比海钓鱼去了,在海湾看尽云卷云舒与潮起潮落。
他在上海的办公室位于延安东路靠近外滩的一个老字号商务楼。7楼是他的会客厅,一般看不到什么人,交易室位于楼上,那里才是鑫狮投资的腹地。会客厅的最里面是他本人的办公室。与很多办公室不一样的是,他的办公桌很破,是花很少的钱买来的二手货,他觉得桌子好不好根本无所谓,只要工具专业。他办公室的墙上与桌子上,摆满了电脑屏幕,动态显示着全球各地的市场数据,这在圈中十分罕见。他说,很多伟大的企业都是从最低的成本做起来的,没必要在不需要的地方浪费,资金应该用在提升股东的回报率上。迈克•吴特立独行的个性也由此可见一斑。
迈克•吴因多次准确判断指数大波动而一举成名。最近一次较为出名的预测是在2008年11月7日。那天是星期五,上证指数低开高走,上涨1.75%,至1 747点。收盘后,身在美国的迈克•吴把MSN签名档很快改成:“今天是11月7日,从今天开始,如果A股再有一个交易日指数上涨2%,成交量放大50%,我们就可以确认新一轮反弹开始了。”迈克•吴的判断,在3天之后变成了现实。11月10日,星期一,大盘放量飙升,此后两周,沪指最高升至2 050点。他当时就断言,虽然目前可以看到宏观经济指标还在往下滑,没人可以确认1 600点是不是一个底部,但如果是一个新的牛市,1 600点就是一个新的上升通道的开始。一语中的,在2009年7月27日,他向所有的机构客户发出了“机构投资者清仓信”,建议机构客户暂时将在中国A股市场的仓位除了银行股外,全部结算成现金。果然,2009年8月出现全年最惊恐的一轮下跌,很多账户随着沪指下跌21.8%而直接抹去了2009年的大部分收益。
他除了对大势把握惊人,对板块与个股的见解也让众人叹为观止。2008年11月10日,迈克•吴在第一时间通过MSN向客户发出指令,买入中小板。不出迈克•吴所料,随后的两个月时间内,中小板成为这轮反弹中表现最为出色的行业板块。而迈克•吴的公司也在第一时间介入中小板股票,连续5天买入5只中小板股票,每天每只股票买入1%,一共建了25%的仓位。而且,迈克•吴公司的网站在11月初到12月初,曾经公布了他相中的10多只牛股,其中排名头五位的分别是东方雨虹、歌尔声学、浙富股份、九阳股份、美邦服饰。短短2个月,中小板近300家公司中,涨幅超过100%的公司达到了18家,接近170家公司上涨超过50%。 东方雨虹更是创造了2009年第一牛股的神话,从2008年10月16日至2009年4月7日,股价从11.89元摸高至43元,足足增长了382%。他说,2009年表现好的牛股无一不在他的股票池中。
如果要知道迈克•吴的投资体系,就不得不提一个名字—美国技术派投资大师威廉•欧奈尔。这个名字已经被不少私募提起,印象深刻的是此人的“涨停板反而打开上涨空间”的发现。
通过《欧奈尔:证券投资二十四堂课》的作者小传可以发现,迈克•吴的一些经历与欧奈尔可以说是出奇相似,甚至顺着欧奈尔的经历,就可以找到迈克•吴投资的成长轨迹,甚至可以预言迈克•吴的未来发展方向。
1958年,欧奈尔在海顿一家股票经纪公司担任股票经纪人,开始了他的金融事业生涯,由此开?了对股票的研究工作,这为他后来形成一整套独特的选股方法奠定了基础。不得不说欧奈尔是个有天赋的投资人,他在担任股票经纪人的四五年后,就依靠克莱斯勒、先达等两三只股票,用原始本金—500美元,创造出20万美元的传奇。
欧奈尔是最早形成数模化体系的大师。20世纪60年代初,而立之年的欧奈尔用股票收益购买了纽约证券交易所的一个席位,成立了一家以他名字命名的股票经纪公司—欧奈尔公司,专门从事机构投资,由此打开了他管理对冲基金的第一步。
欧奈尔公司在市场上率先推出了跟踪股市走势的计算机数据库。1973年,欧奈尔加强了为普通投资者服务的业务,如创建了欧奈尔数据系统公司,建立了庞大的数据图表中心,同时出版《每日图线》。目前,该公司不仅为600多家大机构投资者服务,还向30 000多散户提供每日股市分析图表及大量的基本面和技术面的分析指标。
可能是为了进一步做好投资者教育,欧奈尔在1984年创办了《投资者商报》,创建了一个完全不同于主流财经大报《华尔街日报》的报业模式—独此一家地为投资者提供金融统计数据。这一办报理念开创了美国报业先河。很快,《投资者商报》的销售网点就铺设到了全美各地,成为美国报业中成长最快的报纸之一。
1988年,欧奈尔将他的投资理念写成了一本名为《如何在股市中赚钱》的书。该书一出版即成畅销书,被著名的网上书店亚马逊评为“五星”。
小传还提到,欧奈尔还创办了新美洲基金,该基金的资产目前已经超过20亿美元。追随欧奈尔的投资者每年的平均收益均超过40%。他最出名的两次预测是在《华尔街日报》上刊登整版广告,预告大牛市即将来临,事后看来都十分准确:一次是1978年3月,另一次是1982年2月。
欧奈尔是一位毫无保留的乐观主义者,他自信、执著,对美国经济前景极为乐观。他曾说:“有勇气,有信心,不要轻言放弃。股市中每年都有机会。让自己时刻准备着,随时去抓住。你会发现一粒小小的种子会长成参天大树。只要持之以恒,并付之以辛勤的劳动,梦想就会实现。自我的决心是走向成功的决定性因素。”
当你对照迈克•吴的投资路径后就会发现,可以通过欧奈尔的经历洞悉迈克•吴的投资模式。要知道,迈克•吴自己的操作并不透明。
且不说迈克•吴当时也是揣着少量资金开拓他的江山,而且也是先在证券公司积累经验,然后成立自己的资产管理公司,建立庞大数据库,并进行普及教育,对中国未来发展同样持有信心。单从股市操作风格上看,迈克•吴也擅长个股,并对趋势判断十分拿手。他甚至也像当年的欧奈尔一样,研究多位在股市中成功人士的投资之道,并寻找个股在临发动前的共通性。
1956年,欧奈尔下工夫研究了过去几年表现最优异的股票,设计出一套观察个股表现的模式,名为“CANSLIM选股七法”。①
而迈克•吴则透露,2008年11月中旬,他们通过自身研究的个股表现模式,寻找出6个中小板股票,并通过6个月来验证。果然,在半年不到的时间里,这些个股的表现一一得到验证,其中包括东方雨虹、恒邦股份等牛股。迈克•吴将自己的分析方式归纳为对“资本内核心凝聚力”的研究。他表示,自己的选股遵循以下8个方面原则:永远快速停损;永远不猜测指数的头部和底部;永远只做右侧交易;永远只投赢利能力不断增强的企业;永远只买价格有持续向上动能的股票;永远不要听消息交易股票;要制定适合自己赢利模式的增值交易方法;长期投资就是你的账户资产要保持长期增值趋势。这在本质上与欧奈尔的CANSLIM选股法对趋势把握的方法是完全一致的。
欧奈尔十分注重在历史研究的基础上得出正确的买卖规则。欧奈尔的买卖原则是在1960年初步形成的,此前他对前几年成绩最佳的共同基金作了深入细致的研究,其中研究最仔细的要数德瑞福斯基金,因为该基金在1957~1959年表现卓越。他研究比照了几年来德瑞福斯基金新买的100多只股票,惊奇地发现每只新增股票的买入价是上年该股票的最高卖出价,由此提出了后来知名的“买入强势创新高”的股票观点。
而迈克•吴选择股票时,也对国内优秀的私募基金经理展开研究。他在2009年3月28日的《证券市场红周刊》上发表了《中国私募机构投资能力研究》的报告,其中提到,“自2007年起,我们开始为中国信托私募基金建立研究档案”,他们发现,“在风险控制和净值成长上,排名前5位的都是老公募基金经理出身的私募经理,分别是博颐的徐大成、星石的江晖、武当的田荣华、从容的吕俊和民森的蔡明。其所代表的5家投资公司,我们认为在未来具备越做越大和在中国市场上运行对冲基金的能力”。
迈克•吴说,研究中国一流高手是在国内迅速成功的快捷方法,毕竟国内还有一些跟国外很不相同的地方。在研究中,他得出两个结论:第一,高举“机械长期价值投资”大旗的信托基金,在横跨2005年6月至2007年10月两年多的大牛市中,跑输了指数;第二,弹性的价值趋势派信托基金,在风险控制和资金投放管理上,在底部判断转向上,都明显超出了机械价值派。在中国A股这个只能单边做多,下跌中没有任何对冲风险的市场上,趋势派之所以成为能够存活、发展、壮大和赢利的机构投资者并不奇怪,因为当趋势形成后,如果是单边上涨,那么资金的投入必然最终形成快速有效的收益率放大,这是赚大钱的唯一机会。而在单边下跌的熊市中,“灵活趋势派”能够谋定而后动,只在大盘底部得到确认后再进场。迈克•吴认为,只有价值结合技术,才能有效战胜市场。
迈克•吴喜欢研究历史。他不仅通过纵向追溯过往的历史,有时还会横跨地域,通过美国证券的历史轨迹,来判断中国市场的未来。“1929年发生的事,2000年也发生了。在对美国股市长达150年的历史数据进行充分的研究后发现,美国1929年的超级牛市和随之而来的特大熊市竟然惊人地在70年后的2000年再次被完整地复制了一遍。任何只要对过去100年金融史作过技术分析的人,就可以避免2000年美股的特大熊市。”他说,“我喜欢在历史轨迹中寻找A股的投资线索,A股目前正在上演华尔街历史上经历过的行情,我们可以从沪综指与纳斯达克的对比中,判断出A股即将形成的走势。”
迈克•吴回忆起欧奈尔的时候说,当时老师教会他3件事情:一是做自己搞得懂的事;二是搞得懂才能受益;三是搞好之后,钱自然会来找你。他说,在过去100年中,最富裕的20人有两个共同特点,一是不露富,二是保守,有强烈的社会责任感。所以,他总是说自己是市场里的小学生,努力让同样的错误不犯第二遍。
迈克•吴也看好中国经济的未来,他说,过去的中国资本市场就好像20世纪30年代的美国,充满了坐庄机制与内幕消息,到头来,有些人终会受到惩罚。而在今后20~30年,中国市场将会越来越规范,中国经济也将会进入一个长远发展的阶段,在2010~2011年重新恢复上升通道。而一个好的资产管理人,也不会只看一天,而是会把握大的全球市场趋势,一个牛市,少则一两年,长则五六年。
很有趣的是,满是西方思维的迈克•吴说自己最喜欢看的投资书是毛泽东的《论持久战》,“想在中国赚钱,必须符合中国特色”。
对中国经济的看好,让迈克•吴的基金运作出色。如果按照欧奈尔的历史轨迹看,迈克•吴的下一步就是完善数据服务,难怪他已经在自己的公司网站上开始进行“普及教育”了。不过,迈克•吴至少有一点与欧奈尔不同,他学过心理学,比欧奈尔多了一个可供参考的投资维度。
同派私募
像迈克•吴那么潇洒穿梭于上海与华尔街的私募并不多,不过在2009年前至少回来了两个。一个是刘震,他曾被《镜报月刊》誉为“华尔街新生代对冲明星”。在历经十余年的华尔街历练之后,刘震于2008年5月回国开创自己的事业,创立了红色资本,并在2009年推出国内首个量化私募基金—“红色量化一号”。
与刘震一样在金融风暴中回国的华尔街对冲明星还有江平。江平回国前在美国著名对冲基公司金赛克工作,并曾在雷曼兄弟公司担任董事总经理。2007年,江平成为美国《交易员》杂志评选出的年收入超过1亿美元的“全球百位顶尖交易员”中的唯一一位华人。